GOVERNANCA CORPORATIVA: AS LIGOES DE INDIA E CHINA ‘ue lige tirar da crise, a partir do comportamento das empresas? Dois especialstas de paises emergentes refletem aqui sobre o assunto Fotos Tiana Chinelli mece dar nas de que nao evoluird para uma nova “grande depres 0 nee: import episiio e do comportamento de jrardo comportamento dese stnas empresas einstituigdes que contecesse, Na pauta etiaram condigdes para que e esto novas le transparéncia nas demonstragdes contabeis a adogio de governanca corporativa, Para falar de normas de condutaintemas as empresas e lio conversou com dois nadityaS, Khan Sh P. Fan (profess de seu relacionamenta com instituigées pablicas, Get ists que estveram em Sto Paulo, oindiano Vik de Direto da University of Michigan), eo chinés rial ta Chinese University of Hong Kong). Fan e Khans feréncia Internacional sobre Govemnanga Coxporativa em organizada pela DireitoCV, Coppead-UFR] Conporativa, que aeanteceu em julho em Sa 1a de depoimentos, Administrago Empr patticparam da 2 C 3“Antes dos Estados Unidos, a india fez uma lei de governanca corporativa parecida com a elogiada Sarbanes-Oxley” - Vikramaditya S. Khanna (professor de Direito da University of Michigan). Por Dr. V. S. Khanna GOVERNANGA CORPORATIVAtama joint venture. Jé a concoréncia doméstica era imitada porque o gover no exigi muita documentacio para a abertura de empresa. Iso difcultava a entrada de novos patticipantes. Ou Seja, a concorréneia doméstica era fraca, a concoréncia estrangeira era fraca, nnguém monitorava os gestores ‘ests invesia apenas um pouco do dinero nas empresas. Receita certa para ofracaso Em iggt a India enfrentou graves problemas econdmicos, como a etic Se da balanga de pagamentos. Como dio chefe de gabinete do presidente Barack Obama, Rab Exnanue, no se pode desperdigar uma boa erie. O nova govemio comegot 0 processo de regulagdo econémica em 1994 e abit diversos setores para a concoréncia privada, Apos alguns anos, acorteu 0 boom da terceirizagao na nda. Essas ‘empresas pagam fun. damentalmente mao- de-obra ¢ nada mais. 0 crescimento no Brasil tem sido dar dicas espectticas, € ‘Comegou a haver tanta ccom certa rapider eles perceberam aque esse esforgo era insuficiente, Eles recisavam que © governo impuses- se consequencias além da reputagio rmanchada, m 1999 a Cl fez lobby para eriar uma lei de governanga corporativa. E ‘© governo no demorou para apoiar a iiciativa, pois quase no havia oposi- o. algo rarsimo para uma reforma desse porte. O curioso 6 que, embora © ponto de partida tenha sido a ne- cessidade de levantar capital, muitas empresas que mio precisavam disso também pressionaram © govemo in- diano por reformas na govemanca. A Infosys, empresa gigante indiana na fea de outsourcing (terceitizagio), jd instalada no Brasil, queria manter seus melhores funcionérios, Para uma ‘empresa em que o produto € prima- riamente dependente da miowde-obra, ‘star sujetos a0 pagamento de volu- mosas multas e até a prisdes. ‘Que ligbes 0 Bras pode aprender com a lia? Poso estar erro, mas 0 erescimento no Brasil tem sido impulsio- nado pelasexportaoesagricolas eno € tio movdo pelo setor de servigos, como a india, Entio a importineia de manter 1s melhores funcionios existe, mas 0 ‘quanto isso importa ndo & claro Se crta empresa lida apenas com recursos hu ‘manos, a governanga corporativaé bas- tante importante. Ma se ela € movida pela producio, com as maquina produ indo os bens, eter os melhores funcio- ‘nrios pode nio ser to important, ‘Uma das questées ainda a pensar 6 2 importineia da independéneia do conselho de administragao, Alguns di- zzem que a governanga do conselho € importante e outros iscordam. Outro aspecto importante € definir melhor ‘© papel do conselho Ele € composto par tum do de guarda, ou demanda por ese tipo impulsionado pelas exportagées ano? Comcosmen SSiniesha aia — @gricolas endo é tao movido pelos. .Ehsioe ‘rapidement: Esa, pro: servigos, como a india, Entao a Nos Estados Unides € ciso.levantar capital por meio do voto, por apenas para mance jmportancia de manter os melhores sv vermelmente nto pessoas, Entio havia 0 setor de servigos, 0 tor de manufatura, € abertura do mercado de telecomunicagdes, em que as pessoas precisavam de capital para entrar. Os provedores domésticos podiam for- necer uma parte da demanda, mas, lembre-, eles acabavam de passat por meio século de péssima governanga. Em 1gg8 a Confederagao da Ind tria da India (CI), decidiu eriar um c6digo voluntitio de goveranga cor porativa ~ quando normalmente ni se v8 um lobby industrial propor rfor- ‘mas na governanga, pois ela significa {que os gestorese os maioresacionistas Sorerdo restrigdes &s suas ages. Mas fesse era o nico modo de atrair capital estrangeio. O capital esrangeito dita: “Ok, se de fato houver restrigdes na forma como voeés podem usit nosso dinheito, nds cogitaremos investi”. digo voluntiio foi implementado e algumas empresas realmente estavam decididas a introduzir mudangas, mas ORPORATIVA como os fancionirossabem se serdo promovidos? Nio pode ser por nepot- Ino! Pode até ser, mas ata empresa nfo flea com as pessoas ais alentosas 1 lei_de_governanga corporat va, promnalgada em 2000, chamase iavwla 49. & mito parecida com Tei americana, Sarbanes-Oxley. As Aiferengassdo que a Clisla 49 foi iimplementada ‘antes da. Sarbanes- Onley ¢, até 2004, let indiana nao tinka uma pate criminal, Ambas 0 bascadas em tim conjunto interna: ional de boas pritcas sgerdas pelo Organizacio para a Cooperacio e De- senvolimento Eeondmico (OCDE). A fndinchegou primeiro porque ext va tentando ate capital bem ates de surge cao da Enron nos Estados Unidos. Ei 3004 4 Clas 49 foi acrescda da Segio 35, Essa segao a tha que diretorese «empresa podem existe um acionista funcionarios na empresa € menos Clara wentiro. Mas nos tmereados emergentes fet Formas alterntias dd nomearas pessoas para oconseho. Na Coreia do Sul, no sei se ainda € vigente, 0 voto dos cists majo tos €restrto a 3. nto, pra scr tmembro do conselho o que, conta mesmo é 0 voto da minora, & uma opie interesante "Ina tem uma regra que permite 20s acionistas de determinado tama: no omear pessoas pars o conselho, thas la aramente usa, 8 debates sobre o que aindependéncia do con- selho realmente significa. Nao ¢ fei Saber quando ele independent Nos tnerealos emergentes¢expecalmen- tecandente saber como separa inte resses financeiros de sociis, Novas ideis e priicas podem ser tomadas como ligdes, tanto nos pases emer gente quanto nos mais radiconas. Os Estados Unidos podem aprender com © Brae Indi 0 39 stents 208. GETPor Joseph Fan’ ntes de_mais nada, of uma definigio ampla d emmanga corporatva, Tratase de um conjunto de ferra mentas para vincular stake positiva, Ese conjunto de ferramentas rio € apenas limitado queles com os mos familarizados:dietores lentes, esquemas de incent vos de compensacio, auditoria externa ete. Estas sio ferramentas-padrio. F junto basico que existe €falho ‘out ao menos deficiente to de bai podem agir de modo fom costumam atuae num momento normal. Qualquer_instrumento de govemanga pode filhar sob condigBes fextremas, Nao é sempre que empresas decidem lesar seus investidores, mas nests condigbes extremas os executivos pordem se desesperat e caleular que 0 beneficio de se svar € 1 demantera confianca d Umexemplode si a erse nanceira da Asia em 1997. Ab fgumas empresas asiticas sft sérios problemas financeitos e no podiam hhonrar seus projetos de investimentos. (Os problemas afetavam ou as empresas ‘out as pessoas que nela trabalhavam © do, para salvar sua propria pele, mano- bras no validadas pelas ferramentas de governanga, Paradoxalmente, esta é so tial “A governanga corporativa na China eee ea é baseatia na confianga interpessoale = "= celndments em ote conexdes com a burocracia” - Joseph PH. Fan crn (professor de Administragdo Empresarialna “"o areal panama eat Chinese University of Hong Kong). Sea eee cae publica € faa, aotamos certs pri 0 GOVERNANGA CORPORATIVAcexemplo, exigira contratagio de dte- toresindependentes. Hi claro conflito dle interesses entre os stakeholders ¢ 0 conselho. Eles poderiam, inclusive, ser a mesma entidade, como ocorre com ‘© govero e diversas empresas estatais. Mas poderia carrer com empresas do setor privado também, porque mesmo ‘ empresitios do setorprivado depen- dem dos governos para poder ter acesso a reeursorchave, como financiamento externo, empréstimo de bancos, 1 pedaco de terreno ete. Empresitios sempre tém que lidar com os burocra- tas. E 0s buroeratas podem usar essas ‘oportunidades para extrair beneficios das empresas, em uma tipica relagion ccorrupta. Nesse contexto, apenas in- dividuos muito bem relacionados tém acesso a empréstimos banedtios, prin- cipalmente os de longo prazo, A azo disso ¢ politica. Em funglo {do histéico commu aspessoas normalmente ro tém nada quando comegam um novo em qualquer lugar do mundo, f claro «que os buroerata poderiam evita iso, ‘mas sem punigio e sem burocratas al tamente qualificados, mesmo wsando tum bom modelo de governanga corpo: ratva, mio haverd efcineia Como algém se tora um burocata 1a China? Primeio: preciso ser mem- bio do partido. comunista. Segund: passa em uma prova concordsia {Qualquer ym que fazer pate da buro- cracia li F um bom negiciol O salto ‘ni 0 sinicoatatv: hd mito poder em tomo de qualquer posto governamental (Os burocratas tam o priilego de pader colocar set hos em excels melhores, tm aceso a informagdessigiloas ete. ‘Mesmo as burocratas de menor ecalo tem ditetoa mais benefcios Sele foro ‘manvatirio em uma vila, decide se havert aconsugio de uma nova ra, por onde la pasa ea que stores id sted. 0 modelo baseado em oso dizer que a China esté melhor Seige oa nee pont claro que esse tipo de sistema politico infienciarelagdes econ 8 € soci, inclusive 0 modelo de govemanga corporativa. © modelo Frseado em relacionamentos tem fin. cionado hem na China e em merea dos emergentesasiticos em gera. E. quando x6 se faz negécio coin pesoas fas quais se confi, Porque qtalqcr dispta com alguém fora dese gro levaria uma eteridade para on tune ais resolere, Se voce empresia dn- heieo para alguém ea pessoa no pagn de volta, vocé vai ao tuna e quanto tempo leva para reavélo?Aposto que muito, Entaoatendéneia€ 36 reairat negécio com pessoas nas quai haja certo grau de Confianca. Oconto disso €0 modelo de governanga cor. porta baseada no mercado. Este epende do bom fam Conamento de insti igdes piblicas. Profundas reformas neaicio, entao nao ha F@lacionamentos tem funcionado bem ss insituigacschine- como dar garantias para Jountarempretimes, 1 China: $6 se negocia com quem — nai com born sas ~ democracia tri- pba aieee we"? se confia. Também por isso, nosso | Syren, sisitos hh recursos suficientes ‘rabalhistas implanta- para servir de reserva crescimento s6 se sustentard por £2, !e» ambienais~ Entao os empresirios ajudariam a sustentar apelam paras propsias AIS 20 anos: O Surto atual 6 artificial 2 «iment alongo oupancas, seus heros So reinsestides ou eles tém que pegar dinheito emprestado com parentes e amigos. Ou tém que recorter a instituigdes financeiras do mercado negro, que, claro, cobram taxas de juros muito alts. Minha pesquisa mostra que as em: presi ligadas a buracratas coruptos na hina tém melhor acesso aos emprés- nos bancrios, Quando os burocratas ‘So pegos em escdndalos de eorrup sua capacidade de obter crédito se de- teriora imediatamente. Mas conhecet € ter acesso a burocratas corruptos ajuda a conseguir empréstimos. E iso rmenta a preocupagao de que ban- cos nio alocam recursos puramente baseados em prodatividade e consid- ceragbes econdmicas. Ao contirio, suas atividades sio distoridas pela corrup- flo. Isso acontece muito no Bras também. Vocés nio estio sozinhos.F mpossvel ser honestoe fazer negécios (GOVERNANGA CORPORATIVA | Hé rmuitas investigagBes que ine ‘riminam corruptos na China. Mas tum mero substancial dels no visa de fato a combater a comupedo. Al guns buroeratas ou partidarios de de= terminado grupo so punidos porque ‘stdo competindo com outto grupo politico. A puniglo de corruptos tem sido usada para exterminar dissiden- tes intemos do. partido comurista Cerca de 860 mil burocratas chineses foram condenados por coerupgio nos almos 15 anos, Mas se ese nimero for diviido pela populagio total do pats, ndo representa estatistcamente nada. A maiaria das invesigngbes de cormipgao nao ¢ conduzida de modo transparente. Nio temos acesio a0 process, 0 governo apenas amtncia 6 resultado, Quando as investigagBes chegam a um veredicto, publicam em uma revista que ninguém Ie. Nao prazo. A China até j4 Comegou a condurit algumas dessas medidas, mas ror ‘mas polities precisa dum tempo maior. Nio seria otimista a ponto de pensar que a China vai se format uma sociedade democritica durante a ‘minha vida Tenho 46 anos ¢nos prox Jos 49 isso difcilmente ocorrer. Em ‘ex disso, a China poderia introduzir "uma competigdo intema no proprio partido communist. Edifil evailevar bastante tempo. Pr iso ndo acho que 0 erescimento da China se sstenta or mais de 20 anos. O crescimento tual é artificial. Finftado pelos buro- cratas € pelos empresiros.Além dss, os rimeros também sia manipulados Deveria ser dado umn desconto de 20% no erescimento do PIB divulgade pe- los burocratas. WS [Depoimentos transcritos de entrevis taa Sérgio Praga.) ro ae GETULIO AT