DETERMINACION DEL COSTO DE OPORTUNIDAD MEDIANTE

CAPM
Six Flags Entertainment Corporation (SIX)
La Corporacin de Entretenimiento Six Flags posee y opera parques temticos, acuticos y
zoolgicos. Los parques de la compaa ofrecen varios tipos de servicios como montaas rusas,
atracciones acuticas, reas temticas, conciertos y espectculos adems de restaurantes y
otras tiendas. Opera aproximadamente 18 parques en diversos pases como Estados Unidos,
Mxico y Canad. Six Flags tiene una alianza estratgica con Unilever Estados Unidos, para
ofrecer productos congelados y helados en los parques de Six Flags; Meraas Leisure and
Entertainment LLC en Dubai; e Inversiones para parques temticos en China. Six Flags fue
fundado en 1971 y su base se ubica en Grand Prairie, Texas.
CALCULOS




CALCULO DEL D/C
Se cuenta con la informacin de los ltimos 4 periodos de la empresa desde Junio del 2013
hasta Marzo del 2014. La empresa Six Flags con base en Texas paga un impuesto mximo de
8.25%


Marzo 2014 Diciembre 2013 Setiembre 2013 Junio 2013
Pasivo 1,824,924 $ 1,796,908 $ 1,885,579 $ 1,914,661 $
Capital
Contable
273,168 $ 373,337 $ 404,456 $ 403,010 $ PROMEDIO
668.05 % 481.30% 466.20% 475.09% 522.66%


CALCULO DEL BETA DESAPALANCADO
( )
(

+
=
C
D
impuesto
apalancado
ado desapalanc
1 1
|
|


BETA DESAPALANCADO
D/C = 6.6805
Beta Apalancado = 1.85
Impuesto = 0.0825
Beta Des apalancado = 0.2594

Rendimiento de Acciones 6.20%
Rendimiento de Bonos 4.50%

RIESGO PAIS
PAIS REGION CALIFICACION RATIO
Per Amrica del Sur Baa2 1.90%

Total Equity
Risk
Premium
Country
Risk
Premium
CDS Default
Spread
Total Equity
Risk
Premium
Country Risk
Premium
7.85% 2.85% 1.88% 7.13% 2.13%

CALCULO DEL COSTO DE OPORTUNIDAD
pas lr m apalancado lr e
riesgo r r r K + + = ) ( * |


COSTO DE OPORTUNIDAD
R (lr) Rend Bonos = 4.50%
Beta Apalancado = 185%
R (m) Rend Acciones = 6.20%
Riesgo Pais = 2.13%
CAPM = Ri 9.775%