Liz Claiborne Inc.

, 2005
BAM 479
1/30/07
 Liz Claiborne Inc., 2

Mission Statement

Liz Claiborne does not have a company­wide mission statement in place. From company 

information, a mission statement for Liz Claiborne may read as follows:

Liz Claiborne is an international company (markets) committed to designing and manufacturing 

the best apparel and accessories (products) for the fashionable person (customer), from a diverse 

portfolio of brands. (self­concept) We believe wholeheartedly in ethical and uplifting working 

condition (employees & philosophy) and charitable giving through the Liz Claiborne Foundation. 

(public image) We use the latest in design and fashion technology to create to stay on top of the 

fashion world. (self­concept) Through diversification and acquisitions we will remain the top 

fashion company in the world. (growth)

Case Statement

Liz Claiborne Inc.’s major challenge is to remain profitable and growing, while they face aspects 

of globalization, brand performance, and strong competition. 

Critical Milestones

1976 Liz Claiborne Incorporated, New York City

Mid­1976 Establishes Hong Kong Production Control Office

1981 Liz Claiborne Incorporated goes Public

1985 Men’s Clothing Introduced

1986 Cosmetics Introduced with Avon Joint Venture

Late 1980s Introduced Women’s Plus Sizes, Knit Sportswear, and Higher­Priced 

Sportswear

1990s Acquired Crazy Horse, Russ Togs, Villager, Red Horse, Podell Industries, 

Segrets, and Lucky Brand Dungarees

2000 Acquired Fashion Jeweler Monet and Licensed Liz Claiborne Kids

2000s Acquired Mexx Group, Ellen Tracy, Travis Jeans, and Enyce Holdings
 Liz Claiborne Inc., 3

Trend Statement

Liz Claiborne Incorporated’s growth can be attributed to its international manufacturing presence, 

product diversification, and acquiring of established brands. 
 Liz Claiborne Inc., 4

Internal Factor Evaluation Matrix
Weight Rating Weighted Score
Strengths
1. Strong Fashions .21 4 .84
2. Strong Brand Recognition .15 4 .60
3. Almost all brands have a niche focus .08 3 .24
4. Decentralized Management .06 3 .18
5. Diverse Brand Portfolio .03 3 .09

Weaknesses
1. No Mission Statement .18 1 .18
2. No Vision Statement .16 1 .16
3. Brand Cannibalization    .05 2 .10
4. Lack of Focus .04 2 .08
5. Lack of Brand Idea Sharing .04 2 .08
1.00 2.55
Explanations if Needed
Strengths

1. Strong Fashions – Within any fashion company, the right fashion styles is key to their 

success.

2. Strong Brand Recognition 

3. Almost all brands have a niche focus – Almost all brand units with Liz Claiborne focus their 

efforts in one niche market to minimize brand cannibalization. 

4. Decentralized Management – Liz Claiborne is able to make decision extremely fast. 

Business units make their own decisions.

5. Diverse Brand Portfolio

Weaknesses

1. No Mission Statement – Liz Claiborne has no company­wide mission. 

2. No Vision Statement – Liz Claiborne has no company­wide vision.

3. Brand Cannibalization­ Each brand taking away sales from one another.

4. Lack of Focus – Liz Claiborne as a company is not focused on one particular area of the 

fashion apparel market.

5. Lack of Brand Idea Sharing – Business units with Liz Claiborne are slow to share ideas.
 Liz Claiborne Inc., 5

Liz Claiborne seems to be doing fine with respect to its internal strengths and weaknesses. 

Key areas that need to be addressed are the lack of a mission and vision statement. 
 Liz Claiborne Inc., 6

External Factor Evaluation Matrix

Weight Rating Weighted Score

Opportunities
1. Expand into Emerging Economies .17 3 .51
2. Enter New Product Markets .12 4 .48
3. Acquire More Companies .10 4 .40
4. E­commerce Sales .08 1 .08
5. Expand Stand­alone Stores .03 3 .09

Threats
1. Competitors .15 3 .45
2. Lose Fashion Edge .12 3 .36
3. Politics/ Trade Agreements of Countries .10 4 .40
4. International Economies .08 3 .24
5. Brand Cannibalization .05 2 .10
1.00 3.11

Explanations if Needed

Opportunities

1. Expand into Emerging Economies

2. Enter New Product Markets

3. Acquire More Companies

4. E­commerce Sales – Increase Liz Claiborne’s online e­commerce presence.

5. Expand Stand­alone Stores – Add new stores for Liz Claiborne’s existing brands that have 

stores and those that do not.

Threats

1. Competitors

2. Lose Fashion Edge – Since fashion is the key to a fashion business, there are always the 

threats that Liz Claiborne will lose its fashion edge. 

3. Politics/ Trade Agreements of Countries – Changes in the world economy and politics 

could hamper Liz Claiborne’s company strategies. E.g. tariffs, quotas, wars, embargos, etc.

4. International Economies – Liz Claiborne’s international presence could stumbled with the 

economies of those particular regions that they are involved in.
 Liz Claiborne Inc., 7

5. Brand Cannibalization – Individual business units could take sales away from one another.

Liz Claiborne is doing well over in their external environment. There a few areas that need to 

be addressed such as the threat of brand cannibalization within all of the brands that they 

own, and the lack of a true e­commerce presence that is rich in profits. 
 Liz Claiborne Inc., 8

Financial Analysis

Financial Ratios *Using 2005 Data

LIZ Industry (RMA, SIC 2331, 2335, 2337)

Current Ratio 2.37 4.5, 1.7, 1.3

For every dollar of current debt or liability, Liz Claiborne has $2.37 of current assets to pay for 

that debt. This number is above the industry average of 1.7, which indicates that Liz Claiborne 

is doing a great job of managing its assets. 

Quick Ratio 1.52 2.8, .9, .4

For every dollar of current debt or liability, Liz Claiborne has $1.52 of current assets without its 

inventory to pay for that debt. This number is above the industry averages of .9, which 

indicates that Liz Claiborne is doing a great job of managing its very liquid assets. 

Debt­to­Assets .18

For every dollar of assets, Liz Claiborne has $.18 of debt issued.

Debt­to­Equity .30 .5, 1.4, 3.4

For every dollar of equity, Liz Claiborne has $.30 of debt issued.

Long­Term Debt­to­Equity .27

For every dollar of equity, Liz Claiborne has $.27 of long­term debt issued. In comparison to 

the previous ratio, the majority of debt issued to Liz Claiborne is in the form of long­term debt.

Times­Covered Ratio 15.64 12.2, 5.7, 2.4

For every dollar of interested that Liz Claiborne is liable for, there is $15.64 of profit to pay for 

the interest. Compared to the industry average of 5.7, Liz Claiborne is excelling in this area by 

a wide margin. This could be in part from the extensive use of long­term debt (lower interest 
 Liz Claiborne Inc., 9

rates) compared to short­term debt.

Inventory Turnover Ratio 8.56 10.6, 7.6, 5.2

For every dollar in inventory, Liz Claiborne generates $8.56 in sales. Compared to the 

industry average of 7.6, Liz Claiborne is slightly above average indicating a good inventory 

turnaround.

Fixed Asset Turnover 4.48 420.7, 94.5, 50.7

For every dollar of fixed assets, Liz Claiborne is able to generate $4.48 in sales. The industry 

numbers seem to be skewed, or fixed asset turnover numbers weren’t placed in the proper 

place in this document. If the industry numbers are correct then Liz Claiborne’s $4.48 is far 

below the industry average of 94.5. 

Total Asset Turnover 1.53 5.5, 3.8, 2.4

For every dollar of assets, Liz Claiborne is able to generate $1.53 in sales. The industry 

average is 3.8 which is far greater that Liz Claiborne.  Compared to the previous ratio, Liz 

Claiborne must have a much greater amount of cash, inventory and non­fixed assets.

Capital Intensity Ratio .65

Liz Claiborne needs $.65 of assets to generate a dollar in sales. This number indicates that 

Liz Claiborne is not growing as fast as a startup, and that the industry is not capital intensive. 

Gross Profit Margin 46.25%

For every dollar of sales, 46.25% of the sale goes into Liz Claiborne’s gross profit.

Net Profit Margin 6.77%

For every dollar of sales, 6.77% of the sale goes into Liz Claiborne’s net profit, profits after 

taxes and interest.
 Liz Claiborne Inc., 10

Return on Total Assets .10 15.9, 10, 5.4

For every dollar of assets, Liz Claiborne is able to generate $.10 of net income. The industry 

numbers seem to be skewed, or return on total assets numbers weren’t placed in the proper 

place in this document. If the industry numbers are correct then Liz Claiborne is far below the 

industry average of 10 and this needs to be addressed.

Return on Stockholders’ Equity .17 54.1, 16.9, 11.8

For every dollar of equity, Liz Claiborne is able to generate $.17 of net income. The industry 

numbers seem to be skewed, or return on stockholders’ equity numbers weren’t placed in the 

proper place in this document. If the industry numbers are correct then Liz Claiborne is far 

below the industry average of 16.9 and this needs to be addressed. 
 Liz Claiborne Inc., 11

Vertical Analysis (Income Statement)
In Millions of USD (except for 
per share items)

1/1/05 % of 1/3/04 % of 12/28/02 % of

Net Sales 4,632.83 100.00% 4,241.11 100.00% 3,717.50 100.00%
Cost of Goods Sold 2,490.27 53.75% 2,351.32 55.44% 2,097.87 56.43%
Gross Profit   2,142.56 46.25% 1,889.79 44.56% 1,619.63 43.57%
 Selling/General/Admin. 
Expenses, Total   1,630.12 35.19% 1,419.67 33.47% 1,222.62 32.89%
 Unusual Expense (Income)   9.69 0.21% ­0.67 ­0.02% 7.13 0.19%
 Total Operating Expense   4,130.08 89.15% 3,770.32 88.90% 3,327.61 89.51%
Operating Income   502.75 10.85% 470.79 11.10% 389.89 10.49%
 Interest Income(Expense), Net 
Non­Operating   ­32.15 ­0.69% ­30.51 ­0.72% ­25.12 ­0.68%
 Other, Net   9.6 0.21% ­1.89 ­0.04% ­2.32 ­0.06%
Income Before Tax   480.2 10.37% 438.39 10.34% 362.45 9.75%
Provision for Income Tax 166.63 3.60% 158.7 3.74% 131.29 3.53%
Net Income 313.57 6.77% 279.69 6.59% 231.16 6.22%

Net Income per Commom 
Share:
Basic $2.90  $2.60  $2.19 
Diluted $2.85  $2.55  $2.16 
Dividends Paid per Common 
Share $0.23  $0.23  $0.23 

Liz Claiborne is doing a great job of increasing net income and decreasing cost of goods sold 
even as they have grown through acquisitions recently. Nothing seems too concerning for Liz 
Claiborne through this analysis.
 Liz Claiborne Inc., 12

Vertical Analysis (Balance Sheet)
In Millions of USD (except for 
per share items)

1/1/05 % of 1/3/04 % of 12/28/02 % of

Assets
Current Assets:
 Cash & Equivalents   385.64 12.73% 293.5 11.26% 211.56 9.33%
 Short Term Investments   7.8 0.26% 50.41 1.93% 36.81 1.62%
 Accounts Receivable 432.06 14.26% 390.8 14.99% 370.47 16.33%
 Total Inventory   541.14 17.86% 485.18 18.61% 461.15 20.33%
 Other Current Assets, Total   142.5 4.70% 128.5 4.93% 95.22 4.20%
 Total Current Assets   1,509.14 49.81% 1,348.40 51.72% 1,175.21 51.81%
 Property/Plant/Equipment, 
Total ­ Gross   1,034.46 34.14% 896.52 34.39% 812.15 35.80%
 Goodwill, Net   755.65 24.94% 596.44 22.88% 478.87 21.11%
 Intangibles, Net   280.99 9.27% 244.17 9.37% 226.58 9.99%
 Other Long Term Assets, Total  9.4 0.31% 7.25 0.28% 9.4 0.41%
 Total Assets   3,029.75 100.00% 2,607.00 100.00% 2,268.36 100.00%

Liabilities and Stockholders' 
Equity

Current Liabilities:
 Accounts Payable   259.96 8.58% 227.12 8.71% 225.03 9.92%
 Accrued Expenses   288.49 9.52% 236.13 9.06% 283.46 12.50%
 Notes Payable/Short Term 
Debt   56.12 1.85% 18.91 0.73% 21.99 0.97%
 Other Current liabilities, Total   33.03 1.09% 29.32 1.12% 26.24 1.16%
 Total Current Liabilities   637.6 21.04% 511.49 19.62% 556.72 24.54%
 Long Term Debt   476.57 15.73% 440.3 16.89% 377.73 16.65%
 Capital Lease Obligations   7.95 0.26%  ­   n/a  ­   n/a
 Total Long Term Debt   484.52 15.99% 440.3 16.89% 377.73 16.65%
 Total Debt   540.63 17.84% 459.22 17.61% 399.71 17.62%
 Deferred Income Tax   49.49 1.63% 43.86 1.68% 33.71 1.49%
 Minority Interest   13.52 0.45% 9.85 0.38% 7.43 0.33%
 Other Liabilities, Total   32.84 1.08% 23.53 0.90% 6.41 0.28%
 Total Liabilities   1,217.96 40.20% 1,029.03 39.47% 982 43.29%

Stockholders' Equity:
 Common Stock, Total   176.44 5.82% 176.44 6.77% 176.44 7.78%
 Additional Paid­In Capital   176.18 5.82% 124.82 4.79% 95.71 4.22%
 Retained Earnings 
(Accumulated Deficit)   2,828.97 93.37% 2,539.74 97.42% 2,283.69 100.68%
 Treasury Stock ­ Common   ­1,269.36 ­41.90% ­1,191.23 ­45.69% ­1,230.97 ­54.27%
 Other Equity, Total   ­100.44 ­3.32% ­71.8 ­2.75% ­38.5 ­1.70%
 Total Equity   1,811.79 59.80% 1,577.97 60.53% 1,286.36 56.71%
 Liz Claiborne Inc., 13

 Total Liabilities & 
Shareholders' Equity   3,029.75 100.00% 2,607.00 100.00% 2,268.36 100.00%
 Liz Claiborne Inc., 14

Horizontal Analysis (Income Statement)
In Millions of USD (except for per share 
items)
%  % 
1/1/05 change 1/3/04 change 12/28/02
Net Sales 4,632.83 9.24% 4,241.11 14.09% 3,717.50
Cost of Goods Sold 2,490.27 5.91% 2,351.32 12.08% 2,097.87
Gross Profit   2,142.56 13.38% 1,889.79 16.68% 1,619.63
 Selling/General/Admin. Expenses, Total   1,630.12 14.82% 1,419.67 16.12% 1,222.62
 Unusual Expense (Income)   9.69 n/a ­0.67 n/a 7.13
 Total Operating Expense   4,130.08 9.54% 3,770.32 13.30% 3,327.61
Operating Income   502.75 6.79% 470.79 20.75% 389.89
 Interest Income(Expense), Net Non­
Operating   ­32.15 5.38% ­30.51 21.46% ­25.12
 Other, Net   9.6 ­1.89 ­2.32
Income Before Tax   480.2 9.54% 438.39 20.95% 362.45
Provision for Income Tax 166.63 5.00% 158.7 20.88% 131.29
Net Income 313.57 12.11% 279.69 20.99% 231.16

Net Income per Commom Share:
Basic $2.90  11.54% $2.60  18.72% $2.19 
Diluted $2.85  11.76% $2.55  18.06% $2.16 
Dividends Paid per Common Share $0.23  0.00% $0.23  0.00% $0.23 

Liz Claiborne seems to be doing a great job of managing their growth while increasing net 
income as a greater percentage over cost of goods sold.
 Liz Claiborne Inc., 15

Horizontal Analysis (Balance Sheet)
In Millions of USD (except for per share 
items)
1/1/05 % change 1/3/04 % change 12/28/02
Assets
Current Assets:
 Cash & Equivalents   385.64 31.39% 293.5 38.73% 211.56
 Short Term Investments   7.8 ­84.53% 50.41 36.95% 36.81
 Accounts Receivable 432.06 10.56% 390.8 5.49% 370.47
 Total Inventory   541.14 11.53% 485.18 5.21% 461.15
 Other Current Assets, Total   142.5 10.89% 128.5 34.95% 95.22
 Total Current Assets   1,509.14 11.92% 1,348.40 14.74% 1,175.21
 Property/Plant/Equipment, Total ­ 
Gross   1,034.46 15.39% 896.52 10.39% 812.15
 Goodwill, Net   755.65 26.69% 596.44 24.55% 478.87
 Intangibles, Net   280.99 15.08% 244.17 7.76% 226.58
 Other Long Term Assets, Total   9.4 29.66% 7.25 ­22.87% 9.4
 Total Assets   3,029.75 16.22% 2,607.00 14.93% 2,268.36

Liabilities and Stockholders' Equity

Current Liabilities:
 Accounts Payable   259.96 14.46% 227.12 0.93% 225.03
 Accrued Expenses   288.49 22.17% 236.13 ­16.70% 283.46
 Notes Payable/Short Term Debt   56.12 196.77% 18.91 ­14.01% 21.99
 Other Current liabilities, Total   33.03 12.65% 29.32 11.74% 26.24
 Total Current Liabilities   637.6 24.66% 511.49 ­8.12% 556.72
 Long Term Debt   476.57 8.24% 440.3 16.56% 377.73
 Capital Lease Obligations   7.95 n/a  ­   n/a  ­  
 Total Long Term Debt   484.52 10.04% 440.3 16.56% 377.73
 Total Debt   540.63 17.73% 459.22 14.89% 399.71
 Deferred Income Tax   49.49 12.84% 43.86 30.11% 33.71
 Minority Interest   13.52 37.26% 9.85 32.57% 7.43
 Other Liabilities, Total   32.84 39.57% 23.53 267.08% 6.41
 Total Liabilities   1,217.96 18.36% 1,029.03 4.79% 982

Stockholders' Equity:
 Common Stock, Total   176.44 0.00% 176.44 0.00% 176.44
 Additional Paid­In Capital   176.18 41.15% 124.82 30.41% 95.71
 Retained Earnings (Accumulated 
Deficit)   2,828.97 11.39% 2,539.74 11.21% 2,283.69
 Treasury Stock ­ Common   ­1,269.36 6.56% ­1,191.23 ­3.23% ­1,230.97
 Other Equity, Total   ­100.44 39.89% ­71.8 86.49% ­38.5
 Total Equity   1,811.79 14.82% 1,577.97 22.67% 1,286.36

 Total Liabilities & Shareholders' 
Equity   3,029.75 16.22% 2,607.00 14.93% 2,268.36
 Liz Claiborne Inc., 16

Sources Cited

Liz Claiborne Inc. Corporate Website (http://www.lizclaiborneinc.com)

Strategic Management, Concepts and Cases, p. 112­123

Google Financial, LIZ (http://finance.google.com/finance?q=LIZ)