La antesala de lo peor:

La economa argentina entre 1914 y 1930

Juan Manuel Palacio

Continuidad o ruptura?
1914
Primer
Guerra
Gran expansin
Mundial

1930 Gran
Depresin
Estancamient
o

Podemos hablar de

Perodo distinto
Simple
parcelacin a
fines analticos

Continuidad o ruptura?
Si bien resultan ser
perspectivas opuestas

Pueden tratarse de
manera conjunta

Implica tanto una

como otra

Perodo de

TRANSICIN

1914 1930: Un perodo de

transicin

El perodo que inaugura la guerra es

claramente uno de TRANSICIN entre
una poca y otra, que a la vez que
sigue viviendo del crecimiento hacia
afuera, convive tambin con los
elementos del mundo que va a venir
Con la vuelta de la paz, el mundo
ya NO IBA A SER EL MISMO

1914 1930: Un perodo de

transicin
Primer Guerra Mundial
A los efectos del anlisis del
perodo, se recurre a un
tratamiento separado de dos
subperodos

- efectos de corto y largo plazo -

Los aos veinte

Tomando en consideracin:
Sector industrial y ganadero
Comercio
Finanzas
Inversiones externas

No es la nica
periodizacin
que el autor
marca

Primer Guerra Mundial

La CRISIS generada por la
Primer Guerra Mundial se
haba anticipado a su
estallido
Dos circunstancias
combinadas: crisis del
financiamiento externo y del
comercio exterior

Contraccin monetaria y
crisis de liquidez
Algunos indicadores
- 1914 con respecto a 1913 Cada en el PBI del 10%
Cada en el comercio exterior del 20%
Cada de la inversin externa del 30%

Primer Guerra Mundial - corto plazo

Si bien varios indicadores
continan en decadencia
hasta finalizada la guerra
El COMERCIO -exterior- se
recupera a partir de 1915 (sin
alcanzar los niveles de preguerra
hasta 1918) de la mano de:

Crecimiento de las
EXPORTACIONES
Descenso de las
IMPORTACIONES

Crecimiento de las
EXPORTACIONES
Motivado por las demandas
de guerra
Condicionamiento de la
produccin agrcola-ganadera

Favorece la produccin de
carnes congeladas y conservas

Cada en el comercio de
cereales

Descenso de las
IMPORTACIONES

Adems de las dificultades de

transporte se sum la
reestructuracin de las
industrias europeas a las
demandas de la guerra

Efecto positivo en la balanza

comercial

Deterioro de los trminos de

intercambio
-neutraliza los efectos positivos-

Motivacin al desarrollo de
una industria nacional
Resentimiento de industrias
dependientes de
importaciones
Impacto negativo en las
arcas fiscales

Proveer al mercado interno

los productos que antes
compraban al exterior
-uno de los fundamentos eran los
saldos favorables en la balanza
comercial-

Fuerte dependencia de la
recaudacin respecto al
comercio internacional
-contraccin de los ingresos
impositivos-

El Estado recurre al
endeudamiento

Otros efectos
Cada del salario real

No tanto por de deterioro del

salario nominal, como por el
aumento en los precios de
consumo

Creciente desocupacin

Recortes en el gasto pblico,

paralizacin de la construccin
privada y quiebras de empresas
A su vez no haba vlvulas de
escape como la emigracin

En suma

Pareca que [] la belle poque haba

concludo en la Argentina

Primer Guerra Mundial - largo plazo

la guerra expres en toda su

dimensin el lento proceso de
decadencia de Inglaterra [] y su
reemplazo paulatino por la hegemona
de Estados Unidos

El papel de
Estados Unidos
Supo aprovechar los nichos que
haba dejado la contienda

Incremento en las
inversiones
-tanto directas como indirectasIncremento
en los volmenes
de exportaciones
-en especial de productos
dinmicos y modernos-

Durante la guerra tuvo ventajas:

Comerciales -geogrficamente
aislada del conflictoFinancieras -solidez econmicaTransformaciones en la estructura
de comercio en inversiones

Estado altamente
proteccionista
-aplicaba altos gravmenes-

Competencia en la
produccin para Estados
como Argentina
Inversiones no de carcter
subsidiario, sino que motivan
las obras pblicas y/o la
produccin interna

Otros aspectos a largo

plazo
Signados por la INESTABILIDAD
Hay que agregarle que los
aranceles y controles
establecidos durante la contienda
iban a tener una vida ms larga
de lo que se haba propuesto

Sobreoferta de productos
primarios
Disminucin en la demanda
-ya sea por las bajas en la
contienda como tambin pos
motivos en el ingreso-

Tendencia a los excedentes

agrcolas y a los precios
decrecientes de los productos
primarios -corto plazo-

INESTABILIDAD

Los aos veinte

durante los primeros aos de la

dcada, diversos encuentros
internacionales intentaron acordad el
reordenamiento del comercio
mundial

Los equilibrios logrados iban a estar signados

por la inestabilidad

En Argentina, con la paz vuelve la

prosperidad:
Las inversiones retornan
Los precios se recuperan
Se normaliza el comercio
Las arcas pblicas se estabilizan
Las cifras de inmigraciones suben

Comercio exterior e
inversiones

Las exportaciones
experimentan los mayores
ndices de crecimiento en el
mundo

Signadas por las intenciones

de los respectivos pases
cuyos objetivos variaban de
acuerdo a sus intereses
econmicos

Sin sufrir grandes cambios en su

composicin ni destino

Deterioro en las relaciones

bilaterales entre Argentina y Gran
Bretaa
-considerando ejes a los sectores
ganadero y ferroviario-

En lo que se refiere al origen

-provenientes de Estados UnidosLo cual contribua al dinamismo
de la economa, y de a poco
minaba la participacin inglesa

El poder de presin de lobbies

mantuvo en juego a Gran Bretaa

Las importaciones
experimentan mayores
cambios

Sector agropecuario
-zona pampeana-

La produccin de carne
enfriada se impone
definitivamente

El sector rural retoma el

cauce anterior a la contienda

Aparece la Estancia Mixta

Se multiplican las cabezas de

ganado vacuno, como as
tambin las reas sembradas
de ciertos cereales a
expensas de la alfalfa

Organizacin productiva que

combinaba la cra y engorde
de ganado con la produccin
agrcola

-se evidencian
reacomodamientos en la
produccin-

Cuestin de los contratos

-afrontar volatilidad de precios y

fin de la expansin horizontal-

Debates historiogrficos:
Ganaderos en sectores
antagnicos
Grandes productores vs.
Pequeos y medianos chacareros

Sector agropecuario
-ms all de las
pampas-

La dinmica de crecimiento
fue ms homognea en lo
que se refiere a los cultivos
industriales

Crecimiento sostenido y
notable en la participacin en
el PBI

-requieren transformacin antes

del consumo-

-de un 20% en 1910 a un 30% en

1930-

Mendoza, San Juan y

Ro Negro

Tucumn, Salta y Jujuy

Cultivo de vinos y frutas

Azcar

Chaco y regin del

nordeste
Algodn y yerba mate

Sector industrial

El sector industrial creci en forma gradual y sostenida

durante los aos veinte, tanto en trminos absolutos
como relativos [] tanto que algunos ubican en esta
dcada a los orgenes de la industrializacin argentina
Algunos indicadores
Aumento en el consumo de energa elctrica
Alto nivel de importaciones de maquinaria y equipos
industriales
Consolidacin del sistema del petrleo y la incorporacin del
motor a explosin
Entrada al pas de consorcios extranjeros para la construccin
de puertos, edificios, muelles, carreteras eslabonamiento con
otras industriasGrandes inversiones de diferentes orgenes -principalmente
alemanas y norteamericanas- no privativas solo del petrleo y
la construccin

Aspecto a destacar
del sector industrial
El gran responsable del
crecimiento fue la industria
liviana

Por consiguiente la industria

creci sin cambiar su
estructura ni los rasgos
bsicos de la economa
argentina

Con excepcin de unas

pocas, la industria no gener
eslabonamientos hacia atrs
Sigui dependiendo de
muchas importaciones
-se aleja de ser autnomo-

Debate sobre la industria, la

agricultura y el Estado

Gasto pblico
Existi un aumento fuerte del
gasto pblico y del
endeudamiento
No se manifestaba en una
poltica coherente y
deliberada hacia un fin
especfico

Se debi a una desordenada

administracin de los
ingresos pblicos
Tarea permanente de lograr
precarios equilibrios fiscales
Consolidacin de una deuda
flotante en deuda a largo
plazo a travs de nuevos
emprstitos
Desequilibrios fiscales
rcords

La antesala de lo peor

los aos finales de la dcada de

1920 fueron muy auspiciosos para la
economa argentina [] tasa anual de
crecimiento que haba sido []
superior a la mayora de los llamados
pases nuevos [] Sin embargo, tena
bases muy endebles

Las lecciones que haban sido

evidenciadas durante y luego de
la contienda fueron olvidadas
Problemas de sobreproduccin primaria
Constelacin de equilibrios inestables
Precariedad del sistema financiero mundial
Retorno de capitales a sus destinos de origen -por
movimientos en las tasas de interesesDesplome del precio de los commodities cada de
Wall Street- y deterioro de los trminos de intercambio

Por qu los dirigentes no

reaccionaron frente a la crisis de
la guerra? Era posible advertir el
fin de una poca?

se necesitaban por lo menos una de

dos cosas: una evidencia concreta de que
el nuevo rumbo es mucho ms prometedor
que el actual o evidencias contundentes
de la imposibilidad de seguir avanzando
de la manera acostumbrada. Y ni una ni la
otra cosa ocurran en la dcada del veinte
en Argentina

dos procesos se combinaron para

hacer invisibles las tendencias a largo
plazo [] el mantenimiento de altos
niveles de flujo de capital hacia
Latinoamrica ayud a sostener la
demanda [] y el comportamiento
voltil de los precios y los nerviosos
ciclos alcistas y bajistas del perodo
sumados a un esfuerzo por
mantenerlos artificialmente

Dada la renovada prosperidad de los aos

1917-1929, no es extrao que las
autoridades no hayan pensado en hacer
grandes cambios en la poltica econmica