Ente: Lombard, Co.

Este ente desea decidir sobre si reemplaza o no un activo fijo existente, para lo
cual le pide determinar sus flujos de efectivo relevantes (Inversin inicial, flujos
de efectivo incrementales, flujo de efectivo terminal). Los datos que se
proporcionan son:
Datos
Maquina propuesta
Valor adquisicin: 115,000 dls
Costo de instalacin: 5,000 dls
Vida til: 5 aos
Valor de mercado(al trmino de la
vida til): 29,000 dls

Maquina actual
Antigedad: 2 aos
Costo instalado: 70,000 dls
Vida til: 5 aos
Valor de mercado: 80,000 dls
Valor de mercado (5 aos despus): 0
dls

Al realizar esta inversin se generar:

Incremento en la inversin en cuentas por cobrar: 50,000 dls

Incremento en la inversin en inventarios: 40,000 dls
Incremento en las cuentas por pagar: 68,000 dls

La EBDIT (utilidad antes de depreciacin, intereses e impuestos) durante la

vida til del activo propuesto es de 83,000 dls.
La EBDIT esperada con la mquina actual ser de:

Ao 1 (3): 36,000 dls

Ao2 (4): 34,000 dls
Ao 3 (5): 32,000 dls
Ao 4 (6): 30,000 dls
Ao 5 (7): 28,000 dls

CLCULO DE LA INVERSIN INICIAL

Costo instalado del nuevo activo.......................................................................= 120,000 dls
Costo del nuevo activo115,000 dls
Costo de instalacin..5,000 dls
(-)Beneficios despus de imptos. Obtenidos de la vta. Del activo existente......= 61,440 dls
Beneficios obtenidos de la vta. Del activo existente..80,000 dls
(-) Impto. S/vta. Del activo existente18,560 dls

Valor _ en _ libros (70, 000)(0.48) 33, 600

dls

impuesto (80, 000 33, 600)(0.40) 18,560

dls
(+) Cambios en el capital de trabajo neto=...= 22,000 dls
(=) Inversin inicial..= 80,560 dls

CLCULO DE LAS ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS DE LAS MQUINAS PROPUESTA A ACTUAL

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ao 6

Con la mquina propuesta

Ingresos
Gastos

Ganancias antes de depreciacin,

intereses e impuestos

83,000

83,000

83,000

83,000

83,000

Depreciacin

24,000

38,400

22,800

14,400

14,400

6,000

Ganancias antes de intereses e

impuestos

59,000

44,600

60,200

68,600

68,600 -$

6,000

Impuestos

23,600

17,840

24,080

27,440

27,440

2,400

Utilidad operativa despus de

impuestos

35,400

26,760

36,120

41,160

41,160 -$

3,600

Depreciacin

24,000

38,400

22,800

14,400

14,400

6,000

Entradas de efectivo operativas

59,400

65,160

58,920

55,560

55,560

2,400

Ganancias antes de depreciacin,

intereses e impuestos

36,000

34,000

32,000

30,000

28,000

Depreciacin

13,300

8,400

8,400

3,500

- $

Ganancias antes de intereses e

impuestos

22,700

25,600

23,600

26,500

28,000

Impuestos

9,080

10,240

9,440

10,600

11,200

Utilidad operativa despus de

impuestos

13,620

15,360

14,160

15,900

16,800

Depreciacin

13,300

8,400

8,400

3,500

- $

Entradas de efectivo operativas

26,920

23,760

22,560

19,400

Con la mquina actual

Ingresos
Gastos

FEOS incrementales

$
32,480

$
41,400

$
36,360

$
36,160

16,800

$
38,760

$
2,400

CLCULO DEL FLUJO TERMINAL

Beneficios despus de impuestos obtenidos en la vta. Maquina propuesta= 19,800 dls
Valor de rescate mquina nueva29,000 dls
Impuesto en vta. De maquina nueva9,200 dls

Valor _ en _ libros (120, 000)(0.05) 6, 000

impuesto (29, 000 6, 000)(0.40) 9, 200

dls

dls
(-) Beneficios despus de impuestos obtenidos en la vta. Maq. Actual.= 0 dls
Valor de rescate mquina actual...0 dls
Impuesto en vta. De maquina actual0 dls
(+)Capital de trabajo neto...= 22,000 dls
(=) Flujo de efectivo terminal...= 41,800 dls