1. 2. 3. .

Tema 4: Analiza rezultatelor financiare ale ntreprinderii Noiunea de rezultate financiare. Indicatori i metode de calcul Analiza structurii i dinamicii profitului (pierderii) perioadei de gestiune Analiza factorial a rezultatelor din activitatea operaional Analiza factorial a profitului !rut

4u! aspect structural3 &imp prevede determinarea ponderii rezultatelor financiare din activitatea $ntreprinderii3 c$t i a rezultatelor e)cepionale i formarea acestuia. 5n acest scop se $ntocmete urmtorul ta!el' A ndicatori * mii lei Rop Rinv Rf Rexp Pimp 133. 3/ (12) 2,, 1 Analiza structurii Pimp n dinamic 2 ! "# -1 Anul precedent Anul de gestiune pond+, 0. 1.3/ 113/ (0) 1,, * mii lei 10/ 13 0 (11) 2-/ pond+, /13. 2/30 223/ (0) 1,, $#!-2 Abateri mii lei 621 63 62. (/ 6-/ p+p+ ( 1131 6031 6/ ,

"1" #ezultatele financiare ale $ntreprinderii pot fi caracterizate prin profit sau pierdere. Profitul este diferena dintre venituri i c%eltuieli (consumuri). &rincipalele surse de informaie pentru analiz' ( raportul de profit i pierderi ( ane)a la raportul de profit i pierdere ( !ilanul conta!il i ane)ele la el ( registrul de v$nzri *in practica analitic se utilizeaz urmtorii indicatori ai rezultatelor financiare' 1. Profitul brut + se calculeaz ca diferena dintre veniturile din v$nzri i costul v$nzrilor (formular 2 din rap.financiar rd,3,) 2. Rezultatul din activitatea operaional + se calculeaz ca diferena dintre veniturile i c%eltuielile ce in de operaiunile cu active curente (formular 2 rd,-,) 3. Rezultatul din activitatea de investiii + se calculeaz ca diferena dintre veniturile i c%eltuielile ce in de micarea activelor pe termen lung (formular 2 rd,.,) . Rezultatul din activitatea financiar ( se calculeaz ca diferena dintre veniturile i c%eltuielile ce in de modificarea capitalului $mprumutat i a capitalului propriu (formular 2 rd1,,) /. Rezultatul excepional ( se calculeaz ca diferena dintre veniturile i c%eltuielile cauzate de calamiti naturale sau alte evenimente neprevzute 0. Profitul/pierderea perioadei de gestiune + se calculeaz prin $nsumarea rezultatelor activitii $ntreprinderii c$t i a rezultatelor e)cepionale (formular 2 rd13,) 1. Profit net + se calculeaz ca diferena dintre &imp i c%eltuielile privind impozitul pe venit (formular 2 rd1/,) -. Profit din vnzri + se calculeaz ca diferena dintre venit i costul produciei v$ndute 2oi indicatorii rezultatelor financiare se analizeaz $n dinamic sta!ilindu(se tendina de a!atere i ritmul de cretere conform urmtorului ta!el' ndicatori 1..."2" &rofitul perioadei de gestiune p$n la impozitare se reflect $n mod analitic prin urmtoarea formul' Pimp & Rop ' Rinv 'Rf ' Rexp ( unde Rop - rezultatul din activitatea operaional Rinv - rezultatul din activitatea de investiii Rf - rezultatul din activitatea financiar Rexp - rezultatul excepional *eoarece $n formul este prezent doar forma aditiv de legtur3 calculul influenei factorilor se efectueaz dup metoda !alanier. Pimp Rop & Rop# ) Rop" Pimp Rinv & Rinv# ) Rinv" Pimp Rf & Rf# ) Rf" Pimp Rexp & Rexp# ) Rexp" Analiza dinamicii rezultatelor financiare ale ntreprinderii Anul Abaterea n !"#" fa de !""$ !""% !"#" !""$ !""%

7oncluzie' 7onform calculelor efectuate $n ta!el3 se constat creterea profitului cu -/ mii lei. Aceast cretere se datoreaz creterii profitului din toate activitile $ntreprinderii3 astfel su! influena creterii #op3 #inv3 #f3 profitul s(a ma8orat cu 213 3 3 respectiv 2. mii lei. 7oncomitent creterea pierderii e)cepionale a influenat negativ cauz$nd diminuarea profitului cu / mii lei. Analiz$nd structura &imp3 o!servm c elementul formator al acestuia este profitul operaional. Astfel $n anul precedent3 ponderea rezultatelor operaionale a constituit 0.93 iar $n cel de gestiune /13.9. 5n anul de gestiune se constat ma8orarea ponderii rezultatului din activitatea investiional de la 1.3/9 la 2/309 sau cu 031 puncte procentuale. &onderea #f s(a ma8orat cu / p.p.3 iar ponderea #e)p este ne$nsemnat i constituie $n am!ele perioade (09. "3" #ezultatele financiare din activitatea operaional $n mod analitic se calculeaz dup urmtoarea formul' Rop & -P.'A/01 ) -232om ' 234en ' A201 P% & profit 'rut A() & alte venituri operaionale *+*om & c+eltuieli comerciale *+,en & c+eltuieli -enerale .i administrative A*) & alte c+eltuieli operaionale :iecare parte component a formulei reprezint un factor cu aciune pozitiv sau negativ (c%eltuieli). 5nc$t $n formula dat persist semnele 6(3 calculul influenei factorilor se va efectua prin metoda !alanier. RopP. & P.# ) P." RopA/0 & A/0# ) A/0" Rop232om & 5 -232om# ) 232om"1 Rop234en & 5 -234en# ) 234en"1 RopA20 & 5 -A20# ) A20"1 #ezultatul calculului se prezint $n urmtorul ta!el' *alculul influenei factorilor asupra modificrii rezultatelor financiare din activitatea operaional ndicatori P. A/0 232om 234en A20 Anul precedent /-,311 ( 1333 2, 232 Anul de gestiune 32333 1, 1/ 1, 233 1/3,3 Abateri absolute (1 1361, 6131 (1, 6,31 (12.30 Rezult+infl+factor+ (1 1361, (131 61, (,31

Rop 1 301 .if: 1/3,3 + 1 301 " (1 13- 6 1, + 131 6 1, + ,31 ( 12.30 " ( 12.30

7oncluzie' 7onform calculelor efectuate $n ta!el3 se constat o reducere considera!il a profitului din activitatea operaional fa de anul precedent cu 12.30 mii lei. Aceast reducere a fost cauzat $n primul r$nd de diminuarea &;3 care a influenat reducerea #op cu 1 13- mii lei. &aralel o influen negativ au e)ercitat 7%7om (ma8orarea lor) i A7<3 care au contri!uit la diminuarea rezultatului operaional cu 131 i respectiv ,31 mii lei. Apariia $n anul de gestiune a altor venituri operaionale A=< a influenat pozitiv3 determin$nd o ma8orare a #op cu 1, mii lei. 7a rezerv intern se consider creterea profitului !rut p$n la nivelul anului precedent pe seama ma8orrii volumului v$nzrilor3 ceea ce va asigura creterea rezultatului operaional cu 1 13- mii lei. " " &rofitul !rut constituie principalul element formator al rezultatului din activitatea operaional. 5n mod analitic3 &; se calculeaz astfel' P. & // ) 2/ (( & venituri din vnzri *( & costul vnzrilor >a a!aterea &; influeneaz urmtorii factori' ( modificarea == - 61 ( modificarea structurii i sortimentului v$nzrilor - 7tr1 ( modificarea preului unitar - Pun1 ( modificarea costului la o unitate de produs - 2un1 &; este rezultatul financiar o!inut din v$nzarea produselor finite3 din v$nzarea mrfurilor i prestarea serviciilor. 5n procesul analizei factoriale3 apare necesitatea divizrii == i 7= $n elemente componente dup cum urmeaz' // & * 6 8 Pun 2/ & * 6 8 2un 5n procesul analizei factoriale se efectueaz recalculul == i 7= ca produs a == efectiv i &un3 respectiv ca produs a 7= efectiv i 7un a anului precedent. //rec & * 6# 8 Pun" 2/rec & * 6# 8 2un" 5n urmtorul ta!el vom selecta informaia din raportul de profit i pierderi3 c$t i rezultatele recalculrii == i 7=. ndicatori ?/atele iniiale pentru analiza factorial a profitului 'rut Anul precedent Anul de gestiune recalculat 2-3 0 3/ 22-1133/ 0.,31 ,-//23. 330/123 12, ,3/

Total

622, 23-

7oncluzie' 7onform calculelor efectuate $n ta!el3 se constat c la $ntreprindere &; a $nregistrat o cretere fa de anul precedent cu 22, 23- mii lei. Aceast cretere se datoreaz influenei pozitive a urmtorilor factori' 1. Ba8orarea == fa de anul precedent3 ceea ce a contri!uit la creterea profitului !rut cu 2/1/33-/ mii lei. 2. #educerii 7un la produsele3 mrfurile i serviciile prestate3 ceea ce a contri!uit la creterea &; cu -31/3- mii lei. 7oncomitent su! influena negativ a 4tr i &un3 &; s(a diminuat cu - , 3,/ mii lei i cu 0-3 mii lei respectiv. Aceste dou cifre se consider ca rezerve interne de cretere a &; la $ntreprindere. 5n structura &; mai mult de .,9 formeaz profitul din v$nzarea produselor finite. &rofitul din v$nzarea produselor concrete depinde de urmtorii factori' ( cantitatea v$ndut a produselor C ( modificarea preurilor unitare & ( modificarea costurilor unitare 7 &rimii doi factori au o aciune direct3 iar al treilea are o aciune indirect. >egtura dintre profit i aceti factori se e)prim prin formula dependenei factoriale' . & ; 8 -P 5 21 % & profit din vnzarea produselor concrete 7alculul influenei factorilor la modificarea profitului la nivel de produs se efectuiaz dup metoda diferenelor a!solute dup urmtoarele formule' .; & -;# ) ;"1 8 -P" ) 2"1 .P & ;# 8 -P# ) P"1 .2 & 5 <;# 8 -2# ) 2"1= 7xemplu8 5n !aza datelor iniiale3 s se calculeze influena factorilor asupra modificrii profitului din v$nzarea strugurilor. /atele iniiale pentru analiza factorial ndicatori Anul precedent Anul de gestiune Abateri absolute #+2antitatea vndut a 1..0. 21-.1 61.2strugurilor( 6&#"">g !+Pre unitar a unui 6 de 2.3 2- 31. ( -321 struguri( lei ?+2ostul unui 6 de 130321 1 23.. 60311 struguri( lei 4+ Profit din vnzarea 313,.3 3/ 31, .. 30 ( 2/.. 3. strugurilor( lei 1. 2. 3. . ;C " (C1 + C,) A (&, + 7,) " 1.2- A (2.3 ( 130321) " 3,22.1312 lei ;& " C1 A (&1 + &,) " 21-.1 A ((-321) " ( 11.11 331 lei ;7 " ( DC1 A (71 + 7,)E " ( D21-.1 A (60311)E " ( 1 - 0130/ lei ;if " ;1 + ;, " ;C 6 ;& 6 ;7 ( 2/.. 3. " 3,22.1312 ( 11.11 331 ( 1 - 0130/

efectiv 303-0.3. 2-113030 1013333

// 2/ P.

&entru efectuarea analizei factoriale se calculeaz 9 a!aterii fa de perioada precedent a == evaluat dup costul unitar conform formulei' 9== " (7=rec@7=, A 1,,9) + 1,,9 9== " (330/123 @22-1133- A 1,,9) + 1,,9 " 6 13,.9

9enumirea factorilor 6 7tr Pun 2un

Analiza factorial a P% :etoda de calcul 2alculul infl+factorilor / 0.,31 A 13,. @ 1,, P%0 1 2(( 3 100 12, ,3/ A / 0.,31 ( P%rec 1 P%0 - 4 2/1/33-/ ((1 - ((rec - 5*(1 - *(rec6 303-0.3. ( ,-//23. ( (2-113030 ( 330/123 )

Rezult+infl+factorilor 62/1/33-/ ( - , 3,/ ( 0-3 6 -31/3-

7oncluzie' 7onform calculelor efectuate $n ta!el3 se constat c profitul din v$nzarea strugurilor s(a diminuat fa de anul precedent cu 2/. 3. lei. #educerea profitului a fost cauzat de influena negativ a urmtorilor factori' 1. #educerii preului mediu a unui F de struguri cu -321 lei3 ceea ce a cauzat diminuarea profitului cu 11.11 331 lei. 2. Ba8orrii costului unui F de struguri cu 0311 lei3 ceea ce a condus la diminuarea profitului cu 1 - 0130/ lei. 7oncomitent creterea cantitii v$ndute a strugurilor a influenat pozitiv3 ma8or$nd profitul cu 3,22.1312 lei. 5n calitate de rezerv intern pentru $ntreprinderea analizat se consider $m!untirea sortimentului calitii strugurilor ce poate s asigure ma8orarea profitului cu 11.11 331 lei.

1. 2. 3. .

Tema @: Analiza rentabilitii Noiunea de renta!ilitate. Indicatorii i metoda de calcul. Analiza renta!ilitii veniturilor din v$nzri Analiza renta!ilitii activelor Analiza renta!ilitii financiare (a capitalului propriu)

!+ ?+ .

R// & Pimp/// 8 #"", R// & Rop/// 8 #"", R// & PC/// 8 #"",( unde P9 & profit net

*e regul pentru a desfura o activitate profita!il mrimea renta!ilitii comerciale i a profita!ilitii v$nzrilor nu tre!uie s fie mai mic de 2/9 i 1,9 respectiv.

"1" Rentabilitatea + reflect eficiena resurselor consumate c$t i eficiena utilizrii activelor i capitalului la $ntreprindere. >a mod general de calcul3 formula renta!ilitii este' Rentab & Afect / Afort 8 #"",

7tapele de analiz a R(( sunt8 1) 4e analizeaz modificarea $n dinamic a tuturor indicatorilor renta!ilitii ==. 5n aces caz se evideniaz tendina de !az i a!aterile a!solute. 2) 4e calculeaz influena factorilor asupra modificrii renta!ilitii comerciale. 5n aces caz factorii de influen care 5n calitate de efect $n formula dat poate fi suma profitului p$n la impozitare3 sau suma profitului net3 profitului !rut etc. modific renta!ilitatea comercial sunt' 5n calitate de efort $n formula dat poate fi suma consumurilor la fa!ricarea produselor3 suma activelor totale3 a capitalului ( modificarea structurii i sortimentului v$nzrilor - 7tr1 propriu sau a capitalului permanent. ( modificarea preului mediu de realizare - Pun1 ( modificarea costului la o unitate de produs - 2un1 7onform formulei generale3 o!servm c renta!ilitatea este un indicator relativ de eficien3 care e)prim mrimea &entru a efectua analiza factorial se vor descompune == i &; dup elementele sale componente. profitului o!inut la fiecare leu de consumuri3 active sau capital. 5n practica analitic a #B se aplic un sistem de indicatori ai renta!ilitii precum' : A P : A* ( renta!ilitatea resurselor consumate (renta!ilitatea consumurilor). Acest indicator c$i !ani ai profitului !rut revin la 1 A 1,,9 R// & P./// 8 #"", & leu de consumuri efectuate la fa!ricarea produselor3 prestarea serviciilor i efectuarea lucrrilor. :AP Rc & P./2/ 8 #"", ( renta!ilitatea produselor concrete. Acest indicator caracterizeaz eficiena fa!ricrii produsului la $ntreprindere sau Influena structurii i sortimentului v$nzrilor $n cazul dat se va calcula prin intermediul modificrii ==. c$t profit se o!ine la fiecare leu de resurse consumate la fa!ricarea produsului dat. 2alculul influenei factorilor: Rp & P/2 8 #"", 1.1. Bodificarea structurii i sortimentului v$nzrilor' ( renta!ilitatea veniturilor din v$nzri. Acest indicator reflect mrimea profitului !rut sau a &imp ce revine la fiecare leu de ==. :1 A P , :1 A * , :, A P, :, A * , R// & P./// 8 #"", sau R// & Pimp/// 8 #"", A 1,,9 Rvv; & ( renta!ilitatea mi8loacelor de producie. 7aracterizeaz eficiena potenialului productiv sau c$i !ani ai &imp revin la :1 A P, :o A P , fiecare leu a mi8loacelor fi)e productive i a activelor curente. 1.2. Bodificarea preului mediu de realizare R:P & Pimp / :Bmediu ' A2mediu 8 #"", ( renta!ilitatea activelor totale. 7aracterizeaz eficiena utilizrii tuturor mi8loacelor economice plasate $n activitatea $ntreprinderii3 adic reflect c$i !ani ai &imp revin la fiecare leu a activelor totale. :1 A P1 :1 A * , :1 A P , :1 A * , RA & Pimp / Amediu 8 #"", -rentabilitatea economic1 A1,,9 RvvPun & ( renta!ilitatea capitalului propriu (renta!ilitatea financiar). #eflect eficiena utilizrii mi8loacelor proprii ale :1 A P1 :1 A P , $ntreprinderii sau mrimea profitului net ce revine la fiecare leu al capitalului propriu. 1.3. Bodificarea costului la unitate de produs R2P & PC / 2Pmediu 8 #"", ( renta!ilitatea capitalului permanent. #eflect eficiena utilizrii mi8loacelor proprii i a datoriilor pe termen lung. :1 A P1 :1 A *1 :1 A P1 :1 A * , #7pr " &imp @ 7&r A 1,,9 " &imp @ 7&mediu6*2>medii A 1,,9 A 1,,9 Rvv2un &

&entru a analiza $n dinamic indicatorii menionai se utilizeaz urmtorul ta!el analitic' Analiza indicatorilor de renta'ilitate n dinamic ndicatori Anul Abaterea n !"#" fa de !""$ 1...1 5n !aza ta!elului se analizeaz tendina de cretere sau diminuare a renta!ilitii i se apreciaz a!aterea a!solut fa de perioadele precedente. <rice cretere se apreciaz pozitiv. "2" Rentabilitatea veniturilor din vnzri reflect capacitatea $ntreprinderii de a o!ine profit $n urma v$nzrii produselor finite3 mrfurilor i prestrii serviciilor. 5n practica analitic se aplic mai multe cariante de calcul a renta!ilitii veniturilor din v$nzri. Aceste variante difer $n funcie de indicatorii de profit care se aplic $n calcule' #+ R// & P./// 8 #"", !""% !"#" !""$ !""%

.if: Rvv & Rvv; ' RvvPun ' Rvv2un

:1 A P1

:1 A P1

Gtiliz$nd informaia din ta!elul ?*atele iniiale pentru analiza factorial a &; (ultimul ta!el tema )H se va determina influena acestor 3 factori la modificarea renta!ilitii comerciale. 1. 7alculul influenei structurii i sortimentului v$nzrilor' #vvC " ( 1300 p.p. 2. 7alculul influenei preului mediu de realizare #vv&un " 123,. p.p. 3. 7alculul influenei costului la unitate de produs #vv7un " ( -303 p.p. if' 13- " (13006123,.(-303 13- " 132oncluzie: 7alculele efectuate ne permit s constatm c renta!ilitatea comercial s(a ma8orat fa de anul precedent cu 13-p.p. Aceast cretere se datoreaz reducerii costurilor unitare la produsele finite3 mrfuri i servicii prestate su! influena

crora renta!ilitatea a sporit cu 123,. p.p. 4u! influena negativ concomitent a reducerii preului de v$nzare c$t i a sortimentului v$nzrilor3 renta!ilitatea comercial s(a diminuat respectiv cu -303 p.p. i 1300 p.p. 4e e)amineaz #vv dup &imp3 adic profita!ilitatea v$nzrilor. &entru efectuarea analizei factoriale este necesar transformarea formulei de !az a profita!ilitii v$nzrilor prin $nmulirea numrtorului i numitorului la suma &;. R// & Pimp/// 8 #"", & Pimp/// 8 P./P. 8 #"", & Pimp/P. 8 P./// 8#"", & Rcor 8 Rcom8#"", Rcor & corelaia dintre Pimp .i P% adic ci 'ani ai Pimp revin la 1 leu de P%; Rcom & renta'ilitatea comercial *eoarece $n modelul factorial o!inut persist forma de legtur multiplicativ3 calculul influenei factorilor se poate efectua prin metoda diferenelor a!solute sau prin metoda su!stituiilor $n lan. 1. RvvRcor & Rcor 8 Rcom" 8 #"", 2. RvvRcom & Rcor# 8 Rcom 8 #"", =3= Rentabilitatea activelor reflect eficiena utilizrii mi8loacelor plasate $n circuitul economic al $ntreprinderii indiferent de sursa de finanare a acestora. Acest indicator caracterizeaz mrimea &imp ce revine la fiecare leu a patrimoniului $ntreprinderii. Ra & Pimp/Amediu 8 #"", 5n cazul calculrii activelor medii dup cartea mare se utilizeaz media cronologic : Amediu & 3)

1 @ 2a1 + a 2 + ... + 1 @ 2an n 1

a1< a2< an & valoarea activelor la nceputul lunii

n & numrul lunilor calendaristice

#enta!ilitatea activelor ca indicator economic servete ca criteriu de argumentare $n atragerea creditelor !ancare. *ac #a I rata do!$nzii3 nu are rost s se atrag credite3 este mai avanta8oas depunerea mi8loacelor !neti la depozit. Ra depinde de urmtorii factori: ( modificarea nr de rotaii a activelor 0r & ///Amediu ( modificarea renta!ilitii v$nzrilor R// & Pimp/// 8 #"", >egtura dintre #a i aceti 2 factori se e)prim prin relaia' Ra & 0r 8 Rvv 8 #"", 7alculul influenei acestor factori se efectuiaz prin metoda diferenelor a!solute sau prin metoda su!stituiilor $n lan. 1. Ra0r & 0r 8 Rvv" 2. RaRvv & 0r# 8 Rvv