Universidad de Guayaquil Facultad de Ciencias

Administrativas
Fundamentos de Finanzas Corporativas 9na Edicin
Stephen A. Ross Randolph W. Westerfield Bradford
D. Jordan

CAPITULO 5
INTRODUCCION
A
VALUACION: EL VALOR
DINERO EN EL TIEMPO

LA
DEL

TOYOTA MOTOR CREDIT CORPORATION (TMCC)

TOYOTA MOTOR CREDIT CORPORATION (TMCC), una subsidiaria de Toyota

Motor, ofreci algunos valores para su venta al pblico el 28 de marzo de
2008. Bajo los trminos de la transaccin, TMCC prometi reembolsarle al
propietario de uno de estos valores 100 000 dlares el 28 de marzo de 2038,
pero los inversionistas no recibiran nada sino hasta entonces. Los
inversionistas le pagaron a TMCC 24 099 dlares por cada uno de estos
valores; y por lo tanto, ellos entregaron 24 099 dlares el 28 de marzo de
2008, a cambio de la promesa de un pago de 100 000 dlares 30 aos
despus.
Tal valor, por el cual usted pag alguna cantidad hoy a cambio de una suma
nica prometida que se recibira en una fecha futura, de hecho es el tipo ms
sencillo de transaccin. Es una buena negociacin dar 24 099 dlares a
cambio de 100 000 dlares en 30 aos? En el lado favorable, usted vuelve a
obtener alrededor de 4 dlares por cada dlar que usted aporta. La
probabilidad suena bien; pero en el lado desfavorable, usted tiene que
esperar 30 aos para obtener esa cantidad. Lo que usted necesita saber es
cmo analizar este conjunto de ventajas y desventajas; este captulo le
proporciona las herramientas que necesita.

Ing. Com. CPA. Luis A. Snchez P. MAE, MF

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