MACROECONOMA

La macroeconoma busca la imagen que muestre el funcionamiento de la

economa en su conjunto. Su propsito es obtener una visin simplificada del
funcionamiento de la economa, pero que al mismo tiempo permita conocer y
actuar sobre el nivel de la actividad econmica de un pas determinado o de un
conjunto de pases.
Cuando el objeto de anlisis se ubica en el nivel de las unidades econmicas
(empresas, familias, mercado de un bien especfico), el tema se encuadra
dentro de la ptica microeconmica.
Cuando se trata de agregados, o sea, cuerpos compuestos (un sector
productivo, una regin geogrfica, la economa de un pas, etc.) el tema se
enfoca desde el punto de vista macroeconmico.
Mientras en el campo de la microeconoma se trabaja con elementos
relativamente homogneos, en el mbito de la macroeconoma coexisten
partes homogneas y heterogneas, producto de la sumatoria de diversas
unidades que observa ciertos elementos comunes.
La MACROECONOMA estudia las grandes variables econmicas o agregados
como PNB, PIB, ndices de precios. Estudia como el dinero, el gasto total y la
inversin
P.B.I.: Producto Bruto Interno : Es el valor de los bienes finales producidos al
interior de un pas en un tiempo determinado, en l, se incluye la produccin de
los residentes en el pas, tanto nacionales como extranjeros.
P.B.N.: Producto Bruto Nacional : Es el valor de los bienes y servicios finales
producidos en un perodo determinado en una economa por los nacionales
vivan o no dentro del pas.
Residentes : Comprende al gobierno nacional, personas fsicas, instituciones
privadas sin fines de lucro y las empresas. Son las personas que poseen su
centro de inters econmico en el pas ( realizan actividad econmica ).
Va cuentas erogaciones su frmula es:
PNB = Consumo + Inversin + (X-M)
Si PNB - Depreciaciones o Amortiz. De Mquin. Y Equipos = P.N.N. (Producto
Nacional Neto)
Las depreciaciones es el capital fijo regulado por los gobiernos como
maquinarias, herramientas, tecnologa, etc.
P.I.B. = P.N.B. - (X-M) >> exportaciones netas

(X-M) es el pago neto a los factores externos, lgicamente si M > X se

convierte en una suma la frmula anterior. Cuando PIB > PNB indica que la
produccin por factores externos es muy alta, lo cual se ve en los pases
desarrollados.
CICLO ECONMICO: Es un patrn temporal de expansin y contraccin en la
produccin de bienes y servicios.
Expansin hay bonanza, se incrementa la produccin y el empleo
Contraccin hay escasez, se decrementa la produccin y el empleo
Depresin son contracciones graves y prolongadas.
PNB
La macroeconoma suministra un contexto de referencia a la microeconoma.
Ejemplo: para establecer la poltica salarial de una empresa metalrgica,
deber tenerse en cuenta la estructura de ingresos del factor trabajo en ese
sector; el estudio del costo de combustibles de una empresa no puede
desligarse de la estructura energtica de la regin donde se encuentra.
Agregacin= VALOR AGREGADO
AGREGADO es la formacin de un cuerpo complejo constituido por varios
elementos que tienen en comn ciertas cualidades.
Ejemplo: suma de salarios pagados en un ao en una provincia, el producto
agrcola de un pas en un cierto lapso, etc. O puede tratarse de variables ms
totalizadoras, como el consumo, la inversin y el producto bruto interno de una
nacin.
Problemas de la agregacin.
1. Existencia de distintos niveles de agrupamiento.
Es necesario diferencia los distintos niveles de agregacin con los que se
trabaja: no es lo mismo analizar el comportamiento del consumo global de un
pas ante cierta medida de poltica econmica, que considerar la respuesta del
consumo de los asalariados de esa misma nacin ante idntica medida.
2. Necesidad de emplear un patrn de medidas que permita sumar elementos
heterogneos.
El dinero constituye el patrn de medidas, que indicar los valores monetarios
de distintas cantidades de bienes y servicios.
3. Peligro de incurrir en duplicaciones.
Surge la necesidad de sumar exclusivamente las porciones de valor que se van
agregando en cada etapa del proceso hasta la conformacin de los bienes
finales.

POLITICAS
INSTRUMENTALES
1- POLITICA
MONETARIA
2- POLTICA FISCAL
3- POLITICA
CAMBIARIA
4- POLTICAS DE
OFERTA

OBJETIVOS DE LA
POLITICA
MACROECONOMICA
A- CRECIMIENTO
B- INFLACION
C- DESEMPLEO

MACROECONOMIA

D- PRESUP. PBLICO
E- SECTOR EXTERNO
F- TIPO DE CAMBIO

Las polticas macroeconmicas.

Est integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a influir
sobre la marcha de la economa en su conjunto.
Las VARIABLES MACROECONOMICAS de la poltica macroeconmica suelen
ser:
1- El crecimiento.
El crecimiento econmico es un aspecto de otro proceso ms general, el
desarrollo de una sociedad a lo largo del tiempo que le lleva a registrar cambios
fundamentales en su organizacin y sus instituciones. Con el estudio del
crecimiento econmico slo se pretende analizar la parte del desarrollo
econmico y social que se refiere a la evolucin de la produccin y riqueza de
un pas.

El crecimiento econmico
Es un proceso sostenido a lo largo del tiempo en el que los niveles de actividad
econmica aumentan constantemente. El crecimiento econmico se mide a
travs de la evolucin del PBI, que se puede realizar a travs de:
La tasa de crecimiento del PBI en trminos reales.
Tasa de crecimiento del PBI 2001- 2000 = (PBI 2001 - PBI 2000 ) / PBI 2000 x
100
El PBI real por habitante. PBI real por habitante = PBI real 2001 / Poblacin
2001
Factores condicionantes del crecimiento econmico:
Disponibilidad de recursos productivos.

Tradicionalmente se supona que los factores bsicos de la produccin eran el

trabajo (que aumenta a una tasa ms o menos constante) y el capital (que se
puede aumentara voluntad), mientras que la tierra era considerada como un
factor limitativo. En los modelos econmicos modernos, se incluye como
factores limitantes a los recursos no renovables, como el petrleo. En cualquier
caso, la disponibilidad de recursos aparece como un factor clave para el
crecimiento.
Productividad.
Cuando el trabajador medio produce ms por hora trabajada, o lo que es igual,
cuando aumenta la productividad media del trabajo, crece la produccin total
de la economa. Las causas que explican el aumento de la productividad son
muy diversas:
El aumento de la cantidad y calidad del equipo productivo mediante
inversin.
La mayor eficiencia en la organizacin econmica.
El aprovechamiento de las economas de escala.
La mejora en la educacin y especializacin del trabajo.
El progreso tecnolgico.
La movilidad ocupacional y geogrfica de los factores productivos.
Actitud de la sociedad frente al ahorro.
El crecimiento de una economa depende de la inversin, y sta est
condicionada por el ahorro. Aquellas economas que decidan sacrificar parte de
su consumo para incrementar la acumulacin de capital estn sentando las
bases para un mayor crecimiento futuro. En este sentido, la clave del
crecimiento de una economa se encuentra en su posibilidad de ahorrar ms,
esto es, prescindir de una mayor parte del consumo presente.
Es decir, el crecimiento econmico de un pas ocurre cuando se utilizan al
mximo todos los recursos inactivos(llegando as al lmite de la Frontera de
Posibilidades de Produccin), o cuando el aumento de los factores o su mejor
aprovechamiento permiten desplazar la FPP.
Beneficios y costos del crecimiento econmico:
Dentro de los beneficios del crecimiento, podemos citar:
1. El crecimiento suele ser la clave para alcanzar un nivel de vida ms elevado:
los aumentos en la productividad permiten que la comunidad pueda disfrutar de
ms bienes y servicios por persona.
2. Cuando el ingreso nacional aumenta en trminos reales, las autoridades
econmicas pueden obtener mayores ingresos mediante impuestos.
3. Las polticas diseadas para lograr una distribucin ms igualitaria del
ingreso pueden llevarse a cabo con una menor oposicin poltica que cuando
no hay crecimiento, ya que cuando el ingreso no crece, un grupo social slo
puede mejorar su posicin a costa de otro.
4. Aumento del empleo.
Por otra parte, el crecimiento econmico tambin plantea inconvenientes:

1. Toda acumulacin de capital exige que los individuos estn dispuestos a

sacrificarse en trminos de niveles de vida.
2. Aumento de las externalidades negativas como la Contaminacin del Medio
Ambiente.

2- La inflacin.
INFLACIN: Fenmeno que consiste en un aumento significativo en el nivel
general de precios y son sus causas la Demanda y la Oferta.
Demanda ----> Aumentan los Consumidores ------> Sube el precio
Oferta ---------> Aumentan los Costos -----------------> Sube el precio
Cmo se mide la INFLACIN ?
A travs de INDICES
NDICES DE PRECIOS: Miden los cambios en el nivel general de los precios.
I.P. = (Precio Actual/Precio base )x 100
I.P.C. al consumidor, toma el precio de la canasta familiar como alimentos,
vestidos, vivienda y servicios.
I.P.P. al productor, toma la canasta de insumos.
Tasa de inflacin: Es un cambio porcentual de un ndice de precios entre dos
perodos de tiempo y sirve para determinar el ingreso real.
T.I. = (IPC actual - IPC inicial)/IPC inicial x 100
Ingreso Real = (ingreso nominal/T.I.) x 100
Las causas de la inflacin:
Inflacin de demanda: para algunos autores el factor clave para explicar el
crecimiento de los precios reside en la evolucin de la demanda agregada. Si
los distintos sectores de la economa planean, en su conjunto, unos gastos que
superan la capacidad de produccin de la economa, esos planes no podrn
cumplirse. Segn los monetaristas , la causa que explica el comportamiento de
la demanda es el aumento de la cantidad de dinero por encima del crecimiento
de la produccin.
TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO ( Irving Fisher ) >> M x V = P x X

El economista se plante Qu es lo que determina el poder adquisitivo del

dinero o de los precios ?
Esta teora cuantitativa del dinero mantiene que el nivel general de precios
depende de forma directamente proporcional de la cantidad de dinero existente
en la economa.
MxV=PxX
La velocidad de circulacin del dinero ( V ) indica el nmero de veces que el
dinero rota para financiar el volumen de transacciones ( X ) en trminos
nominales ( PNB nominal ) Por ej.: si a los largo del ao se realizan
transacciones por valor de 1.000 millones de $, y si la cantidad de dinero es de
500 millones de $ , resultar que cada $ tiene que haberse utilizado por lo
menos 2 veces al ao ( V= 2 ).
MxV=X
500 $ X 2 = 1.000 $
Fisher parte de un supuesto de que la velocidad ( V ) de circulacin y el
volumen de transacciones ( X ) son CONSTANTES, y de ah se establece la
relacin CAUSA-EFECTO entre la cantidad De dinero ( M ) y el nivel de precios
( P ) , aunque ambos fluctan con el ciclo econmico, tienden a volver siempre
al nivel de equilibrio.
El flujo de la actividad econmica depende de los recursos naturales y de las
condiciones tcnicas, NO de la cantidad de dinero, por consiguiente un cambio
en la cantidad de dinero NO afecta apreciablemente al volumen de Bienes
vendidos por dinero.
Los efectos normales de un incremento en la cantidad de dinero ( M ) son un
incremento exactamente PROPORCIONAL del nivel general de precios ( P ) .
de ah que, si es vlida es afirmacin dispondremos de un instrumento para
estabilizar la economa y los Precios , controlando el volumen de dinero en
circulacin ( M ).
En el enfoque keynesiano , la variable clave es la demanda agregada, de
forma que si la demanda total excede a la produccin, tendr lugar un aumento
en el nivel de precios. Desde esta perspectiva, la incidencia sobre los precios
de un incremento de la demanda depender de la situacin de la economa. Si
partimos de una situacin en que todos los recursos estn empleados y se
produce un aumento en la demanda, los precios aumentarn. Sin embargo, si
hubiera una gran cantidad de recursos desempleados, la relacin entre
demanda agregada y precios no ser tan estrecha, pues un aumento de la
demanda podra compensarse con un aumento de la oferta. Esto depender de
la disponibilidad de mano de obra y de existencia de capital. Es decir, la
intensidad del aumento de los precios depender del tamao de la demanda
agregada y de lo prxima que se encuentra la economa al pleno empleo. El
pleno empleo se define como aquella situacin en la cual todos los factores
disponibles estn empleados, es decir, no existe desempleo, a excepcin del
friccional.

Inflacin de costos: esta explicacin fundamenta las tensiones

inflacionarias en los costos. Las empresas se enfrentan a los siguientes costos:
Costos laborales
Costos de bienes y servicios adquiridos a otras empresas.
Impuestos y costos financieros. La inflacin de costos se explica destacando
que los aumentos de los distintos elementos del costo son los responsables de
que los precios se eleven. Frecuentemente, se culpabiliza a los sindicatos, al
reclamar continuos aumentos de salarios en mayor proporcin que los
crecimientos de productividad del trabajo, lo que hace que el proceso
inflacionario se inicie por un empujn de los costos y no por un tirn de la
demanda. En una economa en que abunden los precios administrados
(precios no fijados competitivamente) existe la posibilidad de que tales
elementos puedan administrarse al alza a ms velocidad que los salarios. En
este caso, el papel de los sindicatos sera el de un poder compensador que
pretende proteger los salarios reales.
Inflacin estructural: esta teora ha sido desarrollada por autores
latinoamericanos (Julio Olivera y AldoFerrer, Celso Furtado y Osvaldo Sunkel).
Segn la teora estructuralista, la verdadera causa de la inflacin no debe
buscarse en un desequilibrio entre la demanda y la oferta global, sino en
desajustes sectoriales que afectan a determinados bienes. Ciertas rigideces
estructurales e institucionales son las responsables de que a las presiones de
demanda corresponda un incremento de la oferta de esos productos. As, la
inelasticidad de la oferta de los bienes agropecuarios determina que la mayor
demanda generada por el crecimiento de la poblacin se traduzca en aumentos
de precios. Al tratarse en gran medida de artculos de subsistencia, el
incremento en su precio repercute el alza de salarios nominales que, a su vez,
generan nuevos aumentos en el nivel de precios. Este fenmeno tiende a
repetirse indefinidamente en tanto persiste el desequilibrio original que lo
impulsa. Para el pensamiento estructuralista, la inflacin sera una
consecuencia inevitable del proceso de crecimiento: el crecimiento de la
produccin y del ingreso real, al no distribuirse homogneamente, genera
desajustes parciales en diversos puntos del sistema econmico. La
eliminacin de tales desajustes requiere de cambios en los precios relativos
(la relacin de cambio entre dos bienes), pero si los precios monetarios son
inflexibles en sentido descendente, todo ajuste puede verificarse solamente a
travs del alza del precio monetario de los bienes que deben considerarse. Por
lo tanto, en la medida que los precios monetarios son inflexibles a la baja, todo
cambio de precios relativos se traduce en un aumento de precios nominales.
Como, adems, no baja ningn precio monetario, la consecuencia es un
incremento en el nivel general de precios, caracterstico de los procesos
inflacionarios. La distincin entre inflacin de demanda, de costos o estructural
es muy difcil de concretar. Para tipificar una inflacin habra que acudir al
punto de partida, y esto resulta muy difcil en el mundo real. Por ejemplo, si se
observa en un ao concreto que los salarios han aumentado, es probable que
el incremento salarial se deba a que en el ao anterior subieron los precios.
Los costos de la inflacin:
La inflacin tiene una serie de efectos perjudiciales sobre la economa:

1. Prdida del poder adquisitivo:

la inflacin reduce el poder adquisitivo del dinero, es decir, reduce el valor de lo
que se puede comprar por una cantidad de dinero determinada. La inflacin no
incide sobre todos los individuos por igual, sino que puede perjudicar ms a
unos grupos sociales que a otros, e incluso puede llegar a beneficiar a
determinados individuos o grupos. Grupos perjudicados por la inflacin:
Los jubilados, sus ingresos suelen crecer menos que los precios.
Los trabajadores, que no pueden lograr que los aumentos en sus salarios
corran paralelos a los aumentos en los precios.
Los ahorristas, que encuentran que la tasa de inters que reciben por sus
ahorros es menor que la tasa de inflacin. Beneficiados por la inflacin:
Los deudores, ya que en trminos reales la cantidad de dinero que tienen
que devolver es menor.
El estado, tanto por ser un deudor neto como por efecto de ciertos impuestos
en los que la proporcin a pagar se calcula sobre el ingreso nominal y se eleva
con la inflacin.
2. Incertidumbre: las decisiones son ms difciles de tomar en etapas
inflacionarias. Esta inseguridad afecta principalmente a:
Los consumidores, que desconocen el precio verdadero que tendrn que
pagar por los bienes y servicios.
Las empresas, que no saben a cunto vender su produccin y cunto les
costar llevarla a cabo.
Los ahorristas, que no conocen cunto valdrn sus ahorros al cabo de unos
aos.
El sector pblico no puede prever el valor exacto de los gastos para elaborar
su presupuesto.
3. Desempleo: cuando los precios aumentan en el pas ms que en el
extranjero, se reduce la competitividad de los productos nacionales. Al
reducirse la demanda de bienes y servicios argentinos, se reducir el nmero
de trabajadores requeridos para producir, lo que llevar consigo un aumento de
desempleo.
La hiperinflacin:
Se dice que una economa se ve afectada por un proceso de hiperinflacin
cuando sus precios crecen a tasas superiores al 50% mensual. Cuando esto
ocurre, los individuos tratan de desprenderse del dinero lquido del que
disponen antes que los precios crezcan ms y hagan que aqul pierda an ms
su valor. Este fenmeno, conocido como la huida del dinero consiste en la
reduccin de las tenencias monetarias de los individuos, puesto que el dinero
se desvaloriza de da en da y de hora en hora. Las hiperinflaciones son
fenmenos excepcionales, que se asocian generalmente a conflictos polticos,
guerras.

Los ndices de precios :

Nos proporcionan la medida ponderada de los precios de los diferentes bienes
en una economa del Nivel medio de los precios. Los ms utilizados son el :
Indice de Precios al Consumidor ( IPC ) >> Mide el costo de una cesta tpica de
bienes comprados por los consumidores ( costo de vida )
Magnitudes Reales y Nominales :
Variables nominales y reales
Hay inflacin, suben los precios, se distingue entre el salario real y nominal.
Si medimos las variables en unidades monetarias corrientes las medimos en
unidades del ao en que se aplican. Las variables en unidades monetarias
constantes ajustan las variables nominales para tener en cuenta las variaciones
del nivel general de precios.

3- El desempleo
Desempleo: Es todo civil de 12 a 65 aos que en la semana inmediatamente
anterior a la encuesta estaba buscado ejercer una actividad.
Tasa de Empleo = Empleados / Poblacin Econmicamente Activa (P.E.A.)
Tasa de Desempleo = 1 - Tasa de Empleo o
Tasa de Desempleo = Desempleados / P.E.A.
Fuerza Laboral = P.E.A. = Empleados + Desempleados.
Tipos de desempleo
Dentro de la economa de una sociedad se sealan cuatro tipos de desempleo:
desempleo friccional, estructural, desempleo por insuficiencia de la demanda
agregada y desempleo disfrazado.
Desempleo friccional
Se puede definir el desempleo friccional como el movimiento de los individuos,
ya sea, por bsqueda de trabajo o por hallar mejores oportunidades laborales.
Dentro de este desempleo friccional es importante destacar la libre eleccin
que tiene el empleado, ya sea, para renunciar de su puesto. En una economa
dinmica como la nuestra tambin los empresarios pueden despedir al
trabajador cuando la situacin as lo considere.
Desempleo estructural
En este grupo se encuentran las personas desempleadas por falta de
preparacin acadmica y de destrezas, ya sea, por falta de capacitacin en el
manejo de herramienta de trabajo.
Debido a los cambios producidos por las estructuras industriales,
ocupacionales y demogrficas de la economa, se ve reducida la demanda de
trabajo, por lo que les es difcil a las personas cesantes encontrar trabajo.

Desempleo por insuficiencia de la demanda agregada

Cuando el ritmo de crecimiento de la demanda agregada es mayor que lo
normal, la demanda por trabajo es superior a lo corriente. Aqu es donde el
Banco Central juega un papel importante porque puede promover un aumento
del crdito que estimule el gasto de los sectores pblico y privado, surgiendo
con esto que halla un aumento de mano de obra. Como solucin a todo este
problema se puede aplicar programas de educacin, entrenamiento a los
trabajadores, suministros de mejor informacin al pblico sobre oportunidades
de trabajo, becas.
Desempleo disfrazado
A este grupo de personas que trabajan en jornadas ms cortas que las
normales se les denomina desempleo disfrazado. Corresponde bsicamente a
lo que se describi como subempleo.
Consecuencias del desempleo sobre la economa
El desempleo ocasiona a la sociedad tanto un costo econmico como social. El
costo econmico corresponde a todo lo que se deja de producir y que ser
imposible de recuperar, esto no solo incluye los bienes que se pierden por no
producirlos sino tambin una cierta degradacin del capital humano, que
resulta de la prdida de destrezas y habilidades.
Por otro lado, el costo social abarca la pobreza y miseria humana las
privaciones e inquietud social y poltica que implica el desempleo en grandes
escalas. Las personas sometidas a una ociosidad forzosa padecen frustracin,
desmoralizacin y prdida del amor propio .
Aunque este costo social es muy difcil de medir es objeto de una profunda y
general preocupacin por el impacto que tiene en la sociedad.
Desempleo estacional: es el causado por cambios en la demanda de trabajo
en momentos diferentes del ao (empleos relacionados con la siembra y
cosecha en la agricultura, con el turismo, etc.)
Desempleo cclico:
se relaciona con los ciclos econmicos de menor intensidad (desempleo
resultante de una recesin).
Desempleo estructural:
se debe a desajustes entre la calificacin o la localizacin de la fuerza de
trabajo y la calificacin o localizacin requerida por el empleador. La
renovacin tecnolgica y la automatizacin hacen que la capacitacin y la
experiencia de ciertos trabajadores no sean ya las deseadas. El desempleo
estructural puede originarse tambin por el desplazamiento de las industrias de
una zona geogrfica a otra. A diferencia de lo que ocurre con el desempleado
friccional, el desempleado estructural no se puede considerar que se encuentre
en una situacin transitoria entre dos empleos.

10

Las causas del desempleo:

Desde una perspectiva clsica o monetarista, el desempleo por encima del
friccional se debe a una poltica de salarios inadecuada. Cuando los salarios
son elevados, las empresas demandarn una cantidad menor de mano de
obra. Es decir, el comportamiento del mercado de trabajo no es diferente al de
cualquier bien o servicio. Si el salario es excesivamente alto (si es superior al
de equilibrio), aparecer un cierto nmero de trabajadores que no encontrarn
empleo. As, el desempleo puede deberse al comportamiento de los mismos
trabajadores cuando stos, bajo determinadas circunstancias, rehsan trabajar,
debido a que el seguro de desempleo es elevado.
Para los economistas keynesianos , el desempleo se debe fundamentalmente al nivel insuficiente de la demanda agregada de bienes y servicios. El
empleo slo aumenta si se incrementa el gasto total de la economa, y para ello
se debe estimular el consumo de las economas domsticas, los gastos de
inversin de las empresas, el gasto pblico o las exportaciones. Sin embargo,
un aumento en el gasto no necesariamente crear mucho empleo, ya que
puede canalizarse hacia bienes importados. Tambin cabe la posibilidad de
que el aumento del gasto se traslade a los precios, al tratar las empresas de
aumentar sus beneficios. Desde la ptica keynesiana, se supone que la
demanda y la oferta de empleo son notablemente inelsticas, esto explicara
que un aumento o disminucin en los salarios tendra poco efecto sobre la
oferta o la demanda. La rigidez de ambas curvas se justifica pensando que las
empresas necesitan a los trabajadores para producir, pues si no tendran que
cerrar las fbricas. As, la estrategia adecuada para combatir el desempleo es
incrementar la demanda o gasto agregado.
Los efectos econmicos del desempleo:
Efectos sobre los desempleados: aunque la legislacin prevea un seguro de
desempleo, su cuanta suele ser inferior al salario normal y su duracin
limitada, adems, no toda la poblacin se encuentra protegida por el seguro. Es
decir, el desempleo es el primer determinante de la pobreza. Por otra parte,
induce a otros problemas sociales como el alcoholismo, la droga o el suicidio.
Estos problemas se presentan con ms intensidad entre los que sufren
desempleo de larga duracin (superior a 6 meses).
Efectos sobre los que trabajan:
los que estn empleados se ven obligados a pagar parte de los costos del
desempleo mediante aportes o impuestos ms altos.
Efectos sobre la economa:
un primer costo para la sociedad son los recursos no producidos al tener un
cierto volumen de mano de obra sin ocupar (costo de oportunidad). Adems, es
perjudicial que una parte de la poblacin activa se encuentre desocupada
durante un cierto tiempo, ya que los hbitos laborales y la propia productividad
potencial de los trabajadores se vern afectados negativamente.

11

POBLACION :
El primer grupo constituye la Poblacin Econmicamente Activa ( PEA ), o
fuerza de trabajo. En l se incluye a quienes tienen alguna ocupacin
remunerada, a los ayudantes familiares sin remuneracin que trabajan 15 o
ms horas semanales y a quienes buscan empleo.
Quienes tienen edad de trabajar pero no necesitan hacerlo, no pueden o no
estn interesados en tener una ocupacin remunerada, forman la Poblacin
Econmicamente Inactiva ( PEI ) >>> Se consideran como parte de este grupo
a estudiantes, amas de casa, pensionados, jubilados, rentistas, invlidos y
quienes no les llame la atencin o creen que no vale la pena trabajar. Con
excepcin de las dos ltimas causas de inactividad, las dems solo son
restrictivas cuando as lo consideran las personas. Por ejemplo, si un
estudiante o ama de casa declara que desea trabajar o se encuentra ya
trabajando, forma parte de la fuerza de trabajo y no de la Poblacin
Econmicamente Inactiva.
La Poblacin Econmicamente Activa :
Se descompone en ocupados y desocupados.

Ocupados: Las personas mayores de 12 aos que tienen alguna actividad

remunerada con dedicacin de por lo menos una hora semanal, los ayudantes
familiares sin remuneracin que trabajan mas de 15 horas a la semana y
quienes tienen un empleo o negocio, o los vinculados a algn proceso
productivo pero no trabajan en el periodo de referencia de la encuesta por estar
de vacaciones, de licencia, etc.
Desocupados: Lo forman quienes no estn vinculados a ninguna actividad de
produccin. Entre ellos figuran las personas que en el perodo de referencia
hicieron alguna diligencia para conseguir trabajo, quienes conforman el
desempleo abierto, y las que en perodo de referencia no trabajaron ni hicieron
diligencias para buscar trabajo, pero haban buscado anteriormente alguna vez;
incluyen a todas las personas que estn disponibles para trabajar, pero no
trabajaron en el periodo de referencia porque su ltimo contrato haba expirado
temporal o definitivamente; o porque esperaban los resultados de trabajo y no
haban comenzado o no haban comenzado a trabajar o porque haban sido
suspendidas en forma temporal (por ms de treinta das), o definitiva, sin
derecho a remuneracin , y se encontraban buscando empleo.
Los ocupados se descomponen, entonces, en :
- SOBREOCUPADOS ( trabajan ms de 10 hs. diarias, ms de 40 hs
semanales )
- PLENAMENTE ocupados, al tener alguna ocupacin, declaran no estar en
capacidad o no tener el deseo de trabajar ms; por consiguiente, los
plenamente ocupados comprenden trabajadores tanto de tiempo completo
como parcial ( entre 8 a 10 hs. por da )
y SUBEMPLEADOS ( menos de 4 o 6 hs. por da ), comprende a las personas
que quieren y pueden trabajar ms tiempo que del que destinan a sus
ocupaciones remuneradas. As que si trabajan menos de 32 horas semanales y
constituyen el subempleo visible y, el resto, conforma el subempleo invisible, ya

12

que abarca a los trabajadores que consideran que sus ingresos son
insuficientes para atender sus gastos normales y a quienes juzgan que su
ocupacin es la que desean, sea por su profesin o entrenamiento.
Tasa bruta de participacin (TBP)
Sirve para medir el tamao relativo de la fuerza de trabajo, es decir, muestra
que porcentaje de la poblacin est en capacidad y disponibilidad de ejercer
actividades econmicas productivas. La comparacin se hace entre la PEA y la
poblacin total.
TBP = (PEA/PT) x 100
Tasa global de participacin (TGP)
La tasa bruta de participacin se encuentra afectada por la inclusin en el
denominador de la poblacin menor de 12 aos. Es por ello, que si la
comparacin entre la PEA y la poblacin en edad de trabajar PET- se
obtendr un indicador que es la Tasa Global de Participacin.
TGP = (PEA/PET) x 100
Tasa de desempleo (TD)
La PEA es la base de comparacin ms usualmente utilizada para medir el
tamao relativo de desempleo y subempleo. As, la TD se define como la
proporcin de la fuerza de trabajo que se encuentra desempleada (donde D
representa el nmero de desempleados).
TD = (D/PEA) x 100
Tasa de subempleo (TS)
Es el porcentaje de la fuerza de trabajo que declara estar en capacidad y
disposicin de trabajar ms horas a la semana.
TS = (S/PEA) x 100
Tasa de ocupacin (TO)
La tasa de ocupacin es el porcentaje de personas, en edad de trabajar,
empleadas del total de las disponibles. Algunos analistas optan por este
indicador puesto que la PEA tiende a variar con las condiciones del mercado de
trabajo y, posiblemente, con las necesidades de ingresos de los individuos o
las familias, lo cual impide saber si cuando aumenta la tasa de desempleo se
est realmente deteriorando o mejorando la situacin laboral.
TO = (O/PET) X 100

13

Otras formas de obtener la tasa de desempleo

La tasa de ocupacin (TO), que es un indicador de la demanda laboral, puede
compararse estrictamente con la tasa global de participacin (TGP), que es el
indicador correspondiente de tamao relativo de la oferta, ya que ambos estn
expresados con respecto a la misma poblacin (PET). La diferencia entre estos
dos indicadores es, a su vez, equivalente a la tasa de desempleo calculada con
respecto a la PET.
TD = TGP TO
TD = [(PEA/PET)-(O/PET)] x 100
TD = (D/PET) x 100

4-

EL PRESUPUESTO PUBLICO :

El presupuesto del sector pblico es una descripcin de sus planes de gasto y

financiacin.
Presupuesto = Ingresos pblicos Gastos pblicos
Si los ingresos pblicos superan a los gastos pblicos habr un supervit
presupuestario. Por el contrario, un dficit presupuestario tendr lugar cuando
los ingresos pblicos sean menores que los gastos pblicos. El presupuesto
estar equilibrado cuando los ingresos sean iguales a los gastos pblicos.
La poltica fiscal ser expansiva cuando se programen descenso en los
impuestos y/o aumento en el gasto pblico, lo que tender al incremento del
consumo privado y de la demanda agregada, provocando mayor produccin y
empleo.
La poltica fiscal ser restrictiva cuando se proyecten mayores impuestos y/o
disminucin del gasto pblico, impulsando una disminucin del consumo
privado y de la demanda agregada, ocasionando un descenso de la produccin
y el empleo. Lgicamente, las medidas expansivas tendern a crear dficit en
el presupuesto, mientras que las polticas restrictivas actuarn en sentido
contrario.

14

El carcter automtico de la poltica fiscal:

Las poltica fiscales discrecionales son las que exigen tomar medidas
explcitas. Las ms significativas son:
Los programas de obras pblicas y otros gastos.
Los proyectos pblicos de empleo.
Los programas de transferencias.
La alteracin de los tipos impositivos. La visin de la poltica fiscal como
instrumento estabilizador de la actividad econmica puede hacer pensar que
slo ayuda a controlar la economa si se adoptan polticas discrecionales.
Aunque las polticas discrecionales son importantes, el sistema impositivo tiene
unos efectos automticos sobre la evolucin de la actividad econmica, es
decir, sobre las depresiones y sobre las expansiones.
Una depresin es un perodo prolongado de baja actividad econmica y
elevado desempleo.
Los impuestos como estabilizadores automticos:
Un estabilizador automtico es cualquier hecho del sistema econmico que
tiende a reducir mecnicamente la fuerza de las recesiones y/o expansiones de
la demanda sin que sean necesarias medidas discrecionales de poltica
econmica. Es frecuente que los impuestos sean de naturaleza proporcional,
es decir, que produzcan ingresos que suponen un determinado porcentaje del
producto nacional. Cuando esto ocurre, resulta que la recaudacin se altera
deforma automtica, incrementndose a medida que aumenta el producto
nacional, y ocurrir lo contrario si tiene lugar una recesin. Por tanto, los
impuestos proporcionales cumplen la misin de un estabilizador automtico de
la actividad econmica.
Otros estabilizadores automticos:
Durante las fases de recesin aumenta el desempleo y con l los subsidios a
los desocupados, mientras que en los aos de fuerte crecimiento, al reducirse
el desempleo, disminuyen esos pagos incrementndose paralelamente los
fondos que recauda el estado en forma de cargas sociales. De esta forma, el
seguro de desempleo ejerce una presin estabilizadora contribuyendo a reducir
la demanda cuando sta es excesiva o colaborando en mantener el nivel de
consumo si la actividad econmica est descendiendo. Otros programas
asistenciales, como las jubilaciones, tambin pueden mostrar un
comportamiento anticclico, actuando como estabilizadores automticos. No
todos los estabilizadores automticos se originan en la actuacin del sector
pblico. Los ahorros de las empresas y las familias, las sociedades annimas
que pagan dividendos fijos, actan tambin como estabilizadores. Los
estabilizadores automticos reducen parte de las fluctuaciones econmicas,
pero no las eliminan completamente.
Limitaciones al empleo de polticas fiscales discrecionales:
Programas de obras pblicas y otros gastos:
Los programas de obras pblicas han constituido la forma ms frecuente de
enfrentarse a las depresiones. Estos proyectos tenan como objetivo
fundamental dar trabajo a los desempleados, pero muchas veces el estudio
previo era insuficiente o eran de escasa utilidad pblica. La evidencia
demuestra que se necesita mucho tiempo para, por ejemplo, poner en marcha

15

un hospital o para construir una carretera. Antes de iniciar cualquier obra

pblica es necesario llegar a un consenso poltico sobre qu obras son
prioritarias. Posteriormente, hay que elaborar anteproyectos que analicen la
viabilidad de la inversin. Luego, habra que iniciar actuaciones legales a fin de
expropiar y comprar terrenos, y por ltimo comenzar a construir. Como
promedio, desde que se comienza a considerar la posibilidad de desarrollar un
proyecto hasta que de hecho se comienza a gastar en l, transcurren como
mnimo tres aos. De esta forma, puede suceder que los pretendidos efectos
expansivos tengan lugar cuando la economa ya ha superado la recesin.
Proyectos pblicos de empleo:
El objetivo es contratar trabajadores desempleados durante perodos cortos de
tiempo. Estos proyectos evitan uno de los principales inconvenientes de los
programas de obras pblicas, ya que se pueden comenzar y abandonar
rpidamente. Las limitaciones de este tipo de programas se relacionan con la
importancia secundaria que suelen tener y conque el cambio a otro puesto de
trabajo regular suele ser difcil.
Los programas de transferencias:
El seguro de desempleo y las jubilaciones actan como estabilizadores
automticos. Adems de stos, el sector pblico establece diversos programas
discrecionales de transferencias hacia ciertos sectores marginados del
mercado de trabajo (grupos especialmente afectados por la desocupacin,
como los jvenes o trabajadores pertenecientes a industrias en reconversin).
En estos casos, o bien se establecen subvenciones o bonificaciones sobre los
aporte jubilatorios a pagar por parte de la empresa (caso de los jvenes), o se
ampla el perodo durante el cual los trabajadores despedidos tienen derecho a
percibir la prestaciones por desempleo, o se arbitran programas de jubilaciones
anticipadas (trabajadores de industrias en reconversin).La dificultad de estos
programas sociales es que suelen ser de una va de una sola direccin: una
vez establecidos resulta difcil reducirlos o eliminarlos, incluso durante las fases
de expansin.
Dentro del rubro general de gastos pblicos, existen dos categoras bien
definidas: compras de bienes y servicios y transferencias del sector pblico a
los particulares. Cuando el sector pblico realiza una compra de bienes y
servicios, hace una demanda directa sobre la capacidad productiva de la
nacin.
Las transferencias son pagos por los cuales los que reciben no dan en
contraprestacin ningn bien o servicio. Ejemplos tpicos son los gastos de
seguridad social, los subsidios de vejez y desempleo, o las ayudas familiares
segn el nmero de hijos. Los pagos de transferencias no representan una
demanda directa por parte del sector pblico sobre la capacidad productiva de
la nacin. Debe sealarse, sin embargo, que este tipo de transferencias afecta
a los patrones de consumo, pues cuando el sector pblico recoge las
contribuciones a la seguridad social de los empresarios y los trabajadores y
paga pensiones a los jubilados y subsidios a los desocupados, estos ltimos
vern incrementar sus ingresos netos, mientras que los trabajadores

16

dispondrn de menos ingresos para gastar, lo que condicionar el consumo de

unos y otros.
Alteracin de las tasas impositivas:
Ante una recesin, si se reducen (por ejemplo) las tasas sobre el ingreso de
las personas fsicas, se impedir que descienda el ingreso disponible y con ello
el consumo. Una de las ventajas de esta poltica anticclica es que, cuando las
tasas se han modificado, la reduccin de los impuestos se difunde en forma
rpida a toda la poblacin estimulando el gasto. Sin embargo, transcurre un
cierto tiempo desde que el Ministerio de Economa propone alterar los tipos
impositivos hasta que el Congreso lo aprueba. Adems, una vez desaparecidas
las circunstancias que aconsejaban reducir las tasas, resulta difcil e impopular
volver a subirlos.
Los impuestos.
El sector pblico, para financiar sus gastos, se ve obligado a establecer
impuestos. Aunque el objetivo primordial de los impuestos es el de cubrir los
gastos pblicos, tambin se pueden utilizar para otros propsitos, como
desalentar la produccin de determinados bienes, o para modificar la
distribucin de la renta.
Los principios y objetivos bsicos de un sistema impositivo son:
Equidad: se pretende que los impuestos sean justos y que generen un reparto
aceptable de la carga. Algunos sostienen que a los individuos se los debera
gravar de acuerdo con las ventajas o beneficios que cada uno pueda recibir de
la actividad del estado. Para otros, a la poblacin se la debera gravar deforma
que se lograse un reparto aceptable de los sacrificios.
Neutralidad: se toma como punto de partida el buen funcionamiento de un
sistema de libre mercado, y de ello se infiere que el sistema de impuestos debe
establecerse de forma tal que perturbe lo menos posible las fuerzas del
mercado.
Simplicidad: su aplicacin prctica no debera plantear excesivas dificultades
y los objetivos recaudatorios se podran alcanzar.
CLASIFICACION
1- Segn recaiga sobre los individuos Impuestos Directos :recaen sobre el
o sobre los bienes y servicios :
contribuyente Por ejemplo : Impuesto
a las ganancias a personas Fsicas
Impuestos
Indirectos
:Son
los
recaudados por el estado en el
momento de comprar los bienes y
servicios y , por lo tanto, solo afectan
indirectamente al contribuyente. Ej:
IVA, Ing. Brutos, Imp a las Naftas,
Imp. A los cigarrillos, etc.

17

2- Segn las relacin entre el Monto Impuestos Regresivos o Degresi-vos :

imponible y la Alcuota :
Si aumenta el monto imponible, baja
la alcuota y si baja el monto
imponible, sube la alcuota. Ej.:
Retenciones , aranceles o incentivos.
Impuestos Progresivos : Al aumen-tar
el monto imponible, sube la alcuota y
al bajar el monto imponible, baja la
alcuota. Ej.: Imp a las Gananc. Para
personas fsicas.
Impuestos Proporcionales : Si sube o
baja el monto imponible, la alcuota es
la misma. Ej.: IVA, Imp al Deb/Cred.
Bancario.

La incidencia de un impuesto.
Supongamos que un productor debe pagar en concepto de impuesto una
cantidad de dinero, por unidad de producto vendida. Esto significa que para
poder vender una unidad determinada, el productor no se conformar con el
mismo precio que anteriormente obtena, de forma que su funcin de oferta se
desplazar hacia arriba indicando que el precio que obtiene por cada unidad es
el que le permite cubrir el impuesto. El desplazamiento de la curva de oferta
tendr exactamente la cuanta del impuesto. Segn que la demanda sea ms o
menos rgida, el consumidor pagar una mayor o menor parte del impuesto. En
cualquier caso, el efecto del impuesto ha sido disminuir la cantidad total
producida.
El dficit y su financiacin:
El sector pblico ha incrementado su participacin en la actividad econmica,
lo que lo ha hecho incurrir en cuantiosos dficit. Para atender a sus
necesidades de financiacin, cuenta con tres procedimientos:
Impuestos.
Creacin de dinero.
Emisin de deuda pblica. Aunque los impuestos aparecen como la forma
natural de financiar los gastos pblicos, cuando hay dficit, suelen ser
insuficientes. Adems, si se est en una recesin, no se puede aumentar los
impuestos porque esto la agravara. Un posible procedimiento para hacer frente
al dficit es la creacin de dinero. Pero esto implica poner en prctica una
poltica monetaria expansiva que puede tener efectos contraproducentes
(procesos inflacionarios y de prdida del poder adquisitivo).Otra posibilidad e

18

emitir deuda pblica, es decir, poner a la venta ttulos de renta fija (bonos y
obligaciones) por parte del Estado. Esta iniciativa puede contribuir a elevar las
tasas de inters y a reducir las posibilidades de financiacin de la inversin
privada. Este fenmeno se ha denominado efecto desplazamiento de la
actividad econmica privada por el sector pblico. El efecto desplazamiento o
expulsin

5-

EL SECTOR EXTERNO :

EL COMERCIO INTERNACIONAL
Las razones econmicas del comercio internacional.
Las ventajas comparativas.
Factores explicativos del comercio internacional.
Los pases participan en el comercio internacional porque les resulta
provechoso, y ello puede deberse a varias razones:
Diversidad en las condiciones de produccin entre las distintas regiones y
reas.
Las diferencias en las condiciones de produccin en cuanto a clima, dotacin
de recursos naturales, de capital fsico y humano y tecnologa son muy
acusadas. En estas circunstancias, el comercio es el resultado lgico de la
diversidad en las posibilidades de produccin de los distintos pases.
Diferencias en los gustos y en los patrones de consumo de los individuos.
Aunque las condiciones de produccin entre los pases fuesen similares,
existen diferencias en los gustos de los consumidores que pueden justificar la
aparicin del comercio internacional.
Existencia de economas de escala.
En determinadas actividades manufacturadas existen economas de escala,
esto es, los costos medios decrecen conforme aumenta la produccin. En estas
industrias, el comercio internacional aparece como una va para permitir la
produccin en masa y, de esta forma, lograr apreciables reducciones en los
costos. La especializacin hace posible la aparicin de las economas de
escala y el comercio internacional se presenta como el instrumento idneo para
resolver el problema de los excedentes de cada pas.
El principio de las ventajas comparativas.
Adems de estas razones, hay un principio que subyace en todo tipo de
comercio, y es el de las ventajas comparativas. Segn este principio, los pases

19

tienden a especializarse en la produccin y exportacin de aquellas mercancas

en las que poseen mayores ventajas comparativas frente a otros pases. El
resultado de esta especializacin es que la produccin mundial, y en
consecuencia su capacidad para satisfacer los deseos de los consumidores,
ser mayor que si cada pas intentase ser lo ms autosuficiente posible.
Ventaja absoluta.
Un pas posee ventaja absoluta sobre otros pases en la produccin de un bien
cuando puede producir ms cantidad de dicho bien con los mismos recursos
que sus vecinos.
Las ganancias derivadas del comercio internacional.
Cuando cada pas se especializa en la produccin de aquellos bienes en los
que se tienen ventajas comparativas, todos se ven beneficiados. Los
trabajadores de los dos pases obtienen una mayor cantidad de bienes
empleando el mismo nmero de horas de trabajo que cuando no se abren al
comercio.
LOS ARANCELES
Desde el punto de vista de su eficacia econmica, no hay dudas sobre las
ventajas de comercio exterior no intervenido, es decir, del librecambio
. Pero existen una serie de hechos que aconsejan o justifican, segn los casos,
cierto grado de intervencionismo o proteccionismo.
Un rgimen comercial internacional de perfecto librecambio, es decir, una
situacin en la que exista libre circulacin de bienes y servicios entre pases sin
ningn tipo de trabas, no se ha dado nunca en la historia econmica. Ha habido
momentos de mayor o menor grado de liberalizacin en las relaciones
econmicas internacionales, pero siempre han existido algunas dificultades
impuestas por los pases en contra de la libre circulacin de mercancas. Este
tipo de disposiciones se denominan
medidas proteccionistas.
En ocasiones, lo que se pretende es proteger a una industria que se considera
estratgica para la seguridad nacional. Otras veces se adoptan estas
disposiciones para fomentar la industrializacin mediante un proceso de
sustitucin de importaciones por productos fabricados en el propio pas. Otro
argumento utilizado es el de hacer posible el desarrollo de "industrias
nacientes", esto es, industrias que no podran competir con las de otros pas es
que se han desarrollado con anterioridad.
La poltica comercial influye sobre el comercio internacional mediante
aranceles, contingentes a la importacin, barreras no arancelarias y
subvenciones a las exportaciones.
De las medidas que integran la poltica comercial, las ms difundidas son los
aranceles. Un arancel es un impuesto" que el gobierno exige a los productos

20

extranjeros con el objeto de elevar su precio de venta en el mercado interno, y

as proteger los productos nacionales para que no sufran la competencia de
bienes ms baratos.
Un arancel tiende a elevar el precio, a reducir las cantidades consumidas e
importadas y a incrementar la produccin nacional.
Los ingresos arancelarios suponen una transferencia al Estado por parte de los
consumidores, ya que stos no reciben nada a cambio de aqul, pero no
representan un costo para la sociedad, ya que el Estado los utiliza en su
presupuesto de gastos.
Otra parte de los pagos que realizan los consumidores se canaliza hacia las
empresas nacionales productoras de los bienes arancelados en forma de
mayores beneficios. Las empresas nacionales venden ahora su produccin aun
precio mayor y se embolsan la diferencia entre el nuevo precio vigente en el
mercado y el costo marginal.
Por otro lado, al introducirse el arancel y al incrementarse el precio en el
mercado nacional, ciertas empresas que antes no producan porque tenan
costos marginales superiores al precio de venta, ahora se incorporan al
mercado. La entrada en produccin de estas empresas con costos marginales
elevados supone una ineficiencia, o sea un costo para la sociedad provocado
por el arancel. Los consumidores y la sociedad en general soportan un
despilfarro cuando se establece un arancel, ya que los recursos derivados
hacia la industria protegida por los aranceles se podran utilizar eficientemente
en otros sectores.
Adems, los consumidores incurren en otro costo representando por la prdida
de excedente, originado por la disminucin del consumo.
En definitiva, los aranceles originan ineficiencia econmica, pues la prdida
ocasionada a los consumidores excede la suma de los ingresos arancelarios
que obtiene el Estado y los beneficios extra que reciben los productores
nacionales.
El establecimiento de un arancel, en resumen, tiene cuatro efectos
fundamentales:
Anima a determinadas empresas ineficientes a producir.
Induce a los consumidores a reducir sus compras del bien sobre el que se
impone el arancel por debajo del nivel eficiente.
Eleva los ingresos del Estado
Permite que la produccin nacional aumente.
Argumentos a favor y en contra del establecimiento de aranceles.

21

Defensa de la industria nacional. Quienes defienden este argumento,

sostienen que evitar el despilfarro no es el nico objetivo de una sociedad. El
arancel, al proteger la industria nacional, fomenta la creacin de empleo.
Para compensar que la mano de obra de otros pases es ms barata. Se
puede formular dos objeciones a este razonamiento. En primer lugar, es
probable que los trabajadores extranjeros sean menos productivos. En
segundo lugar, debe recordarse que uno de los factores que explica el
comercio internacional es la existencia de diferencias internacionales en las
dotaciones de factores. El comercio aparece como una va para explotar las
peculiares condiciones de produccin de cada pas y para aprovechar las
ventajas comparativas, exportando aquellos productos que podemos elaborar a
un costo relativamente menor e importando los productos en los que otros
pases tienen ventajas comparativas.
Defensa ante las subvenciones de otros pases. La validez de esta
argumentacin depende de si la subvencin se establece con carcter temporal
o permanente. Si es permanente, se justifica el establecimiento de aranceles, si
no lo es, sern los productores nacionales los que se vern afectados por la
medida. Esto se debe a que, inicialmente, ante la entrada de productos
extranjeros baratos, los productores nacionales tendrn que reducir la actividad
y posteriormente, cuando desaparezca la subvencin, debern aumentarla.

LA DISTRIBUCIN DEL INGRESO

La riqueza de un pas es el conjunto de activos fsicos, propiedad de las
economas domsticas. El ingreso de un pas en un perodo determinado es el
producto de la utilizacin de recursos productivos durante ese perodo. El
ingreso nacional que se genera en un pas se distribuye a travs de los
mercados de factores entre los individuos y familias que lo integran. La
distribucin resultante ser ms o menos igualitaria, cul sea el sistema de
precios o retribuciones vigente.
La distribucin funcional del ingreso se refiere al reparto del mismo entre los
factores de la produccin, fundamentalmente el trabajo y el capital.
La poltica distributiva y sus instrumentos.
Es frecuente que el Estado intervenga tratando de lograr que las diferencias de
ingreso no sean muy acusadas. La poltica distributiva comprende un conjunto
de medidas cuyo objetivo principal es modificar la distribucin del ingreso entre
los individuos o grupos sociales.
Los instrumentos que dispone la poltica de distribucin son:
el sistema impositivo.

22

los gastos de transferencias (seguro de desempleo, jubilaciones y

pensiones). Las transferencias son los pagos que se realizan sin la provisin
correspondiente a bienes y servicios por parte del receptor.
medidas que implican intervencin directa entre el mecanismo de mercado
(salarios mnimos, limitacin de dividendos y alquileres, controles sobre precios
de artculos de primera necesidad, congelacin de salarios).
La intervencin del estado y sus objetivos.
Las funciones principales del sector pblico son:
fiscal (impuestos)
reguladora (leyes y disposiciones que afectan a la actividad econmica)
proveedora de bienes y servicios (mediante las empresas pblicas)
redistributiva (tratando de modificar la distribucin de la renta entre personas
o regiones)
estabilizadora (control de los grandes agregados econmicos)
Por otro lado, son objetivos del sector pblico:
mayor nivel de empleo posible
estabilidad en los precios
crecimiento econmico
Los responsables de la poltica econmica pueden manipular la demanda
agregada mediante alteraciones en el gasto pblico y en los impuestos. La
poltica ser fiscal expansiva si se aumenta en el gasto pblico o si se reducen
los impuestos. ser poltica fiscal contractiva
si disminuyen los gastos o se aumentan los impuestos. La poltica fiscal se
concreta en el presupuesto del sector pblico, que se la diferencia entre los
ingresos y los gastos pblicos. el presupuesto es un compromiso del sector
pblico sobre el uso y fuentes de fondos para financiar sus actividades.
Para solventar los dficits del presupuesto pblico, se recurre generalmente a
tres procedimientos:
impuestos
creacin de dinero
emisin de deuda pblica

23

La poltica fiscal no slo se lleva a cabo mediante acciones discrecionales

(medidas explcitas) sino que tambin hay una serie de mecanismos que
actan en forma automtica, contribuyendo a estabilizar la actividad
econmica. Los impuestos (dado a que suelen ser naturaleza proporcional o
progresiva) son el ejemplo ms representativo de estabilizado automtico, ya
que al alterarse el ingreso vara la cantidad recaudada de forma automtica. El
seguro de desempleo tambin acta como estabilizador automtico, puesto
que aumenta en las depresiones y se reduce en las fases de recuperacin.

CURVA DE LORENZ
Para reflejar la desigualdad en la distribucin del ingreso ( Y ), se suele acudir
al anlisis grfico y en particular a la Curva de Lorenz, llamada as en honor al
estadstico norteamericano que la elabor en 1905. Esta curva sirve para
mostrar la RELACION ENTRE LA POBLACION Y EL INGRESO NACIONAL.
La diagonal que relaciona estas 2 variables, representa una distribucin
igualitaria en la que cada % de familias, recibe un % igual del Ingreso ( Y ) .
Esta lnea, se suele llamar de EQUIDISTRIBUCION o de DISTRIBUCION
IGUALITARIA. La curva de Lorenz de 1990, muestra que el 30 % de las
familias de ingresos ms bajos, recibieron solo el 10 5 del Ingreso ( Y ) Total.
Cuanto ms alejada est la Curva de Lorenz de la diagonal, mayor ser la
desigualdad de la distribucin del Ingreso Nacional .
LA DISTRIBUCION FUNCIONAL DEL INGRESO
Es el reparto del Ingreso Nacional ( Y ) entre los Factores de la produccin,
fundamentalmente entre el Trabajo ( L ) y el capital ( K )

24

EL DINERO
"Dinero es cualquier cosa que los miembros de una comunidad estn
dispuestos a aceptar como pago de bienes y deudas".
Funciones elementales del dinero.
La funcin elemental del dinero es la de intermediacin en el proceso de
cambio
. El hecho de que los bienes tengan un precio proviene de los valores relativos
de unos bienes con respecto a otros. La causa de estas relaciones se origina
en la comparacin del valor de los bienes y en las contingencias del mercado.
La fuente de esos valores puede ser el trabajo incorporado en esos bienes o la
utilidad que le atribuyen los individuos, segn nos orientemos a una teora
objetiva o subjetiva del valor. Las funciones que cumple el dinero son:
1. Facilitar el intercambio de mercaderas.
Por tratarse de un bien convencional de aceptacin general y garantizado por
el estado.
2. Actuar como unidad de cuenta.
Es decir, expresar en determinadas unidades los valores que ya poseen las
cosas. En este caso, de denomina funcin numeraria
3. Patrn monetario.
Regulacin de la cantidad de dinero en circulacin en una economa, a travs
de una paridad fija con otro elemento central que lo respalda, que puede ser un
metal precioso o una divisa fuerte de aceptacin generalizada a nivel
internacional para todo tipo de transacciones comerciales. En la Repblica
Argentina, el banco Central est obligado a mantener en todo momento un
nivel de reservas de libre disponibilidad en oro y divisas extranjeras equivalente
al 100% de la base monetaria(total de dinero nacional en circulacin). Pueden
formar parte de las reservas determinados ttulos nacionales o extranjeros,
pagaderos en oro, en dlares u otras divisas, a condicin de que su valor se
compute de acuerdo con la cotizacin del mercado. La diferencia bsica entre
los distintos sistemas de moneda no convertible (mayoritarios en el mundo) y
los de patrn monetario con paridad fija convertible, consiste en que en los
primeros la autoridad monetaria decide el monto de la oferta de dinero de
acuerdo a pautas de poltica econmica y financiera, mientras que en los
segundos la cuanta de la oferta monetaria est determinada por el
funcionamiento del sector externo de la economa.
4. Reserva de valor.
En una hipottica economa de trueque, las personas cambian mercancas por
otras. Al pasar a una economa monetaria, estas transacciones se desglosan
en dos partes: por un lado, los individuos efectan operaciones de venta
(cambian bienes y servicios por dinero), por otro lado, efectan operaciones de
compra (dinero por mercanca). Esto implica una desagregacin del cambio no
slo material, sino tambin temporal. Es decir, el individuo que ha obtenido
dinero, posee un poder adquisitivo que podr materializar en el momento que
estime oportuno.
5. Medio de transferencia del poder adquisitivo.
Cuando una persona otorga un crdito a otra, le est transfiriendo capacidad
de compra por un tiempo determinado. Para el prestamista, la operacin le

25

brinda una reserva de valor por el monto acordado, y para el prestatario

representa una transferencia de poder de compra.
6. Medio de pago de las obligaciones monetarias.
Las obligaciones de dar una cierta suma de dinero, se cancelan entregando
esa cantidad monetaria.
7. Instrumento de poltica econmica.
Las autoridades monetarias pueden influir en la economa regulando la
cantidad de circulante, los crditos bancarios, etc.; de esta manera, se influye
en la estructura productiva, en las inversiones, en el poder adquisitivo de la
poblacin.
Tipos de dinero.
Dinero mercanca: consiste en la utilizacin de una mercanca (oro, sal
cueros) como medio para el intercambio de bienes. La mercanca elegida debe
ser: duradera, transportable, divisible, homognea, de oferta limitada.
Dinero signo: billetes o monedas cuyo valor extrnseco, como medio de
pago, es superior al valor intrnseco. El dinero signo es aceptado como medio
de pago por imperio de la ley que determina su circulacin (curso legal). El
dinero signo descansa en la confianza que el pblico tiene en que puede
utilizarse como medio de pago generalmente aceptado.
Dinero bancario: representado por los depsitos bancarios.
Los bancos y el dinero bancario. El dinero bancario: Los bancos reciben
depsitos de sus clientes y conceden prstamos a las familias y a las
empresas. El volumen de los prstamos concedidos es superior al de los
depsitos que mantienen sus clientes.
El dinero bancario est constituido por los depsitos en los bancos, cajas de
ahorro, compaas financieras o cajas de crdito.
Componentes del dinero y creacin monetaria Dinero son los billetes y
monedas de circulacin legal en un pas, en poder del pblico, ms los
depsitos bancarios en cuenta corriente movilizados mediante el cheque.
O sea, el primer componente es el dinero en efectivo, el segundo es el
denominado dinero bancario originado en la prctica de los negocios. Los
depsitos en cuenta corriente son denominados depsitos a la vista y son los
que guardan mayor relacin con el dinero en efectivo.
En los pases de elevado desarrollo econmico financiero, la masa de
cheques en circulacin representa una proporcin muy significativa respecto
del total monetario.
Los depsitos a plazo (cajas de ahorro, cuentas especiales, plazo fijo) poseen
distintos grados de convertibilidad lquida. Desde el punto de vista de la
creacin monetaria, existen dos tipos de dinero:
Base monetaria o dinero primario (emitido por la autoridad financiera).
Dinero secundario (inyectado por los bancos a travs del poder adquisitivo
generado por los prstamos).Las entidades financieras tienen facultad de dar
crditos hasta un determinado porcentaje de los depsitos captados. La
autoridad de aplicacin establece una reserva obligatoria (efectivo mnimo o
encaje), el resto puede ser afectado a operaciones de crdito. Un cheque no es
dinero, sino simplemente una orden a un banco para que se transfiera una
determinada cantidad de dinero, que estaba depositada en l. Los depsitos no

26

son una forma visible o tangible de dinero, sino que consisten en un asiento
contable en las cuentas de los bancos.
OFERTA MONETARIA :
M = Oferta Monetaria
M1 = Efvo. en manos del pblico + depsitos a la vista
M2 = Efvo. en manos del pblico + depsitos a la vista + depsitos de ahorro
M3 = Efvo. en manos del pblico + depsitos a la vista + depsitos de ahorro +
depsitos a plazo. En los pases con un sistema financiero desarrollado, los
billetes y las monedas representan una pequea parte del total de la oferta
monetaria.
La creacin del dinero bancario:
El dinero otorga a su poseedor capacidad de compra. Ese dinero puede ser
creado de dos maneras:
Por emisin, dispuesta por la entidad autorizada en cada pas.
Por los prstamos que otorgan las entidades financieras. Dado que los
depsitos bancarios son convertibles en dinero lquido, los bancos tienen que
asegurarse de que en todas las circunstancias se encuentran en posicin de
hacer frente a las demandas de liquidez (billetes y monedas) por parte de sus
depositantes. La prctica bancaria muestra que el uso generalizado de
cheques significa que cada da slo un pequeo porcentaje de los depsitos
bancarios se convierte en dinero efectivo, y esos retiros es probable que se
compensen por los ingresos de efectivo que otras personas realicen. De esta
forma, los banqueros han comprobado que pueden crear depsitos bancarios
por encima de sus reservas lquidas.
Las reservas lquidas legalmente requeridas o encaje bancario es la fraccin
de depsitos que los bancos deben mantener como reservas. Si en un
determinado momento todos los clientes de un banco quisieran a la vez retirar
sus depsitos, el banco no podra atender todas las peticiones. Ejemplo:
Depsito inicial x 1/e
El sistema bancario puede construir una superestructura de depsitos hasta 1/e
veces la base, donde e es el coeficiente de reservas o encaje
Activos financieros:
Los activos pueden ser:
Reales: tienen valor por s mismos (mercaderas, muebles).
Financieros: tienen valor por lo que representan (billetes, depsitos
bancarios).
Clases de moneda.
(o de dinero signo)Segn el material constitutivo.
Moneda metlica o moneda tipo.

27

Est acuada en material precioso. Su valor extrnseco es prcticamente igual

a su valor intrnseco. Se usan para atesoramiento (ej.: mejicano oro, libra
inglesa)
De velln o subsidiaria.
Est constituida por aleaciones de metales no preciosos. Su valor extrnseco es
superior a su valor como metal.
Billetes de papel.
En lugar de utilizar metales, se utiliza papel. Hay dos clases: moneda de papel
y papel moneda. Segn su convertibilidad: Una moneda o billete es convertible
cuando se los puede cambiar por la moneda tipo, en cualquier momento.
Moneda de papel: es convertible.
Papel moneda: no es convertible. Segn la razn de su existencia.
Moneda real o de circulacin.
Billetes y monedas que circulan dentro del pas y que son utilizados en las
transacciones.
Moneda ideal o de cuenta.
Es una moneda inexistente, pero que se utiliza como medida de valor en
ciertas circunstancias. (ej.: "galeno" para los mdicos, "caduceo" para los
profesionales en ciencias econmicas).
Sistemas monetarios.
Un sistema monetario es un conjunto de disposiciones que reglamentan la
circulacin de la moneda de un pas. Tradicionalmente, los pases eligieron el
oro y la plata como la base de un sistema monetario mono metalista. Cuando
adoptaron ambos metales a la vez, se trataba de un sistema bi metalista. Ley
de Gresham.(Thomas Grsham asesor de la Reina Isabel)
La mala moneda desplaza de circulacin a la buena moneda".En pocas de
inflacin, la gente trata de desprenderse inmediatamente del dinero que se
desvaloriza y de retener aquellos bienes que conservan su valor.
EL TIPO DE CAMBIO EN LA ARGENTINA y LA POLITICA MONETARIA
A partir de la sancin de la Ley de Convertibilidad establecida en Abril de
1991, por ley n 28.928, el objetivo ltimo de la poltica monetaria en nuestro
pas es la preservacin del valor del signo monetario. A tal efecto, el BCRA
debe asegurar que todo PESO $ en circulacin tenga su equivalente respaldo
de un dlar u$s en sus arcas.
Para ello, la autoridad monetaria fija los objetivos intermedios ( expansin
monetaria o nivel de tasa de inters ) de modo de alcanzar aquella meta,
actuando sobre los instrumentos a su alcance
Encajes
ESTABILIDAD
Operaciones de merc. Abierto
Redescuentos
INSTRUMENTOS

OF.
TASAS DE INTERES

OBJETIVOS INTERMEDIOS

MONET.
MONETARIA
OBJ. ULTIMOS

28

Con la sancin de la Ley de Convertibildad el BCRA est obligado a vender u$s

a una relacin 1 peso $ = 1 dlar u$s . A su vez, est facultado para comprar
dlares ( u$s ) a precios de mercado.
En la prctica, el valor de 1 peso funciona como Techo de la Banda de
fluctuacin, mientras que el Piso ha sido fijado en 0,98 $ . El tipo de cambio
puede fluctuar libremente entre 1,020 $ Y 0,98 $ .

EL SISTEMA FINANCIERO Y POLTICA MONETARIA

El sistema financiero de un pas est compuesto por todas las entidades que
se dedican a la intermediacin entre la oferta y demanda de dinero y
cuasidinero. Las entidades que forman parte del sistema financiero captan los
depsitos del pblico, bajo las distintas modalidades existentes en plaza. Por
esos depsitos, salvo los de cuenta corriente, pagan un inters que se
denomina tasa pasiva. Los bancos reciben depsitos en efectivo y cheques de
otros bancos, lo cual les crea un derecho contra los mismos. Cada banco tiene
una cuenta abierta en el Banco Central (banco de bancos), lo que le permite
realizar la compensacin de los cheques recibidos de otros bancos con los que
han emitido sus propios clientes pero que fueron depositados en otros bancos (
clearing bancario ).Una porcin de los depsitos es guardada como reserva
para poder enfrentar las posibles extracciones de dinero por parte de los
titulares de los depsitos. El excedente de dinero se canaliza, a travs del
crdito, hacia aquellas personas o entidades que lo demanden. Por los
prstamos otorgados se cobra una tasa activa de inters. El sistema funciona
mientras las extracciones de fondos que se realizan sean las ordinarias.
Cuando una gran cantidad de depositantes decide intempestivamente retirar
sus depsitos ( corrida bancaria ), el sistema se desmorona. El negocio del
sistema financiero consiste, principalmente, en la diferencia que se produce
entre la tasa activa y la tasa pasiva. Sin embargo, su actividad se ha
diversificado mucho. Las entidades financieras actan como intermediarias en
la colocacin de valores, la contratacin de seguros, obtencin de tarjetas de
crdito, compraventa de moneda extranjera, etc. Adems, ofrecen servicios
como custodia de valores, dbito automtico, cobro de impuestos ycargas
sociales, etc.

29

El BCRA:
El gasto total que se realice en una economa depender entre otros factores
de la cantidad de dinero existente y de las condiciones en que las economas
domsticas y las empresas puedan obtener crditos. En las modernas
economas, la mayor parte de la oferta monetaria est constituida por dinero
bancario. De ah la importancia de controlar las condiciones en que tiene lugar
el proceso de creacin de dinero bancario y de regular el funcionamiento de los
agentes o intermediarios financieros. La mayora de los pases se ha dotado de
una institucin que ordena y controla el funcionamiento del sistema financiero.
Esta institucin se denomina generalmente banco central , que en el caso de la
economa argentina es el Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA).
Las funciones del BCRA son:
Administrador y custodio del oro y las divisas extranjeras:
dado que las divisas son una deuda de las instituciones bancarias extranjeras,
equivalen a un crdito concedido por el Banco Central al pas extranjero. As,
los dlares que posee el Banco Central son un crdito concedido a los Estados
Unidos. El concepto de divisa es ms amplio que el de billete extranjero, ya
que, por ejemplo, un depsito de una empresa argentina en un banco alemn
tambin es una divisa
Agente financiero del Gobierno Nacional: en este carcter, el BCRA
realiza operaciones de cobro y de pago por cuenta del Gobierno. Tambin es el
encargado de la emisin de valores pblicos y de atender el servicio de la
deuda pblica nacional.
Banco de bancos:
la banca privada acude al BCRA cuando necesita liquidez, lo que le permite
ajustar sus reservas al mnimo; de hecho, el BCRA es el que establece el valor
del encaje o efectivo mnimo. Tambin concede crditos de corto plazo a los
bancos.
Proveedor de efectivo:
suministra efectivo, es decir, billetes y monedas, a la economa. Tambin acta
como cajero del sistema bancario. Los depsitos que mantienen los bancos en
el Banco Central les permiten hacer pagos entre ellos, relacionarse con el
sector pblico y con el extranjero. Estos depsitos de los bancos forman parte
de sus reservas.
Implementa la poltica econmica en materia monetaria y crediticia.
El control de las entidades financieras por parte del Banco Central persigue
distintos objetivos:
Asegurar el buen funcionamiento del sistema para evitar la quiebra de
sus integrantes.
Verificar que la actividad financiera se adecue a la legislacin vigente.

30

Vigilar el cumplimiento de la obligacin de efectivo mnimo.

Disponer auditoras contables y, en casos extremos, la intervencin de
aquellas entidades que se encuentren en situaciones problemticas.
ACTIVO
PASIVO
Oro, divisas y otros activos externos.
Circulacin Monetaria
Crditos al Gob. Nac. :
Depsitos de :
- Valores Pblicos
- Entidades Financieras
- Bonos del Tesoro Nac.
- Del Gobierno Nacional
- Recursos s/cred. Al Gob. Nac.
Financiamiento externo al Gob. Nac.
Depsitos del Gob. Nac. en Mon. Extr.
Cred. Al Sist. Fin. Del Pas : Deudas Otras Oblig. Con el Gob. Nac.
de : entid. Financ., intervenidas o en Organismos Internac. ( FMI , CLUB
liquidacin.
DE PARS )
Otras cuentas del activo.
Otras Oblig. En Moneda Extranjera
Las entidades financieras:
La especializacin de la actividad de las entidades financieras suele hacerse
de la siguiente forma:
Bancos de emisin:
en la Argentina, el responsable de la emisin de dinero es el BCRA, que la
lleva acabo a travs de la Casa de la Moneda.
Bancos comerciales:
son las entidades financiera de mayor actividad. Captan los depsitos del
pblico y otorgan prstamos.
Bancos de inversin:
intervienen en el llamado mercado de capitales y otorgan prstamos a
mediano y largo plazo. Generalmente, se especializan sectorialmente: bancos
agrarios, mineros, industriales, etc.
Bancos de crdito hipotecario:
se especializan en el otorgamiento de crditos a largo plazo, para la
adquisicin, construccin o remodelacin de inmuebles.
Compaas financieras:
se ocupan de actividades similares a las de los bancos comerciales.
Cajas de ahorro y crdito.
Cooperativas de ahorro y consumo.
Las cajas y cooperativas de crdito captan los depsitos de los pequeos
ahorristas y atienden las necesidades crediticias de particulares, especialmente
dirigidas hacia la adquisicin de bienes de consumo.
La poltica monetaria:
En toda economa se persiguen unos objetivos globales (o macroeconmicos)
que se consideran deseables, como son la estabilidad de precios, la
disminucin del desempleo y el crecimiento econmico. La poltica monetaria
es una de las opciones que tiene el gobierno para intervenir en la actividad
econmica.
La poltica monetaria es el conjunto de actuaciones que lleva a cabo el Banco
Central para controlar la cantidad de dinero y los tipos de inters y, en general,
las condiciones de crdito.
31

La poltica monetaria pretende influir sobre la actividad econmica actuando

sobre el gasto total de la economa y, en particular, sobre el consumo de las
familias y la inversin de las empresas. Dado que el gasto esta relacionado con
la cantidad de dinero existente en la economa y con las condiciones del
crdito, fundamentalmente la tasa de inters, el Banco Central procura
controlar ambas variables. Los gobiernos, a travs de sus Ministerios de
Economa, normalmente fijan las metas macroeconmicas a alcanzar
(crecimiento del PBI, evolucin de precios, etc.). a partir de estas metas, el
Banco Central debe estimar qu cantidad de dinero debe existir en la economa
para lograr los objetivos. En general, los objetivos ltimos de la poltica
monetaria son:
Estabilidad del valor del dinero.
Evitar una balanza de pagos deficitaria. Es deseable que la poltica
monetaria se utilice en forma conjunta con la puesta en marcha de otras
polticas macroeconmicas: fiscal, de controles directos, etc.
Poltica monetaria restrictiva y expansiva:
La poltica monetaria restrictiva : engloba un conjunto de medidas tendientes a
reducir el crecimiento de la cantidad de dinero y a encarecer los prstamos
(elevar la tasa de inters).
La poltica monetaria Expansiva : est formada por aquellas medidas
tendientes a acelerar el crecimiento de la cantidad de dinero y abaratar los
prstamos (bajar las tasas de inters). Los efectos positivos de una poltica de
este tipo pueden ser:
Mayor produccin.
Mayor empleo.
Ms consumo.
Ms inversin.
En tanto, sus probables efectos negativos son:
Subida de precios.
Aumento de las importaciones.
La oferta monetaria y la tasa de inters.
El precio que se paga por un prstamo es la tasa de inters; como todo precio,
si la oferta monetaria aumenta, la tasa de inters descender. Esta situacin se
producir siempre que los bancos deseen prestar ms dinero, ya que tendrn
que bajar las tasas de inters a fin de animar a sus clientes a pedir prestado.
Por otro lado, si la oferta monetaria se reduce, la tasa de inters se elevar,
puesto que al escasear el dinero los demandantes estarn dispuestos a pagar
unas tasas de inters elevadas por el dinero disponible. Teniendo en cuenta
esta dependencia entre oferta monetaria y tasa de inters, resultar que
cuando el Banco Central fije unos lmites al crecimiento de la oferta monetaria
automticamente est condicionando las tasas de inters.

32

Los instrumentos de la poltica monetaria:

El Banco Central no puede influir directamente sobre la tasa de inters ni
sobre la cantidad de dinero, sino que lo hace a travs de los siguientes
instrumentos:
1. Los encajes legales.
El encaje se define como el porcentaje sobre el total de depsitos que las
entidades financieras han de cubrir en efectivo o en forma de depsitos en el
Banco Central. Este porcentaje lo decide el Banco Central y han de cumplirlo
obligatoriamente todas las instituciones financieras. Si se eleva el encaje, la
cantidad de dinero que se dispone para prestar disminuir y es probable que se
produzca una elevacin de la tasa de inters.
2. Los redescuentos.
Mediante los redescuentos el Banco Central suministra dinero con garantas
reales a los bancos por plazos cortos para que stos puedan cubrir deficiencias
de efectivo mnimo. Los redescuentos son prstamos que concede el Banco
Central a las entidades bancarias para cubrir deficiencias transitorias de caja.
3. Las operaciones de pase.
Son otra forma de obtener crdito por parte de las entidades financieras. El
prestatario (un banco) le vende al Banco Central un activo (por lo general,
ttulos pblicos y divisas) con el compromiso de recomprarlo pocos das
despus pagando el precio al que hizo la venta inicial ms el inters pactado.
4. Las operaciones de mercado abierto.
Es otro procedimiento para manipular la cantidad de dinero. Las operaciones
de mercado abierto son la compra y venta de ttulos pblicos por parte del
Banco Central. Si el Banco Central considera que debe aumentar la cantidad
de dinero y no cree oportuno bajar el efectivo mnimo, una posibilidad es
comprar Letras de Tesorera a las instituciones financieras y a los particulares.
Esto implica que la cantidad de dinero en la economa aumenta (inyeccin de
liquidez). Si lo que pretende es disminuir la cantidad de dinero (drenaje de
liquidez), lo que har es vender ttulos pblicos a las entidades financieras,
deforma que reducir la cantidad de dinero en circulacin.
Los efectos de la poltica monetaria:
Las principales razones que pueden justificar el empleo de la poltica
monetaria son las siguientes:
Efectos sobre la demanda agregada: un aumento en la oferta monetaria har
descender la tasa de inters e incidir positivamente sobre la demanda
agregada, ya que se incrementar el gasto de consumo, pues los individuos se
vern estimulados a pedir prestado dinero para comprar autos, casas, etc. Y
otro tanto ocurrir con el gasto de inversin, porque a las empresas les
resultar ms barato financiar sus inversiones. El aumento de la demanda
agregada fomentar el crecimiento de la economa y contribuir a reducir el
desempleo. Paralelamente, una reduccin de la cantidad de dinero har
descender la demanda agregada, con lo que las importaciones tambin
descendern y la inflacin se reducir.
Efectos sobre la inflacin:
los economistas monetaristas defienden que la inflacin es causada por un
aumento excesivo de la oferta monetaria. En este sentido, el control del

33

crecimiento de la oferta monetaria es un factor clave para contener el aumento

de los precios.
Efectos sobre la cotizacin del peso: las tasas de inters elevadas
incentivarn la entrada de capital extranjero. Para poder invertir en el territorio
argentino habr que comprar pesos y el aumento de la demanda de stos
tender a elevar la cotizacin del peso respecto a otras monedas.

34

LAS CATEGORAS ECONMICAS

Economa cerrada y economa abierta.
Economa cerrada es aquella que no comercia con otras, su actividad
econmica se limita a las transacciones entre los propios residentes. Economa
abierta es la que se encuentra volcada al comercio internacional.
Oferta global y demanda global.
El total de la actividad econmica de un pas en un perodo definido (producto
nacional) puede ser computado desde el punto de vista de la oferta global o
desde la demanda global. En el primer caso, se trata de la formacin del valor
; en el segundo, de su aplicacin.
OFERTA GLOBAL = DEMANDA GLOBAL
(1)Todos los bienes y servicios que un pas ofrece e igual a la suma del PBI
ms las compras al exterior: PBI(pm) + IMPORTACIONES = OFERTA
GLOBAL
(2)PBI puede ser desagregado en los productos sectoriales correspondientes a
determinados niveles de agrupacin: PBI AGRIC.+ PBI MINERO+ PBI
INDUSTR.+ ..... + Import. = OFERTAGLOBAL
(3) Para lograr el total de la demanda global, se suman las retribuciones de los
factores de la produccin:
Salarios + Intereses + Rentas + Beneficios + Ingresos netos recibidos del resto
del mundo= DEMANDAGLOBAL
(4) Segn la Microeconoma, existen dos destinos para aplicar a los ingresos:
el consumo y el ahorro:
CONSUMO + AHORRO = DEMANDA GLOBAL
(5)Ahorro ex ante: monto de ahorro planeado Ahorro ex post: el ahorro
realmente efectuado.
Inversin: adquisicin de medios de produccin para expandir la actividad
productiva y el incremento de las existencias de las empresas. En una
economa cerrada, la nica manera de financiar la inversin es a travs del
ahorro. Por ejemplo: si en un determinado ao, el ahorro planeado es mayor
que la inversin planeada, la consecuencia ser un aumento de las existencias
de bienes terminado en los almacenes de las empresas. Este monto de ventas
no realizado constituye una inversin no planeada que, sumada a la inversin
deliberada, iguala el monto del ahorro.
El proceso es el siguiente:
Si ex Ante AHORRO PLANEADO > INVERSIN PLANEADA
Entonces AHORRO PLANEADO = INVERSIN PLANEADA + INV. NO
PLANEADA
Como ex post INVERSIN PLANEADA + INVERSIN NO PLANEADA =
INVERSIN
Y en este caso

35

AHORRO PLANEADO = AHORRO

Resulta AHORRO = INVERSIN (6) (en economa cerrada)
Si el ahorro planeado es menor que la inversin planeada, esto significa que
para cubrir la inversin prevista se deber recurrir a la restriccin automtica
del consumo (ahorro no planeado):
AHORRO PLANEADO < INVERSIN PLANEADA
Entonces AHORRO PLANEADO + AHORRO NO PLANEADO = INVERSIN
PLANEADA
Como ex Post AHORRO NO PLANEADO + AHORRO PLANEADO =
AHORROY
en este caso INVERSIN PLANEADA = INVERSIN Resulta AHORRO =
INVERSIN (6) (en economa cerrada)
En una economa cerrada, el ahorro siempre resulta igual a la inversin. Luego,
la demanda global, desde el punto de vista de la aplicacin del producto
(reemplazando en 5), es (reemplazando en 5):
CONSUMO + INVERSIN = DEMANDA GLOBAL (7) (en economa cerrada)
en una economa con comercio exterior, el ahorro puede ser desagregado en
ahorro del pas y ahorro en el extranjero:
CONSUMO + AHORRO DEL PAS + AHORRO EN EL EXTR. = DEMANDA
GLOBAL
(8)El ahorro en el extranjero surge de la diferencia entre importaciones y
exportaciones. Un monto de importaciones superior a las exportaciones,
representa un desahorro respecto del exterior. Lo que la comunidad no
consume en un perodo determinado, lo ahorra, ya sea internamente o en el
exterior.
En una economa abierta, el ahorro ex post no resulta necesariamente igual a
la inversin ex post. Slo sern iguales en el caso de que importaciones y
exportaciones sean idnticas. Desde el punto de vista de la aplicacin, en una
economa con comercio exterior, la ecuacin (7) es incompleta sino se le
agregan las exportaciones: CONSUMO + INVERSIN + EXPORTACIONES =
DEMANDA GLOBAL (9)
Los dos primeros trminos constituyen la demanda interna, y el tercero la
demanda externa. En sta se encuentran comprendidos el consumo y la
inversin en el resto del mundo de productos nacionales. Podemos desagregar
la ecuacin (1) reemplazndola por las ecuaciones (2) y (9):
OFERTA GLOBAL :
PBI a precios de mercado
+ Importaciones
= Consumo + Inversin + Exportaciones
DEMANDA GLOBAL (10)

36

En resumen, la suma de los valores de todos los bienes finales producidos en

un pas (oferta interna) ms el monto de todos los bienes importados en ese
ao (oferta externa) constituye el total ofrecido por esa economa en el perodo
determinado. Es el producto bruto nacional visto del lado de la formacin del
valor.
En contrapartida, la suma de todos los valores de los bienes finales
consumidos en ese ao, ms la suma de los valores invertidos (demanda
interna), ms el monto de los bienes exportados (demanda externa) constituye
el total demandado a esa economa. Es el producto nacional visto del lado de la
aplicacin del valor.
Funcin de las variables macroeconmicas.
El PBI da la idea de la magnitud de la produccin de un pas. En caso de
conocer los desagregados por sectores, se puede tener una imagen de la
estructura productiva. Las series estadsticas de exportaciones e importaciones
brindan la posibilidad de analizar el comportamiento de la balanza comercial de
una economa. Por balanza comercial se entiende el resultado de intercambio
de bienes de un pas con el resto del mundo. Si se relaciona con la cuanta del
PBI, permite determinar el grado de apertura de la economa. Las proporciones
en que los residentes de una nacin aplican sus ingresos al consumo y a la
inversin, constituyen datos de gran relevancia econmica. La reposicin de los
medios de produccin est incluida dentro del PBI. La inversin comprende, en
cambio, la compra de activos que se afectan a la implantacin de nuevas
actividades o a la ampliacin de las ya existentes, ms el incremento de los
inventarios de las empresas. O sea, la inversin en trminos macroeconmicos
constituye un incremento de capital para la comunidad. Recordemos que la
frmula del PBI en economa cerrada es:
PBI = CONSUMO + INVERSIN
Al cabo de un ao, pueden presentarse las siguientes alternativas, donde:
Y = PBI C = Consumo
I = Inversin
1. Si C < Y; I > 0 (hay incremento de capital, es una economa progresiva).
2. Si C = Y; I = 0 (es una economa estacionaria)
3. Si C > Y; I < 0 (hay destruccin del capital, es una economa regresiva: se
consume ms de lo que se produce).
Para considerar que un pas est progresando econmicamente, el valor de la
inversin debe superar cierta proporcin mnima en relacin al PBI. Su nivel de
crecimiento tiene que ser mayor que el crecimiento vegetativo de la poblacin y
su tendencia debe ser sostenidamente constante.

37

Participacin del Estado.

El sector pblico interviene de dos maneras diferentes :
a) En su carcter de administrador y hacedor de leyes : establece objetivos
econmicos y selecciona los instrumentos apropiados para tales fines. Elabora
programas econmicos generales y estrategias sectoriales. Promueve
determinadas actividades. Adems debe proveerse los recursos necesarios
para su funcionamiento, para ello establece impuestos que, de acuerdo a su
cuanta e incidencia, tienen determinadas consecuencias en la actividad
econmica global. sta es la funcin DIRECTIVA del estado.
b) Como productor de bienes y servicios, participando de la oferta global de la
economa. sta es la funcin PRODUCTIVA del estado.
Mediante su funcin directiva, el estado no crea valor en forma directa y s lo
restringe a travs de determina dos tributos:
Va demanda: impuestos al consumo.
Va oferta: impuestos directos. Adems, el estado puede indirectamente
generar valor: concesin de subsidios, otorgamiento de crditos, provisin de
infraestructura bsica, dictado de normas que favorecen la inversin,
promocin de exportaciones.
Consideraciones sobre la inversin.
La inversin para reposicin se ubica del lado de la oferta, porque constituye la
reproduccin simple del capital (reemplazo de medios de produccin
obsoletos). No adiciona ms activos a la economa. La inversin de incremento,
situada del lado de la demanda, es la reproduccin ampliada del
capital(incorporacin de medios de produccin). Esta inversin aumenta los
activos de la economa. La inversin se desagrega entre la compra de medios
de produccin para expansin ( INVERSIN BRUTA INTERNA FIJA) y el
incremento de las existencias en las empresas, o sea sus inventarios
(VARIACIN DE EXISTENCIAS).A partir de la inversin bruta interna fija se
logra conocer lo invertido en una nacin en construcciones, maquinarias,
medios de transporte, herramientas, etc.
La inversin : Es la parte del ingreso no consumido que se destina a reponer
o incrementar la capacidad productiva de las empresas para obtener bienes y
servicios. Categoras de inversin:
Existencias de mercaderas:
consisten en el aumento de los inventarios de mercaderas, con respecto alas
existencias de aos anteriores. los aumentos de inventarios son capital, pero
no necesariamente son bienes de capital. Si en algn momento descienden
esas existencias a un nivel inferior que el del ao anterior, hablamos de
desinversin. Estas inversiones son consideradas las ms movibles e
inestables.
Equipo fsico de las empresas:
se consideran tanto los equipos que se reponen como los que se agregan al
proceso productivo.
Construcciones:
incluyen las fbricas, almacenes, edificios de oficinas, etc. Clasificacin de la
inversin:
Segn su forma de clculo:

38

Inversin bruta:
es la incorporacin de bienes al proceso econmico en un perodo
determinado.
Inversin neta:
es la resultante de deducir a la inversin bruta el desgaste sufrido por esos
bienes. La inversin bruta realizada en un pas puede calcularse por la
diferencia entre el stock de bienes de capital y las acumulaciones de
inventarios al finalizar un perodo determinado y el existente al inicio del mismo.
Segn sea el origen de la inversin:
Inversin pblica: realizada por el gobierno.
Inversin privada : realizada por particulares.
Segn el estmulo que la provoca:
La inversin se realiza con la expectativa de obtener beneficios futuros.
Existen dos estmulos fundamentales quedan inicio a la inversin:
Inversin inducida:
est relacionada con el aumento de la demanda, que impulsa a la empresa a
aumentar su capacidad productiva. Esta inversin es bastante previsible si se
tiene en cuenta el crecimiento demogrfico y el agrandamiento del mercado.
Inversin autnoma:
el estmulo es una tcnica de produccin nueva o un producto capaz de
generar nueva demanda (No solo se relaciona con la tecnologa, sino tambin
con el clima econmico que vive un pas, la situacin poltica, la situacin
internacional, etc.).El multiplicador y la inversin: El multiplicador es un cociente
numrico que indica la magnitud del aumento de la renta producido por el
aumento de la inversin en una unidad. Es un nmero que indica cuntas
veces ha aumentado la renta en relacin con el aumento de la inversin. Una
variacin inicial en la inversin produce un efecto multiplicador de ingresos y,
en consecuencia, del consumo (el total de ingresos generados ser mltiplo de
la inversin original).El aumento de la inversin provoca nuevas variaciones de
la cantidad demandada de bienes de consumo. Por ello, es de esperar que el
multiplicador est relacionado con la propensin marginal al consumo.
Multiplicador: k = 1 / (1 PMgC )
O , lo que es lo mismo:
K = 1 / PMgS
El efecto multiplicador es diferente en una economa con recursos ociosos y en
otra que no los tiene. En una economa con recursos ociosos, la inversin los
har producir creando nueva produccin y ms ocupacin. Si no hay recursos
ociosos, los resultados sern inflacionarios: los ingresos aumentan, pero no
ocurre lo mismo con la produccin, originndose el aumento en los precios.
Principio de aceleracin: La inversin en bienes de capital y en inventarios
guarda estrecha relacin con el aumento de las ventas.

39

Los cambios en los niveles de consumo producen un efecto acelerador sobre

los niveles de inversin. Cuando el principio de aceleracin acta juntamente
con el efecto multiplicador, los resultados son mayores que Las cuentas
nacionales.
En la Argentina, los principales sistemas de la Contabilidad Nacional son:
a) Cuentas del Producto e Ingreso: cubren la registracin de las variables que
integran la oferta y la demanda global.
b) Balance de pagos: es el registro sistemtico anual de las transacciones con
el resto del mundo. Se descompone en:
Cuenta Corriente: importaciones y exportaciones de bienes y servicios.
Cuenta Capital: entradas y salidas de capitales.
Movimientos equilibrantes: desplazamientos de oro y divisas y derechos
especiales de giro.
Transferencias unilaterales: donaciones hechas o recibidas.
Cuenta errores u omisiones.
c) Sistema de cuentas Monetarias y Financieras:
registra la oferta y demanda de dinero, depsitos y crditos recibidos y el
movimiento de ttulos pblicos.
d) La Matriz de Insumo Producto: consiste en un cuadro de doble entrada en
el que se registran los insumos, por un lado, y los productos terminados, por el
otro.

LA DEMANDA DE CONSUMO
(en una economa cerrada sin sector pblico)
Al analizar el producto nacional por el lado del gasto se distinguen cuatro
componentes: gastos de consumo privado, gastos de inversin, gastos de
bienes y servicios efectuados por el sector pblico, y exportaciones netas.
La demanda de consumo.
Las economas domsticas compran bienes y servicios, y esto lo hacen en
funcin de la renta disponible. La parte de la renta que no se consume se
destina al ahorro.
La demanda de consumo depende, en gran parte, de la renta de las economas
domsticas. Las familias dividen su ingreso entre ahorro y consumo segn
patrones bastante estables a lo largo del tiempo, por tanto, la relacin entre
consumo y renta es tambin estable.

40

La funcin de consumo.
La funcin de consumo especifica el nivel de gasto de consumo planeado o
deseado (C) correspondiente a cada nivel de :
renta personal disponible (Y): C = f(Y)
Dada una funcin de consumo estable, el nivel de consumo se puede explicar,
en forma determinada y previsible, por el nivel de la renta.
Respecto a la funcin de consumo, Keynes supuso que el consumo aumenta
cuando se incrementa la renta, pero en una proporcin menor a como lo hace
sta. Este comportamiento se debe a que conforme se incrementa la renta, los
individuos destinan una mayor porcin de sta al ahorro.
Plan econmico de la unidad de consumo:
Es el conjunto de decisiones que un individuo toma acerca de la cantidad y
calidad de bienes y servicios que adquirir con un monto determinado de
dinero en un perodo concreto.
El poder adquisitivo de la unidad de consumo est determinado por:
El ingreso esperado (retribucin que percibe como factor de la produccin).
Existencias de dinero + ventas de activos.
Crditos (prstamos para consumo, que constituyen un incremento de la
capacidad de compra presente, pero que constituirn una restriccin para el
poder adquisitivo futuro).
Situaciones que pueden plantearse:
Consumo planeado menor que el ingreso (ahorro positivo)
c<Y
s>0
Consumo planeado igual al ingreso (no hay ahorro)
c=Y
s=0
Consumo planeado mayor que el ingreso (ahorro negativo o desahorro)
c>Y
s<0

41

Donde:
s = ahorro
c = consumo
Y = ingreso
Si el plan de consumo es prioridad para el individuo, entonces el plan de ahorro
es "residual". Para otras personas, el plan de ahorro es lo primordial, en este
caso el plan de consumo es residual.
La propensin marginal a consumir.
La relacin entre la variacin en el consumo y la variacin de la renta,
expresada mediante la propensin marginal a consumir (PMC), determina
cmo vara el consumo cuando la renta aumenta o disminuye ligeramente.
La propensin marginal a consumir es la proporcin de un peso en que
aumenta el consumo cuando aumenta la renta en un peso.
PMC = variacin de la cantidad consumida / variacin de la renta
Una de las hiptesis keynesianas bsicas sostiene que la PMC es siempre
positiva y menor que la unidad.
La propensin media a consumir.
La propensin media a consumir (PMeC) se define para cada nivel
determinado de la renta como la relacin entre el consumo total y la renta total:
PMeC = cantidad consumida / renta total

PMeC = C / Y
Keynes sostena que era decreciente, de forma que, como porcentaje de la
renta, la cantidad dedicada al consumo disminuye al aumentar la renta.
La decisin de ahorrar a nivel agregado.
La funcin de consumo, al mostrar el nivel de consumo para cada posible nivel
de renta, indica de forma simultnea el nivel de ahorro. Por tanto, podramos
formar otra relacionando el ahorro y la renta, con lo que obtendramos una
funcin de ahorro. Podemos suponer que las economas domsticas realizan la
eleccin entre consumo y ahorro en funcin de cul sea su nivel de renta, de
forma que cada individuo dispondr de una funcin de consumo y otra de
ahorro.

42

Tambin podremos considerar la existencia de una funcin de ahorro

agregada, para toda la sociedad.
Los valores de ahorro correspondientes a los distintos niveles de renta se
calculan teniendo en cuenta que la suma del consumo y el ahorro es igual a la
renta.
Renta = Consumo + Ahorro

Ahorro = Renta - Consumo

Las familias de bajos ingresos, aunque tienen una capacidad de consumo
limitada, an as suelen gastar ms de lo que reciben, por lo que se ven
obligadas a endeudarse o a gastar de sus ahorros. Por otro lado, los grupos
sociales con ingresos ms elevados no suelen consumir la totalidad de la renta
que reciben, por lo que dedican una parte de ella al ahorro.
La propensin marginal y media a ahorrar.
La propensin marginal al ahorro (PMS) es la proporcin que se ahorra de un
peso adicional de renta.
PMS = variacin de la cantidad ahorrada / variacin de la renta
La suma de la PMC y la PMS es la unidad, ya que la renta se consume o se
ahorra. La propensin media al ahorro (PMeS) se define como el resultado de
dividir el ahorro total entre la renta total, para un nivel de renta cualquiera.
PMeS = S / Y

43

COMERCIO EXTERIOR
Conceptualizacin del comercio exterior.
Hasta no hace mucho tiempo, el comercio exterior era patrimonio exclusivo de
algunos pases altamente industrializados, con una situacin geogrfica
privilegiada y relaciones diplomticas extensas. En la actualidad, el comercio
exterior ha pasado a ser un problema de direccin empresarial, una tcnica
esencial de gestin, o un imperativo nacional. Esto se debe a tres razones
fundamentales:
1. Es un problema empresarial,
ya que se trata de obtener el mximo rendimiento de los modernos medios de
produccin.
2. Por exigencias del mercado.
Esta actividad resulta tan necesaria para la prosperidad del estado como para
la prosperidad de las empresas. Permite al estado, adems, controlar los
remanentes ociosos de produccin.
3.Por exigencias de informacin.
La tecnologa de un pas que no se proyecta al exterior, se estanca. El
comercio exterior abre un extenso campo de conocimientos y avance
tecnolgico.
Comercio exterior:
Facilita la Especializacin, al permitir que cada pas pueda colocar en el resto
del mundo los excedentes de los productos en los que se ha especializado.
FACTORES EXPLICATIVOS DEL COMERCIO INTERNACIONAL
1- Condiciones climatolgicas : Los pases tienen climas muy diferentes, por
lo que slo pueden producir aquellos bienes y servicios compatibles con ese
clima. Ej. : De este modo, si un pas del norte de Europa quiere consumir
cocos, tendr que importarlos de otro pas.
2- Riqueza Mineral : los minerales que hay en el subsuelo son diferentes de
unos pases a otros. Ej .: Espaa, al no tener petrleo en su subsuelo, tiene
que importarlo de los pases productores.
3- Tecnologa : Por ej. la produccin de robots industriales y sistemas
informticos de inteligencia artificial est concentrada en pocos pases como
Japn, EEUU y Alemania.
4- Cant. Disp. De M. de Obra : Si un pas dispone de abundante mano de
obra, podr dedicarse a producir bienes bienes que empleen gran cantidad
de ese factor, por ej. aparatos elctricos, como en pases asiticos : Japn
China , Taiwn, India, Malasia, Indonesia, etc.
5- Cant. Disp. De Capital : Estos pases pueden realizar inversiones en el
resto del mundo en fbricas automatizadas por ejemplo : Industrias
automotrices, Companas de seguros, tarjetas de crditos, Cas navieras,
Aerolneas areas, etc.
6- Cant. Disk. De tierra cultivable : Los pases que no poseen grandes
extensiones de tierras cultivables debern importar la mayor parte de los
productos agrcolas.

44

En el caso particular de nuestro pas, a este acto de comercio le caben las

prescripciones del art. 8 del Cdigo de Comercio.
Comercio internacional:
designa un conjunto de movimientos comerciales y financieros, que desarrollan
los estados y particulares, o los estados entre s, a nivel mundial.
Diferencia entre comercio exterior y comercio internacional.
Hablar de comercio exterior es como referirnos a un sector de la actividad
econmica de un pas, que plantea problemas originales y exige disposiciones
especiales. La nocin de comercio exterior no puede ser un trmino que se
emplea aisladamente, sino que debe ir unido al nombre del pas al que se
aplica. De donde sera impropio utilizar el vocablo "internacional" para lo que en
realidad corresponde a una parte nacional. Podemos decir que el comercio
internacional es el continente y el comercio exterior, es el contenido
.El comercio exterior de un pas es el conjunto de actos de tal ndole, realizados
por sus residentes nacionales, conforme a prescripciones legales y actuando
como sujetos del derecho internacional privado, mientras que esos mismos
actos cuando son realizados por los estados, actuando como sujetos del
derecho internacional pblico, configuran el comercio internacional.
La teora del comercio exterior.
El comercio exterior es la disciplina cientfica, parte de las ciencias
econmicas, que estudia las relaciones econmicas y comerciales que
mantienen los ciudadanos de un pas con los de otros pases, a los que
genricamente se denomina extranjeros. El comercio exterior comprende no
solamente este tipo de relaciones entre los particulares, sino tambin entre
stos y el estado. Esta teora se fundamente en tres principios:
Explicar qu fuerzas determinan el movimiento de las mercaderas que son
objeto del comercio exterior.
Averiguar qu factores intervienen para llegar a una situacin de equilibrio en
la fijacin de las relaciones de intercambio entre dichas mercaderas.
Exponer de qu manera, y suponiendo que tal equilibrio se rompa, se puede
alcanzar una nueva situacin de equilibrio. La esencia y origen del comercio
exterior se encuentran en los distintos precios que alcanzan las mercaderas en
los diversos pases del mundo. La diferencia de precios en los distintos pases
puede obedecer a:
Los recursos provenientes de la tierra, mano de obra, capital, etc. de un pas
cualquiera estn mejor dotados para una produccin que para otra.
1. Ms alto o ms bajo desarrollo alcanzado por el pas. La hiptesis anterior
parte del supuesto de que las diversas mercaderas en todos los pases
presentan las mismas calidades y tecnologas. Otros factores que juegan en las
diferencias de precios internacionales son: plazo de entrega, medios de pago,
fletes, tipos de seguros, proximidad de los puertos de embarque, obtencin de
bodegas, etc. El comercio exterior exige el conocimiento y cumplimiento de
normas y solemnidades que le son propias, como condicin previa para
encarar el desarrollo de esta actividad.

45

Balanza de pagos.
El instrumento contable capaz de permitir el seguimiento de las relaciones de
una economa determinada con el resto del mundo es la balanza de pagos, por
lo que podemos definirla como: Documento contable que registra
sistemticamente el conjunto de transacciones econmicas de un pas con el
resto del mundo durante un perodo determinado de tiempo, generalmente un
ao. La balanza de pagos suministra informacin detallada acerca de las
transacciones econmicas con el exterior, ya sean transacciones de bienes y
servicios o transacciones financieras. Sus principales componentes son:
La cuenta corriente.
Las transacciones por cuenta corriente son las compras y ventas de bienes y
servicios, as como las transferencias unilaterales corrientes. En la balanza por
cuenta corriente aparecen recogidas todas aquellas transacciones que dan
lugar a una generacin de renta en nuestro pas (las exportaciones) o en el
exterior (las importaciones y aquellas transacciones que sin generar rentas dan
lugar a una mayor o menor disponibilidad de renta para el gasto, esto es, las
transferencias corrientes.
La balanza por cuenta corriente est integrada por:
La balanza comercial o de mercancas: recoge los ingresos y pagos
generados por los movimientos de mercancas. Son ingresos las exportaciones
de bienes intermedios y finales, mientras que son pagos las importaciones de
dichos bienes.
La balanza de servicios: registra los flujos monetarios debidos a servicios
realizados por el pas al resto del mundo o del resto del mundo al pas
considerado. Est muy ligada a la evolucin del turismo, a las necesidades de
importacin, a las posibilidades de exportacin de tecnologa y a los
rendimientos de las inversiones en el exterior o del resto del mundo en el pas.
El importe consignado en el dbito de estos rubros significa entrada de
mercancas (importaciones) y entrada (o compra) de servicios a no residentes.
El crdito significa salida de mercancas (exportaciones) y salida (o venta)de
servicios a los no residentes.
La balanza de transferencias: recoge los ingresos y pagos que se realizan sin
contrapartidas. En ellas, tienen lugar entregas a ttulo gratuito o sin
contrapartida, y exigen una contabilizacin especial. Las remesas remitidas por
los ciudadanos de un pas que trabajan en otros pases y las donaciones
gubernamentales son las partidas ms representativas. El dbito significa
salida de transferencias y el crdito su entrada.
La cuenta corriente mide el valor de los ingresos netos de un pas derivados de
las transacciones internacionales de bienes y servicios, con y sin contrapartida.
Su saldo refleja los desequilibrios existentes entre el valor de los bienes y
servicios adquiridos del resto del mundo (importaciones) y los vendidos al
exterior (exportaciones), ms(o menos) las transferencias netas. El saldo de la
balanza por cuenta corriente debe ser igual, pero de signo contrario, al saldo de
la balanza por cuenta de capital. Un dficit por cuenta corriente se financia
vendiendo activos a extranjeros, endeudndose, o perdiendo reservas de
divisas. Para eliminar un dficit por cuenta corriente, un pas debe reducir su

46

gasto en el extranjero o aumentarlos ingresos procedentes de la venta de

bienes y servicios en el extranjero.1.
La cuenta de capital.
Recoge todos los movimientos de capital pblicos o privados reflejados en la
balanza de pagos, ya sean movimientos a largo plazo, a corto plazo, o
variaciones de reservas de divisas. Incluye las sub balanzas siguientes:
Capital privado a largo plazo.
Transacciones financieras del gobierno.
Capital a corto plazo, pblico y privado.
Variaciones de las reservas de oro y divisas. Las reservas son posesiones
que tiene un pas de divisas y otros activos que pueden utilizarse para
satisfacer las demandas de divisas, y que sitan al pas como acreedor frente
al exterior, ya que stas representan activos frente al resto del mundo. La
balanza de capital a largo plazo recoge las inversiones, crditos y prstamos,
tanto pblicos como privados, realizados por los extranjeros en el pas
(ingresos) o por los nacionales en el exterior (pagos) con plazo superior aun
ao. La suma de las balanzas de cuenta corriente, de capital a largo plazo y las
transacciones financieras del gobierno integran la balanza bsica
. El saldo de la balanza bsica frecuentemente se utiliza como representativo
de la balanza de pagos. De las partidas que integran la balanza de capital,
cabe diferenciar las inversiones productivas y las inversiones especulativas.
Las inversiones productivas se incluyen en la balanza de capital a largo plazo,
ya que implican compras de empresas, de acciones, etc. Los movimientos
especulativos de capital tienen por objeto aprovechar situaciones transitorias
de los mercados financieros, y tienen una gran volatilidad. Por ello, estas
inversiones se recogen en la balanza de capital a corto plazo. Los rendimientos
de ambos tipos de inversiones se incluyen en la balanza de servicios. La
cuenta de capital de un pas registra un supervit cuando ste obtiene ms
ingresos por la venta de activos al resto del mundo de los que se gasta
comprando activos en el exterior. En este caso, hay una entrada neta
de capital
La cuenta capital representa la variacin en los activos y pasivos externos que
se produjo durante el perodo considerado, como consecuencia de las
transacciones en mercancas y servicios y las transferencias unilaterales.

47