Crisis de la deuda latinoamericana

La crisis de la deuda latinoamericana fue una crisis financiera que ocurri a inicios de los aos 80 (y en algunos pases desde los aos 70), a menudo conocida como la "dcada perdida de Amrica Latina", cuando los pases latinoamericanos alcanzaron un punto en donde su deuda externa excedi su poder adquisitivo y no eran capaces de pagar los compromisos adquiridos.

Orgenes
En los aos 60 y 70 muchos pases latinoamericanos, especialmente Brasil, Argentina y Mxico, pidieron grandes sumas de dinero a acreedores internacionales con tal de llevar a cabo sus planes de industrializacin, especialmente para programas de infraestructura. Estos pases tenan economas crecientes en aquel tiempo por lo que los acreedores estaban contentos de seguir entregando prstamos. Entre 1975 y 1982, la deuda latinoamericana con los bancos comerciales aument a una tasa anual acumulativa de 20,4%. Esto llev a que Latinoamrica cuadruplicara su deuda externa de 75 mil millones de dlares en 1975 a ms de 315 mil millones de dlares en 1983, o el 50% del producto interno bruto (PIB) de la regin. El servicio de deuda (pago de intereses y repagos de la deuda principal) creci an ms rpido, alcanzando 66 mil millones de dlares en 1982, frente a los 12 mil millones de dlares en 1975.1

Comienzo de la crisis
Cuando la economa mundial entr en recesin en los aos 70 y 80, y los precios del petrleo se dispararon, se cre un punto de quiebre para la mayora de los pases de la regin. Los pases en vas de desarrollo tambin se encontraron en una desesperada crisis de liquidez. Los pases exportadores de petrleo -abundantes en dinero luego de las alzas en el precio de dicha materia prima en 1973 y 1974- invirtieron su dinero en bancos internacionales, que "reciclaron" la mayor parte del capital en forma de prstamos a los gobiernos latinoamericanos. Dado que las tasas de inters aumentaron en los Estados Unidos y en Europa en 1979, los pagos de deudas tambin aumentaron, por lo que fue ms difcil para los pases pagar las deudas contradas.2 El deterioro del tipo de cambio con el dlar estadounidense signific que los gobiernos latinoamericanos terminaran debiendo enormes cantidades de sus monedas nacionales, por lo que se perdi el poder adquisitivo. La contraccin del comercio mundial en 1981 hizo que los precios de las materias primas (la mayor exportacin de Amrica Latina) cayeran.3 Mientras la peligrosa acumulacin de deuda externa se produjo durante varios aos, la crisis de la deuda comenz cuando los mercados internacionales de capitales se dieron cuenta de que Amrica Latina no sera capaz de pagar sus prstamos. Esto ocurri en agosto de 1982, cuando el secretario de Hacienda de Mxico, Jess Silva-Herzog Flores, afirm que el pas ya no sera capaz de pagar su deuda.4 Mxico declar que no poda cumplir con las fechas de vencimiento de los pagos, y anunci unilateralmente una moratoria de 90 das, tambin solicit una renegociacin de los plazos de pago y nuevos prstamos con el fin de cumplir sus obligaciones previas.3

A raz del incumplimiento de Mxico, los bancos comerciales redujeron significativamente o detuvieron la entrega de nuevos prstamos a Amrica Latina. Como gran parte de los prstamos latinoamericanos eran a corto plazo, la crisis sobrevino cuando su refinanciacin fue rechazada. Miles de millones de dlares de prstamos que haban sido refinanciados, ahora eran debidos inmediatamente. Los bancos tuvieron que reestructurar de alguna forma las deudas para evitar el pnico financiero; esto usualmente involucr nuevos prstamos con condiciones muy estrictas, as como la exigencia de que los pases deudores aceptaran la intervencin del FMI.3 Sin embargo, algunos economistas heterodoxos como Stephen Kanitz atribuyen la crisis de la deuda no al alto nivel de endeudamiento ni a la desorganizacin de la economa continental. Dice que la causa de la crisis fueron los lmites impuestos a las economas latinoamericanas, como por ejemplo las regulaciones bancarias del gobierno estadounidense que prohbe a sus bancos realizar prstamos de ms de diez veces el monto de su capital, una regulacin que, cuando la inflacin erosiona los lmites de crdito, los obliga a cortar el acceso de los pases subdesarrollados a los ahorros internacionales.5

Efectos
La crisis de deuda de 1982 fue la ms seria en la historia de Amrica Latina. Los ingresos se desplomaron; el crecimiento econmico se estanc; debido a la necesidad de reducir las importaciones, el desempleo aument a niveles alarmantes; y la inflacin redujo el poder adquisitivo de las clases medias.3 En respuesta a la crisis la mayora de las naciones debieron abandonar sus modelos econmicos de industrializacin por sustitucin de importaciones y adoptaron una estrategia de crecimiento orientada por las exportaciones, estrategia fomentada por el Fondo Monetario Internacional, aunque hubo excepciones como Chile o Costa Rica que adoptaron estrategias reformistas. Un proceso masivo de fuga de capitales, particularmente a los Estados Unidos, produjo una depreciacin de las Tasa de cambio|tasas de cambio, aumentando el tipo de inters real. La tasa de crecimiento real del PIB (Producto Interno Bruto) para la regin fue de slo 2,3% entre 1980 y 1985. Entre 1982 y 1985, Amrica Latina pag 108 mil millones de dlares.3 La crisis de la deuda es uno de los elementos que contribuy al colapso de algunas dictaduras autoritarias en la regin, como el rgimen militar de Brasil y el Proceso de Reorganizacin Nacional en Argentina.