Analisis e Interpretacion de Estados Financieros

TEXTO UNIVERSITARIO
COMPILADO DE ANALISIS E
INTERPRETACIN DE ESTADOS
FINANCIEROS
C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada
Cdigo.
Compilador
Chimbote, Per
ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Serie UTEX
Segunda Edicin 2015
C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada
De esta edicin Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote

Jr. Leoncio Prado N 443 Chimbote, Ancash Per
Telef. N (043) 327846
Editado por
Texto digital
Decreto Legislativo 822 Ley sobre el Derecho de Autor
Artculo 43.- Respecto de las obras ya divulgadas lcitamente, es permitida sin

autorizacin del autor:
a) La reproduccin por medios reprogrficos, para la enseanza o la realizacin

de exmenes en instituciones educativas, siempre que no haya fines de lucro y en la
medida justificada por el objetivo perseguido, de artculos o de breves extractos de obras
lcitamente publicadas, a condicin de que tal utilizacin se haga conforme a los usos
honrados y que la misma no sea objeto de venta u otra transaccin a ttulo oneroso, ni
tenga directa o indirectamente fines de lucro.
NDICE GENERAL
NDICE GENERAL ........................................................................................................... 3
PRESENTACIN DEL DOCENTE ................................................................................... 5
INTRODUCCIN .............................................................................................................. 1
UNIDADES DE APRENDIZAJE ........................................................................................ 2
PRIMERA UNIDAD: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL ANLISIS E
INTERPRETACIN FINANCIERA .................................................................................... 3
CAPITULO I: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ........................................ 1
CAPITULO II: DOCTRINA DEL ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA .............. 7
RESUMEN ........................................................................................................................ 1
AUTOEVALUACIN ......................................................................................................... 3
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN.................................................................. 1
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS .................................................................................. 3
SEGUNDA
UNIDAD:
ANLISIS
INTERPRETACIN
DE
LOS
ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO EL MTODO DE REDUCCIN A PORCENTAJES ........... 4

CAPITULO I: EL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA................................................ 6
CAPITULO II: ESTADO DE RESULTADOS ....................................................................37
RESUMEN .......................................................................................................................53
AUTOEVALUACIN ........................................................................................................56
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN.................................................................57
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS .................................................................................59
TERCERA
UNIDAD:
ANLISIS
INTERPRETACIN
DE
LOS
ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO LAS RAZONES FINANCIERAS Y LA EVALUACIN

FINANCIERA ...................................................................................................................60
CAPITULO I: RATIOS FINANCIEROS ............................................................................62
CAPITULO II: PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS ................................................64
CAPITULO III: LA EVALUACIN FINANCIERA EMPRESARIAL ....................................92
RESUMEN .....................................................................................................................114
AUTOEVALUACIN ......................................................................................................116
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN...............................................................117
REFERENCIAS BIBIOGRFICAS .................................................................................119
PRESENTACIN DEL DOCENTE
El docente CPCC Beder M. Rosales Quezada es egresado de la

Facultad de Ciencias Contables Financieras y Administrativas de la
Universidad Particular San Martn de Porres de la ciudad de Lima en el
ao 1982 con el ttulo de Contador Pblico. Colegiado en el Colegio de
Contadores Pblicos de Ancash. Estudios concluidos de Maestra con
mencin en Administracin. Docente en diferentes Institutos Superiores Tecnolgicos
Pblicos y Privados en nuestro medio como docente en la especialidad de contabilidad.
Docente en la escuela de contabilidad de la Universidad Privada San Pedro en Chimbote.
Actual docente en la escuela de contabilidad de la Universidad Catlica Los ngeles de
Chimbote. Expositor en charlas y seminarios sobre contabilidad. Asesor y consultor de
MYPES. Director General en el Instituto de Educacin Superior Tecnolgico Pblico
Carlos Salazar Romero de Chimbote. Autor de los textos de Contabilidad III y Anlisis e
Interpretacin de Estados Financieros.
INTRODUCCIN
Estimado estudiante:
La asignatura de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros se encuentra en

el VIII ciclo de estudio de la carrera profesional de Contabilidad y en el IX ciclo de estudio
en la carrera profesional de Administracin de Empresas.
Esta asignatura es importante porque, permite a la Gerencia que es el rgano

responsable de la empresa conocer toda la informacin principalmente la proporcionada
por los estados financieros, con la finalidad de conocer lo que sucede econmica y
financieramente y poder mostrar a los interesados como est operando en sus diversas
reas.
El objetivo principal de esta obra es presentar un tratamiento sobre el anlisis e

interpretacin a los estados financieros como fuente para la toma de decisiones,
principalmente sobre inversiones y prstamos. Dichas decisiones y las acciones que se
derivan de ellas, constituyen la base del sistema de libre mercado.
El texto est dividido en tres unidades:
En la primera unidad se estudia la doctrina de los estados financieros y del

anlisis e interpretacin financiera.
En la segunda unidad se formula el estado de situacin financiera, el estado de

resultados, su anlisis e interpretacin porcentual y elaboracin del informe.
En la tercera unidad se estudia los ratios o razones financieras, la evaluacin

financiera empresarial, su anlisis e interpretacin y elaboracin del informe.
Cabe mencionar que el anlisis e interpretacin est en funcin de los datos que
proporcionan los estados financieros, y queda en la capacidad del profesional para su
aplicacin en forma pertinente, de tal manera que induzcan a la correcta toma de
decisiones en la empresa para lograr su ptimo rendimiento econmico y financiero.
CPCC BEDER M. ROSALES QUEZADA
1
UNIDADES DE APRENDIZAJE
PRIMERA UNIDAD: DOCTRINA DE

LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL
ANLISIS E INTERPRETACIN
FINANCIERA
El contenido de la Primera Unidad ha sido tomado de:
Consejo Normativo de Contabilidad (2014). NIC 1 Presentacin de Estados

Financieros. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 22 de
febrero
de
2015.
Disponible
en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=334
8&Itemid=101379&lang=es
Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e interpretacin

(pp 357-361), Editorial San Marcos, Lima.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros (pp 141143). Editorial Pacfico. Lima
Tomado de: Consejo Normativo de Contabilidad (2014). NIC 1 Presentacin

de Estados Financieros. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 22
de
febrero
de
2015.
Disponible
en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Ite
mid=101379&lang=es
CAPITULO I: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1
LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1.1 Finalidad
Los estados financieros constituyen una representacin estructurada de la

situacin financiera y del rendimiento financiero de una entidad. El objetivo de los estados
financieros es suministrar informacin acerca de la situacin financiera, del rendimiento
financiero y de los flujos de efectivo de una entidad, que sea til a una amplia variedad de
usuarios a la hora de tomar sus decisiones econmicas. Los estados financieros tambin
muestran los resultados de la gestin realizada por los administradores con los recursos
que les han sido confiados. Para cumplir este objetivo, los estados financieros
suministrarn informacin acerca de los siguientes elementos de una entidad:
(a) activos;
(b) pasivos;
(c) patrimonio;
(d) ingresos y gastos, en los que se incluyen las ganancias y prdidas;
(e) aportaciones de los propietarios y distribuciones a los mismos en su condicin
de tales; y
(f) flujos de efectivo.
Esta informacin, junto con la contenida en las notas, ayuda a los usuarios a
predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su distribucin
temporal y su grado de certidumbre.
1.1.2 Conjunto completo de estados financieros
Un juego completo de estados financieros comprende:

1
(a) Un estado de situacin financiera al final del periodo;

(b) Un estado del resultado y otro resultado integral del periodo;
(c) Un estado de cambios en el patrimonio del periodo;
(d) Un estado de flujos de efectivo del periodo;
(e) Notas, que incluyan un resumen de las polticas contables significativas y otra
informacin explicativa;
(f) Un estado de situacin financiera al principio del primer periodo inmediato
anterior comparativo, cuando una entidad aplique una poltica contable de forma
retroactiva o realice una reexpresin retroactiva de partidas en sus estados financieros, o
cuando reclasifique partidas en sus estados financieros de acuerdo con los prrafos 40A
a 40D.
1.1.3 Usuarios de la informacin
Los usuarios que tienen inters en los estados financieros de una empresa se
pueden considerar tanto externos como internos.
Entre los usuarios externos se encuentran: el Estado, las instituciones financieras,
los proveedores, los posibles accionistas potenciales.
Entre los usuarios internos se encuentran: la gerencia, los propietarios, los
trabajadores.
1.1.4 Contenido
La informacin que contienen los estados financieros debe estar expresada con la
mayor exactitud posible, debe ser razonable y clara, porque es el resultado final de la
gestin empresarial anual, de tal manera que se pueda comprender e interpretar
fcilmente.
1.1.5 Caractersticas
La informacin financiera debe ser elaborada de acuerdo con las normas
legales vigentes.
Debe reflejar los elementos bsicos para analizar la situacin financiera y
econmica.
Debe reflejarse en forma peridica y consecutiva para medir los cambios
ocurridos.
1.1.6 Fuentes de informacin
2
Las fuentes de informacin para elaborar los estados financieros son los libros
contables, donde se recogen cronolgicamente los hechos de carcter econmico que se
producen durante un perodo, expresados en unidad monetaria.
1.1.7 Limitaciones de tiempo
Los estados financieros se elaboran despus de un perodo econmico terminado, que
generalmente comprende desde el 1 de enero hasta el 31 de diciembre de cada ao, y
su presentacin es dentro de los 3 meses posteriores a su cierre.
1.1.8 Identificacin de los estados financieros
Una entidad identificar claramente los estados financieros y los distinguir de

cualquier otra informacin publicada en el mismo documento.
Las NIIF se aplican solo a los estados financieros, y no necesariamente a otra

informacin presentada en un informe anual, en las presentaciones a entes reguladores o
en otro documento. Por tanto, es importante que los usuarios sean capaces de distinguir
la informacin que se prepara utilizando las NIIF de cualquier otra informacin que,
aunque les pudiera ser til, no est sujeta a los requerimientos de stas.
Una entidad identificar claramente cada estado financiero y las notas. Adems,
una entidad mostrar la siguiente informacin en lugar destacado y la repetir cuando
sea necesario para que la informacin presentada sea comprensible:
(a) El nombre de la entidad u otra forma de identificacin de la misma, as como

los cambios relativos a dicha informacin desde el final del periodo
precedente;
(b) Si los estados financieros pertenecen a una entidad individual o a un grupo de
entidades;
(c) La fecha del cierre del periodo sobre el que se informa o el periodo cubierto
por el juego de los estados financieros o notas;
(d) La moneda de presentacin, tal como se define en la NIC 21; y
(e) El grado de redondeo practicado al presentar las cifras de los estados
financieros.
Una entidad cumple con los requerimientos del prrafo 51 a travs de la

presentacin de encabezamientos apropiados para las pginas, estados, notas,
columnas y similares. Se requiere la utilizacin del juicio profesional para determinar la
mejor forma de presentar esta informacin. Por ejemplo, cuando una entidad presenta los
estados financieros electrnicamente no siempre se utilizan pginas separadas; en este
caso, una entidad presentar las partidas anteriores para asegurar que la informacin
incluida en los estados financieros puede entenderse.
1.1.9 Polticas contables
Las polticas contables comprenden los principios, bases, convenciones, reglas y
prcticas especficas adoptados por una empresa para la formulacin y presentacin de
sus estados financieros.
La gerencia debe seleccionar y aplicar sus polticas contables, de tal manera que
sus estados financieros cumplan con todos los requerimientos de cada NIC y con las
interpretaciones emitidas por el Comit Permanente de Interpretaciones.
En la formulacin y presentacin de los estados financieros se reconocen entre

otras, las siguientes polticas contables,:
1.2.0 Uniformidad en la presentacin:
Las polticas deben ser aplicadas de manera uniforme de un ejercicio a otro, salvo
que el cambio de dichas polticas contables:
Resulte una variacin significativa en la naturaleza de las operaciones de la
empresa; o una revisin de la presentacin de sus estados financieros demuestre que

dar lugar a una presentacin ms apropiada de los mismos.
El cambio sea requerido por una NIC o una interpretacin del Comit
Permanente de Interpretaciones, en cuyo caso se debe revelar por medio de una nota
aclaratoria el efecto en los estados financieros.
1.2.1 Importancia Relativa (materialidad) y Agrupacin
Cada partida importante debe presentarse separadamente en los estados
financieros, los importes poco significativos deben agruparse con los importes de
4
naturaleza o funcin, no siendo necesarios presentarlos separadamente.
Si una partida no es individualmente importante, se le agrupa con otras partidas

en el estado financiero o en las notas. Una partida que no sea suficientemente importante
para justificar su presentacin por separado en el estado financiero, puede no obstante,
ser suficiente importante para su presentacin por separado en las notas.
La importancia relativa comprende que no es necesario cumplir con los

requerimientos especficos de revelacin de las NIC, cuando la informacin resultante no
sea significativa.
1.2.2
Compensacin:
Las partidas de activo y pasivo no deben compensarse entre s a no ser que exista un
derecho legal de compensacin y se intente una base neta o realizar el activo y el pasivo
simultneamente, y cuando as lo requieran o lo permitan las NIC.
Las partidas de ingreso y gasto deben compensarse cuando:

a.
Una NIIF as lo requiera o lo permita.
b.
Las ganancias, prdidas y gastos relacionados que provengan de

transacciones y hechos similares, no sean significativos. Estos importes
deben agruparse conforme a su importancia relativa.
Es importante que los activos y pasivos, los ingresos y gastos que sean significativos se
presenten por separado. La compensacin que entre ellos se realice en el estado de
situacin financiera o en el estado de resultados, disminuye la capacidad de usuarios
para entender las transacciones efectuadas y para evaluar los flujos futuros de efectivo
de la empresa, salvo que sirva para reflejar la naturaleza de una transaccin o hecho.
1.2.3 Principio de empresa en marcha
Al elaborar los estados financieros, la gerencia evaluar la capacidad que tiene
una entidad para continuar en funcionamiento. Una entidad elaborar los estados
financieros bajo la hiptesis de negocio en marcha, a menos que la gerencia pretenda
liquidar la entidad o cesar en su actividad, o bien no exista otra alternativa ms realista
que proceder de una de estas formas. Cuando la gerencia, al realizar esta evaluacin,
sea consciente de la existencia de incertidumbres importantes, relativas a eventos o
condiciones que puedan aportar dudas significativas sobre la posibilidad de que la

entidad siga funcionando normalmente, proceder a revelarlas en los estados financieros.
Cuando una entidad no prepare los estados financieros bajo la hiptesis de negocio en
marcha, revelar ese hecho, junto con las hiptesis sobre las que han sido elaborados y
las razones por las que la entidad no se considera como un negocio en marcha
1.2.4 Principio del devengado
Una entidad elaborar sus estados financieros, excepto en lo relacionado con la
informacin sobre flujos de efectivo, utilizando la base contable de acumulacin (o
devengo).
Cuando se utiliza la base contable de acumulacin (devengo), una entidad

reconocer partidas como activos, pasivos, patrimonio, ingresos y gastos (los elementos
de los estados financieros), cuando satisfagan las definiciones y los criterios de
reconocimiento previstos para tales elementos en el Marco Conceptual
Tomado de Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e

interpretacin (pp 357-361), Lima. Editorial San Marcos.
CAPITULO
II:
DOCTRINA
DEL
ANLISIS
INTERPRETACIN FINANCIERA
2.1 Anlisis de los estados financieros
Consideraciones generales
Si bien es cierto que todos los estados financieros pueden ser analizados, es
cierto tambin que los ms relevantes son el estado de situacin financiera y el estado de
resultados. Pero la informacin de un nico ejercicio ser insuficiente. Si se quiere
establecer la capacidad de una empresa para producir ganancias, para efectuar el
respectivo anlisis ser necesario utilizar los estados financieros de dos o ms ejercicios
consecutivos para establecer las variaciones y determinar tendencias. Es lo que se
conoce como estados financieros comparativos. En determinadas circunstancias se
recurrir inclusive a la comparacin con estados financieros de otras empresas que
pertenezcan al mismo rubro de negocios. Bien se dice que el analista financiero se fija
ms en el funcionamiento y la evolucin de la empresa, que en su posicin en una fecha
especfica.
Con el anlisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas y

presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se buscar fortalecer las que
sean convenientes para la empresa y corregir las que resulten perjudiciales. El analista
evala los estados financieros y presenta el resultado de su evaluacin para ayudar a la
empresa a mejorar.
2.2 Concepto
El anlisis e interpretacin de los estados financieros es un proceso que busca
evaluar la situacin financiera de la empresa y sus resultados con el fin de efectuar
estimaciones para el futuro.
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar ndices, proporciones o
porcentajes; en otros casos nos dan plazos, y en otros casos nos dan valores monetarios.
Todos estos datos sirven para evaluar.
7
2.3 Mtodos de anlisis

Los siguientes son los principales mtodos que se deben aplicar para efectuar el
anlisis de la informacin financiera:
2.3.1 El mtodo de anlisis vertical

2.3.2 El mtodo de anlisis horizontal o de tendencias
2.3.3 Mtodo de ratios financieros
2.3.1 El mtodo de anlisis vertical
Tambin denominado mtodo de porcentajes, y consiste en determinar la

estructura del estado de situacin financiera y del estado de resultados, calculando el
porcentaje de cada componente. El peso relativo (en porcentaje) de cada componente o
grupo de componentes respecto a un total que se toma como base, sirve para evaluar e
interpretar.
2.3.2
El mtodo de anlisis horizontal o de tendencias
Llamado tambin mtodo de tendencias. En este caso, se hace una comparacin

de estados financieros de perodos consecutivos (pueden ser dos o ms) para evaluar las
tendencias que se observan en las cantidades. De esta manera es posible identificar
fcilmente las partidas que han sufrido cambios importantes y tratar de determinar las
causas que han llevado a dichas variaciones significativas.
Para este anlisis se puede emplear estados financieros de cuatro, cinco o ms

ejercicios consecutivos. De esta manera la tendencia observada ser ms confiable para
la toma de decisiones.
2.3.3
Mtodo de ratios financieros
Denominado tambin ndices o razones financieras. Los ratios financieros son

razones o coeficientes de medida y comparacin. Por lo general, surgen de la relacin
por divisin de dos datos financieros. Permiten analizar el estado de gestin y la
rentabilidad de una empresa
Existen cientos de razones o ndices que pueden calcularse con base en los
8
estados financieros de un ente econmico, pero no todos son importantes a la hora de

diagnosticar una situacin o evaluar un resultado.
Por tales motivos, en este texto los diversos indicadores se han clasificado en
cuatro grupos y slo se explicarn aquellos de uso ms corriente, que posean una real
importancia para los fines previstos.
Dichos grupos son:

Razones de liquidez, que evalan la capacidad de la empresa para satisfacer sus
obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos en efectivo.
Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la
empresa ha sido financiada mediante deudas
Razones de actividad, que establecen la efectividad con la que se estn usando
los recursos de la empresa.
Razones de rentabilidad, que miden la eficiencia de la administracin a travs de
los rendimientos generados sobre la venta y sobre la inversin.
A su vez, cada uno de estos grupos incorpora una serie de razones o ndices que
sern estudiados de manera independiente.
Cabe aclarar que, el analista deber utilizar los ratios que considere pertinente de
acuerdo con su criterio profesional en funcin de lo que pretende diagnosticar
financieramente y del resultado que espera obtener.
Tomado de Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados
Financieros (pp 141-143). Lima. Editorial Pacfico.
2.4 Interpretacin del anlisis de los estados financieros
Esta es la ltima fase del anlisis de los estados financieros, y consiste en la
interpretacin de los datos y de las medidas recopiladas como base de la toma de
decisiones y de actuacin. Esta es la fase ms crtica y difcil de todas, y la que exige una
mayor dosis de criterio, de habilidad y de esfuerzo.
La interpretacin es un proceso de investigacin y evaluacin, y de proyeccin de
la realidad que se esconde detrs de las cifras examinadas. No existe ningn proceso
mecnico que pueda sustituir este proceso de evaluacin.
9
La definicin correcta del problema y de las cuestiones crticas a las que debe
dase respuesta y la seleccin cuidadosa de los instrumentos de anlisis ms adecuadas
a las circunstancias, facilitarn en gran medida la interpretacin correcta de los resultados
de los anlisis.
2.5 Elementos que se deben considerar para interpretar los estados
financieros
Se deben considerar los siguientes elementos:
2.5.1
Liquidez
Elemento que indica la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y se

calcula considerando las cuentas que forman parte del activo y pasivo. Permite conocer
los recursos disponibles con que cuenta la empresa para cumplir con sus compromisos.
2.5.2
Capacidad de pago
Es la previsin de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades

operacionales en la empresa durante un perodo determinado.
2.5.3 Estructura financiera
Este elemento nos muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pasivo de
la empresa.
2.5.4 Productividad
Este elemento nos muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante de
los resultados peridicos de una empresa.
2.5.5
Rentabilidad
Es la capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos
propios invertidos en una empresa.
10
RESUMEN
Los estados financieros o estados contables los podemos definir como un registro
formal de las actividades financieras de una empresa, persona o entidad, teniendo como
fuente la informacin proporcionada por los registros contables.
DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
MARCO CONCEPTUAL
Normas relativas a los estados

financieros en conjunto
Normas aplicables a conceptos
especficos de los estados
financieros
Normas aplicables a actividades
especializadas
NORMAS PARTICULARES
POSTULADOS BASICOS
Entidad econmica
Negocio en marcha
Del devengado
Valuacin
Consistencia
Integridad
CONFIABILIDAD
Veracidad
Objetividad
Verificabilidad
REVELANCIA
Comprensibilidad
Comparabilidad
Fidedigna
Importancia relativa
NORMAS DE
RECONOCIMIENTO
Normas de valuacin
Normas de presentacin
Normas de revelacin
Activos
Pasivos
Patrimonio
Ingresos
Gastos
Utilidad o prdida
CARACTERISTICAS CUALITATIVAS
ELEMENTOS BASICOS DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Anlisis de los estados financieros es hacer una medicin adecuada de los

resultados obtenidos por la administracin, y tener una base apropiada para que en base
a las interpretaciones y/o apreciaciones se pueda emitir una opinin correcta acerca de
las condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia de su administracin.
DOCTRINA DEL ANALISIS E INTERPRETACION FINANCIERA
CONSIDERACIONES
GENERALES
Concepto
Objetivos
Anlisis
Interpretacin
Fuentes de informacin
INSTRUMENTOS DE ANALISIS
Anlisis comparativo
Anlisis de tendencias
Estados financieros proporcionales
Indicadores financieros
METODOS DE ANALISIS
REDUCCIN A
PORCENTAJES
Proceso matemtico
Eliminaciones previas
RAZONES FINANCIERAS
Concepto
Importancia
Principios bsicos
Clasificacin:
* Liquidez
* Solvencia
* Actividad
* Rentabilidad
AUTOEVALUACIN
1.1. En que consiste el marco conceptual de los estados financieros?
1.2. Quines son los usuarios de los estados financieros?
1.3. Cules son los dos principios de las bases de las normas contables y en qu
consisten cada uno de ellos?
1.4. Cul es la diferencia entre situacin econmica y situacin financiera?
1.5. Cul es la diferencia entre el anlisis financiero y la interpretacin
financiera?
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN
1.1.
A qu se refiere el marco conceptual de los estados financieros?
Rpta.
Se refiere a los estados financieros elaborados con propsitos de informacin
general (en adelante estados financieros), incluyendo en este trmino los estados
financieros consolidados. Tales estados financieros se preparan y presentan al menos
anualmente, y se dirigen a cubrir las necesidades comunes de informacin de una amplia
gama de usuarios.
1.2.
Quines son los usuarios de los estados financieros?
Rpta:
Entre los usuarios de los estados financieros se encuentran los inversores
presentes y potenciales, los empleados, los prestamistas, los proveedores y otros
acreedores comerciales, los clientes, los gobiernos y sus organismos pblicos, as como
el pblico en general. stos usan los estados financieros para satisfacer algunas de sus
variadas necesidades de informacin.
1.2 Cules son los dos principios de las bases de las normas contables y
en qu consisten cada uno de ellos?
Rpta:
1.3.1 Principio de empresa en marcha
Por este principio, los estados financieros corresponden a una empresa en marcha, es
decir, se presume que el ente econmico continuar operando en el futuro en forma
indefinida, salvo que la gerencia tenga previsto liquidar o suspender sus actividades.
1.3.2. Principio de la base contable del devengado

Por este principio, las transacciones y otros eventos se reconocen contablemente
cuando ocurren, independientemente de si haya sido cobrado o pagado.
1.3 Cul es la diferencia entre situacin econmica y situacin financiera?
Rpta:
1.3.1
Situacin econmica
La situacin econmica hace referencia al patrimonio de la persona, empresa o

1
sociedad en su conjunto, es decir, a la cantidad de bienes y activos que posee y que les
pertenecen.
1.3.2
Situacin financiera
La situacin financiera se refiere a la capacidad que poseen esas personas,

empresas o sociedad de poder hacer frente a las deudas que tienen o, lo que es lo
mismo, de la liquidez de la que disponen para poder pagar sus deudas.
Por lo tanto, alguien puede tener una buena situacin econmica y mala
financiera, si no tiene efectivo suficiente para pagar sus deudas. As como buena
financiera si dispone de efectivo, pero mala econmicamente si estas deudas superan el
total de su patrimonio.
1.4 Cul es la diferencia entre el anlisis financiero y la interpretacin
financiera?
Rpta:
1.5.1 Anlisis financiero
Consiste en estudiar detalladamente las relaciones existentes entre los diversos
elementos financieros de una empresa1.5.2
Interpretacin financiera
Consiste en la utilizacin de datos contables como punto de partida para extraer

conclusiones sobre los anlisis realizados.
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Lima. Instituto
Pacfico.
Chapi
P. (2012).Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Lima.
Editora Jr.
Zanz, W
(2013.)
Estados
Financieros (Formulacin,
anlisis
interpretacin). Lima. Editorial San Marcos EIRL.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros. Lima. Ediciones CALPA.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Lima.
Editorial San Marcos.
Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Lima. Editorial ERLY.
WEBGRAFA:
Consejo Normativo de Contabilidad (2014) NIC 1 Presentacin de Estados
Financieros. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 23 de febrero de
2015.
Disponible
en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid=10
1379&lang=es
SEGUNDA UNIDAD: ANLISIS E

INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO EL
MTODO DE REDUCCIN A
PORCENTAJES
Los contenidos de la Segunda Unidad han sido tomado de:
Zeballos, E. (2013), Contabilidad General, (pp 602-603). Ediciones Erly,

Arequipa.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros (pp 171-172). Editorial CALPA.
Zans,
Lima
W.
(2013.)
Estados
Financieros:
Formulacin,
anlisis
interpretacin, (pp 60-65) Editorial San Marcos EIRL. Lima.
Rojas, M. (2012) Anlisis y Evaluacin Financiera de la Empresa. (pp 79-
83). Editorial Real. Lima.
Tomado de Zeballos, E (2013), Contabilidad General, (pp 602). Arequipa.

Ediciones Erly.
CAPITULO I: EL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Considerado como un estado que nos permite conocer la situacin econmica y

financiera de la empresa contemplado desde el punto de vista del empresario o dueo.
Pone de manifiesto el estado financiero que muestra razonablemente el activo, pasivo y
patrimonio de una entidad econmica a una fecha determinada. Toda entidad sea cual
fuere su actividad o giro, cuenta con ciertos recursos as como efectan operaciones que
de una u otra forma los afectan. Los recursos como: efectivo, mercaderas, muebles,
vehculos, etc, forman parte del activo de la empresa, pero no necesariamente se
encuentran cancelados en su totalidad, la parte que falta pagar se consideran deudas u
obligaciones.
Pues bien, si a travs de los estados financieros la contabilidad es un medio de

informacin y control, entonces haremos uso del estado de situacin financiera para
cumplir con el objetivo propuesto estableciendo los recursos con que cuenta la empresa y
determinando las obligaciones contradas y el patrimonio establecido.
Adems es necesario determinar la diferencia entre el libro de inventarios y

balances y el estado de situacin financiera, el primero se propone demostrar la
composicin del capital y como est distribuido, el segundo da a conocer la situacin
econmica y financiera de la empresa.
Tomado de Zans W . (2013.) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e
interpretacin, (pp 59-77). Lima. Editorial San Marcos EIRL.
Es el estado financiero ms conocido. De hecho, en un pequeo negocio que no

lleva contabilidad, se puede efectuar un seguimiento bsico en el tiempo, simplemente
efectuando balances peridicos y comparando la evolucin de la cifra del patrimonio que
6
se ha calculado en cada balance.

Ahora veamos algunas definiciones:
El glosario tributario por el Instituto de Administracin Tributaria de la SUNAT nos

dice lo siguiente:
El balance genera es un resumen o sntesis contable de una empresa, que
permite conocer la situacin general de los negocios en un momento determinado ls un
estado financiero que muestra a una fecha determinada las fuentes de la cuales se han
obtenido los fondos que se utilizan en la empresa (pasivo y patrimonio), as como las
clases de bienes y derechos en que se han invertido dichos fondos (activos).
Otra definicin;
Es un estado financiero que presenta a una fecha determinada las fuentes de las
cuales se han obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa
(pasivo y patrimonio), as como los bienes y derechos en que estn divertidos dichos
fondos (activo).
1.1 Elaboracin y presentacin
Ser elaborado de acuerdo con las NIIF (que incluyen el marco conceptual), el
Reglamento y manual de la SMV, las normas de los rganos de supervisin y control y
los procedimientos tcnicos emitidos por la profesin contable. En cuanto a la
presentacin, ser presentado empleando algunas de las formas siguientes:
Empleando el modelo S.M.V. (Superintendencia del Mercado de Valores).
Empleando el modelo de SUNAT, denominado Formato 3.1
En forma de reporte, para uso interno.
1.2 Informacin a relevar
La Norma Internacional de Contabilidad 1 Presentacin de Estados Financieros

(NIC 1), nos dice lo siguiente en sus prrafos 68 y 74:
7
Prrafo 68. En el balance se incluirn como mnimo, rbricas especficas que

contengan los importes correspondientes a las siguientes partidas, en tanto no sean
presentados de acuerdo con el prrafo 68A
(a) Propiedades, planta y equipo;

(b) Propiedades de inversin;
(c) Activos intangibles;
(d) Activos financieros [excluidos los importes mencionados en los apartados (e),
(h) e (i)];
(e) Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin;
(f) Activos biolgicos;
(g) Inventarios;
(h) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar;
(i) Efectivo y equivalentes al efectivo;
(j) El total de activos clasificados como mantenidos para la venta y los activos
incluidos en grupos de activos para su disposicin, que se hayan clasificado como
mantenidos para la venta de acuerdo con la NIIF 5 Activos No corrientes Mantenidos para
la Venta y Operaciones Discontinuadas;
(k) Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar;
(l) Provisiones;
(m) Pasivos financieros [excluyendo los importes mencionados en los apartados
(k) y (l)];
(n) Pasivos y activos por impuestos corrientes, segn se definen en la NIC 12
Impuesto a las Ganancias;
(o) Pasivos y activos por impuestos diferidos, segn se definen en la NIC 12;
(p) Pasivos incluidos en los grupos de activos para su disposicin clasificados
como mantenidos para la venta de acuerdo con la NIIF 5;
(q) Participaciones no controladoras, presentadas dentro del patrimonio; y
(r) Capital emitido y reservas atribuibles a los propietarios de la controladora.
Prrafo 74. La entidad revelar, ya sea en el balance o en las notas, sub
clasificaciones ms detalladas de las partidas que componen las rbricas del balance
clasificadas de una forma apropiada a la actividad realizada por la entidad.
8
1.3 Partes
Este importante estado financiero tiene dos partes:
El encabezamiento, que se coloca en la parte superior y comprende: el
nombre, denominacin o razn social de la empresa o entidad, nombre del estado

financiero, la fecha que corresponde y la moneda en que est expresada. Por supuesto
que se expresar en nuevos soles, pero algunas empresas pueden preparar y presentar
el balance en dlares o euros.
El cuerpo, que comprende los rubros del activo, pasivo y patrimonio.
1.4 Elementos
El estado de situacin financiera nos muestra la situacin de la empresa. Es como

una fotografa. Toda fotografa tiene una fecha, por tanto, tambin debe tener una fecha
especfica. Est referido a un da especfico dentro de un mes y un ao tambin
especficos.
El prrafo 49 del Marco Conceptual para la Preparacin y Presentacin de la

Informacin Financiera nos dice:
Prrafo 49. Los elementos relacionados directamente con la medida de la

situacin financiera son los activos, los pasivos y el patrimonio neto. Se definen como
sigue:
Un activo es un recurso controlado por la entidad como resultado de sucesos
pasados, del que la entidad espera obtener en el futuro beneficios econmicos y adems,
el activo debe tener un costo o valor que pueda ser medido con fiabilidad.
Un pasivo es una obligacin presente de la empresa surgida a raz de sucesos
pasados, al vencimiento del cual y para cancelarla, la entidad espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios econmicos.
Patrimonio neto es la parte residual de los activos de la empresa, una vez

deducidos todos sus pasivos
1.5
Ordenamiento de los elementos
El Reglamento de Informacin Financiera de la S.M.V. nos dice:

Artculo 21 El balance general de las empresas comprende las cuentas del
activo, pasivo y patrimonio neto. Las cuentas del activo deben ser presentadas en orden
decreciente de liquidez y las del pasivo segn la exigibilidad de pago decreciente,
reconocidas en forma tal que presenten razonablemente la situacin financiera de la
empresa a una fecha dada.
Por tanto, ya debe quedar claro lo siguiente:
El activo se ordena segn su liquidez, de mayor a menor liquidez.
El pasivo se ordena segn su exigibilidad de pago, de mayor a menor

exigibilidad.
En cuanto al patrimonio neto, se acostumbra considerar el grado de restriccin.

Las cuentas se presentan de mayor a menor restriccin.
1.6 Separacin de corriente y no corriente
El balance tiene una estructura conformada por clases, es decir, los activos y
pasivos se presentarn separados en parte corriente y parte no corriente.
El prrafo 51 de la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros, nos dice lo
siguiente:
La distincin entre corriente y no corriente
Prrafo 51. La entidad presentar sus activos corrientes y no corrientes, as como
sus pasivos corrientes y no corrientes, como categoras separadas dentro del balance, de
acuerdo con los prrafos 57 a 67, excepto cuando la presentacin basada en el grado de
liquidez proporcione una informacin relevante ms fiable.
Los prrafos 57 y 60 de la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros nos dicen
lo siguiente:
Prrafo 57. Un activo se clasificar como corriente cuando satisfaga alguno de los
10
siguientes criterios:
a. Se espere realizar, o se pretenda vender o consumir en el transcurso del ciclo
normal de la operacin de la entidad.
b. Se mantenga fundamentalmente con fines de negociacin.
c. Se espere realizar dentro del perodo de doce meses posteriores a la fecha
del balance; o
d. Se trate de efectivo o de otro medio equivalente de efectivo, cuya utilizacin
no est restringida, para ser intercambiado o usado para cancelar un pasivo, al menos
dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance.
Todos los dems activos se clasificarn como no corrientes.
Prrafo 60. Un pasivo se clasificar como corriente cuando satisfaga alguno de
los siguientes criterios:
a. Se espere liquidar en el ciclo normal de operacin de la entidad.
b. Se mantenga fundamentalmente para negociacin.
c. Deba liquidarse dentro del perodo de doce meses desde la fecha del
balance; o
d. La entidad no tenga un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del
pasivo durante, al menos, los doce meses posteriores a la fecha del balance.
Todos los dems pasivos se clasificarn como no corrientes.
1.7 La Ecuacin Contable
Todo estado de situacin financiera comprende dos partes, por un lado se
encuentra el activo y por otro lado se encuentra el pasivo y patrimonio, en consecuencia
con estos tres trminos se conforma la ecuacin contable de la siguiente manera:
Fig. 1 Ecuacin contable del patrimonio
11
Fig. 2 Estructura del estado de situacin financiera
12
Representaciones Los Girasoles SAC

Estado de Situacin Financiera
al 31 de diciembre 2014
ACTIVO
Cuentas presentadas en orden decreciente de
LIQUIDEZ
PASIVO
EXIGIBILIDAD DE PAGO
PATRIMONIO NETO
RESTRICCIN
Fig. 3 Presentacin de las cuentas en el estado de situacin financiera
Al estado de Situacin Financiera se le puede presentar de dos formas:
En forma de reporte.
En forma de cuenta.
13
En forma de reporte.
Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al
de
( Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente
Efectivo y Equivalente de efectivo
Invers iones Financieras
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
Otras Cuentas por Cobrar
Exs itencias
Activos Biolgicos
Activos no Cotes m antenidos para la venta
Gas tos Contratados por Anticipado
Otros Activos
Total
No Corriente
Invers iones Financieras
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto)
Activos Biolgicos
Inm uebles Maquinaria y Equipo (Neto)
Activos intangibles (Neto)
Activo por Im p a la renta y Partipac Diferidas
Otros Activos
Total
Total Activo
Pasivo
Corriente
Sobregiros Bancarios
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Com erciales
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac
Otras Cuentas por Pagar
Provis iones
Total
No Corriente
Cuentas por Pagar Com erciales
Cuentas por Pagar a Partes Relac
Total
Total Pasivos
Patrimonio
Capital
Capital Adicional
Res ultados no Realizados
Res ervas Legales
Otras Res ervas
Res ultados Acum ulados
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
de
Ao X
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ao X
0
0
0
0
0
0
0
Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Fig. 4 Estado de situacin financiera vertical

14
En forma de cuenta.
Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al
de
de
( Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente
Efectivo y Equivalente de efectivo
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)
Exsitencias
Activos Biolgicos
Activos no Cotes mantenidos para la venta
Gastos Contratados por Anticipado
Otros Activos
Total
No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)
Activos Biolgicos
Inmuebles Maquinaria y Equipo (Neto)
Activos intangibles (Neto)
Activo por Imp a la renta y Partipac Diferidas
Otros Activos
Total
Total Activo
Ao X
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Pasivo
Corriente
Ao X
0
0
Cuentas por Pagar Comerciales
0
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac 0
0
Provisiones
0
Total
0
No Corriente
0
0
Cuentas por Pagar a Partes Relac
0
0
Total
0
Total Pasivos
Patrimonio
Capital
0
Capital Adicional
0
Resultados no Realizados
0
Reservas Legales
0
Otras Reservas
0
Resultados Acumulados
0
Total Patrimonio
0
0
Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Fig. 5 Estado de situacin financiera horizontal
15
Tomado de Zeballos, E (2013), Contabilidad General, (pp 603). Arequipa.

Ediciones Erly.
CAPITULO II: CAMBIOS EN EL ESTADO DE SITUACIN

FINANCIERA
Al momento de iniciarse un negocio, se puede registrar el estado de situacin
financiera inicial. De ah en adelante ocurrirn diversas operaciones econmicas que
traer como consecuencia variaciones en las cifras de ese estado financiero inicial, por
tanto, se debe registrar esos cambios. Los sistemas contables aportan los medios
necesarios para acumular y sumar los cambios ocurridos y para formular nuevos estados
de situacin financiera.
Ejm:
Con fecha 20 de enero 2015, el Sr. Ral Salvador Torres inicia un negocio cuya
razn social es Comercial Salvador EIRL., para ello, dispone de una cuenta bancaria de
S/. 5,000.00 de sus propios fondos. El estado de situacin financiera ser:
Comercial Salvador EIRL

Estado de Situacin Financiera al 20 de enero 2015
(Expresado en nuevos soles)
Activo
Efectivo y equivalente efectivo
Total Activo
Patrimonio
5,000
5,000
Capital
5,000
5,000
El negocio con fecha 21 de enero obtiene un prstamo de terceras personas por

S/. 3,000.00 con depsito en su cta cte. El estado de situacin financiera despus de esta
operacin ser:
16

Activo
Total Activo
8,000
8,000
Pasivo
Otras cuentas por pagar
Total Pasivo
Patrimonio
Capital
Total Patrimonio
3,000
3,000
5,000
5,000
8,000
El Sr. Salvador, con fecha 22 de enero compra mercaderas por S/. 2,000.00 ms
IGV y paga con cheque. El estado de situacin financiera despus de esta operacin
ser:

Activo
Mercaderas
IGV cuenta propia
Total Activo
5,640
2,000
360
8,000
Pasivo
Total Pasivo
Patrimonio
Capital
Total Patrimonio
3,000
3,000
5,000
5,000
8,000
Con fecha 23 de enero vende mercaderas al contado por un importe de S/.

1,500.00 ms IGV con depsito en cta. cte. El costo fue de S/. 500.00.
17

Activo
Mercaderas
IGV cuenta propia
Total Activo
7,410
1,500
90
9,000
Pasivo
Total Pasivo
Patrimonio
Capital
Total Patrimonio
3,000
3,000
5,000
1,000
6,000
9,000
Como se ha podido demostrar con estos ejemplos sencillos y simples, el estado

de situacin financiera no es un estado financiero esttico sino dinmico, porque durante
el ejercicio econmico est sujeto a una serie de modificaciones y cambios sustanciales
en funcin de las operaciones que se realicen; pero todos estos cambios se reflejan en
forma consolidada cuando se formula generalmente al 31 de diciembre de cada ao, o
cuando la empresa considere conveniente formularla en cualquier fecha en funcin de
sus requerimientos econmicos y financieros.
18
FORMULACIN DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

El Sr. Juan Bustamante de los Santos es un comerciante informal dedicado a la
fabricacin de muebles para oficina. Con fecha 20 de enero 2015 presenta la siguiente
informacin econmica y financiera, con el objetivo de constituirse formalmente:
Cuentas por cobrar diversas a corto plazo

S/.
4,108.00
Materias primas segn relacin
7,984.00
Depreciacin del activo fijo (estimado)
6,276.90
Facturas por cobrar a corto plazo
6,039.25
Productos terminados
4,662.30
01 camioneta (valor estimado)
9,652.40
tiles de escritorio segn relacin
716.52
Utilidades acumuladas a la fecha
12,300.60
Cuentas por cobrar diversas a largo plazo
4,332.80
En cta. cte. del Banco Continental (nuevos soles)
2,305.40
En efectivo en caja
6,658.24
Facturas por pagar a largo plazo
3,000.00
01 escritorio tipo ejecutivo
1,213.50
Salarios por pagar
2,236.41
Facturas por pagar
6,328.72
01 computadora (valor estimado)
1,632.00
Cuentas por pagar diversas a corto plazo
4,790.30
En cuenta corriente del Banco de Crdito (nuevos soles) 2,100.60
Un local para oficina valorizado en
8,350.00
Importe asignado para caja chica
500.00
Productos en proceso
2,897.30
Materias primas compradas pendientes de recepcin
7,320.80
En cta cte del Banco de Crdito
1,320.00
IGV por pagar
2,963.40
Elaborar el estado de situacin financiera en forma vertical y horizontal
19
Juan Bustamante de los Santos

ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales
(Neto)
Existencias (Neto)
Existencias por Recibir
Total
No Corriente
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto)
Total
TOTAL ACTIVO
ACTIVO
Corriente
(Neto)
Existencias (Neto)
Total
No Corriente
Total
TOTAL ACTIVO
Pasivo
Corriente
Cuentas por pagar Comerciales
Total
No Corriente
Obligaciones financieras
Total
Patrimonio
Capital Social
Total
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
12,884 a)
6,039
4,108
16,260 b)
7,321
46,612
3,617
15,288 c)
18,905
65,517
12,884 a)
6,039
4,108
16,260 b)
7,321
46,612
3,617
15,288 c)
18,905
65,517
6,329
9,990 (d)
16,319
3,000
3,000
33,897
12,301
46,198
65,517
20
ANEXOS
Anexo (a):
En cta. cte. del Banco Continental (nuevos soles)

S/.
En efectivo en caja
En cuenta corriente del Banco de Crdito (nuevos soles)
Importe asignado para caja chica
En cta. cte. del Banco de Crdito ($ 406) t/c = S/. 3.25
Total
2,305
6,658
2,101
500
_ 1,320
12,884
=====
Anexo (b):
Materias primas segn relacin

Productos terminados
Productos por terminar
Suministros diversos
Total
7,984
4,662
2,898
716
16,260
=====
Anexo (c):
01 camioneta (valor estimado)

01 escritorio tipo ejecutivo
01 computadora (valor estimado)
Un local valorizado en
Depreciacin del activo fijo ( estimado)
Total
9,652
1,213
1,632
8,350
(6,277)
14,570
=====
Anexo (d):
Salarios por pagar

Impuestos pendientes
Cuentas por pagar a corto plazo
Total
2,236
2,964
4,790
9,990
====
21
Juan Bustamante de los Santos

Al 20 de enero 2015
Activo
Corriente
(Neto)
Existencias (Neto)
Total
No Corriente
Total
TOTAL ACTIVO
Pasivo
Corriente
12,884 a) Cuentas por pagar Comerciales
6,039
4,108
Total
16,260 b)
No Corriente
7,321
46,612
Total
Patrimonio
3,617
Capital Social
15,288 c) Resultados Acumulados
18,905
Total
65,517
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
6,329
9,990 (d)
16,319
3,000
3,000
33,897
12,301
46,198
65,517
22
FORMATO
FORMATO 3.1 : "LIBRO DE INVENTARIOS Y BALANCES - BALANCE GENERAL" (1)

EJERCICIO: 2012
RUC: 10327825432
APELLIDOS Y NOMBRES, DENOMINACIN O RAZN SOCIAL: Juan Bustamante de los Santos
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
2012
PASIVO Y PATRIMONIO
12,884
PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo
Sobregiros y Pagars Bancarios
2012

6,039
Cuentas por Cobrar a Vinculadas
4,108
Existencias
23,581
6,329
Cuentas por Pagar a Vinculadas
TOTAL PASIVO CORRIENTE
9,990
16,319
Gastos Pagados por Anticipado

TOTAL ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
46,612
ACTIVO NO CORRIENTE
3,000
Cuentas por Pagar a Vinculadas

3,617
Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo
Ingresos Diferidos
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Pasivo
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
3,000
Inversiones Permanentes
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)
TOTAL PASIVO
15,288
Activos Intangibles (neto de amortizacin acumulada)
Contingencias
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo
Inters minoritario
Otros Activos
19,319
PATRIMONIO NETO
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
18,905
Capital
33,897
Capital Adicional
Acciones de Inversin
Excedentes de Revaluacin
Reservas Legales
Otras Reservas
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL ACTIVO
65,517
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
12,301
46,198
65,517
(1) Se podr hacer uso del formato aprobado por la CONASEV, en tanto se cumpla con registrar la informacin mnima requerida para este Formato.
23
Tomado de Rojas, M. (2012) Anlisis y Evaluacin Financiera de las

Empresas. (pp 79-83). Lima. Editorial Real.
APLICACIONES PRCTICAS APLICANDO EL MTODO DE

REDUCCIN A PORCENTAJES
PRCTICA N 1
La empresa Comercial REYMAR SAC presenta la siguiente informacin
econmica y financiera, extrada de su hoja de trabajo al 31 de diciembre:
Activo
Corriente
Caja y Bancos
Cuentas Cobrar Comerc(neto)
Existencias
Gastos Pagados Anticipado
Total
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto)
Total
Total Activo
2014
32,800
12,600
43,700
58,000
8,900
156,000
2013
30,900
14,100
38,300
53,000
12,700
149,000
78,500
78,500
84,300
84,300
234,500
233,300
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Total
No Corriente
Total
Total pasivos
Patrimonio
Capital
Total
2014
25,200
2,950
16,500
44,650
2013
22,500
3,100
14,000
39,600
24,850
20,000
44,850
89,500
24,000
27,000
51,000
90,600
120,000
25,000
145,000
234,500
120,000
22,700
142,700
233,300
Efectuar el informe correspondiente aplicando el mtodo de reduccin a

porcentajes
Notas:
1.- Para una mejor apreciacin general, se recomienda efectuar el anlisis e
interpretacin a travs de la estructura de inversiones conformado por el activo y
estructura de capitales conformado por el pasivo y patrimonio.
2.- Los estados financieros deben formularse segn el modelo de la S.M.V. porque
se debe trabajar con valores reales, es decir a valores netos.
24
A continuacin se presenta un tipo de informe a manera de ejemplo,

quedando claro que tambin puede haber otros tipos de informe.
INFORME N 010-2015
: Gerencia General
ASUNTO
: ANALISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
FECHA
: Chimbote, enero 2015
I.-
Informacin general
La empresa REYMAR SAC est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del

Santa, su domicilio fiscal es Jr. Alfonso Ugarte N 652. Se constituy con 3 socios en el
ao 2005; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y por las dems
normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar artefactos electrodomsticos al por menor,

cuenta con personal idneo para atender las ventas y el control de la misma.
II.-
Objetivo
Analizar e interpretar los estados financieros por el mtodo porcentual con la

finalidad de conocer la situacin estructural real de la empresa.
III.-
Diagnstico e interpretacin
Para procesar el anlisis e interpretacin, se ha considerado como referencia los

estados de situacin financiera en forma comparativa de los aos 2013 y 2014
25
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
Detalle
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo
Existencias
Gastos Contratado Anticipado
Total
No Corriente
Total
Total Activo
2013 = 100%
2014
Importe
%
2013
Importe
%
32,800
12,600
43,700
58,000
8,900
156,000
13.98
5.37
18.64
24.73
3.80
66.52
30,900
14,100
38,300
53,000
12,700
149,000
13.24
6.04
16.42
22.72
5.44
63.86
1,900
-1,500
5,400
5,000
-3,800
7,000
6.15
-10.64
14.10
9.43
-29.92
4.70
78,500
78,500
234,500
33.48
33.48
100
84,300
84,300
233,300
36.14
36.14
100
-5,800
-5,800
1,200
-6.88
-6.88
0.51
Variacin
Importe
%
De acuerdo con el anlisis efectuado, se puede llegar a las siguientes

interpretaciones o apreciaciones:
Horizontal:
1.- Las cuentas por cobrar comerciales han tenido una disminucin del ao 2013
al ao 2014 de S/. 1,500.00, que representa el 10,64%, como consecuencia de cobros
realizado a los clientes.
2.- Se observa que las existencias se han incrementado para el ao 2014 en S/.
5,000.00, comparado con el ao 2013, que representa el 9,43%, indicando un
almacenamiento de las mismas.
3.- El rubro de otras cuentas por cobrar ha tenido un aumento considerable de

S/. 5,400.00 para el ao 2014, que en porcentaje representa el 14,10%, por haberse
otorgado mayores crditos.
4.- El activo fijo ha disminuido comparando ambos aos en S/. 5,800.00, que
representa el 6,88%, posiblemente por haberse dado de baja o por haber sido vendidos.
5.- El total del activo se ha incrementado del ao 2013 al ao 2014 en S/.
26
1,200.00, representando el 0.51%. No hay un incremento significativo.

Vertical:
1.
El activo corriente en los 2 aos, ha tenido una participacin fundamental en
su estructura, ya que en el ao 2012 ha sido del 63,86% mientras que en el ao 2014 ha

sido de 66,52%.
2.
Los rubros ms significativos que conforman el activo corriente son Efectivo y
Equivalente de Efectivo, Otras Cuentas por Cobrar y las Mercaderas con el 13.98%,
18.64% y 24.73% en ao 2014, mientras que en el ao 2013 ha sido de 13.24%, 16.42%
y 22.72% respectivamente.
3.
En el activo no corriente, el activo fijo es el que ha tenido una mayor
participacin estructural en ambos aos, se observa que en el ao 2013 ha sido con el

36,14% y en el ao 2014 ha sido con el 33.48%, considerndose que hay respaldo
patrimonial.
Conclusiones
1.
Se han otorgado mayores crditos, conforme se aprecia en el rubro otras
cuentas por cobrar.

2.
Hay almacenamiento de existencias por mayores compras realizadas.
3.
El cobro de las deudas a los clientes ha sido deficiente.
Recomendaciones
1. Se debe revisar la poltica de las cobranzas para recuperar los crditos con
mayor rapidez.
2. No continuar otorgando crditos mientras no se regularice las que estn
pendientes.
3.
Controlar las compras de mercaderas para evitar que contine el
almacenamiento, por el contrario, debe darse mayor rotacin.
27
ESTRUCTURA DE CAPITALES
Detalle
Pasivo
Corriente
Total
No Corriente
Total
Patrimonio
Capital
Total
2013 = 100%
2014
Importe
2013
Importe
25.200
2.950
16.500
44.650
10.75
1.26
7.04
19.04
22.500
3.100
14.000
39.600
9.65
1.32
6.00
16.97
2.700
-150
2,500
5.050
12.00
-4.84
13.74
12.75
24.850
20.000
44.850
10.60
8.53
19.13
24.000
27.000
51.000
10.29
11.57
21.86
850
-7.000
-6,150
3.54
-25.93
-12.06
120.000
25.000
145.000
234.500
51.17
10.66
61.83
100
120.000
22.700
142.700
233.300
51.44
9.73
61.17
100
0
2.300
2.300
1.200
0
10.13
10.13
0.51
Variacin
Importe
%
De acuerdo con el anlisis realizado, se pueden llegar a las siguientes

Horizontal:
1. En el pasivo corriente, las Cuentas por Pagar Comerciales ha tenido un
aumento del ao 2013 al ao 2014, en S/. 2,700.00 representando el 12%, mientras que
en Otras Cuentas por Pagar ha sido de S/. 2,350.00 representando el 13.74%, debido al
acceso de nuevos crditos en ambos rubros.
2. En el pasivo no corriente se observa que otras cuentas por pagar ha tenido
una disminucin significativa de S/. 7,000.00, que representa el 25.93% por haberse
pagado o amortizado obligaciones.
3. En el patrimonio, el capital permanece invariable mientras que las utilidades
acumuladas han aumentado en S/. 2,300.00, que representa el 10.13% comparando
ambos aos, por lo tanto, se puede considerar que no ha sido una utilidad significativa.
Vertical:
1.- En el pasivo corriente, las cuentas por pagar comerciales han tenido mayor
participacin, estructural, mientras que en el ao 2013 ha sido 9.64%, en el ao 2014 ha
28
sido 10.75%.
2.- En el total del pasivo no corriente se observa que participa en el ao 2013 con
el 21.86% y en el ao 2014 disminuye a 19.13%.
3.- El capital social es el rubro que tiene mayor participacin en la conformacin

del patrimonio con 51.44% en el ao 2013 y 51.17% en el ao 2014.
Conclusiones:
1.
Se han generado mayores obligaciones por haberse obtenido mayores
crditos, tanto en el pasivo corriente como en el no corriente, a excepcin de otras

cuentas por pagar a largo plazo.
2.
El incremento de la utilidad no es muy significativo.
Recomendaciones:
1.- Revisar la poltica para la obtencin de crditos, para evitar que contine el
incremento de las obligaciones.
2.- Generar mayores utilidades, rotndose las existencias almacenadas, con la

finalidad de tener mayores ventas y, por lo tanto, tener mayores ingresos.
ANALISTA
NOTA: Se est analizando solo el Estado de Situacin Financiera, pero en caso

de existir dudas y, para tener una apreciacin ms objetiva de algunas partidas, se deben
recurrir a las fuentes que lo originaron, como pueden ser los documentos o las notas a los
estados financieros.
29
Prctica N 2
Comercial El Santa SAC presenta la siguiente columna de inventario al 31 de
diciembre
Cd
10
12
14
16
18
20
25
33
29
39
40
42
45
46
50
58
59
Cuentas
Cuentas por cobrar comerciales *
Cuentas por Cobrar Acc y Personal
Cuentas por Cobrar Diversas **
Gastos contratados por anticipado
Mercaderas
Mat aux, suminist y repuestos
Inmueble Maquinaria y Equipo
Desvalorizacin de existencias
Deprec, y Amortizacin Acumulada
Tributos por Pagar
Cuentas por pagar comerciales ***
Cuentas por pagar diversas****
Capital
Reservas
Utilidad ( Prdida)
2013
Activo
Pasivo
10,360
7,161
4,126
5,441
1,601
9,600
982
7,121
2,041
2,841
9,800
6,240
3,361
2,001
4,000
3,281
6,852
46,392
40,416
5,976
46,392
46,392
2014
Activo
Pasivo
7,081
5,480
1,235
4,960
2,110
7,600
458
8,190
1,560
5,880
11,401
7,001
2,520
2,400
4,000
1,591
7,240
37,115
43,593
6,478
43,593
43,593
Datos adicionales:
*
**
***
****
60% a corto plazo (2013) - 30% a largo plazo (2014)

50% a largo plazo (2013) - 50% a corto plazo (2014)
1.- Formular los estados de situacin financiera de ambos aos

2.- Efectuar el informe correspondiente aplicando el mtodo de reduccin a
porcentajes
30
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

Comercial El Santa SAC
Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre
Activo
Pasivo
Corriente
2013
2014
Corriente
Efectivo y Equivalente Efectivo
10,360
7,081 Cuentas Pagar Comerciales
4,296
3,836 Obligaciones financieras
7,935
5,203 Otras Cuentas por Pagar
Existencias
8,541
6,498
Total
Serv y Otros por Anticipados
1,601
2,110
No Corriente
Total
32,733
24,728 Otras Cuentas por Pagar
No Corriente
Total
4,280
2,310
Total pasivos
Total
4,280
2,310
Patrimonio
Capital
Reservas
Total
Total Activo
37,013
27,038 Total Pasivo y Patrimonio
2013
3,120
3,361
9,322
15,803
2014
3,120
2,520
13,605
19,245
1,101
1,101
16,904
1,440
1,440
20,685
4,000
3,281
12,828
20,109
37,013
4,000
1,591
762
6,353
27,038
31
INFORME N 024-2015
A
: Gerencia General
ASUNTO
FECHA
I.-
Informacin general
La empresa Comercial El Santa SAC est ubicada en el distrito de Nuevo

Chimbote, provincia del Santa, su domicilio fiscal es Av. Pacfico N 1621. Se constituy
con 4 socios en el ao 2010; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y
por las dems normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar autopartes automotrices por mayor y por
menor, cuenta con personal capacitado para atender las ventas y el control de la misma.
II.-
Objetivo

III.-

estados de situacin financiera en forma comparativa de los aos 2013 y 2014
32
Estructura de inversiones
Detalle
Activo
Corriente
Existencias
Total
No Corriente
Total
Total Activo
2013 = 100%
De acuerdo
interpretaciones:
al
anlisis
2014
Importe
2013
Importe
7,081
3,836
5,203
6,498
2,110
24,728
26.19
14.19
19.24
24.03
7.80
91.45
10,360
4,296
7,935
8,541
1,601
32,733
27.99
11.61
21.44
23.08
4.33
88.45
-3,279
-460
-2,732
-2,043
509
-8,005
-31.65
-10.71
-34.43
-23.92
31.79
-24.46
2,310
2,310
27,038
8.55
8.55
100
4,280
4,280
37,013
11.55
11.55
100
-1,970
-1,970
-9,975
-46.03
-46.03
-26.95
realizado
se
pueden
llegar
Variacin
Importe
%
las
siguientes
Horizontal:
1.-Se observa una disminucin en efectivo y equivalente de efectivo, porque de S/.
10,360 que figuraba en el ao 2013, pas a S/. 7,081 en el ao 2014. Su diferencia
representa el 31.65%, como consecuencia de haberse realizado inversiones o pagado
obligaciones.
2.-La deuda de los clientes ha disminuido en S/. 460 del ao 2013 al ao 2014,
que representa 10.71%, por haberse recuperado parte de los crditos.
3.-Se nota un desalmacenamiento de S/. 2,043 en relacin al ao 2014
representando 23.92%, principalmente por ventas realizadas.
4.-El activo fijo ha tenido una disminucin significativa de S/. 1,970 que representa
el 46.03%, es decir, se ha dado salida casi la mitad de estos bienes por haberse dado de
baja.
5.-El total del activo corriente del ao 2012 al ao 2013 ha disminuido en S/. 9,975
en valores absolutos, mientras que en valores relativos representa el 26.95 %. por
disminuciones en todas las partidas
33
Vertical:
1.-Se observa que las partidas del activo corriente constituyen la mayor
participacin estructural del total activo, porque participa con el 88.45% en el ao 2012 y
con el 91.45% en el ao 2013.
2.-En el activo no corriente, la nica partida que figura es el activo fijo teniendo
una participacin mnima de 11.55 % en el ao 2012 y 8.55 % en el ao 2013.
3.-El total del activo corriente muestra una disminucin de S/. 9,975 para el ao
2013 que porcentualmente representa el 26.95 %, como consecuencia de las
disminuciones en todas las partidas tanto corriente como no corriente.
Conclusiones:
1.
La recuperacin de los crditos no ha sido significativo para el ao 2013.
2.
Las existencias no han tenido la rotacin necesaria.
3.
Disminucin en el activo fijo.
Recomendaciones:
1.
La poltica de cobro de las deudas debe modificarse para que se puedan
recuperar con mayor rapidez.

2.
Mayor rotacin a las existencias para generar liquidez.
3.
Revisar la perspectiva de la gerencia en lo que respecta a los bienes del
activo fijo.
34
Estructura de capitales
Detalle
Pasivo
Corriente
Total
No Corriente
Total
Total pasivos
Patrimonio
Capital
Reservas
Total
2013 = 100%
2014
Importe
2013
Importe
3,120
2,520
13,605
19,245
11.54
9.32
50.32
71.18
3,120
3,361
9,322
15,803
8.43
9.08
25.19
42.70
0
-841
4,283
3,442
0.00
-25.022
45.95
21.78
1,440
1,440
20,685
5.32
5.32
76.50
1,101
1,101
16,904
2.97
2.97
45.67
339
339
3,781
30.7902
30.7902
22.3675
4,000
1,591
762
6,353
27,038
14.80
5.88
2.82
23.50
100
4,000
3,281
12,828
20,109
37,013
10.81
8.86
34.66
54.33
100
0
-1,690
-12,066
-13,756
-9,975
0
-51.509
-94.06
-68.407
-26.95
Variacin
Importe
%
Las interpretaciones o apreciaciones a las que se pueden arribar despus del

anlisis realizado pueden ser:
Horizontal:
1.-
En la partida otras cuentas por pagar corriente se observa un aumento
significativo de S/. 4,283 que representa el 45.95 %, mientras que en el no corriente esta
misma partida ha tenido un aumento de S/. 339 que representa el 30.79 % en relacin
con el ao 2014, lo que significa mayor endeudamiento para el ltimo ao.
2-.- En las cuentas patrimoniales, mayor relevancia tienen los resultados
acumulados al haber disminuido en S/. 12,066, que representa el 94.06 %, para el ao
2014, como consecuencia de la distribucin de dividendos entre los socios.
Vertical:
1.- El pasivo corriente tiene mayor participacin estructural, mientras que en el
ao 2013 fue con el 42.70 %, en el ao 2014 fue de 71.18 %.
35
2.- El pasivo no corriente en el ao 2014 tiene mayor participacin estructural con

el 25.73%, por haberse generado mayores obligaciones a largo plazo, mientras que en
2013 fue de 19.38%
3.- En las cuentas patrimoniales, lo ms relevante es la disminucin de las

utilidades acumuladas del ao 2013 al ao 2014 en 94.06 %..
Conclusiones:
1.
Tendencia de incrementarse las obligaciones corrientes y no corrientes.
2.
Disminucin de la utilidad.
Recomendaciones:
1.- Obtener liquidez mediante mayores ventas para pagar las obligaciones y
evitar el crecimiento de la deuda y como consecuencia, mayores intereses.
2.- Revisar la perspectiva de la gerencia para el mejoramiento de la empresa.
36
Tomado de Palomino, C. (2013) Estados Financieros (pp 171-172). Lima.

Ediciones CALPA.
CAPITULO II: ESTADO DE RESULTADOS

Es un documento financiero en el cual se informa en forma detallada y
ordenadamente tal como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable, mediante la
sumatoria de los ingresos menos los costos, gastos y la diferencia de cambio,
debidamente asociados, debe arrojar los resultados del ejercicio. Es estado de resultados
que indica la rentabilidad del negocio con relacin al ao anterior (u otro pasado).
2.1 Definiciones
Es un documento formal de las cuentas en rdenes convencionales y
resumidos obtenidos por la empresa, en un determinado perodo como consecuencia de

sus operaciones.
Estado financiero que muestra la utilidad o prdida neta, as como la gestin
operativa en un ejercicio determinado, pasado, presente o futuro.
Es un resumen de los resultados de las operaciones del negocio en un tiempo
determinado, su objetivo es medir u obtener informacin de la utilidad o prdida del

negocio en un perodo determinado.
Es el documento que muestra la utilidad o prdida obtenida por una entidad
econmica durante un perodo determinado, tambin muestra los ingresos y egresos

obtenidos y erogados por una entidad econmica y la diferencia resultante, valuados en
unidades monetarias durante un perodo determinado.
Tomado de Zans, W, (2013) Estados financieros: Formulacin, anlisis,

interpretacin (pp 165-169). Lima. Ediciones San Marcos.
El artculo 25 del Reglamento de Informacin Financiera de la SMV, indica:

Artculo 25 Preparacin
37
El estado de resultados comprende las cuentas de ingresos, costos y gastos,

presentados segn el mtodo de funcin del gasto. En su formulacin se debe observar
lo siguiente:
1.
Debe incluirse todas las partidas que representen ingresos o ganancias y
gastos o prdidas originados durante el perodo.

2.
Solo debe incluirse las partidas que afecten la determinacin de los
resultados netos.
Para la preparacin del estado de resultados debe tenerse en cuenta lo dispuesto

en el Captulo II de la seccin Primera del Manual en lo que sea aplicable.
2.2 Elaboracin y presentacin
Se elabora cumpliendo con la NIIF (que incluye el marco conceptual), las

disposiciones de los organismos de supervisin y control, los pronunciamientos tcnicos
emitidos por la profesin contable y el Reglamento de la SMV.
Se puede presentar en varias formas:
Empleando el modelo de la SMV.
Empleando el modelo de SUNAT, denominado Formato 3.20
En forma de reporte, para uso interno
2.3 Informacin a relevar
La NIC 1 nos dice lo siguiente:
Prrafo 81. En el estado de resultados se incluirn como mnimo, rbricas

especficas con los importes que correspondan a las siguientes partidas para el perodo.
(a) Ingresos ordinarios (o de operacin)

(b) Costos financieros
(c) Participacin en el resultado del perodo de las asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen segn el mtodo de la participacin
(d) Impuesto a las ganancias
38
(e) Un nico importe que comprenda el total de (i)
el resultado despus de
impuestos procedente de las actividades discontinuas y (ii) el resultado despus de

impuestos que se haya reconocido por la medida a valor razonable menos los costos de
ventas.
(f) Resultado del perodo
Prrafo 82. Las siguientes partidas se revelarn en el estado de resultados, como

distribuciones del resumen del perodo.
(a) Resultado del perodo atribuido a los intereses minoritarios.

(b) Resultado del perodo atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio
neto de la controladora.
Prrafo 85. La entidad no presentar, ni en el estado de resultados ni en las
notas, ninguna partida de ingresos o gastos con la consideracin de partidas
extraordinarias.
2.4 Elementos del estado de resultados
El Marco conceptual para la Preparacin y Presentacin de Estados Financieros

indica:
Prrafo 69. Los elementos relacionados directamente con la medida del resultado
son los ingresos y los gastos. El reconocimiento y medida de los ingresos y gastos, y por
tanto del resultado, dependen en parte de los conceptos de capital y mantenimiento de
capital al elaborar los estados financieros.
Prrafo 70. A continuacin se definen los elementos denominados ingreso y
gastos:
1.
Ingresos, son los incrementos en los beneficios econmicos, producidos a lo
largo del perodo contable, en forma de entradas o incremento de valor de los activos, o
bien como decremento de las obligaciones, que dan como resultado aumentos del
patrimonio neto.
2.
Gastos, son los decrementos en los beneficios econmicos, producidos a lo
largo del perodo contable, en forma de salidas o disminuciones del valor de los activos, o
bien de nacimiento y aumento de los pasivos.
39
2.5 Presentacin empleando el modelo de la SMV
Nombre de la Entidad
Estado de Resultados
Por los aos terminados al 31 de diciembre de ao X y ao X-1
(En miles de unidades monetarias)
Notas Ao X Ano X - 1
Ingresos Operacionales
V entas Netas (ingresos operacionales)
Otros Ingresos Operacionales
T otal de Ingresos Brutos
Costo de V entas (Operacionales)
Otros Costos Operacionales
T otal Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Gastos de V entas
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) por V enta de Activ os
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativ a
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Ganancia (Prdida) por Instrumentos Finan Deriv ados
Resultado antes de Particip y del Im pto a la Renta
Participacin de los Trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Prdida) Neta de Activ idades Contnuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones Discontinuadas
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
Utilidad (Prdida) Neta atribuible a:
La Matriz
Intereses Minoritarios
Utilidad (Prdida) por Accin
Utilidad (Prdida) Bsica por Accin Comn
Utilidad (Prdida) Bsica por Accin de Inv ersin
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Comn
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Inv ersin
Fig 6 Estado de resultados segn la SMV

40
Aplicacin prctica para desarrollar

Comercial IDEXA SRL presenta con fecha 31 de diciembre del 2014 la siguiente
columna de resultados extrado de su hoja de trabajo:
COD
601
603
609
611
613
62
63
64
65
67
68
701
75
77
CUENTAS
Mercaderas
Mat. aux., suministr y repuestos
Costos vinculados con compras
Mercaderas
Mat. aux., suministr y repuestos
Gastos de personal, Directores
Gastos serv. prestados terceros
Gastos por tributos
Cargas Diversas de Gestin
Gastos financieras
Valuac y deteriorio de activos
Mercaderas
Otros ingresos de gestin
Utilidad
RESULTADOS
PRDIDAS
GANANCIAS
28,961.00
435.70
175.00
9,753.50
261.40
6,106.50
5,112.95
95.25
1,103.60
442.55
4,498.65
64,415.50
2,518.30
1,453.90
56,684.70
68,649.10
11,964.40
68,649.10
68,649.10
Datos adicionales:
Cuentas Canceladas:
- Costo de ventas
- Gastos administrativos
- Gastos de ventas
- Gastos financieros
S/.
38,889.50
11,605.50
5,485.75
442.55
Elaborar los estados de resultados
41
Tomado de Rojas, M. (2012) Anlisis y Evaluacin Financiera de la

Empresa. (pp 107-108). Lima. Editorial Real.
APLICACIONES PRCTICAS APLICANDO EL MTODO DE

REDUCCIN A PORCENTAJES
PRCTICA N 1
La empresa REYMAR SAC presenta los siguientes estados de resultados al 31 de
diciembre de los aos 2013 y 2014:
REYMAR SAC
Estado de Resultados al 31 de diciembre
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
DETALLE
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastas de Administracin
Gastos de Ventas
Utilidad de Operacin
Otros Ingresos (Gastos)
Gastos Financieros
Otros gastos
Resultado antes Particip e Imp
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
2013
457.400
-298.400
159.000
-57.800
-62.300
38.900
2014
484.000
-312.600
171.400
-59.400
-66.800
45.200
-3.700
-12.500
22.700
-6,810
15,890
-5.400
-14.800
25.000
-7,500
17,500
EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN PORCENTUAL Y PRESENTAR

EL INFORME
NOTA: El presente informe complementa lo realizado cuando se analiz e

interpret el estado de situacin financiera de esta misma empresa.
42
Informe N 010-2014
: Gerencia General
ASUNTO
FECHA
I.-
Informacin general
La empresa REYMAR SAC est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del

Santa, su domicilio fiscal es Jr. Alfonso Ugarte N 652. Se constituy con 3 socios en el
ao 2005; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y por las dems
normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar artefactos electrodomsticos al por menor,

cuenta con personal idneo para atender las ventas y el control de la misma.
II.-
Objetivo

III.-

estados de resultados en forma comparativa de los aos 2013 y 2014
43
Comercial REYMAR SAC
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Detalle
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin:
Gastos Administrativos
Gastos de Ventas
Otros Ingresos(Egresos)
Gastos Financieros
Gastos Excepcionales
Resultad antes Part e Imp
Part trabajadores 8%
Impuesto Renta 30%
Utilidad del Ejercicio
2013 = 100%
2014
Importe
%
484,000 100
-312,600 -64.59
171,400 35.41
2013
Importe
%
457,400 100
-298,400 -65.24
159,000 34.76
-59,400 -12.27
-66,800 -13.80
45,200 9.33
-57,800 -12.64
-62,300 -13.62
38,900 8.50
1,600
4,500
6,300
2.77
7.22
16.20
-5,400 -1.12
-14,800 -3.06
25,000 5.16
-2,000 -8.00
-6,900 -27.60
16,100 64.40
-3,700 -0.81
-12,500 -2.73
22,700 4.96
-1,816 -8.00
-6,265 -27.60
14,619 64.40
1,700
2,300
2,300
184
635
1,481
45.95
18.40
10.13
10.13
10.14
10.13
En funcin del anlisis realizado,
se pueden llegar
Variacin
Importe
%
26,600 5.82
14,200 4.76
12,400 7.80
a las siguientes
Horizontal:
1.
Las ventas han tenido una variacin positiva de S/. 26,600.00, que representa
el 5.82% de incremento, comparando el ao 2013 con el ao 2014, como consecuencia

tambin aument el costo de ventas en 4.76%.
2.
En los gastos de operacin, se nota un incremento en todos los rubros para el
ao 2014, debido a que se han incurrido en mayores gastos como consecuencia del
incremento en las ventas, esto se demuestra por qu en total fue de S/. 6,300.00, que
representa el 16.20%.
3.
En los gastos financieros se observa adems que el incremento de S/.
1,700.00 representa el 45.95% por efectos de haber mayores intereses por crditos
obtenidos.
Vertical:
44
1.
El costo de ventas en el ao 2013 fue de 65.24%, habiendo una ligera
disminucin en comparacin con el ao 2014 que fue de 64.59%, aun cuando las ventas
se han incrementado.
2.
Los gastos de operacin aumentaron en S/. 38,900.00 del ao 2013 a S/.
45,200.00 al ao 2014 lo que representan el 8.50% y 9.33%, respectivamente.
3.
Porcentualmente, los gastos financieros aumentaron en 45.95%, mas no en
valores monetarios, porque en el ao 2013 represent 0.81% y en el ao 2014 represent

1.12%.
4.
La utilidad del ejercicio tuvo un ligero incremento, esto se demuestra por qu
en el ao 2013 represent 4.96% y en el ao 2014 represent el 5.16%.

Conclusiones:
1.- El aumento de las ventas no ha sido favorable
2.- Los gastos de operacin han aumentado significativamente.
3.
Aumento en los gastos financieros.
Recomendaciones:
1.
Debe mantenerse la tendencia de incrementar las ventas.
2.
Revisar los gastos operativos con la finalidad de que disminuyan en los
siguientes ejercicios.
45
PRCTICA N 2
Representaciones Marvisur SAC, presenta la siguiente informacin de resultados
correspondiente a los ejercicios econmicos 2013 y 2014:
DETALLE
Fletes por compras
Depreciacin del activo fijo (60% ventas 40% adm.)
Intereses cobrados a clientes
Publicidad televisiva
Recibo de alquiler de la tienda
Rebaja en ventas
Inventario de mercaderas al 31/12
Recibo de telfono (45% adm. 55% ventas )
tiles de oficina (60% adm. 40% ventas)
Ventas del ao
Compras de mercaderas del ao
N/D bancarios
Servicios de internet (70% adm. 30% ventas)
Otros ingresos
Gastos por mantenimiento de equipos de oficina
Recibo de luz (40% adm. 60% ventas)
Intereses pagados a proveedores
Inventario de mercaderas al 1/01
Rebajas en compras
Gastos por asuntos legales, rea de ventas
Devolucin de compras
Otros gastos
Comisiones de vendedores
2013
2014
46.50
562.40
263.40
362.10
400.00
106.40
9,644.60
164.77
265.80
28,954.30
10,652.70
89.60
95.00
163.20
556.20
264.30
203.40
6,985.80
94.60
260.00
130.00
352.10
863.00
0.00
615.40
96.40
482.10
400.00
75.90
8,624.70
290.40
144.30
31,568.20
12,646.70
105.80
0.00
244.30
228.60
301.70
132.80
?
62.40
163.20
105.10
210.60
642.70
ELABORAR EL ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIN Y PROCEDER A

ELABORAR EL INFORME APLICANDO EL MTODO DE REDUCCIN A
PORCENTAJE
46
ANEXOS:
Clculo de las compras

Detalle
Compras brutas
Fletes
Devoluciones
Compras Netas
2013
10,652.70
46.50
-130.00
10,569.20
2014
12,646.70
0
-105.10
12,541.60
Clculo del Costo de Ventas

Detalle
Inventario Inicial
(+) Compras Netas
Disponible para Venta
(-) Inventario Final
Costo de Ventas
2013
2014
6,985.80
10,569.20
17,555.00
-9,644.60
7,910.40
9,644.60
12,541.60
22,186.20
-8,624.70
13,561.50
Gastos Operativos
Detalle
Depreciacin ( 40% )
Recibo de telfono (45%)
tiles de oficina (60%)
Gastos Mant equipo oficina
Recibo de luz (40%)
Total
2013
224.96
74.15
159.36
556.20
105.72
1,120.39
2014
246.16
130.68
86.58
228.60
120.68
812.70
Gastos de Ventas
Detalle
Depreciacin (60%)
Publicidad en TV
Recibo de telfono (55%)
Recibo alquiler
tiles de oficina (40%)
Recibo de luz (60%)
Gastos legales
Comisiones vendedores
Total
2013
337.44
362.10
90.62
400.00
106.24
158.58
260.00
863.00
2,577.98
2014
369.24
482.10
159.72
400.00
57.72
181.02
163.20
642.70
2,455.70
47
ESTADO DE RESULTADOS
MARVISUR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
Detalle
Ventas Brutas
2014
2013
Importe
Importe
31,568
28,954
-76
-106
31,492
28,848
13,562
7,910
45,054
36,758
-2,456
-2,578
-813
-1,120
41,785
33,060
-238
-273
96
263
Otros Gastos
-211
-352
Otros Ingresos
244
163
Result antes Partic e Impuesto
41,676
32,861
Participacin Trabajadores 8%
-1,169
-1,358
Impuesto a la Renta 30%
-4,034
-4,684
36,473
26,819
Rebaja en ventas
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin
Gastos de Ventas
Utilidad Operativa
Otros Ingresos (Egresos)
Cargas Financieras
Utilidad Neta
48
INFORME N 065-2014
: Gerencia General
ASUNTO
: ANALISIS PORCENTUAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
FECHA
: Chimbote, febrero 2015
I.-
Informacin general
La empresa SERVISUR SAC est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia

del Santa, su domicilio fiscal es Av, Pardo N 2614 Miraflores Alto. Se constituy con 4
socios en el ao 2010; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y por las
dems normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar repuestos automotrices al por menor al

parque automotor de Chimbote y Nuevo Chimbote, teniendo personal con experiencia en
la venta de este rubro.
II.-
Objetivo
Analizar e interpretar el estado de resultados por el mtodo porcentual con la

finalidad de conocer la situacin estructural real de los ingresos y egresos.
III.-

estados de resultados en forma comparativa de los aos 2013 y 2014
49
Detalle
Ventas Brutas
Rebaja en ventas
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
2014
Importe
31,568
2013
%
100
Importe
28,954
Variacin
%
100
Importe
2,614
9.03
28.67
-76
-0.24
-106
-0.37
-31
31,492
99.76
28,848
99.63
2,644
9.17
13,562
42.96
7,910
27.32
-5,651
-71.44
45,054
142.72
36,758
126.95
8,295
22.57
-2,456
-7.78
-2,578
-8.90
-122
4.73
-813
-2.58
-1,120
-3.87
-307
27.41
132.36
33,060
114.18
8,724
26.39
-0.94
-35
12.82
Gastos de Operacin
Gastos de Ventas
Utilidad Operativa
41,785
Otros Ingresos (Egresos)

Cargas Financieras
-238
-0.75
-273
96
0.30
263
0.91
-167
-63.50
Otros Gastos
-211
-0.67
-352
-1.22
-141
40.06
Otros Ingresos
244
0.77
163
0.56
81
49.69
Result antes Partic e Impuesto
41,676
132.02
32,861
113.49
8,814
26.82
Participacin Trabajadores 8%
-1,169
-3.70
-1,358
-4.69
-189
13.92
Impuesto a la Renta 30%
-4,034
-12.78
-4,684
-16.18
-650
13.88
Utilidad Neta
36,473
115.54
26,819
92.63
9,653
35.99
Interpretaciones o apreciaciones de acuerdo con el anlisis realizado:
Horizontal
1.
Las ventas netas han experimentado un incremento de S/. 2,644, es decir, de
S/. 28,848 que figuraba en el ao 2013 pas a S/. 31,942 en el ao 2014, representando
esta diferencia 9.17%, lo que puede considerarse un aumento no significativo.
2.
Se observa que el costo de ventas ha tenido un incremento considerable para
el ao 2014 en 72.71%, no obstante que las ventas solo han tenido un aumento del
9.17%.
3.
Los gastos de operacin han tenido disminuciones del ao 2013 al 2014,
siendo ms notorio los que corresponden a los gastos de administracin, cuya

disminucin ha sido en 27.41%.
4.
En el rubro de otros ingresos (egresos), se observa una disminucin en todas
las cuentas, destacando la que corresponde a los ingresos financieros, que en valores
relativos es 63.50%, lo que significa que la empresa ha efectuado inversiones.
Vertical
50
1.- Se aprecia que el costo de ventas en el ao 2014 ha tenido una participacin

estructural de 42.96%, en comparacin con el ao 2013, que fue de 27.32%, aun cuando
las ventas no han tenido un aumento relevante.
2.- Los valores absolutos de los gastos de operacin no se han incrementado,

por el contrario han disminuido, esto se demuestra porque la participacin estructural de
los gastos de ventas y de administracin ha sido en el ao 2013 de 8.90% y 3.87%
respectivamente, y de 7.78% y 2.58% en el ao 2014.
3.- Los otros ingresos y egresos han tenido una participacin mnima en ambos
aos porque ninguno pasa del 1%.
Conclusiones
1.- Aumento considerable del costo de ventas para el ltimo ao.
2.- Disminucin en los gastos operativos, principalmente en los gastos
administrativos
3.- Aumento en la utilidad neta.
Recomendaciones
1.
Evaluar los gastos que corresponden al costo de ventas.
2.
Mejorar la poltica de ventas para lograr su incremento.
3.
Mantener la tendencia de no aumentar los gastos operativos.
ANALISTA
NOTA: De la misma manera se puede analizar e interpretar el estado de

resultados de cualquier empresa, lo importante es poner de manifiesto su juicio y su
criterio profesional para una correcta informacin.
51
PRCTICA PARA DESARROLLAR

Terminales del Norte SAC presenta la siguiente informacin econmica y
financiera, extrada de su hoja de trabajo al 31 de diciembre:
Terminales del Norte SAC
Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre
Activo
Corriente
Caja y Bancos
Existencias
Total
No Corriente
Total
Total Activo
2014
39,360
15,120
52,440
69,600
10,680
187,200
2013
37,080
16,920
45,960
63,600
15,240
178,800
103,064
103,064
106,378
106,378
290,264
285,178
Pasivo
Corriente
Total
No Corriente
Total
Total pasivos
Patrimonio
Capital
Total
2014
30,240
3,540
19,800
53,580
2013
27,000
3,720
16,800
47,520
29,820
24,000
53,820
107,400
28,800
32,400
61,200
108,720
144,000
38,864
182,864
290,264
144,000
32,458
176,458
285,178
Terminales del Norte SAC

Estado de Resultados al 31 de diciembre
Detalle
Ventas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin:
Gastos administrativos
Gastos de ventas
Otros Gastos
Gastos financieros
Otros ingresos
Impuesto renta
Utilidad neta
2014
2013
580,800
-395,120
185,680
548,880
-378,080
170,800
-71,280
-80,160
34,240
-69,360
-74,760
26,680
-6,480
760
28,520
-19,656
8,864
-4,440
150
22,390
-17,172
5,218
ELABORAR EL INFORME CORRESPONDIENTE APLICANDO EL

MTODO DE REDUCCIN A PORCENTAJES
52
RESUMEN
Es el estado financiero que, elaborado bajo principios de contabilidad

generalmente aceptados, presenta razonablemente la situacin financiera de la empresa
a una fecha determinada.
ACTIVO
PASIVO
PATRIMONIO
CORRIENTE
CORRIENTE Y NO CORRIENTE
Capital
Resultados acumulados
DISPONIBLE
Sobregiro bancario
Cuentas por pagar comerciales
Ingresos diferidos
EXIGIBLE
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar
Gastos adelantados
REALIZABLE
Existencias
NO CORRIENTE
Activo fijo
53
Es el estado financiero que, elaborado bajo principios de contabilidad
generalmente aceptados, presenta la situacin econmica de la empresa durante un
perodo econmico determinado. Se le denomina tambin estado de ganancias y
prdidas y contiene en forma clasificada y resumida todos los ingresos, gastos, costos y
el resultado del ejercicio obtenido, que puede ser utilidad o prdida
INGRESOS
Ventas
Otros ingresos
COSTOS/GASTOS
Costo de ventas
Gastos de ventas
Otros ingresos
Otros egresos
Utilidad/prdida
54
ANLISIS E INTERPRETACIN POR EL METODO PORCENTUAL
Este mtodo de anlisis se emplea cuando se desea calcular la magnitud absoluta

y relativa de cada una de las partes de un todo con relacin al mismo todo, para mostrar
su distribucin y facilitar las comparaciones de los estados financieros de la empresa con
los estados financieros de empresas similares.
ANALISIS E INTERPRETACION POR EL

METODO PORCENTUAL
ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
INFORME
ANALISIS
Estructura de inversiones
Estructura de capitales
Estructura de resultados
INTERPRETACION
Horizontal
Vertical
Conclusiones
Recomendaciones
55
AUTOEVALUACIN
2.1 En qu consiste el anlisis porcentual?
2.2 En qu consiste el anlisis comparativo u horizontal?
2.3 Qu resultados muestra el anlisis horizontal?
2.4 Cul es el uso y utilidad del anlisis porcentual?
2.5 Existe limitacin al anlisis porcentual de los estados financieros?
56
2.1. En qu consiste el anlisis porcentual?
Rpta:
Consiste en estudiar las magnitudes del balance, no en trminos absolutos, sino
como porcentaje del activo total. Del mismo modo, las partidas de la cuenta de prdidas y
ganancias se analizan como porcentaje de las ventas totales.
2.2.
En qu consiste el anlisis comparativo u horizontal?
Rpta:
Es el anlisis de los mismos datos o informes en dos o ms periodos de manera
que puedan determinarse las diferencias entre los dos aos. Este se realiza horizontal
porque va de izquierda a derecha y es comparativo por las relaciones que se establecen
con los factores de la izquierda respecto a la derecha para la posterior toma de
decisiones.
2.3.
Qu resultados muestra el anlisis horizontal?
Rpta:
2.3.1 Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de cuentas de
un estado financiero de un perodo a otro.
2.3.2 En trminos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada
cuenta o grupo de cuentas
2.3.3
Muestra los resultados de una gestin porque las decisiones se ven
reflejadas en los cambios de las cuentas.

2.3.4
Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificados por los
agentes econmicos externos que se deben explicar las causas y los efectos de los
resultados.
2.4 Cul es el uso y utilidad del anlisis porcentual?
Rpta:
La tcnica de anlisis porcentual corresponde, en el fondo, a la evaluacin de la

estructura interna de los estados financieros y su utilidad radica en que facilita la comparabilidad de cifras entre empresas porque pierde importancia la magnitud de los valores
57
expresados en trminos absolutos, los cuales, para efectos de evaluacin, son reemplazados por magnitudes porcentuales.
2.5. Existe limitacin al anlisis porcentual de los estados financieros?
Rpta:
Si existe y dicha limitacin consiste en que los porcentajes obtenidos para elaborar
sta clase de estados financieros puede variar por dos motivos:
2.5.1 Por cambios en el monto de la partida que se est relacionando y

2.5.2 Por cambios en el total del grupo del cual forma parte.
Por tanto, el anlisis no puede realizarse de manera aislada, sino que requiere de la
evaluacin simultnea tanto de los porcentajes calculados as como de las cifras que les
dan origen.
58
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Instituto
Pacfico. Lima
Rojas, M. (2012). Anlisis y Evaluacin Financiera de las Empresas. Editora
Real. Lima.
Zans, W
(2013.)
Estados
anlisis
interpretacin). Editorial San Marcos EIRL. Lima.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros. Ediciones CALPA. Lima.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Editorial
San Marcos. Lima.
Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Editorial ERLY. Lima.
WEBGRAFA:
MEF (2014) NIC 1 Presentacin de Estados Financieros. En MEF. Recuperado
el
25
de
febrero
de
2015.
Disponible
en
https://www.mef.gob.pe
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid=10
1379&lang=es
Gerencie (2015). Anlisis Vertical. En Gerencie. Recuperado el 25 de febrero de
2015. Disponible en http://www.gerencie.com/analisis-horizontal.html
59
TERCERA UNIDAD: ANLISIS E

INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO LAS
RAZONES FINANCIERAS Y LA
EVALUACIN FINANCIERA
60
Los contenidos de la Tercera Unidad han sido tomado de:
Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros (pp 187190). Lima. Editores Pacfico.
Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros (pp 235245) Lima. Editores Pacfico.
61
Tomado de Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados

Financieros (pp 187-190). Lima. Editores Pacfico.
CAPITULO I: RATIOS FINANCIEROS

1.1. Concepto de ratios financieros
Los ratios, ndices, cociente, razn o relacin, expresan el valor de una magnitud
en funcin de otra y se obtiene dividiendo un valor por otro. De esta forma tambin
podemos apreciar cuantas veces est contenida una magnitud (que hemos puesto en el
numerador) en otra que hemos indicado en el denominador.
1.2. Objetivo de los ratios financieros
El objetivo es conseguir una informacin distinta y complementaria a la de las

cifras absolutas, que sea til para el anlisis ya sea de carcter patrimonial, financiero o
econmico.
Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales antes de proceder a la

elaboracin de los ratios
1.2.1 Relacin: Solo debemos determinar ratios con magnitudes relacionadas,
puesto que de lo contrario la informacin proporcionada por el ratio carecera de sentido.
1.2.2 Relevancia: Se debe considerar solo aquellos ratios que proporcionen
informacin til para el tipo de anlisis que estamos realizando, ya que no es igualmente
vlida la informacin proporcionada por todo y cada uno de los ratios y, en ese sentido,
debemos eliminar aquellos que resulten irrelevantes.
En la utilizacin de ratios deberemos tomar ciertas cautelas para evitar adoptar

decisiones incorrectas con la informacin que proporcionan, o simplemente no realizar no
realizar con ellos comentarios errneos.
1.3. Importancia de los ratios financieros
62
Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia una buena
direccin de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus estndares. Ayudan a los
gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo plazo ms beneficiosas, adems de la
toma de decisiones efectivas a corto plazo.
El lenguaje comn de los negocios es el financiero. En consecuencia, los ratios

ms importantes son los basados en la informacin financiera. El Gerente por supuesto,
deber comprender que los nmeros financieros solo son un reflejo de lo que est
ocurriendo realmente, y que es la realidad, no los ratios, lo que hay que dirigir.
1.4 Limitacin de los ratios financieros
El empleo de ratios como instrumentos utilizados con bastante frecuencia en el

anlisis de la informacin contable, plantea algn serio problema, que es necesario
conocer, al menos, para interpretarlos adecuadamente.
Entre las limitaciones de los ratios financieros, tenemos:
1.4.1 Dispersin de los datos utilizados para obtener los valores de

referencia.
Hemos establecido anteriormente que uno de los procedimientos que utilizaremos

con ms frecuencia en el anlisis, consistir en la comparacin de nuestra situacin,
magnitudes o valores, tanto absolutos como relativos, con unos valores de referencia.
Estos valores de referencia sern normalmente los obtenidos de los valores medios de la
informacin sectorizada.
1.4.2
Correlacin existente entre las magnitudes que conforman un ratio
Hemos establecido anteriormente que, por propia definicin, los ratios estaban
identificando mltiples relaciones entre magnitudes, conceptos, etc, que utilizaramos en
la medida en que la informacin proporcionada a travs del ratio era distinta y superior a
la expresada por las magnitudes que conforman el ratio, analizados por separado; es
decir, que se consigne ampliar la informacin individual, cuando las magnitudes se ponen
en relacin.
63
CAPITULO II: PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS
2.1 RAZONES DE LIQUIDEZ

1.- Liquidez Corriente: Cuya razn es:
Activo corriente
Pasivo corriente
Permite conocer la capacidad de pago de la empresa a corto plazo. Se considera

buena cuando la proporcin es 2 a 1, es decir por cada sol de pasivo corriente se tiene 2
soles de activo corriente.
2.- Liquidez Severa: Cuya razn es:
Activo corriente existencias - serv y otros cont anticipados

Pasivo corriente
Permite establecer con mayor consistencia la cobertura de las obligaciones de la

empresa a corto plazo. Se considera buena cuando la proporcin tambin es 2 a 1.
3.- Liquidez Absoluta: Cuya razn es:

Pasivo corriente
Muestra la capacidad nicamente de los activos lquidos para atender el pago de

obligaciones a corto plazo.
64
2.2 RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA

4.- Independencia Financiera: Cuya razn es:
Pasivo total
Activo Total
Indica el grado de proteccin y solvencia que tiene la empresa frente a sus

acreedores. Muestra el grado de dependencia del capital ajeno. Se considera buena
cuando ste no excede del 50%.
5.- Solvencia Patrimonial: Cuya razn es
Patrimonio
Pasivo total
Permite apreciar la participacin del capital propio y de terceros en la utilizacin de los

recursos.
6.- Financiamiento del capital: Cuya razn es:
Pasivo Total
Capital Social
Mide la relacin existente entre el importe de los fondos propios de una empresa
(capital) con relacin a las deudas que mantiene tanto en el largo como en el corto plazo.
No debe exceder del 50%
65
2.3 RAZONES DE ACTIVIDAD

7.- Crditos Otorgados o das promedio de cobro: Cuya razn es:

Ventas al crdito/360 das
Indica la velocidad de retorno de los crditos concedidos a los clientes.

8.- Crditos Obtenidos o das promedio de pago: Cuya razn es:

Compras al crdito/360 das
Indica la velocidad de pago de los crditos obtenidos de los proveedores.

9.- Rotacin de Existencias o Reposicin de Inventario: Cuya razn es:
Existencias______
Costo de ventas/360 das
Indica cuntas veces han rotado o han sido renovadas las existencias en relacin con
el volumen de ventas del perodo.
10.- Rotacin del Capital de Trabajo: Cuya razn es:
Ventas netas
Capital de trabajo
Mide la relacin que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversin
neta en recursos a corto plazo
66
11.- Rotacin del Patrimonio: Cuya razn es:
Ventas netas
Patrimonio
Mide la eficiencia de la administracin en el manejo del capital propio.
2.4 RAZONES DE RENTABILIDAD

12.- Rentabilidad del Capital: Cuya razn es:
Utilidad neta
Capital social
Esta razn permite obtener conocimiento del rendimiento del aporte de los socios o
accionistas en funcin del capital suscrito y pagado.
13.- Rentabilidad del Patrimonio: Cuya razn es:
Utilidad neta
Patrimonio total
Permite medir el rendimiento de los recursos propios mediante la utilidad que han
generado las inversiones de la empresa.
67
APLICACIONES PRCTICAS UTILIZANDO LAS RAZONES

FINANCIERAS
PRCTICA N 1
La empresa comercial REYMAR SAC, presenta la siguiente informacin

econmica y financiera extrada de sus hojas de trabajo correspondientes a los aos
2013 y 2014
Comercial REYMAR SAC

Estado de situacin financiera al 31 de diciembre
Activo
Corriente
Efectivo y Equivalente Efectivo
Existencias
Serv y Otros por Anticipados
Total
No Corriente
Total
Total Activo
2013
2014
30,900 32,800
14,100 12,600
38,300 43,700
53,000 58,000
12,700
8,900
149,000 156,000
84,300
84,300
78,500
78,500
233,300 234,500
Pasivo
Corriente
Total
No Corriente
Total
Patrimonio
Capital
Total
2013
22,500
17,100
39,600
2014
25,200
19,450
44,650
51,000
51,000
44,850
44,850
120,000 120,000
22,700 25,000
142,700 145,000
233,300 234,500
68
REYMAR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
Cuentas
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de ventas
Utilidad Operativa
Otros ingresos (egresos)
Gastos Financieros
Otros gastos
Utilidad Neta
2013
484,000
-312,600
171,400
-59,400
-66,800
45,200
2014
457,400
-298,400
159,000
-57,800
-62,300
38,900
-5,400
-14,800
25,000
-3,700
-12,500
22,700
DATOS ADICIONALES
Ventas al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 145,200
En el ao 2013 fue de S/. 182,960
Compras al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 315,000
En el ao 2013 fue de S/. 386,950
EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN APLICANDO LOS RATIOS

FINANCIEROS
69
DESARROLLO DE LA PRCTICA
RAZONES DE LIQUIDEZ
1.- Liquidez Corriente:
Activo Corriente
Pasivo Corriente
2014
2013
156,000 = 3.49
149,000 = 3.76
44,650
39,600
Se aprecia que la empresa dispona en el ao 2013 de S/. 3.76 de activo corriente

por cada S/. 1.00 de pasivo corriente; mientras que en el ao 2014, dispona de S/. 3.49
por cada S/. 1.00 de deuda corriente. Se considera buena.
2.- Liquidez Severa:
Activo Corriente Existencias - Gastos Pagados Anticipados
Pasivo Corriente
2014
156,00058,000-8,900 = 89,100 = 1.99

44,650
44,650
2013
149,000- 53,000-12,700 = 83,300 = 2.10

39,600
39,600
Se aprecia que la empresa dispona en el ao 2013 de S/. 2.10 de activo corriente

por cada S/. 1.00 de pasivo corriente; mientras que en el ao 2014, dispona de S/. 1.99
por cada S/. 1.00 de deuda corriente, por lo que en el primer ao la situacin fue ms
favorable. Se considera tambin buena.
70
3.- Liquidez Absoluta:
Efectivo y Equivalente de Efectivo

Pasivo corriente
2014
2013
32,800 = 0.73
30,900 = 0.78
44,650
39,600
Se observa que las obligaciones a corto plazo han sido mayores que los recursos
disponibles de la empresa. Por cada sol de deuda, se tena S/. 0.78 en al ao 2013 y S/.
0.73 en el ao 2014. Se considera mala.
RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA

4.- Independencia Financiera:
Pasivo total
Activo Total
2014
2013
89,500 =0.3816 = 38%
90,600 = 0.3883 = 39%
234,500
233,300
Este resultado nos indica que los capitales de terceros han participado en el ao
2013 en proporcin del 39% y en el ao 2014 en 38%, en el financiamiento de cada S/.
100.00 de inversin total efectuada por la empresa. En consecuencia, el mayor
financiamiento le correspondi a los dueos, es decir hay un respaldo de la inversin por
el capital propio. Se considera buena.
5.- Solvencia Patrimonial:
71
Patrimonio
Pasivo Total
2014
2013
145,000 = 1.62 = 162%
142,700 = 1.58= 158%
89,500
90,600
Se observa que la empresa, con su patrimonio respalda las obligaciones con

terceros, lo cual se confirma porque en el ao 2013 por cada S/.100.00 de deudas
totales, el patrimonio solventa con el 58% y en el ao 2014 por cada S/.100.00 solventa
con el 62%.
6.- Financiamiento del capital:
Pasivo Total
Capital social
2014
2013
89,500 = 0.75=75 %
90,600 = 0.76=76 %
120,000
120,000
Los coeficientes obtenidos indican que la mayor inversin de los socios est
financiada con recursos de terceros, es decir, por cada S/. 100.00 de inversin total, se
utiliz el 76 % de obligaciones en el ao 2013 y 75 % de obligaciones en el ao 2014.
RAZONES DE ACTIVIDAD
7.- Crditos Otorgados:

Ventas al Crdito/360 das
72
2014
_ 12,600
2013
= 12,600 = 31 das
145,200/360
403
14,100
14,100 = 28 das
182,960/360
508
Se aprecia que las cuentas por cobrar comerciales han disminuido en S/. 1,500.00
de un ao a otro, sin embargo se observa que en el ao 2013 hubo mayor rapidez para el
retorno de los crditos por que fueron cada 28 das, frente a 31 das que corresponde al
ao 2014.
8.- Crditos Obtenidos:

Compras al Crdito/360 das
2014
25,200
2013
= 25,200 = 29 das
315,000/360
875
22,500
= 22,500 = 21 das
386,950/360
1,074
En lo que respecta a la relacin con los proveedores, se observa que ha habido

un aumento en los crditos de un ao a otro, lo cual ha implicado que en el ao 2013 se
hayan efectuado pagos cada 21 das, mientras que en el ao 2014 ha sido cada 29 das.
9.- Rotacin de Existencias o Reposicin de Inventario:
Existencias______
Costo de Ventas/360 das
2014
58,000
312,600/360
2013
= 58,000 = 67 das
868
53,000
298,400/360
= 53,000 = 64 das
828
Estos resultados nos permiten observar que la rotacin de las existencias ha sido
6 veces en cada ao, es decir, cada 2 meses aproximadamente se han tenido que
73
reponer, plazo que se puede considerar rpido.

10.- Rotacin del Activo Fijo:
Ventas Netas__
Activo Fijo Neto
2014
2013
484,000 = 6 veces
457,400 = 5 veces
78,500
84,300
Se observa que la rotacin de los activos fijos en el ao 2013 ha sido de 5 veces y

en el ao 2014 de 6 veces, lo cual se puede interpretar que los bienes han tenido
rendimientos similares, con un ligero incremento en el ao 2014 de S/. 26,600, esto se
demuestra en el volumen de las ventas que arrojan los estados de resultados.
11.- Rotacin del Capital de Trabajo:
Ventas Netas___
Capital de Trabajo
2014
2013
484,000 = 4 veces
457,400 = 4 veces
111,350
96,700
La rotacin del capital de trabajo se ha mantenido estable en ambos aos, aun

cuando el volumen de ventas se ha incrementado en el ltimo ao en S/. 26,600.
12.- Rotacin del Patrimonio:
Ventas Netas
Patrimonio
74
2014
2013
484,000 = 3 veces
457,400 = 3 veces
145,000
142,700
Se observa que la rotacin del patrimonio se ha mantenido casi estable en los 2

aos, no obstante haber aumentado las ventas y el activo fijo, lo cual pone de manifiesto
la eficiencia de la administracin en el manejo del patrimonio.
RAZONES DE RENTABILIDAD
13.- Rentabilidad del Capital:
Utilidad Neta
Capital Social
2014
2013
25,000 = 20.83%
120,000
22,700 = 18.92%
120,000
Se aprecia que, a las acciones que conforman el capital social le corresponden el

18.92% de la utilidad en el ao 2013, mientras que en el ao 2014 le corresponden el
20.83%, en funcin al valor nominal de cada accin.
14.- Rentabilidad del Patrimonio:
Utilidad Neta
Patrimonio Total
2014
2013
25,000 = 17.24%
22,700 = 15.91%
145,000
142,700
Se observa que, en el ao 2014, por cada S/. 100.00 de patrimonio, se obtuvo una
utilidad del 17.24%, en tanto que en el ao 2013 la proporcin fue del 15.91% por cada
S/. 100.00.
75
PRCTICA N 2
El Gerente de Comercial El Gitano SAC solicita un informe para determinar si es
posible el otorgamiento de nuevos crditos a sus clientes, presentando la siguiente
informacin al 31 de diciembre
Comercial El Gitano SAC

Estado de situacin financiera al 31 de diciembre
Activo
Corriente
Cuentas Cobrar Comerciales
Existencias
Gastos pagados anticipados
Total
No Corriente
Inversiones mobiliarias
Inmueble maq y equipo (neto)
Otros activos
Total
Total Activo
2013
2014
7,000
173,418
164,738
3,196
348,352
8,500
189,517
204,029
5,608
407,654
18,000
78,673
0
96,673
20,000
90,000
12,260
122,260
445,025
529,914
Pasivo
Corriente
Sobregiro bancarios
Cuentas pagar comerciales
Total
No Corriente
Total
Patrimonio
Capital
Total
Total pasivo y patrimonio
2013
2014
40,000
198,038
238,038
55,000
297,977
352,977
83,469
20,000
103,469
44,555
30,000
74,555
90,000
13,518
103,518
445,025
93,000
9,382
102,382
529,914
INFORMACIN ADICIONAL
Venta neta ao 2014
Venta neta ao 2013
Utilidad neta ao 2013
S/. 716,000
950,000
20,170
Elaborar el informe correspondiente utilizando los siguientes ratios

financieros: liquidez corriente, liquidez severa, independencia financiera,
solvencia patrimonial, rotacin del capital de trabajo, rentabilidad del capital.
NOTA: Se ha omitido el estado de resultados por motivo de que solo utilizaremos

el importe de la venta y de la utilidad en el desarrollo de esta prctica.
76
INFORME N 101-2015-AF
A
De
Objetivo
: Gerencia General
: Analista Financiero
: Anlisis de la situacin financiera para ampliar el otorgamiento
de nuevos crditos.
Apreciaciones : Se han utilizado las siguientes razones financieras para
determinar el comportamiento de la empresa.
I.- ANLISIS E INTERPRETACIN
1.1. Liquidez corriente

Activo Corriente
Pasivo Corriente
2014
2013
2014
2013
407,654
352,977
348,352
238,038
1.15
1.46
Se tiene en el ao 2014 S/. 1,15 de activo corriente por cada sol de pasivo
corriente y S/. 1,46 de activo corriente por cada sol de pasivo corriente en el ao 2013.
La liquidez de la empresa no es buena, porque no tiene la capacidad suficiente
para pagar sus obligaciones a corto plazo, ms an que en el ltimo ao ha descendido
en 0.30 cntimos.
1.2. Liquidez severa

Pasivo Corriente
2014
2013
2014
2013
8,500
352,977
7,000
238,038
0.02
0.03
En el ao 2014 se tuvo S/. 0.03 de efectivo por cada sol de pasivo corriente y S/.
0.02 en el ao 2013
Se demuestra que la empresa no tiene la liquidez suficiente para cumplir con sus
77
1.3. Independencia financiera

Pasivo Total
Activo Total
2014
2013
2014
2013
427,532
529,914
341,507
445,025
81%
77%
En el ao 2014 las inversiones efectuadas han sido financiadas con el 81% de

capitales ajenos, mientras que en el ao 2013 ha sido con el 77%.
Se puede observar la dependencia de las inversiones de la empresa por haberse

generado excesivas obligaciones como es el incremento en cuentas por pagar
comerciales y en otras cuentas por pagar.
1.4. Solvencia patrimonial

Patrimonio
Pasivo Total
2014
2013
2014
2013
102,382
427,532
103,518
341,507
24%
30%
Se tiene 24% en el ao 2014 y 30% en el ao 2013 de inversin de los accionistas

por cada sol de los proveedores.
Se puede considerar una insolvencia patrimonial, lo cual es peligroso para la

empresa, teniendo en cuenta que no tiene liquidez ni independencia financiera.
1.5. Rotacin del capital de trabajo
2014
2013
Ventas netas
Capital de Trabajo
716,000
54,677
950,000
110,314
2014
2013
13.10 veces 8.61 veces
En el ao 2013 la rotacin fue de 8.61 veces, mejorando en el ao 2014 a 13.10

veces, aun cuando las ventas han disminuido en este ltimo ao.
La rotacin del capital de trabajo se puede considerar aceptable, porque no ha

tenido la rapidez suficiente para cubrir sus obligaciones, posiblemente por falta de la
liquidez encontrada.
78
1.6. Rentabilidad del capital

Utilidad Neta
Capital Social
2014
2013
2014
2013
0
93,000
20,170
90,000
22%
Se ha obtenido 22% de rentabilidad en el ao 2013 mientras que no hubo

rentabilidad en el ao 2014.
La rentabilidad fue favorable en el ao 2013, pero muestra una declinacin

peligrosa en el ao 2014. Esta situacin es el efecto de la insolvencia patrimonial
encontrada.
II.- CONCLUSIONES:
Del anlisis efectuado a los perodos indicados, podemos concluir que la empresa
est atravesando por situaciones de iliquidez, como consecuencia del endeudamiento
con capitales ajenos, lo que no permite efectuar las cancelaciones de estas obligaciones
en los plazos convenidos.
III.- RECOMENDACIONES:
Como la situacin de la empresa se encuentra en una situacin de desequilibrio
financiero, se recomienda tomar las siguientes acciones:
1. Se debe realizar ofertas para tratar de vender las mercaderas que se
encuentran en stock, con la finalidad de generar mayor liquidez para la empresa.
2. Se debe revisar la poltica de cobranza a los clientes por el incremento
existente, y suspender los crditos hasta que no se haya recuperado estas deudas
considerablemente.
En consecuencia, no es posible otorgar mayores crditos por las razones ya
expuestas.
Chimbote, febrero del 2015
____________________
ANALISTA FINANCIERO
79
PRCTICA N 3
Agroindustrias San Marcos SAA presenta los siguientes estados financieros al
31 de diciembre:
Agro industrias San Marcos SAA
Al 31 de diciembre
Activo
Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Ctas Cobrar Comerciales relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Existencias (neto)
Activos no Ctes mantenidos para la Venta
Gastos Diferidos
Total Activo Corriente
No Corriente
Inversiones al Mtodo de Participacin
Existencias (neto)
Activos Biolgicos
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)
Total Activo No Corriente
2014
759
1,269
8,353
13,850
34,261
1,436
3,095
63,023
2013
1,207
16
483
9,913
33,228
1,436
1,435
47,718
27,364
27,364
2,717
89,531
316,900
436,512
27,140
27,140
2,867
81,941
210,130
322,078
Total activo
499,535
369,796
Pasivo y Patrimonio
Corriente
Total Pasivo Corriente
No Corriente
Impuesto a la Renta y Participac Diferidos
Provisiones
Ingresos Diferidos (netos)
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo
Patrimonio Neto
Capital
Capital Adicional
Resultados no Realizados
Reservas Legales
Otras Reservas
Total Patrimonio Neto
2014
2,079
4,425
21,250
18,325
46,079
2013
692
1,337
9,770
19,314
31,113
38,169
27,582
10,862
11,763
2,096
90,472
136,551
10,035
19,074
36,072
12,255
2,865
80,301
111,414
183,153
10,978
68,394
708
99,580
171
362,984
499,535
178,898
11,934
62,588
235
0
4,727
258,382
369,796
80
Agroindustrias "San Marcos" S.A.A.

Estado de Resultados
Al 31 de Diciembre del 2014 y 2013
Cuenta
Ventas Netas (ingresos operacionales)
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Utilidad de operacin
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
Result antes de Partic e Impuesto
Participacin de los trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
2014
81154
81154
-54407
26747
-2287
-12056
12404
11811
-7625
16590
5458
-14164
7884
-759
-1025
6,100
2013
95613
95613
-64923
30690
-1577
-11669
17444
10180
-7281
20343
9005
-16073
13275
-1321
-1784
10,170
DATOS ADICIONALES:
Ventas al crdito
Compras al crdito
S/.
2014
2013
7,500
36,009
57,400
38,999
EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA APLICANDO EL

MTODO PORCENTUAL Y EL MTODO DE LAS RAZONES FINANCIERAS
81
MTODO PORCENTUAL
Detalle
Activo corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Existencias
Otras cuentas por cobrar
Activos no Financieros para la venta
Gastos diferidos
Total
Activo no corriente
Existencias
Activos Bilogicos
Inmuebles, maquinaria y equipo
Total
Total Activo
2014
Importe
2013
Importe
759
9,622
34,261
13,850
1,436
3,095
63,023
0.01
1.93
6.86
2.77
0.29
0.62
12.62
1,207
499
33,228
9,913
1,436
1,435
47,718
0.33
0.13
8.99
2.68
0.39
0.39
12.90
27,364
2,717
89,531
316,900
436,512
499,535
5.48
0.54
17.92
63.44
87.38
100
27,140
2,867
81,941
210,130
322,078
369,796
7.34
0.78
22.16
56.82
87.10
100
Variaciones
Importe
%
-448 -37.12
9,123 1,828.26
1,033 3.11
3,937 39.72
0 0.00
1,660 115.68
15,305 32.07
224
-150
7,590
106,770
114,434
129,739
0.83
-5.23
9.26
50.81
35.53
35.08
De los anlisis realizados, se pueden extraer las siguientes interpretaciones:

Horizontal
1.
Se observa un incremento significativo de S/. 9,123.00 en las cuentas por
cobrar comerciales del ao 2013 en comparacin con el ao 2014, que representa el

1,828.26%, por haberse concedido demasiados crditos a los clientes.
2.
Otras cuentas por cobrar y los gastos diferidos se han incrementado en
39.72% en el primer caso y 115.68% en el segundo caso, por haberse realizado

prstamos y por haberse efectuado pagos adelantados.
3.
El total del activo corriente ha aumentado en S/. 114,434.00, representando el
35.53% porque se adquirieron activos fijos, cuyo aumento del ao 2013 al ao 2014 ha
sido en 50.81%.
Vertical
1.
En el activo corriente, las existencias es la cuenta ms representativa por
participar con el 6.86% en el ao 2014 y 8.99% en el ao 2013, siendo ms relevante en

el primer ao.
82
2.
En lo que respecta al activo no corriente, todas las cuentas han tenido
aumento con excepcin de las existencias a largo plazo, que pueden ser mercaderas
almacenadas y que son difciles de vender, representando una disminucin de 5.23%.
3.
En la estructura del activo no corriente y en la estructura general, el activo fijo
representa ms del 50% de las inversiones, esto se demuestra porque en el ao 2014 fue
con el 56.82% y en el ao 2013 fue con el 63.44%, por lo que, la empresa tiene respaldo
patrimonial.
Conclusiones
1.
Se ha concedido demasiados crditos a los clientes.
2.
Incremento de las existencias tanto a corto plazo as como a largo plazo.
3.
Demasiadas adquisiciones realizadas en el activo fijo.
Recomendaciones
1.
Revisar la poltica sobre el otorgamiento de los crditos.
2.
Las existencias a largo plazo deben darse salida de inmediato, si es posible
con descuentos especiales para que no se conviertan en carga para la empresa y se

pueda contar con liquidez.
3.
Evaluar la perspectiva de la gerencia respecto de las inversiones.
83
Detalle
Pasivo corriente
Sobregiro Bancario
Total
Pasivo no corriente
Pasivo por Imp. Renta y Part. Diferido
Provisiones
Ingresos diferidos
Total
Patrimonio
Capital
Reservas
Total
2014
Importe
2013
Importe
2,079
4,425
21,250
18,325
46,079
0.42
0.89
4.25
3.67
9.22
692
1,337
9,770
19,314
31,113
0.19
0.36
2.64
5.22
8.41
1,387
3,088
11,480
-989
14,966
200.43
230.96
117.50
-5.12
48.10
38,169
27,582
10,862
11,763
2,096
90,472
7.64
5.52
2.17
2.35
0.42
18.11
10,035
19,074
36,072
12,255
2,865
80,301
2.71
5.16
9.75
3.31
0.77
21.71
28,134
8,508
-25,210
-492
-769
10,171
280.36
44.61
-69.89
-4.01
-26.84
12.67
194,131
100,288
68,565
362,984
499,535
38.86
20.08
13.73
72.66
100
190,832
235
67,315
258,382
369,796
51.60
0.06
18.20
69.87
100
3,299
1.73
100,053 42,575.74
1,250
1.86
104,602 40.48
129,739 35.08
Variaciones
Importe
%
Del anlisis efectuado a la estructura de capital se puede llegar a las siguientes

apreciaciones:
Horizontal
1.
En el pasivo corriente se observa un aumento considerable de S/. 14,966 que
representa el 48.10%, como consecuencia del aumento del sobregiro bancario en

200.43%, obligaciones financieras en 230.96% y cuentas por pagar comerciales en
117.50%.
2.
Como consecuencia del incremento de los crditos y del sobregiro bancario,
se ha incrementado en el activo no corriente para el ao 2014 las obligaciones

financieras en proporcin de 280.36%, lo que no va a permitir efectuar nuevas
inversiones.
3.
Se observa que los ingresos diferidos han disminuido del ao 2013 al ao
2014 en S/. 769.00, que representa el 26.84%, significando que an estn pendientes por
regularizar de adelantos.
84
4.
En las reservas se observa un aumento considerable del ao 2013 al ao
2014 en 39,980%, posiblemente para coberturar contingencias posteriores.

Vertical
1.
En las cuentas por pagar comerciales, el incremento ha sido en valores
absolutos, no sucediendo lo mismo con los valores relativos, porque solo hay una
diferencia de 1.61%.
2.
En el pasivo no corriente, las obligaciones financieras en el ao 2014 ha
tenido mayor participacin con el 7.64% frente a 2.71% en el ao 2013, mientras que
otras cuentas por pagar ha participado con 9.75% en el ao 2013 disminuyendo a 2.17%
en el ao 2014.
3.
Se observa que el patrimonio en el ao 2013 ha concurrido con el 69.87% y
en el 2014 con el 72.66%, que significa un aumento favorable originado por las reservas
que se han efectuado.
Conclusiones
1.
Hay un aumento significativo en el sobregiro bancario como consecuencia del
aumento de las obligaciones financieras, tantos corrientes y no corrientes.

2.
Se est cumpliendo con las deudas que conforman otras cuentas por pagar
por la disminucin que ha sufrido.

3.
Excesiva provisin de las reservas.
Recomendaciones
1.
Se deben analizar las obligaciones financieras para evitar que sigan
aumentado y como consecuencia, los intereses, lo que podra ser perjudicial para la
empresa a corto plazo.
2.
Se debe buscar el financiamiento necesario para cumplir con las obligaciones
tributarias y el pago a los trabajadores.

3.
Evaluar las reservas provisionadas, porque tambin pueden capitalizarse.
85
Detalle
Ventas Brutas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos de Ventas
(-) Gastos Administrativos
Resultado de Operacin
(+) Otros ingresos
(-) Otros gastos
Resultado Operativo
(+) Ingresos financieros
(-) Gastos financieros
Result antes de Partic. e Imp.
(-) Participacion de trabajadores
(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
2014
Importe
%
81,154
100
54,407 67.04
26,747 32.96
2,287 2.82
12,056 14.86
12,404 15.28
11,811 14.55
7,625 9.40
16,590 20.44
5,458 6.73
14,164 17.45
7,884 9.71
-759 -9.63
-1,025 -13.00
6,100 77.37
2013
Importe
95,613
64,923
30,690
1,577
11,669
17,444
10,180
7,281
20,343
9,005
16,073
13,275
1,321
1,784
10,170
%
100
67.90
32.10
1.65
12.20
18.24
10.65
7.62
21.28
9.42
16.81
13.88
9.95
13.44
76.61
Variaciones
Importe
%
-14,459 -15.12
-10,516 -16.20
-3,943 -12.85
710 45.02
387 3.32
-5,040 -28.89
1,631 16.02
344 4.72
-3,753 -18.45
-3,547 -39.39
-1,909 -11.88
-5,391 -40.61
-2,080 -157.46
-2,809 -157.46
-4,070 -40.02
Se pueden llegar a las siguientes interpretaciones:

Horizontal
1.
En las ventas se observa una disminucin de S/. 14,459, representando el
15.12%, que se puede considerar significativo, posiblemente por haber nuevos

competidores.
2.
Los gastos de ventas han aumentado en 45.02% comparando el ao 2013
con el ao 2014, lo que no ha sucedido con los gastos de administracin.
3.
Los ingresos financieros han disminuido en 39.39%, con los cuales se han
cancelado los gastos financieros que ha disminuido tambin en 11.88%.
4.
Los resultados antes de participaciones e impuestos han tenido una
disminucin de S/. 5,391 que comparando los aos 2013 y 2014 representa el 40.61%.
Vertical
1.
El costo de ventas en el 2013 representa el 67.90% y en el ao 2014
representa el 67.04%, mantenindose estable aun cuando las ventas ha disminuido.
86
2.
Los gastos operativos en el ao 2013 han sido menores que en el ao 2014,
teniendo ms participacin los gastos administrativos.
3.
En el detalle de otros ingresos (egresos), mayor representatividad tienen otros
ingresos con el 10.65% en el ao 2013 y 14.55% en el ao 2014 y gastos financieros con

el 16.81% en el ao 2013 frente a 17.45% en el ao 2014.
4.
Como consecuencia de la disminucin de las ventas, la utilidad neta tambin
ha disminuido.
Conclusiones
1.
Disminucin significativa de las ventas.
2.
Aumento en los gastos de ventas y gastos administrativos.
3.
Hay una disminucin generalizada en todas las partidas, pero se debe
observar las que corresponden a los ingresos.

Recomendaciones
1.
Mejorar la poltica de ventas para obtener mayores ingresos.
2.
Verificar los gastos operativos para evitar que contine incrementndose en
los siguientes ejercicios, porque afectara a las utilidades.

3.
Revisar las polticas implementadas por la gerencia.
87
MTODO DE RAZONES FINANCIERAS
Ratios
Razones de liquidez
2014
2013
Liquidez
corriente
Activo corriente
Pasivo corriente
1.37
1.53
0.56
0.42
0.02
0.04
Interpretacin:
Segn los ndices encontrados, la empresa dispone en el ao 2013 por cada sol
de pasivo corriente de S/ 1.53 de activo corriente y para el 2014 por cada sol de
pasivo corriente dispone de S/ 1.37 de activo corriente, por lo tanto en el ao
2012 su liquidez fue ms favorable para la empresa.
Liquidez
severa
Activo corriente-existencias-gastos anticipados

Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los resultados obtenidos, la empresa dispona en el ao 2013 de S/.0.42
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y en el ao 2014 de S/.0.56
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente, por lo tanto esta liquidez
fue mala.
Liquidez
absoluta

Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los resultados, las obligaciones corrientes exceden a los recursos
disponibles de la empresa, esto se demuestra porque en el ao 2014 ha tenido
S/. 0.02 de activo corriente por cada sol de obligacin y en el ao 2013 ha
tenido S/. 0.44 por cada sol de obligacin, por lo tanto, la liquidez absoluta no
puede utilizarse para cubrir las obligaciones.
88
Razn
Razones de estructura de capital y solvencia
2014
2013
Independencia
Financiera
Pasivo total
Activo total
27.34
27%
30.13
30%
265.82
266%
231.91
232%
0.74
74%
0.62
62%
Interpretacin:
Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el 30%
para el 2013 y con 27 % para el 2014 en el financiamiento de cada S/. 100.00
de inversion total efectuada por la empresa. Por lo tanto hay respaldo de la
inversion por el capital propio y se considera buena solvencia.
Solvencia
patrimonial
Patrimonio
Pasivo total
Interpretacin:
Segn los ndices se aprecia que las obligaciones con terceros tiene respaldo en
el patrimonio de la empresa con 232% en el ao 2013 y 266% en el ao 2014.
Financiamiento
del capital
Pasivo total
Capital social
Interpretacin:
Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha sido
financiada con recursos de terceros, es decir, en el 2013 por cada s/ 100.00 de
inversion se utilizo el 62 % de obligaciones corrientes, mientras que en el 2014
fue de 74 %.
89
Razn
Razones de actividad
2014
2013
Crditos
otorgados

ventas al crdito / 360 das
60
dias
24
dias
196
dias
98
dias
186
veces
116
veces
0.01
veces
0.00
veces
5
veces
6
veces
0.16
veces
0.26
veces
Interpretacin:
Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al ao 2013
aproximadamente cada 24 dias y en el ao 2014 cada 60 dias, por lo tanto, en
el ao 2013 ha tenido mayor rapidez en el cobro de sus creditos.
Crditos
obtenidos

compras al crdito / 360 das
Interpretacin:
Los resultados obtenidos en relacion con el pago a sus proveedores, indican
que en el 2013 ha sido cada 98 dias y en el ao 2014 cada 196 dias, lo que
indica que tuvo mayor tiempo en el pago de sus creditos en el ao 2014.
Rotacin de
existencias
Existencias
costo de ventas / 360 das
Interpretacin:
Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el ao
2013 ha sido cada 184 dias y en el 2014 cada 227 dias, es decir la reposicin de
las existencias han tenido un promedio de 4 a 7 veces de rotacion.
Rotacin del
activo fijo
Ventas netas
Activo fijo neto
Interpretacin:
La rotacion del activo fijo no ha sido ni un da en ambos aos, lo que significa
que la rotacin ha sido mnima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.
Rotacin del
capital de
trabajo
Ventas
Capital de trabajo
Interpretacin:
La rotacion del capital de trabajo ha sido de 6 veces para el ao 2013 y de 5
veces para el ao 2014, mantenindose constante, siendo mas favorable en el
ltimo ao.
Rotacin del
patrimonio
Ventas
Patrimonio
Interpretacin:
En ambos aos la rotacion del patrimonio tambien se ha mantenido constante
lo que demuestra que la administracion ha tenido la eficiencia en el manejo de
los recursos propios.
90
Razn
Razones de rentabilidad
2014
2013
Rentabilidad
del capital
Utilidad neta
Capital social
3.33%
5.68%
1.68%
3.94%
Interpretacin:
De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el ao 2013 las
acciones han tenido una rentabilidad de 5.68% mientras que en el 2014 ha
sido de 3.33% en funcion de su valor nominal, sin embargo, no ha sido una
rentabilidad relevante.
Rentabilidad
del patrimonio
Utilidad neta
Patrimonio
Interpretacin:
Se observa que en el ao 2013 por cada S/ 100.00 de patrimonio se obtuvo una
utilidad que corresponde al 3.94% y para el ao 2014 de 1.68 % por lo que, el
patrimonio no ha tenido la rentabilidad esperada.
91
Tomado de Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados

Financieros (pp 235 - 245). Lima. Editores Pacfico.
CAPITULO
III:
LA
EVALUACIN
FINANCIERA
EMPRESARIAL
3.1 Concepto
Es el anlisis que se efecta a los estados financieros de una empresa, aplicando
diversos indicadores financieros, para posteriormente compararlos con los indicadores
promedios del sector que proporciona la CONASEV (SMV), con la finalidad de realizar el
diagnstico financiero de una empresa.
3.2 Finalidad: La finalidad es:
Determinar la liquidez que posee la empresa.
Determinar la capacidad de endeudamiento de una empresa.
Mostrar la solvencia, solidez y rentabilidad que tiene una empresa.
Presentar el diagnstico financiero de la empresa.
3.3 Factores que se considera

Son los siguientes:
Se debe recopilar todo tipo de informacin financiera y econmica relevante
que sirve de base para efectuar un correcto anlisis.
Se debe efectuar en el momento oportuno.
Se debe efectuar un diagnstico correcto y transparente.
Se debe implementar en forma oportuna las medidas correctivas con la
finalidad de mejorar los puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes de la empresa,
frente a un entorno competitivo.
3.4 Procedimientos que se aplican
Se aplican dos procedimientos: el anlisis sectorial o transversal y el anlisis
longitudinal.
92
3.4.1
El anlisis sectorial o transversal
Consiste en utilizar los ndices financieros de una empresa y compararlos con el

ndice promedio del sector al cual pertenece la empresa, proporcionado por la CONASEV
(SMV), lo que permitir determinar cules son las deficiencias operacionales de la
empresa, para as tomar las decisiones correctivas pertinentes, con el fin de lograr los
objetivos trazados por la empresa.
3.4.2
El anlisis longitudinal
Consiste en evaluar el desempeo de la empresa respecto del tiempo.
PRCTICA N 1
A continuacin, se presenta un cuadro donde aparecen los resultados despus de
haber efectuado el anlisis a los estados financieros de una empresa de dos aos
consecutivos, aplicando los ratios. Se solicita efectuar la evaluacin financiera y emitir el
informe correspondiente:
93
Comercial Las guilas SRL

PAPEL DE TRABAJO DE LA EVALUACIN FINANCIERA
2013
2014
Promedio
Sector
2014
Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente
2.- Liquidez Severa
3.- Liquidez Absoluta
1.56
0.75
0.09
1.52
0.81
0.31
1.96
1.7
0.9
Regular
Mala
Regular
Regular
Regular
Regular
Razones de Solvencia:
4.- Independ Financiera
5.- Solvencia Patrimonial
38%
61%
34%
51%
45%
36%
Buena
Buena
Buena
Buena
28 das
30 das
12 veces
Mala
Buena
Mala
Mala
Buena
Mala
17%
27%
Regular
Mala
Regular
Mala
Aos
Indices Financieros
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados
7.- Crditos Obtenidos
8.- Rotacin de Existencias
59 das 41 das
40 das. 39 das
02 veces 02 veces
Razones de Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del Capital
10.Rentabil del Patrimonio
11%
7%
12%
7%
Evaluacin Financiera
Transversal
Longitudinal
RESUMEN PROMEDIO
Transversal
Longitudinal
Buena
Mala
Regular
Apreciacin:
1
5
4
Regular
1
5
4
Regular
Situacin Financiera: Regular
NOTA: Los promedios del sector son supuestos que se utilizarn para fines
del desarrollo del tema.
94
Chimbote, 20 de febrero de 2015
Sr. Gerente General
Presente
ASUNTO: EVALUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA
Cumplo con informar al usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se
ha considerado los siguientes indicadores financieros:
Liquidez:
La liquidez ha sido regular en trminos generales y en comparacin con los lmites
del sector, se puede considerar aceptable.
Solvencia:
No ha sido necesario recurrir a capitales ajenos para el financiamiento de sus
operaciones.
Actividad:
En comparacin con los promedios del sector, el comportamiento de los crditos y
la rotacin de las existencias ha sido desfavorable.
Rentabilidad:
Los resultados demuestran que no hubo rentabilidad en comparacin con los
ndices del sector, lo que puede considerarse como una deficiente gestin.
Diagnstico o conclusiones
1.- La liquidez corriente es regular, pero s es posible cumplir con el pago de las
2.- Con la liquidez severa y absoluta no es posible cubrir estas obligaciones
corrientes.
3.- No existe solvencia patrimonial.
4.- Muestra una situacin favorable, el apalancamiento financiero.
5.- El tiempo de retorno de los crditos es malo, lo que indica una mala poltica
95
de cobro.
5.- La rentabilidad del capital propio invertido no ha sido buena frente a la
competencia, se mantiene igual, comparando ambos aos.
Recomendaciones
1.-
Tratar de aumentar las ventas.
2.-
Mejorar las estrategias de cobros a los deudores.
3.- Verificar las existencias para determinar cules son los que no tienen
rotacin.
Atentamente
______________________
ANALISTA FINANCIERO
96
PRCTICA N 2
Con los ndices determinados en el anlisis a los estados financieros de la
empresa REYMAR SAC, efectuar la evaluacin financiera y elaborar el informe
respectivo.
Aos
Indices Financieros
Promedio
Sector
2014
Transversal Longitudinal
2013
2014
Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente
2.- Liquidez Severa
3.- Liquidez Absoluta
3.44
2.10
0.78
3.29
1.99
0.73
2.12
1.90
1.40
buena
buena
regular
buena
buena
regular
Razones de Solvencia:
4.- Independencia Financiera
5.- Solvencia Patrimonial
39%
61%
38%
62%
48%
56%
buena
buena
regular
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados
7.- Crditos Obtenidos
8.- Rotacin de Existencias
28 dias
33 dias
64 veces
31 dias
47 dias
67 veces
22 das
34 das
18 veces
mala
buena
buena
regular
mala
buena
19%
16%
21%
17%
20%
19%
buena
regular
buena
regular
Razones de Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del Capital
10.Rentabilidad del Patrimonio
RESUMEN PROMEDIO
Transversal
Longitudinal
Buena
Mala
Regular
Apreciacin:
7
2
1
Buena
5
4
1
Buena
Situacin Financiera: Buena
97
Chimbote, 10 de febrero de 2015
Sr.
Gerente General
Presente
ASUNTO: EVALUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA
Cumplo con informar al usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se
ha considerado los siguientes indicadores financieros:
Liquidez:
La liquidez en ambos aos ha sido buena, comparada con el ndice del sector.
Solvencia:
En cuanto al financiamiento de las inversiones, ha sido principalmente con
capitales propios.
Actividad:
En cuanto a estos indicadores, podemos manifestar que son aceptables porque
no existe demasiada diferencia con la competencia.
Rentabilidad:
Los ndices de rentabilidad han aumentado, respecto del ao 2007, demostrando
que hay buena gestin.
Diagnstico o conclusiones
1.- Las obligaciones a corto plazo se pueden coberturar fcilmente con la liquidez
corriente o caso contrario, con la liquidez severa.
2.- La empresa no depende demasiado de capitales ajenos.
3.- En cuanto a la gestin, se debe aplicar una mejor estrategia para recuperar
los crditos en menos das.
5.- Se debe mantener la tendencia del incremento de la rentabilidad.
98
Recomendaciones
De acuerdo con el diagnstico realizado, la situacin financiera de la empresa en
los dos ltimos aos es buena, lo que indica tambin una buena gestin, sin embargo, no
se debe descuidar la liquidez, para no tener problemas financieros en los siguientes
ejercicios.
Atentamente
______________________
ANALISTA FINANCIERO
99
APLICACIN PRCTICA INTEGRAL

Con el propsito de realizar la evaluacin econmica y financiera general por los
aos 2013 y 2014, comercial ORIN SRL presenta la siguiente informacin:
Comercial ORION SRL
Estado de situacin financiera por los aos terminados al 31 de diciembre
Activo
Corriente
Caja y Bancos
Existencias
Total
No Corriente
Total
Total Activo
2014
39,360
15,120
52,440
69,600
10,680
187,200
103,064
103,064
290,264
Pasivo
Corriente
Total
No Corriente
106,378
Total
106,378
Total pasivos
Patrimonio
Capital
Total
285,178 Total Pasivo y Patrimonio
2013
37,080
16,920
45,960
63,600
15,240
178,800
2014
30,240
3,540
19,800
53,580
2013
27,000
3,720
16,800
47,520
29,820
24,000
53,820
107,400
28,800
32,400
61,200
108,720
144,000
38,864
182,864
290,264
144,000
32,458
176,458
285,178
Comercial ORION SRL

Estado de resultados por los aos terminados al 31 de diciembre
Detalle
Ventas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin:
Gastos de ventas
Otros Gastos
Gastos financieros
Otros ingresos
Impuesto renta
Utilidad neta
2014
2013
580,800
-395,120
185,680
548,880
-378,080
170,800
-71,280
-80,160
34,240
-69,360
-74,760
26,680
-6,480
760
28,520
-19,656
8,864
-4,440
150
22,390
-17,172
5,218
100
DATOS ADICIONALES
Ventas al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 145,200
En el ao 2013 fue de S/. 182,960
Compras al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 315,000
En el ao 2013 fue de S/. 386,950
Con la informacin presentada, elaborar el informe correspondiente

aplicando el mtodo de reduccin a porcentajes y mediante los ratios financieros
101
A
: Gerencia General
De
: Analista Financiero
Objetivo
: Anlisis de la situacin econmica y financiera
Apreciaciones
: Se est considerando los estados financieros de los aos

2013 y 2014.
I.- Informacin general

Comercial ORION SRL est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del
Santa, su domicilio fiscal es la Av. Pardo N 2368 Miraflores Bajo. Se constituy con 3
socios en el ao 2010; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades, por el
Cdigo de Comercio, la Legislacin laboral, el Cdigo Tributario, etc.
El giro de la empresa es la prestacin de servicios de mantenimiento y reparacin

naval, cuenta con personal tcnico capacitado en este rubro para atender los
requerimientos de sus clientes.
Como existe la posibilidad de que se fusione con otra empresa similar,
la
gerencia ha decidido conocer en detalle la situacin econmica y financiera de la

empresa, motivo por el cual y para efectos de realizar el trabajo, presenta los estados
financieros de la empresa de los aos 2013 y 2014.
II.- Objetivo
El objetivo del presente anlisis es evaluar la gestin de la gerencia,
correspondiente a los perodos terminado al 31 de diciembre de los aos 2013 y 2014.
III.- Seleccin de los mtodos de anlisis
Para realizar la evaluacin econmica y financiera, se utilizar los mtodos de
reduccin a porcentajes y los ratios financieros.
IV.- Diagnstico
Se han formulado las siguientes hojas de trabajo auxiliares:
102
Hoja de trabajo N 1, Anlisis de la estructura de inversiones.

Hoja de trabajo N 2, Anlisis de la estructura de capitales.
Hoja de trabajo N 3, Anlisis de la estructura de resultados.
Hoja de trabajo N 4, Anlisis de los ratios financieros.
103
Hoja de Trabajo N 1
2014
Importe
%
Detalle
Activo
Corriente
Existencias
Total
No Corriente
Total
Total Activo
2013 = 100%
39,360
15,120
52,440
69,600
10,680
187,200
13.98
5.37
18.64
24.73
3.80
66.52
103,064 33.48
103,064 33.48
290,264 100
2013
Importe
%
37,080
16,920
45,960
63,600
15,240
178,800
Variacin
Importe
%
13.24
6.04
16.42
22.72
5.44
63.86
2,280
-1,800
6,480
6,000
-4,560
8,400
6.15
-10.64
14.10
9.43
-29.92
4.70
106,378 36.14
106,378 36.14
285,178 100
-3,314
-3,314
5,086
-3.12
-3.12
1.78
Hoja de Trabajo N 2
Detalle
Pasivo
Corriente
Total
No Corriente
Total
Patrimonio
Capital
Total
2013 = 100%
2014
Importe
%
2013
Importe
%
Variacin
Importe
%
30,240
3,540
19,800
53,580
10.75
1.26
7.04
19.04
27,000
3,720
16,800
47,520
9.65
1.32
6.00
16.97
3,240
-180
3,000
6,060
12.00
-4.84
17.86
12.75
29,820
24,000
53,820
10.60
8.53
19.13
28,800
32,400
61,200
10.29
11.57
21.86
1,020
-8,400
-7,380
3.54
-25.93
-12.06
144,000
38,864
182,864
290,264
51.17
10.66
61.83
100
144,000
32,458
176,458
285,178
51.44
9.73
61.17
100
0
6,406
6,406
5,086
0
19.74
3.63
1.78
104
Hoja de Trabajo N 3
Detalle
Ventas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin:
Gastos de ventas
Otros Gastos
Gastos financieros
Otros ingresos
Result antes part e imp
Impuesto renta
Utilidad neta
2013 = 100%
2014
Importe
%
580,800 100
-395,120 -64.59
185,680 35.41
2013
Importe
%
548,880 100
-378,080 -65.24
170,800 34.76
-71,280 -12.27
-80,160 -13.80
34,240 9.34
-69,360 -12.64
-74,760 -13.62
26,680 8.50
1,920
5,400
7,560
-6,480 -1.12
760 3.06
28,520 11.28
-19,656 -3.38
8,864 7.90
-4,440 -0.81
150 2.73
22,390 10.42
-17,172 -3.13
5,218 7.30
2,040 45.95
610 406.67
6,130 27.38
2,484 14.47
3,646 69.87
Variacin
Importe
%
31,920 5.82
17,040 4.51
14,880 8.71
2.77
7.22
28.34
105
Hoja de Trabajo N 4
Ratios financieros
Ratios
Razones de liquidez
2014
2013
Liquidez
corriente
Activo corriente
Pasivo corriente
3.49
3.76
2.00
2.10
0.73
0.78
Interpretacin:
Segn los ndices encontrados, la empresa dispone en el ao 2013 por cada sol
de pasivo corriente de S/ 3.75 de activo corriente y para el 2014 por cada sol de
pasivo corriente dispone de S/ 3.49 de activo corriente, por lo tanto en el ao
2013 su liquidez fue ms favorable para la empresa.
Liquidez
severa
Activo corriente-existencias-gastos anticipados

Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los resultados obtenidos, la empresa dispona en el ao 2013 de S/. 2.10
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y en el ao 2014 de S/. 2.00
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente, por lo tanto esta liquidez
fue mala.
Liquidez
absoluta

Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los resultados, las obligaciones corrientes exceden a los recursos
disponibles de la empresa, esto se demuestra porque en el ao 2014 ha tenido
S/. 0.73 de activo corriente por cada sol de obligacin y en el ao 2013 ha
tenido S/. 0.78 por cada sol de obligacin, por lo tanto, la liquidez absoluta no
puede utilizarse para cubrir las obligaciones.
106
Razn
Razones de estructura de capital y solvencia
2014
2013
Independencia
Financiera
Pasivo total
Activo total
0.38
38%
0.39
39%
1.70
170%
1.62
162%
0.74
74%
0.78
78%
Interpretacin:
Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el 39%
para el 2013 y con 38 % para el 2014 en el financiamiento de cada S/. 100.00
de inversion total efectuada por la empresa. Por lo tanto hay respaldo de la
inversion por el capital propio y se considera buena solvencia.
Solvencia
patrimonial
Patrimonio
Pasivo total
Interpretacin:
Segn los ndices, se aprecia que las obligaciones con terceros tiene respaldo en
el patrimonio de la empresa con 70% en el ao 2014 y 62 % en el ao 2013.
Financiamiento
del capital
Pasivo total
Capital social
Interpretacin:
Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha sido
financiada con recursos de terceros, es decir, en el 2013 por cada s/ 100.00 de
inversion se utilizo el78 % de obligaciones corrientes, mientras que en el 2014
fue de 74 %.
107
Razn
Razones de actividad
2014
2013
Crditos
otorgados

ventas al crdito / 360 das
37
dias
33
dias
35
dias
26
dias
67
veces
64
veces
0.58
veces
5.43
veces
4
veces
4
veces
3.18
veces
3.11
veces
Interpretacin:
Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al ao 2013
aproximadamente cada 33 dias y en el ao 2014 cada 37 dias, por lo tanto, el
tiempo de recuperacin en ambos aos han sido similares.
Crditos
obtenidos

compras al crdito / 360 das
Interpretacin:
Los resultados obtenidos en relacion con el pago a sus proveedores, indican
que en el 2013 ha sido cada 26 dias y en el ao 2014 cada 35 dias, lo que
indica que tuvo mayor tiempo en el pago de sus creditos en el ao 2014.
Rotacin de
existencias
Existencias
costo de ventas / 360 das
Interpretacin:
Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el ao
2013 ha sido cada 64 dias y en el 2014 cada 67 dias, es decir la reposicin de
las existencias han tenido un promedio de 6 veces de rotacion en cada ao.
Rotacin del
activo fijo
Ventas netas
Activo fijo neto
Interpretacin:
La rotacion del activo fijo no ha sido ni un da en ambos aos, lo que significa
que la rotacin ha sido mnima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.
Rotacin del
capital de
trabajo
Ventas
Capital de trabajo
Interpretacin:
La rotacin del capital de trabajo ha sido aproximadamente de 4 veces en
ambos aos, mantenindose constante, aun cuando las ventas han tenido un
aumento para el ao 2014.
Rotacin del
patrimonio
Ventas
Patrimonio
Interpretacin:
En ambos aos la rotacin del patrimonio tambien se ha mantenido constante
lo que demuestra que la administracin ha tenido la eficiencia en el manejo de
los recursos propios.
108
Razn
Razones de rentabilidad
2014
2013
Rentabilidad
del capital
Utilidad neta
Capital social
0.06
6%
0.04
4%
0.05
5%
0.03
3%
Interpretacin:
De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el ao 2013 las
acciones han tenido una rentabilidad del 4 % mientras que en el 2014 ha
sido de 6 % en funcion de su valor nominal, por tanto, la rentabilidad
obtenida ha sido mala
Rentabilidad
del patrimonio
Utilidad neta
Patrimonio
Interpretacin:
Se observa que en el ao 2013 por cada S/ 100.00 de patrimonio se obtuvo
una utilidad del 3% y para el ao 2014 del 5 % por lo que, el patrimonio
tambin ha tenido una mala rentabilidad.
V.- Interpretacin
5.1. En cuanto al mtodo porcentual
Estado de situacin financiera
1.- Estructura de inversiones
Horizontal
1.1 En el activo corriente para el ao 2014 se han incrementado las partidas de
efectivo y equivalente de efectivo, otras cuentas por cobrar y las existencias que
representan el 6.15%, 14.10% y 9.43% respectivamente, en las dems partidas hubo
disminucin, siendo ms relevante en los gastos contratados por anticipado con 29.92%.
1.2 En el activo no corriente hubo tambin una ligera disminucin que representa
el 6.88%, habindose producido un incremento para el ltimo ao de S/. 1,440 que
representa el 0.51%, lo que no es muy relevante.
Vertical
1.3 Los rubros ms significativos del activo corriente en el ao 2014 lo conforman
el efectivo y equivalente de efectivo con S/. 39,360, otras cuentas por cobrar con S/.
109
52,440 y las existencias con S/. 69,600, representando en valores relativos de 13.98%,
18.64% y 24.73% respectivamente; en el ao 2013 estas mismas cuentas representaron
el 13.24%, 16.42% y 22.72%; mientras que en el activo no corriente, el rubro ms
significativo es inmueble maquinaria y equipo que representa el 33.48% en el ao 2014 y
36.14% en el ao 2013.
1.4 En los 2 aos se han efectuado inversiones por un total de S/. 281,400 en el
ao 2014 y S/. 279,960 en el ao 2013. La mayor inversin se ha realizado en el activo
corriente porque del total activo participa con 66.52% en el ao 2014 y 63.86% en el ao
2013.
2.- Estructura de capitales
Horizontal
2.1. Se observa aumentos en las obligaciones corrientes como son en cuentas por
pagar comerciales S/. 3,240 representando 12% y en otras cuentas por pagar S/. 3,000
representando 17.86%, por haberse obtenido ms crditos de los proveedores y de
terceros; por el contrario, en las obligaciones a largo plazo se observa una disminucin
de S/. 8,400 que representa el 25.93% en la partida otras cuentas por pagar debido a las
amortizaciones y/o pagos realizados. En el patrimonio, las utilidades han tenido un
aumento que representa el 19.74%.
Vertical
2.2. El pasivo en el ao 2014 no ha sufrido variaciones significativas, esto se
demuestra por que las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el 19.04% y
19.13% respectivamente, en cambio en el ao 2013 se observa que s hubo variaciones
pero no relevantes, porque las obligaciones corrientes concurren con 16.97% y las no
corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan por la disminucin en
otras cuentas por pagar en S/. 7,000, en el pasivo no corriente.
2.3. El patrimonio experimenta un aumento de S/. 6,406, que representa el 3.63%

y que viene a ser el incremento de las utilidades no distribuidas.
3.- Estructura de resultados
110
Horizontal
3.1. Las ventas en el ltimo ejercicio obtuvo un ingreso neto de S/. 580,800, el
mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el ao 2013. El costo de ventas tambin
vari, porque de S/. 378,080 en el ao 2013 pas a S/. 395,120 en el ao 2014,
incrementndose en 4.51%.
3.2. Los gastos de operacin han aumentado respecto del ao 2013, mientras que
los gastos de ventas ha sido de S/. 1,920 representando el 2.77%, los gastos de
administracin ha sido de S/. 5,400 representando el 7.22%, notndose que se han
incurrido en mayores gastos en esta ltima partida.
3.3 La utilidad del ejercicio de S/. 3,646 y cuya variacin es positiva, super en un
69.87% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene
rentabilidad y que debe mantenerse o incrementarse en los prximos ejercicios.
Vertical
3.4 Se observa que para el ao 2014 el costo de ventas ha tenido una ligera
disminucin que representa el 0.65%, aun cuando las ventas se han incrementado en S/.
31,920.
3.5 En las dems partidas de ingresos y gastos se observan rendimientos

similares, es decir que las participaciones de cada una de ellas en funcin de las ventas y
representado en valores relativos no han tenido variaciones relevantes
2.6 En cuanto a los ratios financieros
5.2.1. La empresa tuvo una ligera disminucin de S/. 0.27 en su liquidez corriente,
porque de S/. 3.76 del ao 2013 pas a S/. 3.49 en el ao 2014. Deducidas las
existencias y los gastos anticipados, se observa tambin que en ambos aos la empresa
tuvo liquidez.
5.2.2. Se aprecia que la empresa en los dos aos no ha necesitado de capitales

ajenos para desarrollar sus operaciones, porque estos capitales han participado en las
inversiones con el 39% en el ao 2013 y 38% en el ao 2014; de igual manera ha
sucedido con la solvencia patrimonial que respalda las deudas con terceros, con 62% en
111
el ao 2013 y 70% en el ao 2014.
5.2.3. Dispone de un margen crediticio favorable porque las cobranzas a sus

clientes las efecta aproximadamente en un promedio de 30 das, mientras que sus
obligaciones la cancela aproximadamente en un promedio de 65 das.
5.2.4. En cuanto a la rentabilidad, se observa que en ambos aos y por los

resultados obtenidos que es en promedio el 5% no han sido favorables, considerndose
que es una rentabilidad muy baja, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta
esta situacin desfavorable con la finalidad de revertir esta posicin negativa en los
ejercicios econmicos siguientes.
VI.
Conclusiones
6.1. La estructura financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un

capital de trabajo positivo, originado principalmente por el volumen de las existencias.
6.2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida,

porque de acuerdo al anlisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas de
largo plazo para financiar sus operaciones.
6.3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, lo cual se

refleja en la mayor utilidad alcanzada en el ltimo ejercicio.
6.4. Se aprecia que de todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido
en adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestra en la estructura de
inversiones.
6.5. En trminos generales la liquidez, la solvencia y las actividades de la

empresa en ambos aos se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos
realizados, que son propios en el desarrollo de las operaciones econmicas de cualquier
empresa. Por el contrario, la rentabilidad no ha sido positivo
VII.
Recomendaciones
Aun cuando la situacin econmica y financiera de la empresa se puede

112
considera como buena, podra optimizarse algunos aspectos, por lo que se recomienda:
1.
Sera conveniente ampliar las operaciones aperturando sucursales en lugares
estratgicos del pas con la finalidad de aumentar las ventas, pero minimizando los
gastos y costos para tener rentabilidad.
2.
Reestructurar la poltica de ventas, analizando la posibilidad de contar con los
servicios de terceros para la comercializacin, as como proporcionar un mayor

dinamismo al sistema de crdito, lo que permitir contar con recursos disponibles para
atender las necesidades propias de la empresa.
Fecha y firma
_______________
Analista financiero
113
RESUMEN
Las razones financieras son coeficientes o razones que proporcionan unidades
contables y financieras de medida y comparacin a travs de la divisin entre s de dos
datos financieros directos que permiten analizar el estado actual o pasado de una
organizacin.
La evaluacin financiera consiste en comparar los resultados despus de aplicar

los ratios con los promedios del sector proporcionados por la SMV para una adecuada
toma de decisiones.
114
ANALISIS E INTERPRETACION POR EL

METODO DE LAS RAZONES FINANCIERAS
Y LA EVALUACION FINANCIERA
RAZONES FINANCIERAS
EVALUACIN FINANCIERA
RAZONES DE LIQUIDEZ
PROCEDIMIENTOS QUE SE APLICAN
Liquidez corriente
Liquidez severa
Liquidez absoluta
Anlisis sectorial o transversal

Anlisis longitudinal
RAZONES DE ESTRUCTURA
DE CAPITAL Y SOLVENCIA
Independencia financiera
Solvencia patrimonial
Financiamiento del capital
RAZONES DE ACTIVIDAD
Crditos otorgados
Crditos obtenidos
Rotacin de existencias
Rotacin del capital de trabajo
Rotacin del patrimonio
RAZONES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad del capital

Rentabilidad del patrimonio
INFORME
ANALISIS
INTERPRETACION
Horizontal
Vertical
Conclusiones
Recomendaciones
115
AUTOEVALUACIN
3.1. Qu es el anlisis de estados financieros?
3.2. Cul es el objetivo de analizar e interpretar a los estados financieros?
3.3. En qu consiste el anlisis financiero?
3.4. Cules son las bases fundamentales del anlisis de estados financieros?
3.5. Cules son las principales funciones del analista financiero?
116
3.1 Qu es el anlisis de estados financieros?

Rpta:
Es un proceso de evaluacin crtica de los estados financieros de una empresa,
que se realiza con el propsito de lograr el mejor entendimiento sobre la situacin
financiera y los resultados de sus operaciones y con la finalidad de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
3.2 Cul es el objetivo de analizar e interpretar a los estados financieros?
Rpta:
Es diagnosticar mediante la aplicacin de indicadores financieros, mtodos y
razones que permitan una toma de decisiones ms adecuada y acorde a la realidad
financiera
3.3 En qu consiste el anlisis financiero?
Rpta:
El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable,
mediante la utilizacin de indicadores y razones financieras.
3.1 Cules son las bases fundamentales del anlisis de estados
financieros
Rpta:
El anlisis de estados financieros descansa sobre dos bases fundamentales:
3.4.1Un conocimiento profundo de las ciencias contables; y
3.4.2 El dominio de las herramientas del anlisis de estados financieros.
3.5 Cules son las principales funciones del analista financiero?
117
Rpta:
Las funciones del analista financiero entre otras son:
Conocer la actividad econmica financiera de la empresa donde ejerce este
importante cargo.
3.5.1 Salvaguardar los intereses de la organizacin en materia financiera,

inversin acorde a las polticas aprobadas por el directorio.
3.5.2Interactuar y coordinar estrechamente con las dems gerencias involucradas

en la gestin para la toma de decisiones oportunas y eficaces previo informes de las
mismas.
3.5.3 Formulacin de la planeacin financiera con proyecciones de corto, mediano

y largo plazo de la empresa a fin de monitorear el cumplimiento de los
objetivos
propuestos.
3.5.4 Elaborar y evaluar reportes financieros econmicos para fines de diagnstico

financiero econmico de la empresa a una fecha determinada.
3.5.5 Aplicar metodologa de anlisis financiero con los principales ratios o

coeficientes financieros, metodologa aplicada por la Superintendencia del Mercado de
Valores.
118
REFERENCIAS BIBIOGRFICAS
Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Instituto
Pacfico. Lima
Rojas, M. (2012). Anlisis y Evaluacin Financiera de las Empresas. Editora
Real. Lima.
Zans, W
(2013.)
Estados
anlisis
interpretacin). Editorial San Marcos EIRL. Lima.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros. Ediciones CALPA. Lima.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Editorial
San Marcos. Lima.
Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Editorial ERLY. Lima.
WEBGRAFA:
Academia (2014), Anlisis e Interpretacin de estados Financieros. En

Academia.
Recuperado
el
22
de
febrero
de
2015.
Disponible
en
https://www.academia.edu/4090769/ANALISIS_E_INTERPRETACION_DE_ESTADOS_
FINANCIEROS_CONTENIDO
119
GRFICA PARA LA TOMA DE DECISIONES

FINANCIERAS
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Y

MTODOS DE ANLISIS E
INTERPRETACIN
REDUCCIN A
RAZONES
PORCENTAJES
FINANCIERAS
EVALUACIN
FINANCIERA
INFORMES
TOMA DE DECISIONES
Fig 8 Toma de decisiones financieras

120

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TEXTO UNIVERSITARIO

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

De esta edicin Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote

Telef. N (043) 327846

Artculo 43.- Respecto de las obras ya divulgadas lcitamente, es permitida sin

a) La reproduccin por medios reprogrficos, para la enseanza o la realizacin

FINANCIEROS APLICANDO EL MTODO DE REDUCCIN A PORCENTAJES ........... 4

FINANCIEROS APLICANDO LAS RAZONES FINANCIERAS Y LA EVALUACIN

PRESENTACIN DEL DOCENTE

El docente CPCC Beder M. Rosales Quezada es egresado de la

La asignatura de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros se encuentra en

Esta asignatura es importante porque, permite a la Gerencia que es el rgano

El objetivo principal de esta obra es presentar un tratamiento sobre el anlisis e

El texto est dividido en tres unidades:

En la primera unidad se estudia la doctrina de los estados financieros y del

En la segunda unidad se formula el estado de situacin financiera, el estado de

En la tercera unidad se estudia los ratios o razones financieras, la evaluacin

PRIMERA UNIDAD: DOCTRINA DE

El contenido de la Primera Unidad ha sido tomado de:

Consejo Normativo de Contabilidad (2014). NIC 1 Presentacin de Estados

Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e interpretacin

Tomado de: Consejo Normativo de Contabilidad (2014). NIC 1 Presentacin

CAPITULO I: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros constituyen una representacin estructurada de la

Un juego completo de estados financieros comprende:

(a) Un estado de situacin financiera al final del periodo;

La informacin financiera debe ser elaborada de acuerdo con las normas

Debe reflejar los elementos bsicos para analizar la situacin financiera y

Debe reflejarse en forma peridica y consecutiva para medir los cambios

1.1.8 Identificacin de los estados financieros

Una entidad identificar claramente los estados financieros y los distinguir de

Las NIIF se aplican solo a los estados financieros, y no necesariamente a otra

(a) El nombre de la entidad u otra forma de identificacin de la misma, as como

Una entidad cumple con los requerimientos del prrafo 51 a travs de la

En la formulacin y presentacin de los estados financieros se reconocen entre

Resulte una variacin significativa en la naturaleza de las operaciones de la

empresa; o una revisin de la presentacin de sus estados financieros demuestre que

naturaleza o funcin, no siendo necesarios presentarlos separadamente.

Si una partida no es individualmente importante, se le agrupa con otras partidas

La importancia relativa comprende que no es necesario cumplir con los

Las partidas de ingreso y gasto deben compensarse cuando:

Una NIIF as lo requiera o lo permita.

Las ganancias, prdidas y gastos relacionados que provengan de

condiciones que puedan aportar dudas significativas sobre la posibilidad de que la

Cuando se utiliza la base contable de acumulacin (devengo), una entidad

Tomado de Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e

Con el anlisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas y

2.3 Mtodos de anlisis

2.3.1 El mtodo de anlisis vertical

Tambin denominado mtodo de porcentajes, y consiste en determinar la

El mtodo de anlisis horizontal o de tendencias

Llamado tambin mtodo de tendencias. En este caso, se hace una comparacin

Para este anlisis se puede emplear estados financieros de cuatro, cinco o ms

Mtodo de ratios financieros

Denominado tambin ndices o razones financieras. Los ratios financieros son

estados financieros de un ente econmico, pero no todos son importantes a la hora de

Dichos grupos son:

Elemento que indica la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y se

Es la previsin de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades

DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Normas relativas a los estados

Anlisis de los estados financieros es hacer una medicin adecuada de los

DOCTRINA DEL ANALISIS E INTERPRETACION FINANCIERA