BAB II :ANALISIS KINERJA

KEUANGAN
LAPORAN KEUANGAN :
suatu gambaran tentang posisi &
perkembangan keuangan perusahaan
dalam periode waktu tertentu / saat
tertentu.
LAPORAN DALAM BENTUK:
NERACA
LAPORAN LABA RUGI
LAPORAN ARUS KAS

BALANCE SHEET (NERACA)

AKTIVA

Aktiva Lancar

Kas

Sekuritas

Piutang

Persediaan
Aktiva Tetap

Tanah

Mesin dan Peralatan

dikurangi : penyusutan

PASIVA

Hutang lancar

Hutang dagang

Hutang wesel

Hutang bank

Hutang pajak
Hutang jangka panjang

Obligasi
Modal sendiri

Saham

Laba ditahan

LAPORAN LABA RUGI

PENJUALAN
- Harga Pokok Penjualan
LABA KOTOR
- Biaya Operasi
LABA OPERASI atau EARNINGS BEFORE
INTEREST & TAXES (EBIT)
- Biaya Bunga
LABA BERSIH SEBELUM PAJAK atau EARNING
BEFORE TAX ( EBT )
- Pajak
LABA BERSIH EARNING AFTER TAX (EAT)
- Dividends on Common & Preferred Stock
LABA DITAHAN (RETAINED EARNINGS)

INFORMASI KEUANGAN
BERMANFAAT : UNTUK MENGETAHUI
DAN MENGURANGI KETIDAKPASTIAN
DAN DAPAT DIJADIKAN DASAR UNTUK
PENGAMBILAN KEPUTUSAN
INFORMASI AKAN BERMANFAAT JIKA :
UP TO DATE
RELEVAN
RELIABLE

TUJUAN ANALISIS LAPORAN

KEUANGAN
Untuk mengukur
kinerja keuangan
perusahaan dari segi
finansial dengan
menggunakan
informasi dari
laporan keuangan.

PIHAK YANG
BERKEPENTINGAN TERHADAP
ANALISIS LAPORAN
KEUANGAN
PIHAK INVESTOR
PIHAK KREDITUR
PIHAK PEMERINTAH
PIHAK MANAJEMEN

Untuk mengukur kinerja

keuangan perusahaan
Liquidity Ratio
Efficient use of Assets (Ratio Aktivitas)
Leverage Ratio
Profitability Ratio
Market Value Ratio

1. Liquidity Ratios
Untuk mengukur
kemampuan perusahaan
dalam memenuhi
kewajiban jangka pendek

Rasio-rasio likuiditas

Current ratio =
Aktiva lancar
Hutang lancar

Quick atau acid Test Ratio =

Aktiva lancar Persediaan
Hutang lancar

2. Operating Efficiency Ratios

(Rasio Aktivitas)
Kemampuan perusahaan mengendalikan
investasi dalam aktiva yang dimiliki atau
suatu rasio untuk mengukur seberapa
efektif assets tersebut dikelola

Ratio-ratio aktivitas

Perputaran persediaan =
Hrg Pokok Produksi / Rata-rata Persediaan

Periode pengumpulan piutang =

Pi u t a n g
Penjualan/360

Perputaran aktiva tetap =

Penjualan / Aktiva Tetap neto

Perputaran total Aktiva =

Penjualan / Total Aktiva

3. Leverage Ratios
(financing decisions)
Kemampuan perusahaan untuk
memenuhi seluruh kewajiban atau
kewajiban jangka panjang

Menilai manakah yang lebih

menguntungkan menggunakan hutang
atau equitas (saham)

RATIO-RATIO LEVERAGE

Debt Ratio = Total hutang / Total Assets

Debt to equity = Total hutang / Modal Sendiri

Times Interest Earned = EBIT / Beban Bunga

Fixed Change Coverage =

EBIT + Bunga + Sewa
Beban Bunga + Pembayaran sewa

Debt Service Coverage =

EBIT
Bunga + Sewa + Angsuran pkk pinjaman/(1-tax)

4. Profitability Ratio

Kemampuan perusahaan
untuk memperoleh
keuntungan

Bagaimana manajer
keuangan
memaksimalkan
kesejahteraan pemegang
saham?

RATIO-RATIO
PROFITABILITAS

Gross Profit Margin =

Penjualan HPP / Penjualan

Net Profit Margin =

Laba Setelah Pajak (EAT)/ Penjualan
Return on Invesment =
EAT / Total Assets
Return on Net Worth =
EAT / Modal Sendiri

5. Market Value Ratio

Untuk melihat kinerja perusahaan di

pasar modal

Market price of Stock adalah harga yang

ditetapkan oleh pembeli dan penjual
ketika saham tersebut diperdagangkan di
pasar modal (Bursa)

RATIO-RATIO MARKET VALUE

Price Earning Ratio = Harga pasar saham / EPS

Earning PerShare (EPS) = EAT / Saham Beredar

Dividend PerShare =
Dividen dibagikan/ Saham Beredar
Book Value Ratio Per Share =
Equity Saham preferen / Saham beredar
Market to Book Value Ratio =
Nilai Pasar Saham / Nilai Buku Saham

Kelemahan analisis ratio

Data pembanding
Distorsi Data Pembanding
Interprestasi dalam hasil
Perbedaan perlakuan akunting
(Persediaan)
Window Dressing

Efektifitas penggunaan
Financial Ratios

Sebagai alat untuk mengukur kesehatan

keuangan perusahaan.
Kita dapat membandingkan ratio keuangan
dengan ratio keuangan perusahaan tahuntahun sebelumnya (trend analysis).
Kita dapat membandingkan ratio
perusahaan dengan ratio industri atau
perusahaan sejenis (cross section analysis)

The DuPont Model

Memfokuskan pada :

Profitability
Efficiency
Leverage

ANALISIS DU-PONT

ANALISIS INDEX DAN COMMON SIZE

Untuk mengetahui kecenderungan / fluktuasi
setiap elemen yang terjadi untuk melihat
prospek dimasa yang akan datang.

Analisis Index merupakan suatu analisis

dengan
menyajikan
persentase
elemen
laporan keuangan tahun tertentu terhadap
tahun tertentu sebagai tahun dasar, kemudian
mencari indek untuk periode berikutnya
Analisis Common Size merupakan analisis
dengan menyajikan persentase terhadap total
aktiva untuk Neraca dan persentase setiap
elemen terhadap penjualan untuk Laporan L/R

Example : CyberDragon Corporation

CyberDragons Balance Sheet ($000)
Assets:
Cash
Marketable securities
Accounts Receivable
Inventories
Total Current Assets

$2,540
1,800
18,320
27,530
50,190

Plant and Equipment

43,100

less accum deprec.

Net Plant & Equip.
Total Assets

11,400
31,700
81,890

Liabilities & Owners' Equity:

Accounts Payable
9,721
Notes Payable
8,500
Accrued taxes payable
3,200
Other current liabilities
4,102
Total Current Liabilities
5,523
Long-term debt (bonds)
Total Liabilities
Common Stock ($10 par)
Paid in capital
Retained earnings
Total stockholders' equity
Total liabilities & equity

22,000
47,523
13,000
10,000
11,367
34,367
81,890

CyberDragons
Income Statement
Sales (all credit) $112,760
Cost of Goods Sold
( 85,300 )
Gross Profit
31,500
Operating Expenses:
Selling
( 6,540 )
General & Administrative ( 9,400 )
Total Operating Expenses (15,940)
Earnings before interest and taxes (EBIT)
11,520
Interest charges:
Interest on bank notes:
( 850)
Interest on bonds:
(2,310)
Total Interest charges
( 3,160 )
Earnings before taxes (EBT)
8,600
Taxes ( 3,344 )
Net Income
5,016

CyberDragon
Other Information
Dividends paid on common stock
Earnings retained in the firm
Shares outstanding (000)
Market price per share
Book value per share
Earnings per share
Dividends per share

$2,800
2,216
1,300
20
26.44
3.86
2.15

What is CyberDragons
Likuiditas ratio

Current Ratio = 50,190 / 25,523

= 1.97
If the average current ratio for the
industry is 2.4, is this good or not?

Acid Test Ratio = 50,190 - 27,530 / 25,523

= 0.89
Spose the industry average is .92.
What does this tell us?

What is the firms Activity Ratio

Inventory Turnover =

85,300
= 3.10 times
27,530

CyberDragon turns their inventory over 3.1

times per year. The industry average
is 3.9 times. Is this efficient?
Average Collection Period =

18,320

112,760 / 365
= 59,3 days

If the industry average is 47 days, what

does this tell us?

What is the firms Activity Ratio

112,760
Accounts Receivable Turnover =
18,320
= 6.16 times
CyberDragon turns their A/R over 6.16
times per year. The industry average
is 8.2 times. Is this efficient?
112,760
Fixed Asset Turnover =
31,700

= 3.56 times

If the industry average is 4.6 times, what

does this tell us about CyberDragon?

What is the firms Activity Ratio

112,760
Total Asset Turnover =
81,890

= 1.38 times

The industry average is 1.82 times.

The firm needs to figure out how
to squeeze more sales dollars out
of its assets.

What is CyberDragons Leverage Ratio

Debt

Ratio =

47,523
81,890

= 58%

If the industry average is 47%, what

does this tell us?
Can leverage make the firm more profitable?
Can leverage make the firm riskier?
11,520
Times Interest Earned Ratio =
= 3.65 times
3,160
The industry average is 6.7 times. This
is further evidence that the uses more
debt financing than average.

What is CyberDragons
Profitabilitas Ratio
11,520
Profit Margin =
= 10.22%
112,760
This is below the industry average of 12%.
5,016
Return on Equity =
= 14.6%
34,367
The industry average is 17.54%.

Conclusion:
Even though
CyberDragon has
higher leverage than
the industry average,
they are much less
efficient, and
therefore, less
profitable.