Problema 4

El estudio de factibilidad de un proyecto industrial presenta la siguiente informacin, a fin de

que un inversionista, privado tome su decisin sobre la inversin,luego de efectuar la
evaluacin correspondiente:
Las inversiones son las que aparecen en el cuadro N1 y el calendario de ejecucin de las
mismas asi como el de su financiamiento se muestra en el cuadro N2.El prstamo que se ha
conseguido tiene las siguientes condiciones: durante su utilizacin solo pago de intereses
sobre saldos y devolucin en cuotas anuales iguales durante 9 aos a partir del ao 2 , a su
inters del 15% anual al rebatir.
El tamao de planta, que se propone es de 100000 unidades al ao, el que se alcanza el 3er
ao de operacin, comenzando a un nivel de 50% el 1 ao y 75% el segundo.Los costos
anuales, en un ao de operacin normal aparecen en el cuadro N3.Del total de los mismos, el
30% son costos fijos y se dan desde el inicio de las operaciones.
Las ventas durante los dos primeros aos se realizan todas al contado,iniciando la poltica de
ventas a crdito recin a partir del tercer ao con las siguientes caractersticas: el 40% del total
son ventas al crdito y las cobranzas se realizan en 6 y 12 cuotas anuales proporcionalmete
iguales a 2% de inters mensual a rebatir.El precio de venta es de 3400 unidades monetarias
por unidad.
Las compras se realizan todas al contado.Los beneficios sociales se pagan en el mismo ao,
excepto las indemnizaciones, las que ascienden a 15 millones de unidades monetarias de los
cuales solo se pagan 5 millones durante el periodo.Los impuestos se hacen efectivos al ao
siguiente y son en promedio el 1% de las ventas netas del ao.(en los aos en que no hay
perdidas)
El horizonte de planeamiento del estudio es de 10 aos, luego del cual se considera que el
valor de recuperacin es la cuarta parte del valor de los activos fijos.El costo de oportunidad
del capital para el inversionista es 20%
Con la informacin proporcionada
a. Elaborar el cuadro de pagos desde el ao-1
b. Calcular los indicadores de rentabilidad financiera
c. Calcular los puntos de equilibrio para cada uno de los tres primeros aos