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Tasa de inters
En palabras propias se puede definir la tasa de inters como el precio que debo pagar por el
dinero. Es decir, aquel porcentaje al que est invertido un capital en un perodo determinando,
conocido mejor como el precio del dinero.
La tasa de inters corriente o del mercado se calcula fundamentalmente atendiendo a la
relacin entre la oferta de dinero y la demanda de los prestatarios. Cuando la oferta de dinero
disponible para la inversin aumenta ms rpido que las necesidades de los prestatarios, los tipos
de inters tienden a caer. Anlogamente, los tipos de inters tienden a aumentar cuando la
demanda de fondos para invertir crece ms rpido que la oferta de fondos disponibles a la que se
enfrenta esas demandas.
Para tener en claro, si pido dinero prestado, la entidad bancaria o quien me lo preste, quedar
habilitado a cobrarme un adicional por el simple hecho de prestar dinero que necesitaba. Este
adicional es lo que conocemos como tasa de inters.
La tasa de inters se expresa en puntos porcentuales por un motivo evidente, y es que cuanto
ms dinero me presten ms deber pagar por el prstamo
Los tipos de inters como instrumento de la poltica monetaria
Dentro de las polticas econmicas, las polticas monetarias tienen un protagonismo decisivo a
la hora de mantener sendas de crecimiento estables y sin tensiones inflacionistas.
Desde el punto de vista de la poltica monetaria del Estado, una tasa de inters alta incentiva
el ahorro y una tasa de inters baja incentiva el consumo. De ah la intervencin estatal sobre los

tipos de inters a fin de fomentar ya sea el ahorro o la expansin, de acuerdo a objetivos

macroeconmicos generales.
El tipo de inters es utilizado por los responsables de las decisiones de poltica monetaria para
la consecucin de determinados objetivos.
Polticas monetarias restrictivas.
Tienen como objetivo evitar el calentamiento de las economas y las alzas de precios. Se lleva
a cabo con una poltica de tipos de inters elevados, incrementando el coste de acceso al crdito
de empresas y particulares y reduciendo por tanto la inversin y el consumo.
Polticas monetarias expansivas.
Tiene como objetivo impulsar la economa y alcanzar la tasa de paro no inflacionista
(NAIRU) o tasa de paro no aceleradora de inflacin.
Dado lo anterior, las tasas de inters "reales", al pblico quedan fijadas por:
La tasa de inters fijada por el banco central de cada pas para prstamos (del Estado) a los
otros bancos o para los prstamos entre los bancos (la tasa interbancaria). Esta tasa corresponde a
la poltica macroeconmica del pas (generalmente es fijada a fin de promover el crecimiento
econmico y la estabilidad financiera).
La situacin en los mercados de acciones de un pas determinado. Si los precios de las
acciones estn subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales acciones) aumenta, y con
ello, la tasa de inters.

La relacin a la "inversin similar" que el banco habra realizado con el Estado de no haber
prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas estn referenciadas con
los bonos del Tesoro a 30 aos.
Las tasas de inters en la banca
En el contexto de la banca se trabaja con tasas de inters distintas:
Tasa de inters activa:
Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y
las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes tipos de servicios de crdito a los
usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la banca.
Tasa de inters pasiva:
Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita dinero mediante
cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.
Tasa de inters preferencial:
Es un porcentaje inferior al "normal" o general que se cobra a los prstamos destinados a
actividades especficas que se desea promover ya sea por el gobierno o una institucin
financiera. Por ejemplo: crdito regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes, crdito a
ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin, etc.
Tasa de inters aplicados a crditos normales.
Los que se conceden a la mayor parte de los clientes de activo, tienen tipos de inters ms
elevados que el preferencial;

Tasa de inters de hipotecas:

Los prstamos hipotecarios suelen concederse a tipos de inters ms bajos que el de los crditos
normales por estar destinados a la adquisicin de viviendas y tener la propia vivienda adquirida
por garanta.
Tipos de intereses nominales y reales
Inters nominal
Es el que comunican los bancos y que aparecen en los medios de comunicacin o contratos;
se caracteriza porque en l no se descuenta la tasa de inflacin.
Inters real
Tipo de inters corregido para tener en cuenta los efectos de la inflacin. Suele medirse por la
diferencia entre el tipo de inters nominal menos la tasa de inflacin esperada.
Tipos de inters del mercado
El mercado, en el que se negocian valores tales como bonos, acciones, futuros, etc., por efecto
de la oferta y la demanda, fija para cada clase de activos un tipo de inters que depende de
factores tales como:
1) Las expectativas existentes sobre la tasa de inflacin.
2) El riesgo asociado al tipo de activo: los inversores exigen un tipo de inters mayor
como contrapartida por asumir mayores riesgos.
3) La preferencia por la liquidez: cuanto menos lquido sea el activo, mayor
compensacin exigirn los inversores. Por este motivo los inversores suelen exigir
retribuciones mayores por inversiones a mayor plazo
Tasa nominal

Nominal significa "solo en nombre". Esto es llamado a veces la tasa presupuestada.

Tasa peridica
El monto de inters que le cobra cada periodo, como todos los meses.
Tasa efectiva anual
La tasa que realmente le cobran en un ao. En esta se est pagando inters sobre inters.
Tasa pasiva o de captacin
Es la que pagan los intermediarios financieros por el dinero captado, de los ahorristas.
Asimismo, los bancos pagan diferentes tasas de inters (pasivas) al pblico segn el tipo de
depsito
La tasa activa o de colocacin
Es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes (personas naturales o
jurdicas) por los prstamos otorgados. Esta ltima siempre es mayor, porque la diferencia con la
tasa de captacin es la que permite al intermediario financiero cubrir los costos administrativos,
dejando adems una utilidad.
La tasa de inters activa es una variable clave en la economa ya que indica el costo de
financiamiento de las empresas.
Inters simple
El inters simple es el que se obtiene cuando los intereses producidos, durante todo el tiempo
que dure una inversin, se deben nicamente al capital inicial.
Inters Compuesto

Es el que se obtiene cuando al capital se le suman peridicamente los intereses producidos.

As al final de cada periodo el capital que se tiene es el capital anterior ms los intereses
producidos por ese capital durante dicho periodo.
Factores determinantes de la tasa de inters
Como con cualquier otro precio en nuestra economa de mercado, el tipo de inters es
determinado por las fuerzas de la oferta y de la demanda.
Si la oferta de crdito de los prestamistas aumenta con relacin a la demanda de los
prestatarios, el precio tender a bajar mientras que los prestamistas compiten para encontrar el
uso para sus fondos.
Si la demanda aumenta con relacin a la oferta, el tipo de inters tender para elevarse
mientras que los prestatarios compiten por los fondos cada vez ms escasos.
La demanda de prstamos depende de la tasa de inters en moneda nacional de la inflacin
esperada, la devaluacin esperada, la tasa de inters internacional y el dficit fiscal
La Oferta de prstamos depende de la tasa de inters en moneda nacional, de la inflacin
esperada, la devaluacin esperada, la tasa de inters internacional y el riesgo pas, la tasa de
encaje mnima legal y del riesgo crediticio
La demanda de dinero por el motivo de transaccin hace referencia al uso del dinero como
medio de cambio para las transacciones ordinarias, tales como compras normales, pago de
salarios, pago de dividendos, etc. La cantidad de dinero para satisfacer esta demanda es
relativamente estable y muy previsible.

Con el fin de establecer polticas adecuadas para la administracin de la cartera crediticia, a

continuacin planteamos algunos elementos que consideramos deben ser tomados en cuenta, en
relacin con las tasas de inters a cobrar.
Costo del capital
El dinero como cualquier otro bien econmico tiene un precio, que se fija por medio de la tasa
de inters cobrada, que es el valor que debe pagar quien desee usar ese bien.
Por medio de ese inters se le retribuye al aportador del capital, tanto el esfuerzo de ahorro
que hace como el riesgo que corre al poner sus recursos al servicio de los dems.
En ocasiones se piensa que el capital solidarista no tiene precio, puesto que los asociados no
exigen una determinada tasa de inters por los recursos, y por lo tanto parece un bien gratis, sin
costo alguno.
Sin embargo, ese recurso tiene un precio, que se puede valuar con base en la retribucin
alternativa que podra percibir colocando el dinero en otro lugar, o intermediario financiero.
El plazo de repago de los crditos
En una economa que se afecta constantemente por la inflacin, excepto que se estipulen tasas
fluctuantes o variables, el plazo de amortizacin juega un papel importante a la hora de fijar la
tasa de inters, puesto que con tasas fijas el riesgo inflacionario lo asume el prestamista.
El plazo de repago a su vez influye sobre los siguientes aspectos:
a) El monto de la cuota mensual del crdito, y por ende afecta el disponible neto mensual que
le queda al asociado, para afrontar los gastos personales y del hogar.

b) Incide sobre el monto recuperable mensualmente y en consecuencia tiene que ver con la
capacidad de satisfacer la demanda crediticia, mediante la reutilizacin de los montos
recuperados.
c) Al mismo tiempo los plazos estn influidos por el origen del capital utilizado, su costo y
estabilidad en el tiempo.
Las tasas de inters del mercado, tanto de los crditos como de las inversiones transitorias.
Las tasas de inters de mercado para operaciones crediticias le ponen un techo mximo a las
que se podran cobrar en la asociacin, y las de inversiones transitorias pueden constituir el piso
de la banda en la que pueden moverse los rditos cobrados por la asociacin.
El nivel general de precios, medido por el ndice de inflacin peridica.
La tasa de inflacin influye en la que debe cobrarse por los crditos, debido a que la inflacin
disminuye el valor del dinero y por consiguiente tambin disminuye o anula la retribucin al
capital que se pretende lograr con el rdito de los prstamos.
Si analizamos el excedente monetario en relacin con la inflacin, surgen dos aspectos:
a) Excedente monetario nominal, que es idntico al que se reparte entre los asociados, en
funcin del aporte y ahorro de cada quien, y
b) Excedente real, que sera el monetario menos la tasa de inflacin del mismo periodo. Este
ltimo podra llegar a ser negativo, si el excedente nominal resulta menor que la inflacin del
periodo.
Por lo tanto, el nivel de inflacin juega un rol determinante en la fijacin de las tasas de
inters.

Funciones bsicas cumple la tasa de inters en una economa

Como herramienta de motivacin proporciona un incentivo para que la gente ahorre y
acumule riquezas. Toda persona, desde el ama de casa hasta el profesional en cualquier
disciplina, debe manejar dinero y recursos en su vida.
La tasa de inters debe reflejar la preferencia temporal de los individuos. A su vez, como se ha
dicho este es un factor subjetivo, lo cual implica que encontraremos en el mercado individuos
con preferencia temporal muy baja, y otros con preferencia temporal muy alta. Individuos que
estn dispuestos a renunciar el consumo presente por un valor adicional en el futuro, y otros que
preferirn ofrecer un valor adicional en el futuro a cambio de incrementar el consumo presente.
De esta manera, los individuos, dotados de una distinta y cambiante preferencia temporal
provocarn mltiples oportunidades para efectuar intercambios mutuamente beneficiosos.
Por medio de las tasas de inters se espera las personas y las familias tomen conciencia de la
importancia del ahorro y de un manejo responsable de sus ingresos, definitivamente se desea que
aseguren una vida ms tranquila en trminos financieras y mayor xito en el logro de los
objetivos que esperan alcanzar.
No obstante, las funciones de la tasa de inters van ms all de otorgar un valor a una
actividad de intermediacin financiera. En algn momento, la tasa de inters resulta un factor
determinante para la orientacin de la actividad productiva de un pas. De tal suerte, una tasa de
inters activa muy alta constituye una seal negativa para el aparato productivo de un pas, ya
que en algn momento los empresarios pueden tomar la decisin de no invertir, o invertir en otro
lugar, causando un fuerte dao a la economa nacional.

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Comportamiento de la tasa de inters y la inflacin en una economa

Tasa de inters:
Cualquier variacin en las tasas de inters que realice el banco de la repblica tiene efectos
tanto negativos como positivos en la economa del pas.
Las tasas de inters tienen un efecto directo en el sector financiero, por ejemplo encareciendo
o abaratando los crditos, que a su vez puede tener efecto en el comportamiento del consumo y la
demanda, as como en la capacidad de ahorro y en la misma inversin.
Cuando la tasa de inters sube, sube necesariamente el costo de los crditos, lo que dificulta la
capacidad del sector empresarial para financiar las inversiones. Esto a su vez puede tener
incidencia en el nivel de desempleo, por la misma dificultad de las empresas para financiar su
crecimiento y desarrollo.
El hecho de que los crditos se encarezcan, implica que la demanda se vea disminuida, puesto
que el consumidor estar reacio a consumir con tarjetas de crdito o a realizar crditos de
consumo.
Cuando las tasas de inters son elevadas, es atractivo para el ahorro, por lo que mucha gente
preferir ahorrar que gastar, contribuyendo as a contraer la demanda.
La disminucin del consumo, afecta directamente la demanda, por lo que la inflacin tiende a
disminuir, como respuesta a la sobre oferta que se produce al bajar la demanda.

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En el caso contrario, cuando las tasas de inters disminuyen, el costo de los crditos
disminuye, por lo tanto financiar inversiones resulta atractivo, contribuyendo al incremento de la
produccin y del empleo.
Igualmente, al disminuir las tasas de inters, el consumo aumenta, en especial el consumo
financiado por crditos, lo que tambin incrementa la produccin y la demanda.
Una consecuencia directa del incremento de la demanda, es el incremento de los precios tanto
de los costos de produccin como de los bienes y servicios finales, que es lo que conocemos
como inflacin.
Al disminuir las tasas de inters, ahorrar ya no es atractivo, ni invertir en aquellos sectores en
los que su rentabilidad est sujeta a las tasas de inters, por lo que muchos inversionistas
prefieren comprar divisas, presionando el incremento de la tasa de cambio.
Inflacin:
La inflacin, en economa, es los incrementos generalizados de los precios de bienes y
servicios con relacin a una moneda sostenidos durante un perodo de tiempo determinado.
Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos
bienes y servicios. Es decir que la inflacin refleja la disminucin del poder adquisitivo de la
moneda: una prdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una
economa.
Los efectos de la inflacin en una economa son diversos y pueden ser tanto positivos como
negativos. Los efectos negativos de la inflacin incluyen la disminucin del valor real de la
moneda a travs del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversin debido a la incertidumbre
sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la

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posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de inters nominal con el
propsito de mitigar una recesin y de fomentar la inversin en proyectos de capital no
monetarios.

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