EVALUACION DE PROYECTOS

2RA ENTREGA DE PROYECTO

EVALUACIN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSION






ESTUDIANTE:
JORGE ARMANDO AVENDAO PEDREROS







PROFESOR:
JUAN PABLO MONROY











POLITECNICO GRANCOLOMBIANO
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVA
CONTADURIA PBLICA
2014



CATEDRA DE EVALUACION DE PROYECTOS

TABLA DE CONTENIDO

1. PRESENTACION DEL PROYECTO
1.1 ANTECEDENTES
2. JUSTIFICACION DEL PROYECTO
3. FORMULACION DE OBJETIVOS
3.1 OBJETIVO PRINCIPAL
3.1.1 Objetivos Especficos
4. DELIMITACION DEL PROYECTO
5. MARCO TEORICO
6. ESTIDIO FINANCIERO
6.1 INVERSION FIJA
6.2 INVERSION DIFERIDA
6.3 CAPITAL DE TRABAJO
6.4 BALANCE INICIAL
6.5 FUENTES DE FINANCIACION
6.6 RECURSOS DE TERCEROS
7. COSTOS
7.1 COSTOS FIJOS
7.2 COSTOS VARIABLES
7.3 COSTOS TOTALES
8. PRESUPUESTOS DE INGRESOS Y EGRESOS
8.1 PRESUPUESTO DE INGRESOS
8.2 PRESUPUESTO DE EGRESOS
9. FLUJO DE CAJA PROYECTADO
10. ESTADO DE RESULTADO PROYECTADO
11. BALANCE GENERAL PROYECTADO
12. EVALUACION FINANCIERA
12.1 FLUJO DE CAJA LIBRE
12.2 VALOR PRESENTE NETO
12.3 TASA INTERNA DE RETORNO
12.4 RELACION BENEFICIO/COSTO
13. CONCLUSIONES EVALUACION FINANCIERA
14. RECOMENDACIONES
15. BIBLIOGRAFIA






1. PRESENTACION DEL PROYECTO


Evaluacin Proyecto de Inversin de Empresa en Marcha Nuevo Segmento CAPACITACION y
FORMACION A EMPRESAS DEL SECTOR SALUD.


1.1. Antecedentes


El siguiente proyecto tiene como misin definir la viabilidad de crear un nuevo segmento de negocio por parte
de la empresa ASOCIACION MEDICA. El cual esta encaminado en ofrecer soluciones de capacitacin y
formacin a entidades que integran el sector salud de la ciudad de Bogot.
La finalidad del proyecto pretende llegar a todos los segmentos que componen el sector salud para instruirlos
y formarlos en diferentes temas legales, administrativos, financieros y de comercio.
Para lo cual la presente investigacin se basara en las diferentes tcnicas de recopilacin de informacin y
presentacin de anlisis ECONOMICO Y FINANCIERO lo que permitir determinar la viabilidad del proyecto.

2. JUSTIFICACION DEL PROYECTO

La presente investigacin pretende buscar mediante la aplicacin de las diferentes teoras de conceptos de
administracin, finanzas entre otros la viabilidad de lanzar al mercado una propuesta de CAPACITACION Y
FORMACION para un sector que hoy x hoy se encuentra en un estado agnico de descredito y
desorganizacin.


3. FORMULACION DE OBJETIVOS


3.1 OBJETIVO PRINCIPAL

Buscar la viabilidad para la puesta en marcha de un nuevo segmento CAPACITACION Y FORMACION, para
el sector salud en la ciudad de Bogot.



3.1.1 Objetivos Especficos
Realizar el estudio de viabilidad tcnica, financiera y econmica del nuevo producto.
Delimitar el mercado actual para determinar la viabilidad del nuevo producto y determinar el alcance y acogida
del nuevo producto
Aplicar las diferentes tcnicas aprendidas durante el curso Evaluacin de Proyectos.
Aplicar todos los conocimientos adquiridos durante el mdulo Administracin Financiera.

4. DELIMITACION DEL PROYECTO

El tema presentado es el estudio para el proyecto de inversin de creacin de un nuevo segmento de negocio
de una empresa en marcha que es la ASOCIACION MEDICA, destinada a promover CAPACITACION Y
FORMACION del sector salud en la ciudad de Bogot.
La poblacin objeto de esta evaluacin ser todos integrantes de las diferentes empresas que componen el
sector salud.
Este estudio inicia el 01 de marzo y terminara el 29 de abril de 2013.
La metodologa a utilizar ser destacando algunos estudios de mercado, econmicos, financieros y
competencia los cuales permitirn ir perfilando el proyecto en aras de encontrar la justificacin para el
lanzamiento del nuevo producto.



5. MARCO TEORICO

El proyecto de inversin se puede definir como el conjunto de actividades diseadas con el fin de desarrollar
productos o beneficios en trminos de aumento de productividad y de mejoramiento de la calidad de vida de
un grupo de beneficiarios 1.

Pasos para elaborar un proyecto:

Hay diferentes textos y documentos donde se explican los diferentes pasos a seguir para la elaboracin de un
proyecto, para este caso utilizaremos la GUIA TECNICA INSTITUCIONAL para elaborar un plan de negocios
desarrollada por el Docente Francisco Castro Amaya, del Politcnico Grancolombiano edicin primera 2003;2
Segn la gua 10 son los pasos que se deben seguir para la preparacin, formulacin, ejecucin y evaluacin
de un plan de negocio.
De los cuales solo nos centraremos en el plan econmico y financiero, las dems variables solo sern de
referencia, sin embargo NO quiere decir que estas sean menos importantes ya que para cuando se realiza un
proyecto de emprendimiento son fundamentales en el estudio completo que determinan si un proyecto
funciona o no.








Estas son:

(1) Plataforma de talento humano
Esta es conocida como capital de conocimiento humano y comprende todas las habilidades, conocimientos,
elementos creativos individuales, que propician altos grados de confianza en asociados, clientes, proveedores
y potenciales inversionistas.
(2) Concepto funcin empresarial
El planteamiento de la funcin empresarial es una descripcin que define ampliamente las prioridades de la
empresa.
(3) Plan de mercadeo
El objetivo del anlisis es determinar la existencia de clientes para los productos o servicios que se van a
producir.
(4) Plan exportador
(5) Plan de operaciones
El plan de operaciones tiene que ver con la funcin de produccin del producto/servicio. Dicho plan busca
alcanzar siempre ventajas sostenibles frente a la competencia.
(6) Plan administrativo
(7) Plan econmico
Tiene como objetivo determinar las caractersticas econmicas el plan de negocio, lo cual requiere identificar
y cuantificar la inversin, ingresos, costos y gastos.
(8) Plan financiero
Tiene por objetivo realizar la evaluacin financiera del proyecto con base en cifras presentadas en el plan
econmico.
(9) Plan de puesta en marcha
El objetivo es describir que pasos se van a dar, en que orden y en que fechas, para poner en marcha el nuevo
proyecto.
(10) Plan de contingencia
El objetivo es proveer estrategias que puedan hacer frente a situaciones que hagan difcil la puesta en marcha
del plan de negocio, su supervivencia y sostenibilidad.















6. ESTUDIO FINANCIERO

En este estudio se analiz la informacin obtenida del estudio de mercado y tcnico; donde se determin los
costos y gastos en que se incurrirn para la puesta en marcha del nuevo segmento de negocio.
El objetivo es reunir todos los componentes para determinar la viabilidad financiera del proyecto y aportar
bases para su sustentacin econmica.


6.1 Total inversin fija
INVERSION FIJA
Concepto Total
Equipo de Oficina $ 5.165.000
Equipo de Cmputo y comunicacin $ 6.220.000
Total $ 11.385.000


6.2 Inversin Diferida
INVERSION DIFERIDA

ESTUDIOS DE MERCADO, TECNICOS Y ECONOMICOS $ 1.300.000
ASESORIA JURIDICA $ 300.000
ASESORIAS $ 1.200.000
AMPLIACION OBJETO SOCIAL $ 380.000
TOTAL INVERSION DIFERIDA $ 3.180.000

6.3 Capital de Trabajo
INVERSION REQUERIDA PARA TRABAJAR LOS PRIMEROS TRES MESES
CAPITAL DE TRABAJO
MES VALOR 3 MESES
NOMINA MOI ADMINISTRACION $ 2.474.370,00 $ 7.423.110,00
PRESTACIONES SOCIALES $ 836.521,98 $ 2.509.565,93
GASTOS DE ADMINISTRACION $ 878.500,00 $ 2.635.500,00
COSTOS PRESTACION DEL SERVICIO $ 5.677.725,28 $ 17.033.175,83
TOTAL COSTOS Y GTOS DE OPERACIN $ 29.601.351,75






6.4 Balance Inicial Nuevo segmento de negocio

ASOCIACION MEDICA
BALANCE INICIALAO 0 - Nuevo segmento


ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS $ 34.858.000,10
INVENTARIOS $ 576.999,90
ACTIVOS DIFERIDOS $ 3.180.000,00
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 38.615.000,00
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
MUEBLES Y ENSERES $ 5.165.000,00
EQUIPO DE COMUNICACIN Y COMPUTACION $ 6.220.000,00
TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO $ 11.385.000,00
TOTAL ACTIVOS $ 50.000.000,00
PASIVOS
CORREINTES
OBLIGACIONES FINANCIERAS (CP) $ 0,00
PASIVOS NO CORRIENTES $ 0,00
OBLIGACIONES FINANCIERAS (LP) $ 0,00
TOTAL PASIVO $ 0,00
PATRIMONIO
APORTES SOCIALES $ 50.000.000,00
TOTAL PATRIMONIO $ 50.000.000,00
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 50.000.000,00


6.5 Fuentes de Financiacin

Para el desarrollo del proyecto la empresa cuenta con el total de los recursos para la puesta en marcha.
RECURSOS PROPIOS
APORTES SOCIALES % de PART Monto
ALICIA DAVILA SANCHEZ 50% $ 25.000.000,00
LUIS FELIPE MAHECHA 50% $ 25.000.000,00
TOTAL RECURSOS PROPIOS 100% $ 50.000.000,00





6.6 Recursos terceros

El proyecto NO cuenta con recursos de terceros puesto que se cuenta con el capital necesario para la puesta
en marcha de la empresa.

7. COSTOS

7.1 COSTOS FIJOS
GASTOS DE ADMINISTRACION
CONCEPTO MONTO % AO 1 (2013) AO 2 (2014) AO 3(2015)
ASIGNADO CIS IPC 3,24% 3,09%
Arrendamiento $ 1.500.000,00 30% $ 5.400.000,00 $ 5.574.960,00 $ 5.747.226,26
Energa elctrica $ 60.000,00 60% $ 432.000,00 $ 445.996,80 $ 459.778,10
Servicio de acueducto $ 45.000,00 30% $ 162.000,00 $ 167.248,80 $ 172.416,79
Telefona Fija e internet $ 150.000,00 70% $ 1.260.000,00 $ 1.300.824,00 $ 1.341.019,46
telefona celular $ 230.000,00 80% $ 2.208.000,00 $ 2.279.539,20 $ 2.349.976,96
Publicidad $ 200.000,00 100% $ 2.400.000,00 $ 2.477.760,00 $ 2.554.322,78
Aseo $ 100.000,00 100% $ 1.200.000,00 $ 1.238.880,00 $ 1.277.161,39
SUBTOTAL $ 13.062.000,00 $ 13.485.208,83 $ 13.901.901,78
Depreciacin $ 809.250 $ 809.250 $ 809.250
Amortizacin $ 636.000,00 $ 636.000,00 $ 636.000,00
TOTAL $ 14.507.250,00 $ 14.930.458,83 $ 15.347.151,78


7.2 COSTOS VARIABLES

COSTO PPROYECTADO DEL SERVICIO
COSTOS AO 1(2013) AO 2 (2014) AO 3 (2015)
IPC 3,24% 3,09%
SUMINISTROS $ 2.307.999,60 $ 2.382.778,79 $ 2.456.406,65
CIS $ 8.478.000,00 $ 8.752.687,20 $ 9.023.145,23
MANO DE OBRA MAS PRESTACIONES $ 57.347.436,50 $ 59.205.493,45 $ 61.034.943,19TOTAL COSTOS
$ 68.133.436,10 $ 70.340.959,43 $ 72.514.495,08
DEPRECIACION $ 809.250 $ 809.250 $ 809.250
TOTAL COSTOS+ DEPRECIACION $ 68.942.686,10 $ 71.150.209,43 $ 73.323.745,08




7.3 COSTOS TOTALES
CONCEPTO AO 1 (2013) AO 2 (2014) AO 3 (2015)
COSTO PRESTACION DEL SERVICIO $ 68.942.686,10 $ 71.150.209,43 $ 73.323.745,08
GASTOS DE ADMON Y VENTAS $ 47.037.953,70 $ 48.515.157,33 $ 49.969.617,47
TOTAL COSTOS $ 115.980.639,80 $ 119.665.366,77 $ 123.293.362,55
8. PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS

8.1 PRESUPUESTO DE INGRESOS

VENTAS PRIMER AO
PLAN DE FORMACION % POR FASE No. EMPRESAS P. DE VENTA TOTAL P. DE VENTA % utilidad
FASE I 70% 101 $ 75.000,00 $ 7.560.000,00 11
FASE II 20% 29 $ 80.000,00 $ 2.304.000,00 16
FASE III 10% 14 $ 90.000,00 $ 1.296.000,00 25
TOTAL MENSUAL 144 $ 11.160.000,00
TOTAL ANUAL 1.728 $ 133.920.000,00


PROYECCION DE VENTAS
AO 1 AO 2 AO 3
PIB 4,85% 4,63%
VENTAS ANUALES $ 133.920.000,00 $ 140.415.120,00 $ 146.916.340,06
CUENTAS POR COBRAR $ 11.160.000,00 $ 11.701.260,00 $ 12.243.028,34
$ 11.160.000,00 $ 11.701.260,00
TOTAL VENTAS NETAS $ 122.760.000,00 $ 139.873.860,00 $ 146.374.571,72


8.2 PRESUPUESTO DE EGRESOS

CONCEPTO AO 1 (2013) AO 2 (2014) AO 3 (2015)
COSTO PRESTACION DEL SERVICIO $ 68.942.686,10 $ 71.150.209,43 $ 73.323.745,08
GASTOS DE ADMON Y VENTAS $ 47.037.953,70 $ 48.515.157,33 $ 49.969.617,47
RESERVA LEGAL $ 1.793.936,02 $ 2.074.975,32 $ 2.167.408,19
TOTAL EGRESOS $ 117.774.575,82 $ 121.740.342,09 $ 125.460.770,73









9. FLUJO DE CAJA PROYECTADO
FLUJO DE CAJA CONTABLE PROYECTADO

FLUJO DE CAJA AO 0 AO 1 (2013) AO 2 (2014) AO 3 (2015)
CAJA INICIAL $ 34.858.000,10 $ 43.891.860,30 $ 66.354.853,53
INGRESO EFECTIVO POR VENTAS $ 122.760.000,00 $ 139.873.860,00 $ 146.374.571,72
TOTAL INGRESOS POR VENTAS $ - $ 157.618.000,10 $ 183.765.720,30 $ 212.729.425,25
INVERSION EN ACTIVOS FIJOS $ 11.385.000,00
EGRESOS GASTO DIFERIDOS $ 3.180.000,00
COMPRA DE MATERIALES $ 576.999,90 $ - $ -$ -
EGRESOS COSTOS DEL SERVICIO $ 68.133.436,10 $ 70.340.959,43 $ 72.514.495,08
EGRESOS GASTOS DE ADMINISTARCION $ 45.592.703,70 $ 47.069.907,33 $ 48.524.367,47
EGRESOS IVA $ - $ - $ -
EGRESOS IMPUESTOS $ - $ - $ -
TOTAL EGRESOS $ 15.141.999,90 $ 113.726.139,80 $ 117.410.866,77 $ 121.038.862,55
SALDO PERIODO $ (15.141.999,90) $ 43.891.860,30 $ 66.354.853,53 $ 91.690.562,70
MAS APORTES SOCIOS $ 50.000.000,00 $ - $ - $ -
IGUAL CAJA FINAL $ 34.858.000,10 $ 43.891.860,30 $ 66.354.853,53 $ 91.690.562,70

10. ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS
CUENTAS AO 1 (2013) AO 2 (2014) AO 3 (2015)

INGRESO PRESTACION DE SERVICIO $ 133.920.000,00 $ 140.415.120,00 $ 146.916.340,06
(-) COSTO PRESTACION DEL SERVICIO $ 68.942.686,10 $ 71.150.209,43 $ 73.323.745,08
UTILIDAD BRUTA $ 64.977.313,90 $ 69.264.910,57 $ 73.592.594,98
GASTOS DE ADMON
GASTO DE PERSONAL $ 32.530.703,70 $ 33.584.698,50 $ 34.622.465,68
GASTOS GENERALES $ 12.107.250,00 $ 12.452.698,83 $ 12.792.829,00
GASTOS DE VENTAS
PUBLICIDAD Y MERCADEO $ 2.400.000,00 $ 2.477.760,00 $ 2.554.322,78
TOTAL DE ADMON Y VENTAS $ 47.037.953,70 $ 48.515.157,33 $ 49.969.617,47
UTILIDAD OPERACIONAL $ 17.939.360,20 $ 20.749.753,23 $ 23.622.977,51
(-) GASTOS FINANCIEROS $ - $ - $ -
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 17.939.360,20 $ 20.749.753,23 $ 23.622.977,51
(-) IMPUESTOS 33% $ 0,00 $ 0,00 $ 1.948.895,64
UTILIDAD NETA FINAL $ 17.939.360,20 $ 20.749.753,23 $ 21.674.081,86
(-) RESERVA LEGAL $ 1.793.936,02 $ 2.074.975,32 $ 2.167.408,19

UTILIDAD POR DISTRIBUIR $ 16.145.424,18 $ 18.674.777,91 $ 19.506.673,68


11. BALANCE GENERAL PROYECTADO
BALANCE GENERAL PROYECTADO

AO 0 AO 1 (2013) AO 2 (2014) AO 3 (2015)
ACTIVO CORRIENTE
CAJA $ 34.858.000,10 $ 43.891.860,30 $66.354.853,53 $ 91.690.562,70
INVENTARIO MATERIAS PRIMAS E INSUMOS $ 576.999,90 $ 576.999,90 $ 576.999,90 $ 576.999,90
CUENTAS POR COBRAR $ 11.160.000,00 $ 11.701.260,00 $ 12.243.028,34
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 35.435.000,00 $ 55.628.860,20 $ 78.633.113,43 $ 104.510.590,94
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
MUEBLES Y ENSERES $ 5.165.000,00 $ 5.165.000,00 $ 5.165.000,00 $ 5.165.000,00
EQUIPO DE COMPUTACION Y COMUNICACIN $ 6.220.000,00 $ 6.220.000,00 $ 6.220.000,00 $
6.220.000,00
MENOS DEPRECIACION ACUMULADA $ 0,00 $ 1.618.500,00 $ 3.237.000,00 $ 4.855.500,00
TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO $ 11.385.000,00 $ 9.766.500,00 $ 8.148.000,00 $ 6.529.500,00
DIFERIDOS
ESTUDIOS TECNICOS Y ECONOMICOS $ 1.300.000,00 $ 1.040.000,00 $ 780.000,00 $ 520.000,00
ASESORIA JURIDICA $ 300.000,00 $ 240.000,00 $ 180.000,00 $ 120.000,00
CAPACITACION $ 1.200.000,00 $ 960.000,00 $ 720.000,00 $ 480.000,00
CONSTITUCION LEGAL DE LA SOCIEDAD $ 380.000,00 $ 304.000,00 $ 228.000,00 $ 152.000,00
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS $ 3.180.000,00 $ 2.544.000,00 $ 1.908.000,00 $ 1.272.000,00
TOTAL ACTIVO $ 50.000.000,00 $ 67.939.360,20 $ 88.689.113,43 $ 112.312.090,94
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
IMPUESTOS GRVAMENES Y TASAS $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 1.948.895,64
TOTAL PASIVO $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 1.948.895,64
PATRIMONIO
APORTES SOCIALES $ 50.000.000,00 $ 50.000.000,00 $ 50.000.000,00 $ 50.000.000,00
UTLIDAD DEL EJERCICIO $ 0,00 $ 16.145.424,18 $ 18.674.777,91 $ 19.506.673,68
UTILIDADES ACUMULADAS $ 0,00 $ 0,00 $ 16.145.424,18 $ 34.820.202,09
RESERVA LEGAL $ 0,00 $ 1.793.936,02 $ 3.868.911,34 $ 6.036.319,53
TOTAL PATRIMONIO $ 50.000.000,00 $ 67.939.360,20 $ 88.689.113,43 $ 110.363.195,29

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO. $ 50.000.000,00 $ 67.939.360,20 $ 88.689.113,43 $ 112.312.090,94






12. EVALUACION FINANCIERA

En este punto se determinara la viabilidad financiera del proyecto y si el capital invertido generara las
rentabilidades y/o utilidades esperadas.
Se determinara el flujo de efectivo por medio del flujo de caja libre y flujo de caja del inversionista.
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO KTNO
KTNO = CXC + Inventarios - Proveedores = Caja

AO 0 AO 1 (2013) AO 2 (2014) AO 3 (2015)
CXC $ 11.160.000,00 $ 11.701.260,00 $ 12.243.028,34
INVENTARIOS $ 2.307.999,60 $ 2.382.778,79 $ 2.456.406,65
PROVEEDORES $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00
TOTAL $ 13.467.999,60 $ 14.084.038,79 $ 14.699.434,99

VALORES LLEVADOS AL FLUJO DE CAJA LIBRE
AO 0 AO 1 (2013) AO 2 (2014) AO 3 (2015)
$ 13.467.999,60 $ 616.039,19 $ 615.396,2012.1 FLUJO DE CAJA LIBRE
FLUJO DE CAJA LIBRE
CONCEPTO Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3
UTILIDAD OPERACIONAL $ 17.939.360,20 $ 20.749.753,23 $ 23.622.977,51
Depreciacin $ 960.000,00 $ 960.000,00 $ 960.000,00
Amortizacin Diferida $ 636.000,00 $ 636.000,00 $ 636.000,00
EBITDA $ 19.535.360,20 $ 22.345.753,23 $ 25.218.977,51
Inversin en KTNO $ 13.467.999,60 $ 616.039,19 $ 615.396,20
Inversin en bienes de K (capital) $ - $ - $ -
FLUJO DE CAJA LIBRE DE LA EMPRESA $ (50.000.000,00) $ 6.067.360,60 $ 21.729.714,05 $
24.603.581,31
SERVICIO A LA DEUDA
Amortizacin a K (capital) $ - $ - $ -
Pago de intereses $ - $ - $ -
FLUJO DE CAJA LIBRE $ (50.000.000,00) $ 6.067.360,60 $ 21.729.714,05 $ 24.603.581,31












12.2 VALOR PRESENTE NETO

Para el clculo respectivo se tiene en cuenta la siguiente formula financiera, a saber:
FNE1 + FNE2 + FNE3
(1+i)1 (1+i)2 (1+i)3

VPN = - Inversin Inicial +


Interpretacin del resultado obtenido:

Por medio de los flujos de caja proyectados el VPN nos permitir saber si es aceptable invertir. Para el nuevo
segmento de CAPACITACION Y FORMACION de la empresa el VPN es de $ -14.956.463,83 .Lo que nos
evidencia que el proyecto NO genera el rendimiento esperado a la inversin inicial y en consecuencia durante
los primeros 3 aos NO se recuperara la inversin.

ANUALIDAD INGRESOS ($ 16.376.121,12) VA EGRESOS $ 50.000.000,00
ANUALIDAD EGRESOS ($ 23.365.394,75) VA INGRESOS $ 35.043.536,17
VPN $ (14.956.463,83)

12.3 TASA INTERNA DE RETORNO

Para el clculo respectivo tenemos la siguiente formula:

FNE1 + FNE2 + FNE3
(1+TIR1) (1+TIR2) (1+TIR3)

TIR = - II +

Interpretacin del resultado obtenido:
La Tasa Interna de Retorno TIR es apenas del 2%, comparado con la TMRR (Tasa minima de rendimiento
requerido) que es del 19%. En consecuencia se ve a simple vista que el proyecto NO generara la Rentabilidad
ni tan siquiera la mnima esperada.








12.4 RELACION COSTO BENEFICIO Cuya frmula es la siguiente, nos permitir determinar si el proyecto
se debe aceptar o rechazar:




Dnde:
B/C = Relacin Beneficio / Costo
Vi = Valor de la produccin (beneficio bruto)
Ci = Egresos (i = 0, 2, 3,4...n)
i = Tasa de descuento
Entonces;

B/C = VP(INGRESOS) / VP(EGRESOS)
B/C = $ 35.043.536,17 / $ 50.000.000
B/C = 0,70%

Interpretacin del resultado obtenido:

La relacin Beneficio / Costo es de 0,70% , lo que indica que por cada peso que se esta invirtiendo No se est
obteniendo ganancia significativa, lo cual ratifica que el proyecto NO es viable.






13. CONCLUSIONES SOBRE LA EVALUACION FINANCIERA

a) La financiacin externa es probablemente una buena forma de hacer ver el proyecto atractivo para un
inversionista, ya que las fuentes de apalancamiento externo podran hacer del proyecto algo rentable y viable.
b) Al analizar los resultados de la evaluacin financiera donde el VPN es de $- 14.956.463, a simple vista se
concluye que el proyecto SIN Financiamiento externo NO resulta rentable. Desde luego que de acuerdo a
estas cifras el proyecto NO se debe emprender por que su rentabilidad es menor que el costo de la inversin.
c) Al ser un proyecto Sin financiamiento, es decir la inversin se cubre con recursos propios la tasa de
descuento es la misma tasa de oportunidad del inversionista, mientras si presentamos el proyecto con
Financiamiento de otras fuentes la tasa de descuento es el costo promedio ponderado.





14. RECOMENDACIONES

a) Buscar otras fuentes de financiacin. Si se le inyecta al proyecto financiacin externa podra hacer que el
proyecto surja ya que por si solo es imposible, por ello es mejor buscar apalancamiento financiero.
b) Se recomienda construir un presupuesto de efectivo para constatar la capacidad de pago del proyecto. De
acuerdo a los resultados arrojados pueda ser que el proyecto que en principio NO era aceptable pase a ser
Aceptable gracias al efecto del apalancamiento financiero.

15. BIBLIOGRAFIA

CASTRO AMAYA,FRANCISCO. Gua tcnica institucional para elaborar un plan de negocios, Bogot:
Politcnico GranColombiano .
RUIZ ALVARADO DORA Y MERCHAN RODAS JOSE. Manual de administracin financiera y evaluacin de
proyectos, Cuarta Edicin, McGraw Hill, MEXICO.
CORDOBA PADILLA, MARCIAL. Formulacin y evaluacin de proyectos, Ecoe Ediciones, BOGOTA .


Datos encontrados en internet

www.gerencie.com
www.ccb.org.co
www.portafolio.com
www.aulafacil.com
www.virtualunal.edu.co