CAJA DE AHORRO Y CRDITO

DEFINICIN:
Una caja de ahorros es una entidad de crdito similar a un banco. En general,
los bancos son sociedades annimas, al igual que las cajas de ahorro cuyo
objetivo es captar recursos del pblico y cuya especialidad consiste en realizar
operaciones de financiamiento preferentemente a las pequeas y micro
empresas. Adicionalmente, realizan operaciones dentro de la legislacin
vigente, emitidas para las empresas del sistema financiero.
En el Per existen cajas municipales, rurales y metropolitanas (en Lima). Sin
embargo, todas estas instituciones estn normadas por la Superintendencia de
Banca y Seguros (SBS) y tienen la misma proteccin de ahorros que cualquier
banco, ya que son miembros del Fondo de Seguro de Depsitos, de
conformidad con lo dispuesto en el artculo 145 de la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros.
Anteriormente una diferencia que se poda mencionar es que mientras los
bancos suelen tener una cobertura nacional a nivel de agencias, las cajas se
limitaban a la regin a la que pertenecan. En la actualidad esto ha cambiado,
las cajas ya se han expandido a nivel nacional, teniendo agencias no slo en
donde iniciaron sus operaciones, sino tambin en diferentes regiones.
LISTA DE CMAC EN EL PER:
-

Caja Arequipa
CMAC Cusco
CMAC del Santa
Caja Huancayo
CMAC Ica
CMAC Maynas
CMAC Paita
Cmac Piura
CMAC Sullana
CMAC Tacna
CMAC Trujillo

HERRAMIENTAS DE EVALUACIN DE CRDITOS EN LAS CAJAS

MUNICIPALES DE VILLA EL SALVADOR:

Scoring
Ebitda
Centrales de Riesgo Externas
Archivo Negativo Interno
Proveedores
Clientes
Asociacin
Visita In Situ del negocio
Visita a la garantia

SCORING
Generalizando, y en el contexto empleado, podemos decir que un scoring es un
sistema automtico de ayuda a la toma de decisiones crediticias. O dicho de un
modo ms sencillo an, un programa informtico que, partiendo de una
informacin dada, recomendar la aprobacin o no de una operacin de
financiacin. En definitiva, es una analista de riesgos con corazn de silicio,

una suerte de sistema de inteligencia artificial que busca, en la medida de lo

posible, eliminar el sesgo humano y homogeneizar las respuestas a las
solicitudes de crdito.
En algunas entidades los scoring son meramente informativos, y sirven de
prueba de contraste con respecto a la decisin humana. En otras pueden
condicionar dicha decisin en determinados casos, y en muchas otras el
scoring es decisivo, salvo intervencin de un superior con atribuciones al gestor
que alimenta el scoring.
Insistimos en que lo que se busca con el scoring es estandarizar respuestas,
asegurarse de que se cumple fielmente con los protocolos y principios de
riesgos, procesar amplios volmenes de crdito de un modo gil, facilitando la
respuesta instantnea o cuasinstantnea una vez se suministran todos los
datos.
Se suele afirmar que un buen scoring mejora las tasas de morosidad frente a
las decisiones humanas. De hecho, la normativa contable premia aquellos
riesgos concedidos bajo este modelo frente al tradicional del analista o el
comit.
Qu informacin procesa un scoring?
Un scoring procesa aquella informacin para la cual haya sido programado. En
lneas generales, es la misma informacin que usara un buen analista de
riesgos, ya que ellos son los que marcan las lneas a los programadores al
respecto. Podemos distinguir dos grandes bloques de informacin, aquella que
no precisa la aportacin de documentacin por parte del cliente, y aquella que
es necesaria que ste aporte a la hora de tramitar la operacin:
En el primer bloque, en la informacin interna de la entidad tendremos, por
ejemplo, la siguiente:

Datos personales del cliente que figuran en el sistema: edad, profesin,

domicilio, vinculaciones con otros clientes, etc.

Vinculaciones financieras con los clientes: saldos, puntuales y medios,

tipos de productos contratados (plazos, fondos, planes de pensiones,

etc), nominas o ingresos domiciliados, etc.
Historial

crediticio

interno:

prestamos

en

vigor

cancelados,

desenvolvimiento de los mismos (cancelaciones anticipadas, retrasos,

finalidades, etc).

Declaraciones de bienes de prstamos anteriores.

Informacin de ficheros externos: listas de morosos, etc

Hay mucha ms informacin, pero esta nos puede dar una idea de aquello que
nutre al scoring sin ser nosotros necesariamente conscientes. Adems de dicha
informacin, esttoda aquella que nos solicitaran bien para complementar o
contrastar esta otra:

Ingresos de los intervinientes en la operacin.

Acreditacin

documental del correcto

cumplimiento de nuestros

prstamos con terceros.

Justificacin de la finalidad (facturas, contratos de compraventa o

seales, etc).
Informacin patrimonial sobre los bienes y derechos de titulares y

avalistas.

Documentacin registral y tasacin de bienes a hipotecar si procede

Documentacin que justifique/ampare nuestra presencia en listas de

morosos.

Cmo funciona el scoring?

Podemos distinguir distintos tipos de scoring (de consumo, hipotecario, de
empresas), pero en todos ellos, lo que subyace es un estudio de la probabilidad
de que una operacin de un importe X, para ese cliente, finalidad, y plazo,
acaba dando problemas, acabe entrando en mora. Si esa probabilidad es
inferior al lmite que designe el banco, la operacin ser viable, y se le dar luz
verde.
Lgicamente, para hacer esos clculos, y al igual que hace un analista
humano, estudiar el porcentaje de los ingresos en relacin con los pagos

comprometidos, nuestra tasa de endeudamiento con respecto al patrimonio, o

la antigedad de nuestro contrato laboral. Todo ello ser valorado, ponderado,
y tenido en cuenta conforma la frmula magistral, al algoritmo que hayan usado
para construir el scoring, y que en funcin de las polticas crediticias del banco
ser ajustado cuando proceda.
Hay que considerar que habr una serie de puntos crticos que, al margen de la
probabilidad de mora antes citada harn que el scoring se detenga y d
directamente como denegado. Por ejemplo, es habitual que esto ocurra con la
presencia del cliente en listas de morosos, o determinadas profesiones, o
malas experiencias crediticias con el banco en el pasado, o, simplemente,
superar determinados lmites de edad, plazo de las operaciones.
En ocasiones el problema no est en una variable, y s en la falta de
coherencia entre varias de ellas. Por ejemplo, que se adquiera un vehculo de
lujo de alta gama de por un empleado no especializado, o que un jubilado
solicite un prstamo para iniciar un proyecto empresarial.
Por tanto, el scoring no analiza la operacin de un modo diferente a la que lo
hara una persona, y de hecho se limita a aplicar mecnica y fielmente el
modelo de riesgos del banco. Y ah est donde debemos hilar fino. La
informacin que le proporcionemos debe ser de gran calidad, ampliamente
documentada, y asegurarnos de que es convenientemente entendida por la
persona, por el gestor que lo picar en el scoring. Y si es necesario, debemos
desvirtuado justificar, tambin documentalmente, aquella informacin de las
calificadas como internas que nos perjudique. Por tanto, comunicacin y
transparencia sern nuestros lemas.

Funciona el scoring?
Ms de lo que pensamos. Todas esas ofertas de crditos pre-concedidos que
recibimos particulares y pymes se construyen en base a scorings, de un modo

proactivo desde el punto de vista del banco. Cada una de esas campaas es
estudiada, sistemticamente, para comprobar su rentabilidad y su mora,
ajustando los parmetros correspondientes en funcin de los resultados.
Y es que tanto con este sistema de scoring proactivo, como con el reactivo que
surge cuando nos presentamos pidiendo expresamente un prstamo, se est
inmerso en un ciclo de aprendizaje. El scoring aprende de sus errores, o dicho
de un modo ms ajustado, analiza que operaciones han ido peor y acta en
consecuencia, a travs de anlisis estadsticos. Dicho de otro modo, un buen
scoring es mejor cuanto ms se usa.
Conviene tener claro que al margen de que el algoritmo de anlisis sea mejor o
peor, o de que las polticas crediticias que implemente sean ms o menos
correctas, algo fundamental es la calidad de la informacin con la que se nutre.
Si la informacin interna no est correctamente depurada, o si las personas
que han de validar la documentacin externa que se introduce no cumplen su
funcin con rigor, el xito del scoring se ver comprometido.

EBITDA
EBITDA son las siglas en ingls de Earnings Before Interests, Taxes,
Depreciations and Amortizations. Por tanto, se trata del resultado empresarial
antes de: intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones productivas.

Es un indicador muy utilizado, especialmente por la prensa econmica, como

referencia sobre la actividad de las empresas.
CLCULO
Tomando como referencia la cuenta de resultados, el EBITDA se calcula
partiendo del Resultado de explotacin al que tambin se denomina Earnings
Before Interests, Taxes (EBIT). Posteriormente, se realizan los siguientes
ajustes:

Se suman las cantidades destinadas en el perodo a dotar provisiones.

Se suman las cantidades destinadas en el perodo a dotar las
amortizaciones productivas.

EBITDA = EBIT + AMORTIZACIONES + PROVISIONES

El EBITDA coincide con el OIBDA, Operative Income Before Depreciations and

Amortizations o ganacia operativa antes de depreciaciones y amortizaciones.
APLICACIN DEL EBITDA
El EBITDA mide la capacidad de la empresa para generar beneficios
considerando nicamente su actividad productiva. Para comprender su
significado hay que considerar el efecto de las partidas que se incluyen en su
clculo, as como los aspectos a tener en cuenta en su interpretacin.
1. El efecto de las partidas incluidas en el EBITDA
En el clculo del EBITDA hay una serie de partidas que no son tenidas en
cuenta, buscando obtener una medida sobre la capacidad de la empresa para
generar beneficio mediante su actividad productiva. Las implicaciones son las
siguientes:
a) Las amortizaciones productivas
Se derivan de las inversiones realizadas por la empresa en el Inmovilizado
Material, de manera que cuanto mayores sean stas menor ser el resultado
contable de la empresa. Por tanto, al no considerarlas para calcular el EBITDA
se logra eliminar uno de los elementos que separan al resultado contable de la

capacidad de la empresa para generar recursos mediante su actividad

productiva. Por otra parte, la cantidad amortizada en cada perodo depende del
mtodo de amortizacin utilizado (vase "Amortizacin contable") por lo que
existe un cierto margen de discrecionalidad, que es eliminado en el EBITDA.
b) Las provisiones
Las empresas dotan este tipo de fondos para cubrirse de posibles riesgos
(depreciaciones), por lo que, cuanto mayor es la cobertura menor es su
resultado. Por tanto, al igual que ocurre con las amortizaciones, al no
considerarlas para el calculo del EBITDA se elimina otro de los elementos que
separan el resultado contable de la capacidad de la empresa para generar
recursos mediante su actividad productiva. Adems, se elimina la arbitrariedad
derivada de los distintos criterios que puede adoptar la empresa para la
dotacin de estos fondos (vase "Provisin").
c) Los intereses financieros
Se refieren a las cargas financieras derivadas de los intereses, no del principal,
de las deudas contradas por la empresa al utilizar recursos financieros ajenos.
De esta manera cuanto ms endeudada est la empresa menor ser su
resultado contable. Su no consideracin en el EBITDA sigue en la lnea de
medir la capacidad productiva de la empresa con independencia de cmo se
encuentra financiada. En este caso, al no estar incluidos en el resultado de
explotacin no es necesario realizar ningn ajuste en su clculo si se parte del
mismo.
d) Los impuestos
Con este concepto se hace referencia al importe del Impuesto de Sociedades,
cuya cuanta depende del resultado obtenido por la empresa (considerando
tanto las amortizaciones como las provisiones y los pagos financieros). De
nuevo, su no inclusin en el EBITDA elimina la subjetividad derivada de las
dotaciones a las partidas ya mencionadas as como al endeudamiento de la
empresa.
2. Interpretacin del EBITDA
El EBITDA busca una medida homognea de la capacidad de la empresa para
obtener beneficios mediante su actividad productiva, eliminando: la subjetividad

de las dotaciones y el efecto del endeudamiento. Tiene como ventaja la

sencillez en su clculo, aunque su anlisis aislado implica una serie de
aspectos que pueden llevar a una mala interpretacin del mismo:
a) El EBITDA no mide la liquidez generada por la empresa ya que aunque
elimina las provisiones y amortizaciones (gastos que no suponen una salida de
tesorera) no incluye otras salidas de tesorera como los pagos financieros
tanto por intereses como por la devolucin del principal o las ventas y compras,
que an no se han hecho efectivas.
b) Al eliminar las amortizaciones productivas no tiene en cuenta las inversiones
productivas realizadas por la empresa ni en el pasado ni en el perodo actual.
c) Al no considerar el endeudamiento de la empresa, es posible que una
entidad con un EBITDA elevado tenga a su vez un alto grado de
endeudamiento, por lo que la capacidad real para generar beneficio puede
verse reducida considerablemente.
En definitiva un EBITDA elevado no es necesariamente sinnimo de una buena
gestin empresarial, siendo necesario realizar su anlisis de forma conjunta
con otros aspectos de la empresa. Por esta razn, es habitual utilizarlo en
relacin (cociente) a otros parmetros como la inversin realizada o las ventas
efectuadas en un perodo de tiempo.
Ejemplo:
En la tabla adjunta se incluyen cuatro empresas en las que se recogen:
a) Los ingresos y gastos de explotacin (I).
b) Los gastos de explotacin (G). Pueden dividirse en:
- Gastos operativos (O).
- Dotacin a la amortizacin productiva (A).
- Dotacin a las provisiones (P).
c) El resultado de Explotacin (EBIT) = (I-G) = I - O - A- P
d) Los pagos financieros por intereses (F)
e) Los impuestos (I). Se supone un tipo en el impuesto de sociedades de un
20% (I = (EBIT - F)0,2).
f) El resultado (EBIT - F - I).

EMPRESA A

EMPRESA B

EMPRESA C

EMPRESA D

INGRESOS

20.000

20.000

20.000

20.000

GASTOS

13.500

15.000

13.500

15.000

(EBIT)

6.500

5.000

6.500

5.000

INTER

2.000

2.000

4.000

4.000

IMP

900

600

500

200

RESULTADO

3.600

2.400

2.000

800

Como se puede observar, todas las empresas generan los mismos ingresos
pero los menores gastos de la "A" y la "D" hacen que presenten un EBIT
superior. El mayor resultado final de la empresa "A" esta determinado por unos
menores gastos financieros (lo que indica que est menos endeudada). Los
impuestos, al calcularse sobre el beneficio despus de intereses, son mayores
en la empresa "A". Por su parte las empresas "B" y "D" tienen mayores gastos
que las anteriores. Adems, la "D" presenta gastos financieros superiores, lo
que indica un mayor endeudamiento. El anlisis del resultado muestra un valor
ms elevado para "A" siendo la "D" la que cuenta con una cifra ms reducida.
Sin embargo, si se quiere conocer la capacidad de cada empresa para generar
recursos mediante su actividad productiva puede recurrirse al EBITDA.
Para ello es necesario determinar qu parte de los gastos de cada empresa
est formada por amortizaciones y provisiones. Sumando estos gastos al EBIT
se obtiene el EBITDA.
EBITDA = EBIT + AMORTIZACIONES + PROVISIONES
EMPRESA A

EMPRESA B

EMPRESA C

EMPRESA D

EBIT

6.500

5.000

6.500

5.000

+ AMORTIZACIONES

2.500

4.000

2.500

4.000

+ PROVISIONES

1.000

1.000

1.000

1.000

EBITDA

EMPRESA A

EMPRESA B

EMPRESA C

EMPRESA D

10.000

10.000

10.000

10.000

Como se puede apreciar, todas las empresas presentan el mismo EBITBA ya

que la capacidad para obtener recursos por su actividad productiva (diferencia
entre ingresos y gastos productivos) es la misma. Sin embargo, del anlisis de
las diferentes empresas, tomando como referencia la "A", se desprende:
- La empresa "A" se diferencia de la empresa "B" en que tiene menos
amortizaciones, lo que indica menores inversiones productivas.
- La empresa "A" se diferencia de la "C" en unos gastos financieros ms
reducidos, producto de un menor endeudamiento.
- La empresa "A" y la "D" se diferencian tanto en las amortizaciones como en
los pagos financieros, indicando mayores inversiones y ms endeudamiento
por parte de "D".

CENTRALES DE RIESGOS EXTERNAS

El Asesor de Negocios deber verificar que los representantes legales,
accionistas, socios y/o propietarios y Fiadores Solidarios relacionados al
crdito propuesto no tengan deudas en condicin vencida, en cobranza judicial
o castigada; ni letras protestadas sin aclarar.
Lo que implicar realizar las siguientes actividades obligatorias:

El solicitante, en caso cuente con crditos en otras instituciones

financieras, deber presentar sus cronogramas de pago con copia de los
vouchers de las ltimas dos cuotas canceladas. Asimismo, se deber adjuntar
referencias en dichas instituciones, indicando nombres y apellidos y telfono de
la persona contactada.

La

impresin

de

la

Central

de

Riesgos

debe

contener informacin consolidada en un cuadro resumen de las deudas

indicando: Entidad, saldo de capital, N de cuotas pagadas, N cuotas
pendiente y monto de cada cuota.

Los participantes del crdito que registren protestos o crditos vencidos

con morosidad menor a 30 das debern estar debidamente aclarados y/o
subsanados.

En el caso de persona jurdica se deber incluir a todos quienes

conforman la empresa (utilizar la informacin del Informe Comercial en caso
aplique) as como a quienes han transferido o vendido acciones o se presume
vinculacin directa o indirecta. Se realizar la bsqueda en la central de riesgos
e incluir en el sistema y expediente.

Estas actividades deben complementarse con la bsqueda de los

participantes del crdito en la central de la SUNAT, digitando solo los apellidos
y verificando todas las aproximaciones (apellidos similares o iguales),
verificando las direcciones tanto fiscales, como legales y compararla con
la direccin de los participantes en el presente crdito. Si la informacin es
positiva debe buscar en la central de riesgos a las personas detectadas.
ARCHIVO NEGATIVO INTERNO (LISTA NEGRA)
El Asesor de Negocios deber verificar que los representantes legales,
accionistas, socios y/o propietarios y Fiadores Solidarios relacionados al
crdito propuesto no se encuentran en el registro negativo de clientes, el
mismo que incluye bsicamente informacin histrica referida a solicitudes
rechazadas,

clientes

no

gratos,

cnyuges

de

clientes

rechazados

y/o comportamiento de pago previo de clientes, as como tambin, informacin

negativa recibida de la Autoridad Nacional de Administracin Tributaria, Poder
Judicial, Ministerio Pblico, entre otros.
El Asesor de Negocios, en caso determine que procede el levantamiento de tal
restriccin, deber requerir las autorizaciones correspondientes, segn lo
establecido en la normatividad interna, como paso previo a continuar con la
evaluacin crediticia.

PROVEEDORES
El Asesor de Negocios deber solicitar referencias comerciales a los principales
proveedores del cliente, los mismos que se encuentran identificados en el
Informe Comercial. Los nombres y apellidos y telfonos de las personas
contactadas debern sealarse en la evaluacin crediticia.
CLIENTES
En caso la situacin lo amerite, el Asesor de Negocios deber recabar
referencias de los principales clientes, a efecto de conocer la calidad
de productos y/o servicios del potencial deudor; as como el cumplimiento de
los compromisos pactados. La relacin de principales clientes se encuentra
identificada en el Informe Comercial.
ASOCIACIONES
En caso el cliente pertenezca a una asociacin de empresarios del rubro o
similares, el Asesor de Negocios deber contactarse con los representantes y
pedir referencias del potencial prestatario. Los nombres y apellidos y telfonos
de las personas contactadas debern sealarse en la evaluacin crediticia.
VISITA IN SITU AL NEGOCIO Y DOMICILIO DEL CLIENTE
El Asesor de Negocios deber verificar la informacin financiera alcanzada por
el cliente, contrastando las partidas ms representativas, tales como:
inventarios, cuentas por cobrar comerciales, activos fijos, niveles de ventas,
entre otros.
VISITA A LA GARANTA
El Asesor de Negocios deber verificar la existencia y razonabilidad entre el
monto del prstamo otorgado y el valor de las garantas recibidas.
Adicionalmente a los puntos sealados anteriormente, el Asesor de Negocios
deber evaluar la capacidad de gestin del deudor, medida a travs de las
siguientes pautas:

Experiencia en el negocio: xitos anteriores que se puedan comprobar

Nivel profesional: posiciones ocupadas en el negocio, nivel de

instruccin, conocimiento de la tecnologa del negocio.

Cultura organizacional: debe estar alineada con los objetivos del

negocio, promover la participacin de sus gerentes o personal clave en las
decisiones: Los trabajadores deben conocer los objetivos del negocio.

Nivel de rotacin del personal clave

FALTAN

ESTOS!!!

AGREGENLO

PORFAVOR, Y LAS CONCLUSIONES, Y

CON ESO EL TRABAJO ESTA LISTO

Para determinar la capacidad de pago del cliente se evaluarn sus EE.FF. que debern ser
contrastados por el Asesor de Negocios, a travs de la tecnologa crediticia de microfinanzas
(revisar Gua Metodolgica de Crditos a Micro Empresa).
Las Principales Herramientas de evaluacin sern:
Balance General
Estados de Ganancias y Prdidas
Anlisis horizontal y vertical
Ratios, razones o ndices financieros
Flujo de Caja Operativo histrico y proyectado (con escenario normal y pesimista).