A.

GENERALIDADES
Nombre
Nmero de orden
Cdigo
Prerrequisitos

:
:
:
:

Nmero de horas por ciclo

Horas tericas semanales
Horas prcticas semanales
Duracin del ciclo en semanas
Duracin de la hora clase
Unidades valorativas
Identificacin del Ciclo

:
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:
:
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:
:

Gestin Financiera a Largo Plazo

27
020176
Contabilidad Financiera II y Herramientas
Cuantitativas en las Finanzas
85
4
1
17
50 minutos
4
VII

B. DESCRIPCIN
Anlisis y elaboracin del presupuesto de capital, evaluacin de los proyectos de inversin en
condiciones de certeza y riesgo, as como del financiamiento a largo plazo.

C. OBJETIVO
Introducir al estudiante en el anlisis y evaluacin de diferentes alternativas de inversin y
financiacin a largo plazo, bajo condiciones de certidumbre, riesgo e incertidumbre.

D. CONTENIDO
I.

El Presupuesto de Capital en Condiciones de Certeza.

1.1
Definicin del presupuesto de capital.
1.2
Las inversiones de capital y su clasificacin.
1.3
El perfil de un proyecto de inversin.
1.4
El desembolso inicial incremental.
1.5
La generacin incremental de fondos.
1.6
El valor residual incremental: generacin de presupuesto de efectivo.
1.7
La vida til del proyecto.

II.

Evaluacin de Inversiones en Condiciones de Certeza.

2.1
Criterios de Seleccin de Inversiones.
2.1.1 Perodo de Recuperacin.
2.1.2 Valor Actualizado Neto.
2.1.3 ndice de rentabilidad.
2.1.4 Tasa de Rentabilidad Interna.
2.2
Discrepancias entre los criterios de seleccin de inversiones.
2.2.1 Dependencia y exclusin mutuas.
2.2.2 TIRS mltiples.
2.2.3 Racionamiento de capital.
2.3
El efecto de la inflacin.
2.4
Evaluacin financiera del Outsourcing.
2.5
Evaluacin financiera del Leasing.

III.

Las Inversiones en Condiciones de Riesgo.

3.1
Certeza, riesgo e incertidumbre.
3.2
La toma de decisiones con riesgo.
3.3
La inversin con riesgo.
3.4
Los criterios de decisin con riesgo.
3.5
El portafolio de los proyectos de inversin.

IV.

La Financiacin.
4.1
El costo de los fondos.
4.2
El costo de una fuente en general.
4.3
Costo de la deuda.
4.4
Costo del capital propio.
4.5
El costo de capital promedio ponderado.

V.

El Apalancamiento.
5.1
Apalancamiento operativo.
5.2
Apalancamiento financiero.
5.3
Apalancamiento total.
5.4
El grado de apalancamiento operativo, financiero y total.
5.5
Punto de indiferencia entre planes de financiamiento.
5.6
La estructura financiera: diferentes posturas sobre cmo afecta al coste de los
fondos.

VI.

Rentabilidad y Riesgo de las Inversiones Financieras.

6.1
La tasa de rentabilidad en general.
6.2
La tasa de rentabilidad obtenida.
6.3
La tasa de rentabilidad esperada.
6.4
La tasa de rentabilidad exigida.
6.5
La prima de riesgo.

VII.

El Mercado Financiero.
7.1
Conceptos generales.
7.2
La bolsa.
7.3
Los ttulos valores cotizados en la bolsa.
7.4
Valor de los ttulos.
7.5
Los ndices de la bolsa.

VIII.

Valoracin de Acciones y Obligaciones.

8.1
Introduccin
8.2
Valor de los ttulos de renta fija.
8.3
Valor de los ttulos de renta variable.
8.4
Otros mtodos de valoracin.
8.5
Eficiencia del mercado

E. METODOLOGA
Actividad

Clases magistrales
Laboratorios de informtica
Discusiones con instructores
Trabajos ex aula, individuales y/o de grupos
Controles de lectura

%
80%
5%
10%
5%

F) BIBLIOGRAFA

Gmez Bezares, Fernando. Las decisiones financieras en la prctica. Inversin y

financiacin en la empresa. 6a. edicin, Desclee De Brouwer. Espaa, 1998. (2 )
Santibez, Javier. Inversin y financiacin: Casos Resueltos. 1 edicin. Desclee De
Brouwer. Espaa, 1998. (2).
Loring Miro, Jaime. La gestin financiera. 2a. edicin, Ediciones Deusto. Espaa, 1996. (2)
Van Horne, James C. Fundamentos de Administracin Financiera. 11. Edicin, Mxico
2002. (2)
Brigham, Eugene F. Fundamentos de Administracin Financiera. 12. Edicin, Mxico 2001.
(2)
Emery, Douglas R. Fundamentos de Administracin Financiera. 1. Edicin, Mxico 2000.
(2)
Ross-Westerfield-Jordan. Fundamentos de Finanzas Corporativas. 5 edicin, Mxico 2000.
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www.superval.gob.sv
www.bolcen.org.sv
www.elsalvadortrade.com.sv
www.anep.org.sv
www.ssf.gob.sv
www.sec.gov
www.nyse.com
www.amex.com
www.nasdaq.com
www.futuresmag.com
www.marketedge.com
www.rcmfinancial.com
www.sba.gov
www.bbb.org
www.cob.ohio-state.edu
www.tax.org
www.wellsfargo.com
www.bankamerica.com
www.hoovers.com
www.bloomberg.com
www.salemfive.com
www.stonestreet.com
www.financenter.com
www.nfsn.com
www.riskmaster.com
www.biz.uiowa.edu
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www.crystalball.com
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www.bearval.com
http://www.gis.uiuc.edu/gems/cba/cba.html
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http://www.cfo.com
http://interactivo.wsj.com
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