INDICE INTRODUCCIN

PROBLEMAS DE AUTOEVALUACIN
AE1.1
nfasis en los flujos de efectivo. Worldwide Rugs es un importador de alfombras ubicadas en Estados Unidos, que revende sus productos de importacin a minoristas locales. El ao pasado Worldwide Rugs import 2.5 millones en alfombras de todo el mundo, todas las cuales se pagaron antes de ser enviadas. A la recepcin de las alfombras, el importador las revendi inmediatamente a minorista slocales en 3 millones. Para dar tiempo a sus clientes minoristas de revender las alfombras, Worldwide Rugs les otorg un crdito. Antes del final del ao, Worldwide Rugs haba recaudado el 85% de sus cuentas por cobrar. a) Cul es la utilidad contable que Worldwide Rugs gener en el ao? Punto de vista contable (deudas acumuladas) Estado de Resultado de Worldwide Rugs para el ao que termina el 31 de diciembre Ingresos por ventas $3,000,000 Menos: costos 2,500,000 Utilidad neta 500,000 La utilidad neta contable que Worldwide Rugs gner en el ao es de

b) Tuvo Worldwide Rugs un buen ao desde el punto de vista contable? Desde un punto de vista contable Worldwide Rugs es rentable ya que gener un retorno de la inversin del 20%.

c) Cul es el flujo financiero en efectivo que Worldwide Rugs produjo en el ao?

Punto de vista financiero (efectivo) Estado de Resultado de Worldwide Rugs para el ao que termina el 31 de diciembre Entrada de efectivo $2,550,000 Menos: salida de efectivo 2,500,000 Flujo de efectivo neto 50,000

El flujo financiero en efectivo que Worldwide Rugs gener en el ao es de

d) Tuvo Worldwide Rugs un buen ao desde el punto de vista financiero? Desde el punto de vista financiero Worldwide Rugs tuvo un flujo de efectivo positivo con un retorno de la inversin solo del 2% que podra no ser suficiente para cubrir los costos operativos.

e) Si el patrn actual persiste, Cul es su expectativa para el xito futuro de Worldwide Rugs? Si este patrn persiste con solo un 2% de retorno sobre la inversin a largo plazo puede afectar a la empresa impidiendo que llegue al xito.

EJERCICIOS DE PREPARACIN
E1.1
Ann y Jack han sido socios durante varios aos. Su negocio, A&J Tax Preparation ha tenido mucho xito ya que ambos estn de acuerdo en la mayora de las cuestiones relacionadas con la compaa. Sin embargo existe un desacuerdo que tiene que ver con la forma legal de su empresa. Ann ha intentado durante los ltimos dos aos que Jack acepte la incorporacin. Ella cree que la incorporacin no tiene ninguna desventaja y solo ve los beneficios. Jack desciende rotundamente, pues considera que el negocio debe permanecer como una sociedad por siempre. Primero, pngase en el lugar de Ann y explique el lado positivo de incorporar la empresa. Despus adopte la postura de Jack y exprese las ventajas de permanecer como una sociedad. Por ltimo, Qu informacin deseara tener si se le pidiera que tomara la decisin por Ann y Jack?

Ann ventajas de incorporar a la empresa Los propietarios tienen responsabilidad limitada, estos tienen proteccin frente a las deudas y obligaciones de la empresa. El accionista no perder su casa, automvil y otros objetos personales de valor si la empresa no puede cubrir sus deudas. Pueden obtener ms capital a travs de la venta de sus acciones. Pueden obtener fondos o financiamientos ms rpido. La propiedad es fcilmente transferible por medio de acciones. La empresa tiene vida ms larga. Pueden contratar a administradores profesionales. Jack Ventajas de una sociedad Puede recaudar ms fondo que la propiedad unipersonal. La capacidad de endeudamiento aumenta con el incremento en el nmero de integrantes. Mayor inteligencia y habilidad administrativa. Impuesto incluido y gravado en la declaracin de impuesto personal del socio.

E1.2
Las fiestas de fin de ao en Yearling, Inc., son conocidas por su extravagancia. La administracin ofrece la mejor comida y el mejor entretenimiento para agradecer a los empleados su arduo trabajo. Durante la planificacin del festejo de este ao, surgi un desacuerdo entre el personal del tesorero y el del contralor. El personal del tesorero argumentaba que la empresa contaba con poco efectivo y podra tener problemas para pagar sus cuentas durante los meses siguientes; solicitaban que se hicieran recortes al presupuesto para la fiesta. El personal del contralor consideraba que cualquier recorte era injustificado, ya que la empresa segua siendo muy rentable. Pueden ambas partes tener la razn? Explique su respuesta. Ambas partes pueden tener razn ya que la contabilidad y la finanzas tienen enfoques diferentes una enfatiza los flujos de efectivo y otro la toma de decisiones. Los contadores dedican gran parte de su atencin a la recoleccin y presentacin de datos financieros. Los gerentes financieros evalan los estados contables, generan datos adicionales y toman decisiones segn la evaluacin de sus rendimientos y riesgos relacionados. La empresa debe priorizar sus elementos ms necesarios para el prximo ao.

E1.3
Lo han designado tesorero por un da en AIMCO, Inc. AIMCO desarrolla tecnologa para video conferencias. Un gerente de la divisin de satlites le ha pedido que autorice un gasto de capital por un monto de $ 10,000. El administrador afirma que este gasto es necesario para continuar con un proyecto grande diseado para usar satlites que permitan la transmisin de videoconferencias en cualquier parte del planeta. El administrador admite que el concepto de satlite ha sido superado por los recientes adelantos tecnolgicos en telefona, pero considera que AIMCO debe continuar con el proyecto. Su razonamiento se basa en el hecho de que ya se han invertido $2.5 millones en este proyecto durante los ltimos 15 aos. Aunque el proyecto tiene pocas oportunidades de ser viable, el administrador cree que sera una pena desperdiciar el tiempo y el dinero ya invertidos. Use anlisis de costos y beneficios marginales para tomar la decisin de si se debe autorizar o no el gasto de $ 10,000 para continuar con el proyecto. De acuerdo con el argumento del gerente las oportunidades de viabilidad son muy pocas, esto puede repercutir en prdidas para la empresa en el futuro, por lo tanto no se debe autorizar el gasto a pesar de lo invertido

E1.4
Recientemente, algunas sucursales de Donut Shop, Inc., han eliminado la prctica de que los empleados acepten propinas. Los clientes que antes decan qudese con el cambio ahora tienen que acostumbrarse a recibirlo. La administracin instituy incluso una poltica que exige que se deseche el cambio si un cliente se marcha sin recibirlo. Como cliente frecuente que compra caf y rosquillas para la oficina, usted advierte que las filas son ms largas y que se cometen ms errores en su pedido. Explique por qu las propinas podran verse como algo similar a las opciones de suscripcin de acciones y por qu los retrasos y los pedidos incorrectos podran representar un caso de costo de agencia. Si las propinas se eliminan para siempre, cmo podra Donut Shop reducir estos costos de agencia?

PROBLEMAS
P1.1
Comparaciones de pasivos. Merideth Harper invirti $25,000 en la Southwest Development Company. La empresa se declar en quiebra recientemente y tiene $60,000 en deudas por pagar. Explique la naturaleza de los pagos que debe realizar la seora Harper, si es que debe hacerlos, en cada una de las siguientes situaciones.

a) La Southwest Development Company es una propiedad unipersonal que pertenece a la seora Harper. La seora Harper como nica duea tiene una responsabilidad ilimitada al momento de pagar las deudas es decir su riqueza entera se puede usar para cubrir las deudas de la compaa. b) La Southwest Development Company es una sociedad a partes iguales entre la seora Harper y Christopher Black. Como una sociedad a partes iguales entre la seora Harper y Christopher Black ambos tienen una responsabilidad ilimitada es decir que la riqueza de ambos se puede usar para cubrir las deudas de la compaa. c) La Southwest Development Company es una corporacin. Si la Southwest Development Company es una corporacin los propietarios tienen una responsabilidad limitada, no pierden ms dinero del que invierten al momento de pagar las deudas.

P1.2
Ingresos acumulados contra flujo de efectivo por un periodo. Thomas Book Sales, Inc., suministra libros de texto a libreras de escuelas preparatorias y universidades. Los libros se envan con la condicin de que se deben pagar dentro de 30 das, pero pueden ser devueltos con un crdito de reembolso total a 90 das. En 2009 Thomas envi y factur libros por un total de $760,000. Los crditos netos por devolucin totalizaron durante el ao $690,000. La compaa gast $300,000 en la adquisicin de libros que envi. a) Usando la contabilidad devengada y los valores anteriores, determine las utilidades netas del ao pasado de la empresa. Contabilidad Devengada Ingreso por venta Menos: Costo Utilidad neta $760,000 300,000

460,000

b) Usando la contabilidad de efectivo y los valores anteriores, determine el flujo de efectivo neto del ao pasado de la empresa. Contabilidad de Efectivo

Entrada de efectivo Menos: salida de efectivo Flujo de efectivo neto

$690,000 300,000

390,000

c) Cul de estas declaraciones es ms til para el gerente financiero? Por qu? La declaracin ms til para el gerente financiero es la contabilidad de efectivo porque muestra las entradas de efectivo. Problema de finanzas personales

P1.3
Flujos de efectivo. Para Jane es normal planear, supervisar y evaluar su posicin financiera usando flujos de efectivo durante un periodo determinado, por lo general de un mes. Jane tiene una cuenta de ahorros, y su banco presta dinero al 6% anual mientras que ofrece una tasa de inversin a corto plazo del 5%. Los flujos de efectivo de Jane durante agosto fueron los siguientes:

a) Determine el total de los flujos de entrada y salida de efectivo de Jane. Total de flujo de entrada: $4,950 Total flujo de salida: $4,357

b) Determine el flujo de efectivo neto en el mes de agosto. Flujo de efectivo neto: $593

c) Si existiera un dficit, cules son las opciones que tendra Jane? Si existiera un dficit Jane debe, solicitar prestado, reducir sus gastos en ropa, comida y restaurantes. d) Si existiera un supervit, cul sera una estrategia prudente para ella? Si existiera un supervit Jane debe ahorrar.

P1.4
Anlisis de costos y beneficios marginales y el objetivo de la empresa . A Ken Allen, analista de presupuestos de capital de Bally Gears, Inc., se le pidi que evaluara una propuesta. El gerente de la divisin automotriz cree que reemplazar la robtica utilizada en la lnea de los sistemas de transmisin de camiones pesados generara ingresos totales de $560,000 (en dlares actuales) durante los prximos cinco aos. La robtica existente producira beneficios de $400,000 (tambin en dlares actuales) durante el mismo periodo. Se requerira una inversin inicial en efectivo de $220,000 para instalar el nuevo equipo. El gerente calcula que la robtica existente se puede vender en $70,000. Muestre cmo aplicar Ken las tcnicas de anlisis de costos y beneficios marginales para determinar lo siguiente: Beneficios con el nuevo equipo Beneficios con el equipo usado (1)Beneficios marginales (adicional) Costo del nuevo equipo Ingreso de la venta del equipo usado (2)Costo marginal (adicional) Beneficio neto [(1)-(2)] $ 560,000 400,000

160,000
220,000 70,000

150,000 10,000

a) Los ingresos marginales (adicionales) de la nueva robtica propuesta. Los ingresos marginales de la nueva robtica propuesta es: $160,000 b) El costo marginal (adicional) de la nueva robtica propuesta. El costo marginal adicional de la nueva robtica es: $ 150,000 c) El beneficio neto que generara la nueva robtica propuesta. El beneficio neto que generara la nueva robtica es: $10,000 d) Qu debe hacer la empresa segn la recomendacin de Ken Allen? Por qu?

Como los beneficios marginales (adicionales) de $160,000 es mayor a los costos marginales (adicionales) de $150,000 se le recomienda a la empresa que adquiera la robtica nueva ya que genera un beneficio neto adicional de $10,000. e) Qu factores, adems de los costos y beneficios, deben considerarse antes de tomar la decisin final? Antes de tomar la decisin final debe considerar el tiempo, los flujos de efectivo y el riesgo.

P1.5
Identificacin de los problemas de agencia, costos y soluciones. Explique por qu cada una de las siguientes situaciones constituye un problema de agencia y qu costos podra generar a la empresa. Sugiera cmo se podra resolver el problema sin despedir a los individuos implicados. a) La recepcionista se toma 20 minutos diarios ms durante la hora de la comida para atender asuntos personales.

b) Los gerentes de divisin exageran las estimaciones de los costos para demostrar, en el corto plazo, que hubo un aumento en la eficiencia de su desempeo, una vez que los costos resulten ser menores que las estimaciones. c) El director general de la empresa sostiene plticas en secreto con un competidor sobre la posibilidad de una fusin en la que l se convertira en el director general de la empresa conjunta. d) El gerente de una sucursal despide a los empleados experimentados de tiempo completo y coloca a empleados de tiempo parcial o temporales en puestos de servicio al cliente para reducir los costos de empleo y aumentar las utilidades de la sucursal en este ao. El bono del gerente se basa en la rentabilidad.

P1.6
PROBLEMA TICO Qu significa decir que los administradores deben maximizar la riqueza de los accionistas sujetos a normas ticas? Qu consideraciones ticas podran incluirse en las decisiones dando como resultado flujos de efectivo y precio de las acciones ms bajos de lo que se obtendra si no se hiciera esas consideraciones?

EJERCICIO DE HOJA DE CLCULO

Suponga que Monsanto Corporation considera la renovacin y/o el reemplazo de una parte de su equipo viejo y obsoleto de manufactura de alfombras. Su objetivo es mejorar

la eficiencia de las operaciones en cuanto a la velocidad y la disminucin del nmero de defectos. El departamento de finanzas de la empresa ha reunido los datos pertinentes que le permitirn llevar a cabo un anlisis de costos y beneficios marginales para el reemplazo propuesto del equipo. El desembolso de efectivo para el equipo nuevo sera aproximadamente de $600,000. El valor neto en libros del equipo viejo y su precio de venta neto potencial es de $250,000. Los beneficios totales que se obtendran con el equipo nuevo (medidos en dlares actuales) seran de $900,000. Los beneficios que se obtendran con el equipo viejo durante un periodo similar (medidos en dlares actuales) seran de $300,000. RESOLVER Elabore una hoja de clculo para llevar a cabo un anlisis de costos y beneficios marginales para Monsanto Corporation y determine lo siguiente: a) b) c) d) Los beneficios marginales (adicionales) del nuevo equipo propuesto. El costo marginal (adicional) del nuevo equipo propuesto. El ingreso neto del nuevo equipo propuesto. Qu recomendara hacer a la empresa? Por qu?

CONCLUSIN BIBLIOGRAFA