Fondo De Amortizacin

El fondo de amortizacin es una cantidad que se capitaliza (crece) mediante

pagos peridicos que devengan cierto inters, de modo que en un nmero finito
de depsito se obtenga un monto deseado o prefijado.
En la prctica financiera, la creacin del fondo de amortizacin puede obedecer
a los siguientes objetivos:
a) Pagar el principal de una deuda a su vencimiento mediante cuotas
peridicas, los intereses corrientes que devenga la deuda se pagan por
separado.
b) Acumular por parte de las empresas cierta cantidad de capital para
reemplazar activos fijos, que se demeritan con el uso.
c) Tener reservas para proveer el pago de las pensiones de jubilacin y vejez a
los trabajadores de compaas.
d) Retirar a su vencimiento los fondos de la emisin de obligaciones, entre
otro.
En un fondo de amortizacin, cada pago que se reserva peridicamente es una
anualidad que gana intereses que se capitalizan, en cada perodo de
inters. Todos los problemas son similares a los ya estudiados en las
anualidades.
Es importante establecer la diferencia entre el fondo de amortizacin y la
amortizacin propiamente dicha, si bien ambos son mtodos para pagar a
plazos un prstamo o liquidar una obligacin. En el primero, el importe de los
plazos sirve nicamente para pago de capital; en el segundo, por el contrario,
los plazos son suficientes para pagar el capital y el inters corriente sobre el
mismo. Otra diferencia consiste en que; en el fondo de amortizacin la deuda
permanece constante hasta que se completa el fondo, mientras que en el caso
de la amortizacin, la deuda disminuye en cada pago sucesivo.
Ejemplo Fondo de amortizacin.
Una empresa debe pagar dentro de seis meses la cantidad de 40.000.000,00
bolvares. Para asegurar el pago, el contralor propone, dado que hay liquidez
en la empresa, acumular un fondo mediante depsitos mensuales a una cuenta
que paga el 30% convertible mensualmente.
a) De cunto deben ser los depsitos?
b) Haga una tabla que muestre la forma en que se acumula el fondo.
Solucin;
a) En este caso los 40.000.000,00 son un monto, ya que su valor es a futuro
por lo que:
M = 40.000.000,00

R=?
- 0.30/12 - 0.025
n=6
n
M = R(1 + /) - 1
1
Valor actual c =______M i________=
6.261.999,00
n
( 1+i) -1

6
40.000.000 (0.025) = 1.000.000,00 = =
6
(1.025) -1

0.15969342

R = 6.261.999,00
Fecha
Fin de
mes 1
Fin de
mes 2
Fin de
mes 3
Fin de
mes 4
Fin de
mes 5
Fin de
mes 6

Deposito
Mensual
Intereses
6.261.999,
00
0
6.261.999,
00
156.550,00
6.261.999,
00
317.014,00
6.261.999,
00
481.489,00
6.261.999,
00
650.076,00
6.261.998,
00
822.878,00

Total que se suma

al Fondo

Saldo

6.261.999

6.261.999,00

6.418.549

12.680.548,00

6.579.013

19.259.561,00

6.743.488

26.003.049,00

6.912.075

32.915.124,00

7.084.876

40.000.000,00

Totales

37.571.993,00 2.428.007,00 40.000.000,00

Sistema De Fondos
El sistema Americano consiste en el pago peridico de intereses, devolviendo
el capital en una sola cuota al final de la vida del prstamo.
Sus rasgos distintivos entonces son:

Cuota total: nicamente paga intereses a excepcin del ltimo perodo

donde cancela la totalidad de capital.

Intereses: constantes dado que el inters se calcula sobre saldos.

Cuota de amortizacin de capital: nica al vencimiento.

Vemos el comportamiento de de este sistema continuando con el anlisis del

prstamo, ya visto en las modalidades anteriores, de $500 cuya devolucin fue
pactada en cinco cuotas mensuales a una tasa del 10% esta vez bajo el
sistema Americano.

P
1
2
3
4
5

Saldo
Inicial
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00

Inters
perodo
4,11
4,11
4,11
4,11
4,11

del

Amortizacin
0,00
0,00
0,00
0,00
500,00

Cuota
Total
4,11
4,11
4,11
4,11
504,11

Total
Amortizado
0,00
0,00
0,00
0,00
500,00

Como se observa en el cuadro de evolucin, durante toda la vida de la

operacin el saldo de la deuda es igual al monto tomado en prstamo.
Sistema Francs
Frmulas
Atento a las caractersticas expuestas para el clculo de los componentes se
utiliza una serie de frmulas que no resultan tan intuitivas como las que vimos
en el sistema Alemn, sino que tienen su origen en la valuacin de rentas
financieras y en la aplicacin del concepto matemtico de progresin
geomtrica decreciente. A continuacin se exponen las principales:
A) La cuota total en este sistema se calcula de la siguiente manera:

Donde:
C = cuota total
V = capital tomado en prstamo
n = cantidad de cuotas
i = tasa de inters peridica
Se obtiene un prstamo de $500 cuya devolucin fue pactada en cinco cuotas
mensuales a una tasa del 10% TNA bajo el sistema Francs.

Clculo del Valor de la Cuota

Inters del Primer Perodo

Amortizacin del Primer Perodo

Saldos en perodos intermedios

Intereses en perodos intermedios

Cmo vara el valor de la cuota de un prstamo a medida que aumentamos la

cantidad de cuotas?
En el sistema Francs la extensin de la cantidad de cuotas disminuye el valor
de cada una de ellas fuertemente al principio, pero luego el descenso no sufre
grandes variaciones. Esto se debe a que en el lmite, el valor de la cuota tiende
a cubrir como mnimo la porcin correspondiente a los intereses.
Diagrama de Flujo
Es un esquema para representar grficamente un algoritmo. Se basan en la
utilizacin de diversos smbolos para representar operaciones especficas. Se
les llama diagramas de flujo porque los smbolos utilizados se conectan por
medio de flechas para indicar la secuencia de operacin. Para hacer
comprensibles los diagramas a todas las personas, los smbolos se someten a
una normalizacin; es decir, se hicieron smbolos casi universales, ya que, en
un principio cada usuario podra tener sus propios smbolos para representar
sus procesos en forma de Diagrama de flujo. Esto trajo como consecuencia
que slo aquel que conoca sus smbolos, los poda interpretar. La simbologa

utilizada para la elaboracin de diagramas de flujo es variable y debe ajustarse

a un patrn definido previamente.
Los diagramas de Flujos se utilizan principalmente en programacin, economa
y procesos industriales, especficamente los utilizamos en la representacin
grfica de problemas de tipos financieros, tales como prstamos bancarios,
valoracin de bonos, valoracin de activos financieros, inversin en proyectos
entre otros.
Flujo de caja
En finanzas y en economa se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en
ingls cash-flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un
perodo dado.
Diagrama de Flujo de Caja
El diagrama de flujo de caja est constituido por una lnea recta horizontal
que representa el tiempo que dura una operacin financiera y cada nmero en
el eje indica el final del perodo correspondiente. El nmero cero indica el
momento en que se inicia la operacin financiera, el valor presente por
excelencia. El nmero uno indica el final del primer perodo de tiempo, ya sea
un da, una semana, un mes, un trimestre, un perodo de 53 das, entre otros.
En el eje del tiempo cada nmero indica el final del perodo correspondiente. El
nmero cero indica el presente; es decir, el momento en que tomamos la
decisin. El nmero uno indica el final del perodo uno y as sucesivamente. En
la escala temporal el perodo puede ser un da, un mes, un ao o cualquier otra
unidad de tiempo.
En la parte superior e inferior de la lnea del tiempo se grafican los flujos
entrantes o salientes respectivamente. La direccin de las flechas en el
diagrama de flujo de caja es importante. La flecha vertical hacia arriba indicar
flujos de efectivo positivo (ingresos) y a la inversa, indicar flujos de efectivo
negativo (egresos).
Ejemplo
Una persona hizo un prstamo de $10.000.000 en una institucin
financiera que cobra el 22% efectivo anual, si la persona planifica cancelar la
deuda mediante cuatro pagos trimestrales, de tal forma que cada pago sea el
doble del anterior. Cual ser el diagrama de fluido de caja?

Para resolver el anterior ejercicio y cualquier otro ejercicio, primero se grfica el

diagrama de flujo de caja para observar el problema holsticamente en toda su
magnitud, con mayor claridad y luego se establece dentro del diagrama lo que
se denomina como fecha focal.
Fecha Focal
La fecha focal es el punto de la lnea del tiempo dnde vamos a equilibrar la
ecuacin de valor y hay tantas fechas focales como puntos tiene la recta del
tiempo, pero elegimos los puntos visibles para equilibrar la ecuacin por su
facilidad en la solucin. Del problema.
Fecha focal es el punto en dnde convergen todos los pagos o flujos, tanto los
positivos como negativos, con la particularidad de que al resolver la ecuacin
de valor en cualquier fecha focal, el resultado de la incgnita despejada
siempre va a ser el mismo.