TRABAJO COLABORATIVO 2 CURSO ACADEMICO EVALUACION DE PROYECTOS GRUPO 102059_03

Presentado por: MAURICIO ANDRES NEUTA ARTUNDUAGA 4929478

Presentado al Tutor LUIS FERMIN ORTIZ ZARATE

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD ESCUELA DE CIENCIAS BASICAS, TECNOLOGA E INGENIERA PROGRAMA INGENIERIA DE SISTEMAS PITALITO, NOVIEMBRE 2011

INTRODUCCION

El producto a transformar y comercializar que propongo es el caf tipo especial, proveniente de las fincas del municipio de Pitalito como de los municipios aledaos, donde el proceso de beneficio cumpla con la calidad de captacin requerida para puntaje de caf especial, posteriormente es trillado, tostado, molido y empacado bajo procesos de precisin y exactitud que cumplen con mrgenes de calidad que determinan su sabor y aroma, que harn reconocer y diferenciar la marca, ser un caf diferente de otros de su misma lnea. Contamos con materia prima necesaria para cubrir la produccin ya que estamos en una regin cafetera, de alta calidad. Cuidadoso proceso industrial minucioso para mantener la calidad e higiene requerido por el INVIMA para su comercializacin mostrando pureza y contenido natural El valor de las inversiones del proyecto se definen de la siguiente forma Inversin Fija $ 50.385.300, Capital de trabajo $ 33.178.918, Total inversiones $ 83.564.218 de los cuales el valor del crdito corresponde a $ 46.000.000 y la inversin propia o aporte de los socios es de $ 37.564.218. La proyeccin de ventas estimada anual durante los primeros cinco aos se considera en 24.000 libras de caf fijas por ao, iniciando con un valor de $ 216.000.000 en el primer ao, $ 226.800.000 en el segundo ao $ 38.140.000, en el tercer ao $ 250.047.000 y $ 262.549.350.

Empresa: AROMAS DEL HUILA PRODUCTO: CAF TIPO ESPECIAL

Objetivos Especficos:

Flujos con financiamiento y para el inversionista. El programa de amortizacin de crdito, el balance y el estado de prdidas y ganancias del proyecto que estn trabajando. Elaborar la evaluacin financiera (V.P.N, TIR) para el proyecto con financiamiento y sin financiamiento y para el inversionista.

ESTUDIO FINANCIERO

INVERSIONES Y COSTO DEL PROYECTO En el presente proyecto se tiene estimado dos tipos de inversiones, que son las inversiones fijas, las inversiones diferidas, y se estima el capital de trabajo necesario para adelantar el proyecto en su etapa operativa. Inversiones. Inversiones Fijas. Estas inversiones se asocian a la adquisicin de maquinaria, equipos de oficina, herramientas, mobiliario, por lo general la caracterstica de estas inversiones es que se deprecian. A continuacin ilustramos los tres tems principales que se manejan en esta clase de inversiones.

Inversiones en Obras Fsicas

DETALLE DE INVERSIONES Divisin modular Pintura Mesones Ventanales Portn Puerta Mano de obra TOTAL CANTIDAD 1 2 2 2 1 1 6 COSTO UNITARIO 600.000 120.000 190.000 300.000 1.000.000 220.000 20.000 COSTO TOTAL 600.000 240.000 380.000 600.000 1.000.000 220.000 120.000 $ 3.160.000

Fuente: Las Autoras. Incluye todo lo relacionado con el costo del terreno, tambin se incluye todo lo relacionado con adecuaciones, tramites y obras complementarias

Equipos de Produccin. Fuente: Las Autoras. Todas las erogaciones de la parte productiva como: adquisicin, transportes, montaje de maquinas, equipos, herramientas, muebles y enseres

.
CANT. PRODUCTO VALOR unitario valor total VIDA UTIL (ao) 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 5 5 5 5 5

1 Trilladora 1 Tostadora 1 Molino 1 Silo caf tostado en grano 1 Silo desgasificador 1 Gramera 1 Tostadora pequea para muestreo 1 Empacadora manual 1 Selladora 1 Colormetro 2 Palas empacadoras $ 14.000 2 Escobas grandes 8.000 1 Computador accer 1.000.000 1 Impresora Multifuncional HP 1006 200.000 1 Telefax Panasonic 235.000 TOTAL

28.000 16.000 46.000.000 1.000.000 200.000 235.000 $ 47.435.000

Fuente: Las Autoras.

Muebles y Enseres.
EQUIPO Escritorio gerente Lnea 800 Escritorio secretaria Lnea 300 Sillas ergonmicas Sillas auxiliares de espera Portapapeles y auxiliare de escritorio TOTAL $ COSTO DE EQUIPO 350.000 300.000 150.000 150.000 50.000 1.000.000

Fuente: Las Autoras.

Inversiones Diferidas. Adems de las inversiones fijas, existe otro tipo de inversiones en un proyecto, las inversiones diferidas son gastos hechos por anticipado, es decir antes de la fase operativa del proyecto como son: estudio de pre-factibilidad, gastos de constitucin y montaje, publicidad es imprevistos.

Inversiones Diferidas del Proyecto (Activos intangibles) DETALLE Estudio Pre factibilidad Estudio factibilidad Gastos de organizacin Montaje y prueba para puesta en marcha Licencias Entrenamiento de personal Imprevistos % 10 TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS Fuente: Las Autoras. Habiendo realizado la descripcin de los equipos para el rea de produccin, de cmputo y los muebles y enseres de la oficina, se ilustra la tabla general de las inversiones fijas del proyecto. VALOR 300.000 400.000 250.000 220.000 440.000 163.000 177.300 $ 1.950.000

TOTAL INVERSIONES FIJAS DEL PROYECTO Inversiones fijas del proyecto. DESCRIPCION INVERSIONES EN OBRAS FISICAS EQUIPOS AREA DE PRODUCCION EQUIPOS DE COMPUTO Y OFICINA MUBLES Y ENSERES DE OFICINA INVERSIONES DIFERIDAS TOTAL INVERSIONES FIJAS Fuente: Las Autoras. VALOR 3.160.000 46.000.000 1.435.000 1.000.000 1.950.000 $53.545.000

COSTOS DE PRODUCCION O FABRICACION Son los desembolsos a que se dan en el proceso productivo. Pueden ser directos o indirectos.

Los costos directos de fabricacin son, la mano de obra directa incluyendo las prestaciones sociales, materiales directos qu esta expresados en el producto final.

Costo de la Mano de Obra.

CARGO REMUNERACI ON MENSUAL 515.000 515.000 515.000 CREMUNERACIO N ANUAL 6.180.000 6.180.000 6.180.000 18.540.000 PRESTACIONE S SOCIALES 3.329.475 3.329.475 3.329.475 9.988.425 PRIMER AO 9.509.475 9.509.475 9.509.475 28.528.425

Operario 1 Operario 2 Operario 3 TOTAL

Fuente: Las Autoras. Personal que est directamente relacionado con el proceso productivo, personal que maneja las maquinas Porcentajes Utilizados para Prestaciones Sociales y Aportes.
PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES % 9,000 8,330 8,330 4,170 8,500 12,000 1,045 0,500 1,000 1,000 %53,875 ITEM ICBF, SENA Y CAJA CESANTIAS PRIMAS VACACIONES SALUD PENSIONES RIESGOS PROFESIONALES (ARP) DOTACION TRANSPORTE INTERESES CESANTIAS TOTAL

Costos De Materiales (Primer Ao De Operacin).

MATERIAL Caf pergamino seco Bolsa Etiqueta TOTAL UNIDAD DE MEDIDA Libras Unidades Unidades CANTIDAD 36.000 24.000 24.000 COSTO UNITARIO 3400 300 100 COSTO TOTAL AO 122.400.000 7.200.000 2.400.000 132.000.000

Materia prima del producto, insumo que se somete a transformacin para obtener el producto final. NOTA: La merma del caf pergamino seco es del 34% para quedar en caf molido. Costo Servicios Pblicos (Primer Ao De Operacin).
SERVICIO Energa elctrica Agua Gas Telfono Arriendo Mantenimiento equipo Internet TOTAL UNIDAD DE MEDIDA Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Trimestral Mensual CANT. 12 12 12 12 12 4 12 COSTO UNITARIO 60.000 8.000 60.000 30.000 500.000 25.000 35.000 TOTAL 720.000 96.000 720.000 360.000 6.000.000 100.000 420.000 7.936.000

Costos de servicios, de energa elctrica, acueducto, alcantarillado, aseo, telfono, arriendo, reparaciones, mantenimiento de equipos, seguros, Los servicios y dems rubros deben afectar el rea de produccin y son independientes de los que ms adelante se calculan para el rea administrativa. Gastos de Depreciacin de Activos de Produccin.
ACTIVO Equipos de produccin Computador accer Impresora Multifuncional HP 1006 Telefax Panasonic TOTAL VIDA UTIL 10 5 5 5 COSTO ACTIVO 46.000.000 1.000.000 200.000 235.000 47.435.000 DEPRECIACION ANUAL 4.600.000 200.000 40.000 47.000 4.887.000 VALOR RESIDUAL 23.000.000

23.000.000

Prdida de valor que experimenta un activo como consecuencia del desgaste en el tiempo o por obsolescencia tecnolgica. La depreciacin es un mecanismo que se emplea para permitir la recuperacin de la inversin en obras fsicas y en el equipamiento. Edificaciones y construcciones 20 aos de vida til, 5% de depreciacin. Maquinaria y equipo, 10 aos de vida til, 10% de depreciacin. Muebles y enseres, 10 aos de vida til, 10% de depreciacin. Equipos de comunicacin, sistemas, flota y equipo de transporte 5 aos de vida til, 20% de depreciacin. Gastos por Depreciacin Activos de Administracin.
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO 1.000.000 DEPRECIACION ANUAL 100.000 VALOR RESIDUAL 500.000

MUEBLES Y ENSERES TOTAL

10

1.000.000

100.000

500.000

Fuente: Las Autoras.

Gastos. Desembolsos generados por las operaciones generales de la empresa: remuneraciones al personal directivo, ejecutivo administrativos y de servicios, correspondiente a las reas de direccin general, contabilidad, finanzas, servicios generales, administracin de personal y a los sistemas de control. Tambin forman parte de estos gastos la depreciacin de edificios, muebles y equipos utilizados para las labores administrativas y la amortizacin de los diferidos, que corresponde a este rubro de gastos administrativos.

GASTOS DE ADMINISTRACION Remuneracin al Personal Administrativo.

CARGO Gerente Secreta-ria Aux. contable (por servicios) Revisor fiscal (por honorarios) Contador (por honorarios) TOTAL

REMUNERACIO N MENSUAL 900.000 500.000 200.000

REMUNERACION ANUAL 10.800. 6.000. 2.400.000

PRESTACIONE S SOCIALES 5.817.960 3.232.500

PRIMER AO 16.617.960 9.232.500 2.400.000

175.000

2.100.000

2.100.000

175.000

2.100.000

2.100.000

1.950.000

23.400.000

9.050.460

32.450.460

Otros Gastos Administrativos.

CANT. ARTICULO Resma de papel Caja de lapiceros Carpetas legajador y de presentacin Tinta sellos, clicks ganchos mariposas TOTAL ANUAL 12 12 1 1 VALOR MENSUAL 12.000 10.000 3.000 10.000 VALOR ANUAL 144.000 120.000 36.000 120.000 420.000

Amortizacin de Gastos Diferidos.

AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS
ACTIVO INTANGIBLE Plazo (en aos) amortizacin 5

Costo del activo 1 2

Valor amortizacin Anual 3

390.000

4
390.000

5
390.000

Gastos preoperativo Total a amortizar ACTIVO INTANGIBLE

1.950.000

390.000

390.000

390.000 Plazo (en aos) amortizacin

390.000

390.000

390.000

390.000

Costo del activo 1 2

Valor amortizacin Anual 3

632.000

4
632.000

5
632.000

Amortizacin obras fsicas

3.160.000

632.000

632.000

Total a amortizar TOTAL AMORTIZACION ANUAL

5.110.000

632.000 1022000

632.000 1022000

632.000 1022000

632.000 1022000

632.000 1022000

Gastos De Ventas. (Primer Ao De Operaciones)

SERVICIO

UNIDAD DE MEDIDA

CANTIDAD

COSTO UNITARIO

AO 1

Cuas radiales y volantes Valla publicitaria Publicidad Telmex, Directv, Skay, Alfa Sur Degustaciones Promociones Transporte TOTAL

1.000.000 1.000.000 30.000 50.000 100.000 60.000

1.000.000 1.000.000 150.000 600.000 1.200.000 720.000 4.670.000

Mensual Mensual Mensual mensual

Erogaciones por concepto de ventas, es decir por los procesos y actividades que requiere el producto para ser comercializado, hasta que llega al consumidor final. Incluye los gastos de la mezcla promocional, de ventas (Publicidad, Promocin de ventas, Ventas Personal, relaciones pblicas) y los servicios postventa. Para calcular estos gastos hay que tener en cuenta el estudio de mercado y tcnico.

PUNTO DE EQUILIBRIO Es el punto donde los ingresos totales de la empresa son iguales a los costos totales, es decir la empresa no obtiene utilidad ni perdida. El punto de equilibrio es una referencia importante para el empresario saber cul es la cantidad mnima que debe producir para estar en equilibrio.

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Distribucin de Costos. DISTRIBUCION DE COSTOS

COSTO Costo de Produccin Mano de Obra directa Mano de obra indirecta Materiales directos Materiales indirectos Depreciacin $ 1.380.000 $ $ $ 122.400.000 $ 30.091.764 COSTO FIJO COSTO VARIABLE

Servicios Mantenimento Subtotal Gastos de Administracion Sueldos y prestaciones Otros gastos Preoperativos Depreciacion Subtotal Gastos de Ventas Gastos varios de venta Sueldos y prestaciones Depreciacion Subtotal TOTAL COSTOS TOTALES PUNTO DE EQUILIBRIO ANUAL COSTOS FIJOS ( P - C.V.U.) NUMERO DE UND. P.E.= NUMERO DE UNIDADES PRECIO POR UNIDAD COSTO VARIABLE UNITARIO PE= $ $ 48.878.012 2.549,68 19.170 24.000 9.000 6.450,32 CF P-CVU $ $ $ $ $ 7.090.000 7.090.000 48.878.012 $ $ $ $ $ 32.319.456 1.521.200 400.356 67.000 34.308.012 $ $ 6.100.000 7.480.000

$ $

2.316.000 154.807.764 $ 162.287.764

$ $

154.807.764 203.685.776 $ -

$ 172.532.519 IT= IT= CT= CT $ 172.532.519 $ 172.532.519

Datos Agrupados para Calcular Punto de Equilibrio

UNID. 24000 26000 28000 30000 32000 INGRESO $ $ 216.000.000 $ 234.000.000 $ 252.000.000 $ 270.000.000 $ 288.000.000 COSTO TOTAL $ $ $ $ $ $ 48.878.012 203.685.776 216.586.423 229.487.070 242.387.717 255.288.364 COSTO FIJO $ 48.878.012 $ 48.878.012 $ 48.878.012 $ 48.878.012 $ 48.878.012 $ 48.878.012 COSTO VARIABLE $ $ $ $ $ $ 154.807.764 167.708.410 180.609.057 193.509.704 206.410.351

Fuente. Las Autoras

Punto de Equilibrio.

PUNTO DE EQUILIBRIO
350000000 300000000

VALORES

250000000 200000000 150000000 100000000 50000000 0 24000 26000 28000 UNIDADES 30000 32000
PERDIDA COSTO FIJO COSTO VARIABLE UTILIDAD

UNIDADES INGRESO COSTO TOTAL COSTO FIJO

Fuente. Las Autoras. Para alcanzar el punto de equilibrio del proyecto, se hace necesario la venta de 19.170 libras de caf especial molido, para que los gastos y los costos sean igual en cantidad de dinero a los ingresos recibidos por dichas ventas.

PROYECCIONES FINANCIERAS Un proyecto debe contar con los recursos financieros para el montaje, as como con los requeridos para el funcionamiento y operacin. Los primeros constituyen el capital fijo o inmovilizado y los segundos determinan el capital de trabajo. Determinar las necesidades de inversin total. Est necesidades deben ubicarse en los periodos de tiempos en que se requieren.

Programa de Inversin Fija Del Proyecto INVERSIN FIJA. TERMINOS CONSTANTES Programa de inversin fija del proyecto.
(Trminos constantes)

CONCEPTO Activo fijos tangibles -Maquinaria y equipo -Mobiliario y decoracin -muebles y equipo de oficina Subtotal Activos diferidos 0 47.635.000 1 2

AOS 3 4

1.000.000 48.635.000

-adecuaciones obras fsicas -gastos preoperativos Subtotal TOTAL INVERSIN FIJA

3.160.000 1.950.000 5.110.000 $53.745.000

Clculo Del Capital Del Trabajo. Conjunto de recursos con los cuales la empresa desarrolla normalmente sus actividades sin necesidad de acudir al empleo de fondos extraordinarios. Est constituido por los activos corrientes que son necesarios para atender la operacin normal del proyecto (produccin y/o distribucin de bienes o servicios) durante un ciclo operativo. Es decir el efectivo que se necesita para comprar materia prima, gastos de servicios, gastos administrativos, pagos de servicios, mientras que se produce, se vende y recoge el dinero. Mtodo del ciclo productivo. Consiste en determinar los costos operacionales desde el momento en que compra la materia prima y los dems insumos para la produccin, hasta que se vende y recibe el dinero de los productos y queda a disposicin para financiar el ciclo productivo siguiente. El ciclo productivo de este proyecto es de 30 das, pues se maneja una produccin mensual.

INVERSION CAPITAL DE TRABAJO

Inversin Capital de Trabajo.

DETALLE 0 CAPITAL DE TRABAJO
$ 33.178.918 $

AOS 1
1.658.946

2
$ 1.741.893

3
$ 1.828.988

4
$ 1.920.437

= TOTAL COSTOS OPERACIONALES - DEPRECIACION - AMORTIZACION DIFERIDOS - GASTOS DE VENTA

$ 203.685.776 $ 1.447.000 $ 400.356 $ -

5%

$ 201.838.420 / ENTRE 365 DIAS 30 365 $ 60 $ 552.982 33.178.918

MANO DE OBRA COSTO DE MATERIALES COSTO DE SERVICIOS OTROS COSTO DE OPERACIN ANUAL

62.411.220 122.400.000 8.416.000 8.611.200 201.838.420

ICT = CO = COPD = COPD = COPD = COPD =

$ Inversion en capital de trabajo Ciclo operativo (en dias) Costo de operacin promedio diario Costo operacin anual 365 201.838.420 365 552.982

ICT = CO (COPD) ICT = 60 ICT = 33.178.918 Fuente: las autoras PROGRAMA DE INVERSIONES

552.982

Programa de inversiones de la empresa para la totalidad del proyecto y el periodo de evaluacin.

Programa de Inversiones. Programa De Inversiones (Trminos Corrientes)

CONCEPTO 0 AROMAS DEL HUILA AOS 1 2 3 4

Inversion Fija Capital de Trabajo Total de Inversiones

$ -50.385.300 $ -33.178.918 $ -83.564.218

$-1.658.946 $-1.658.946

$ -1.741.893 $ -1.741.893

$ -1.828.988 $ -1.828.988

$ -1.920.437 $ -1.920.437

Fuente: Las Autoras

Valor Residual. Valor residual VALOR RESIDUAL DE ACTIVOS AL FINALIZAR EL PERIODO DE EVALUACION

(Trminos Corrientes)
AROMAS DEL HUILA AOS 1 2 3 4 Otros Activos Produccin $ Activos Administrativos $ Activos de Ventas $ Activos Distribucin $ Subtotal Valor Residual Activos Fijos $ Capital de Trabajo $ $ Total Valor Residual Fuente: las autoras CONCEPTO 5 100.000 100.000 40.329.183 40.429.183

Es el valor que se percibe al final del periodo, que se lleva al flujo neto de inversin en el ltimo ao del periodo de evaluacin. Estos son recuperados con el incremento del volumen de la produccin Presupuestos De Costos Operacionales Presupuesto de costos operacionales de la empresa para los primeros cinco aos de operacin.

Presupuesto de Costos Operacionales.

PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION CON INVENTARIO = 0, AL FINAL DEL PERIODO (Trminos Corrientes)

CONCEPTO 1 1 * * * Costos Directos Materiales Directos Mano de Obra Directa Depreciacin Subtotal Costos Directos Gastos generales de produccin Materiales Indirectos Mano de Obra Indirecta Servicios y Otros Subtotal Gastos Generales de Produccion Total Costos de Produccin

AROMAS DEL HUILA AO 2 3

$ 122.400.000 $ $ 30.091.764 1.380.000

$ 128.520.000 $ $ 31.596.352 1.380.000

$ 134.946.000 $ $ 33.176.169 1.380.000

$ 141.693.300 $ $ 34.834.978 1.380.000

$ 148.777.965 $ 36.576.727 $ 1.380.000

$ 153.871.764

$ 161.496.352

$ 169.502.169

$ 177.908.278

$ 186.734.692

2 * * *

$ $ $ $

8.416.000 8.416.000

$ $ $ $

8.836.800 8.836.800

$ $

9.742.572 9.742.572

$ $

$ $

9.278.640 9.278.640

$ $

$ 10.229.701 $ 10.229.701 $ 196.964.392

$ 162.287.764

$ 170.333.152

$ 178.780.809

$ 187.650.850

Fuente: las autoras Los gastos necesarios para la elaboracin del producto son de $ 196.964.392 para los cinco primeros aos de produccin. Se asume que todo lo que se produce se vende en el mismo periodo.

Presupuestos de Gastos de Administracin.

PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACION (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA AOS 1 2 3 4
$ 32.319.456 $ 1.521.200 $ 67.000 $ 400.356 $ 34.308.012 $ 33.383.347 $ 1.597.260 $ 67.000 $ 400.356 $ 35.447.964 $ 35.052.515 $ 1.677.123 $ 67.000 $ 400.356 $ 37.196.994 $ 36.805.140 $ 1.760.979 $ 67.000 $ 400.356 $ 39.033.476

CONCEPTO
Sueldos y prestaciones

5
$38.645.397 $ 1.849.028 $ 67.000 $ 400.356 $40.961.782

Pago de servicios varios Otros egresos Depreciacin Amortizacin diferidos Total Gastos de Administracion.

Fuente: Las Autoras. Constituye gastos fijos relacionados con el manejo de la administracin. Presupuestos de Gastos de Venta.
PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA AO 1 2 3 4 $ 7.090.000 $ 7.444.500 $ 7.816.725 $ 8.207.561 $ - $ $ - $ -

CONCEPTO Gastos de venta Depreciacion Ventas Depreciacion Distribucion Total Gastos Venta

5 $8.617.939 $ -

$ 7.090.000

$ 7.444.500

$ 7.816.725

$ 8.207.561

$8.617.939

Fuente: Las Autoras. Los gastos de ventas se incrementan directamente con el volumen de produccin y ventas del producto. Programa de Costos Operacionales
PROGRAMA DE COSTOS OPERACIONALES (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA
CONCEPTO 1 Costos de produccin Gastos Administrativos Gastos de Venta Total Costos Operacionales
$162.287.764 $ 34.308.012 $ 7.090.000 $203.685.776

2
$170.333.152 $ 35.447.964 $ 7.444.500 $213.225.615

AO 3
$ 178.780.809 $ 37.196.994 $ 7.816.725 $

4
$ 187.650.850 $ 39.033.476 8.207.561

5
$196.964.392 $ 40.961.782 $ 8.617.939 $ 246.544.113

$ 223.794.528

$ 234.891.887

Se consolida los costos de produccin, gastos administrativos y de ventas para hallar el total de costos operacionales en los diferentes aos.

FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO Para la financiacin del proyecto se adquiere crdito a cinco aos por valor de $ 46.000.000, los socios aportan $37.564.218, para un total de $ 83.564.218. El crdito es a travs de un banco mediante la modalidad de crdito ordinario de libre inversin a cinco aos, con una tasa anual 17, O4% EA.

Flujos Del Proyecto. El empleo de crditos para el financiamiento del proyecto tiene repercusiones en los flujos financieros, las cuales se muestran en el programa de inversiones, en el flujo neto de inversiones, en el flujo neto de operacin, as como en el flujo financiero neto del proyecto. Flujo Financiero Neto Del Proyecto Sin Financiamiento. Cuadro 39: Flujo Neto de Inversiones Sin Financiamiento.

FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO A TRAVES DE CREDITOS (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA CONCEPTO AOS 0 1 2 3 4 5 Inversion Fija Capital de Trabajo Valor Residual Flujo Neto de Inversin
$50.385.300 $33.178.918 $1.658.946 $1.741.893 $1.828.988 $1.920.437 $ 3.178.918 $ 100.000 $83.564.218 $1.658.946 $1.741.893 $1.828.988 $1.920.437 $33.278.918

Fuente: Las Autoras.

Est compuesto por la inversin en activo fijo, capital de trabajo y valor residual.

Flujo Neto de Operacin Sin Financiamiento.

FLUJO NETO DE OPERACIN SIN FINANCIAMIENTO (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA AO 1 2 3

CONCEPTO

Total Ingresos Total Costos Operacionales Utilidad Operacional Menos Impuestos Utilidad Neta Ms Depreciacin Ms Amortizacin de Diferidos Total

$ 216.000.000 $ 203.685.776 $ 12.314.224 $ $ $ $ $ 4.740.976 7.573.248 1.447.000 390.060 9.410.308

$245.700.000 $213.225.615 $ 32.474.385 $ 12.502.638 $ 19.971.747 $ $ 1.447.000 390.060

$277.830.000 $223.794.528 $ 54.035.472 $ 20.803.657 $ 33.231.815 $ $ 1.447.000 390.060

$ 312.558.750 $ 234.891.887 $ 77.666.863 $ 29.901.742 $ 47.765.121 $ $ 1.447.000 390.060

$350.065.800 $246.544.113 $103.521.687 $ 39.855.849 $ 63.665.837 $ $ 1.447.000 390.060

$ 21.808.807

$ 35.068.875

$ 49.602.181

$ 65.502.897

Fuente: Las Autoras. Se calcula a partir de los presupuestos de ingresos y los costos de operacin (costo de produccin, ventas, administracin). La diferencia entre ingresos operacionales y costos operacionales es igual a utilidad operacional; para obtener la utilidad neta se descuentan los impuestos. Flujo Financiero Neto del Proyecto Sin Financiamiento.
FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO
(Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA

CONCEPTO
0 1 $ $ -1.658.946 9.410.308 2

AOS 3 $ -1.828.988 $ 35.068.875 $ 4 -1.920.437 5 $ 3.278.918 $ 5.502.897

Flujo neto de inversin Flujo neto de operacin Flujo financiero neto del proyecto sin financiamiento

$- 83.564.218

$ -1.741.893 $ 1.808.807

$ 49.602.181

$-83.564.218

7.751.362

$ 20.066.913

$ 33.239.887

$ 47.681.744

$ 8.781.816

Fuente: las autoras El flujo financiero neto del proyecto se obtiene de la diferencia del flujo neto de inversin y el flujo neto de operacin. Este flujo suministra la informacin relacionada con la inversin y los resultados de la operacin del proyecto. El flujo financiero neto suministra informacin consolidada de las inversiones y los resultados de la operacin del proyecto. Con estos datos podr establecer las necesidades de financiamiento y las fuentes.

Flujo Neto del Proyecto Sin Financiamiento.

$ 98.781.816

$ 33.239.887 $ 20.066.913 $ 7.751.362

$ 47.681.744

$ -83.564.218

Fuente: las autoras

Flujo Del Proyecto Con Financiamiento. Crdito a cinco aos por valor de $ 46.000.000 a travs de un banco mediante la modalidad de crdito ordinario de libre inversin a cinco aos, con una tasa anual 17, O4%. Se generan los siguientes flujos as:

Programa de Inversin del Proyecto Con Financiamiento.

PROGRAMA DE INVERSIONES DEL PROYECTO CON FINANCIAMIENTO (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA CONCEPTO FUEN TES 0 Activos Fijos Tangibles - Maquinaria y equipo - Mobiliario y decoracin - Muebles y equipo ofic. 1 AOS 2 3 4 5

Cr Pr Pr

$46.000.000 $ $2.435.000 $ 48.435.000 $ 1.950.300 $ 51.482 $ -

Activos Diferidos - Gastos preoperativos - Intereses durante la Instalacin Pr Pr

Capital de Trabajo TOTAL INVERSIONES

Pr

$ 33.178.918 $ 83.615.700

$ -1.658.946 $ -1.658.946

$ -1.741.893 $ -1.741.893

$ -1.828.988 $ -1.828.988

$ -. 920.437 $ -1.920.437

Fuente: las autoras

Flujo Neto de Inversiones para el Proyecto Con Financiamiento.

FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL PROYECTO CON FINANCIAMIENTO (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA CONCEPTO 0 Inversion fija Intereses durante la implementacin Capital de trabajo Valor residual Flujo Neto de Inversin $ 83.615.700 $ 1.658.946 $ 1.741.893 $ 1.828.988 $ -1.920.437 $40.429.183 $ 50.385.300 $ 51.482 $ 1.658.946 $ 1.741.893 $ 1.828.988 $ -1.920.437 $40.429.183 1 2 AOS 3 $ 4 5

$ 33.178.918

Fuente: las autoras

Programa Amortizacin Del Crdito. Programa de Amortizacin del Crdito.

PROGRAMA DE AMORTIZACION DEL CREDITO (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA
PERIODO PAGO ANUAL A INTERESES SOBRE SALDOS $ 0,1704 VALOR DISPONIBLE PARA AMORTIZAR SALDOS A FINAL DEL AO

Inicial 1 2 3 4 5 $ $ $ $ $ -14.391.159 -14.391.159 -14.391.159 -14.391.159 -14.391.159 $ $ $ $ $ $ -7.838.400 -6.721.810 -5.414.953 -3.885.407 -2.095.227 -25.955.796 $ $ $ $ $ $ -6.552.759 -7.669.349 -8.976.207 -10.505.752 -12.295.932 -46.000.000 $

$ $ $ $ $

46.000.000 39.447.241 31.777.891 22.801.685 12.295.932 -

Fuente: las autoras

Muestra la forma como se amortizar la deuda, ao a ao.

$ 83.615.700

Total para inversin -1 ao 1 ao 2

$ 37.615.700

ao 3

ao 4

ao 5

Prestamo $ = 46.000.000 I 5 Aos 0,1704 0,38 0,4 0,42 0,44 $ 1,22

(i*(1+i)5) A=P ((1+i) -1) $ 14.391.159

5

1,1704 2,196198374 0,374232203 0,312851 1,1704 2,196198374 1,196198374

A=

Flujo Neto de Operacin Con Financiamiento.

FLUJO NETO DE OPERACIN CON FINANCIAMIENTO (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA CONCEPTO 1 Total Ingresos $ 216.000.000 2 $245.700.000 AO 3 $277.830.000 4 $ 312.558.750 $350.065.800 5

Menos Costos Operacionales Utilidad Operacional

$ 203.685.776 $ $ 12.314.224 7.838.400 4.475.824 1.477.022 2.998.802 1.447.000 400.356 4.846.159

$213.225.615 $ 32.474.385 $ 6.721.810 $ 25.752.575 $ 8.498.350 $ 17.254.225 $ 1.447.000 $ 400.356

$223.794.528 $ 54.035.472 $ 5.414.953 $ 48.620.519 $ 16.044.771 $ 32.575.748 $ .447.000 $ 400.356

$ 234.891.887 $ 77.666.863 $ 3.885.407

$246.544.113 $103.521.687 $ 2.095.227 $101.426.460 $ 33.470.732 $ 67.955.728 $ 1.447.000 $ 400.356

Utilidad Gravable

$ $

$ 73.781.456 $ 24.347.881 $ 49.433.576 $ $ 1.447.000 400.356

Utilidad Neta Ms Depreciacion Ms Amortizacin de Diferidos Flujo Neto de Operacin

$ $ $ $

$ 19.101.582

$ 34.423.104

$ 51.280.932

$ 69.803.084

Fuente: las autoras

Flujo Financiero Neto del Proyecto Con Financiamiento

FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO CON FINANCIAMIENTO (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA CONCEPTO 0 Flujo neto de inversion cf Flujo neto de operacin cf Flujo financiero neto del proyecto con financiamiento
$ -83.615.700

AOS 1
$ -1.658.946 $ 4.846.159

2
$ -1.741.893 $ 19.101.582

3
$ -1.828.988 $ 34.423.104

4
$ -1.920.437 $ 51.280.932

5
$ 40.429.183 $ 69.803.084

$ -83.615.700

$ 3.187.213

$ 17.359.688

$ 32.594.116

$ 49.360.495

$ 110.232.267

Fuente: las autora Muestra los dineros que arroja la operacin del mismo como una retribucin a la inversin hecha, sin distinguir entre las fuentes que lo han financiado o sea retribuyendo a las mismas globalmente.

Flujo Financiero Neto del Proyecto Con Financiamiento

$ 110.232.267

$ 49.360.495 $17.359.688 $32.594.116 $ 3.187.213

83.615.700

Fuente: las autoras

Flujo Para El Inversionista. Indica los dineros que est poniendo el proyecto a disposicin del inversionista, ao por ao.

Flujo Neto de Inversiones Para El Inversionista

FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA CONCEPTO
0 1 2

AOS
3 $ 4 5 $ -50.385.300 $ -51.482

Inversion fija Intereses durante la implementacin Capital de trabajo Valor residual Credito Amortizacion Credito Flujo Neto de Inversin

$ -33.178.918

$ -1.658.946

$-1.741.893

$-1.828.988

$ -1.920.437

$40.429.183

$ 46.000.000 $ -6.552.759 $ -37.615.700 $ -8.211.705 $-7.669.349 $-9.411.243 $-8.976.207 $-10.805.194 $-10.505.752 $ -12.426.189 $-12.295.932 $ 28.133.250

Fuente: las autoras

Flujo Neto de Operacin Con Financiamiento para el Inversionista.

FLUJO NETO DE OPERACIN CON FINANCIAMIENTO (PARA INVERSIONISTA) (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA CONCEPTO 1 2 AO 3 4 5

Total Ingresos Menos Costos Operacionales

$ 142.800.000 $ 100.783.453

$ 154.224.000 $ 109.033.133 $ 45.190.867 $ 1.636.757 $ 43.554.110 $ 16.768.332 $ 26.785.778 $ 2.711.560 $ 1.114.110 $ 30.611.448

$ 166.561.920 $ 117.957.748 $ 48.604.172 $ 1.341.351 $ 47.262.820 $ 18.196.186 $ 29.066.635 $ 3.130.450 $ 1.203.239 $ 33.400.323

$ 179.886.874 $ 127.612.490 $ 52.274.384 $ 980.342

$ 194.277.823 $ 138.057.061

Utilidad Operacional

$ 42.016.547

56.220.763

Menos Gastos Financieros

1.878.480

539.160

Utilidad Gravable

$ 40.138.067

$ 51.294.042 $ 19.748.206 $ 31.545.836 $ 3.599.007 $ 1.299.498

55.681.603

Menos Impuestos

$ 15.453.156

21.437.417

Utilidad Neta Ms Depreciacion Ms Amortizacin de Diferidos Flujo Neto de Operacin

$ 24.684.911 $ $ 2.337.552 1.031.583

$ $ $

34.244.186 4.122.499 1.403.458

$ 28.054.047

$ 36.444.341

39.770.143

Fuente: las autoras Flujo Financiero Neto del Proyecto para el Inversionista.
FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO PARA EL INVERSIONISTA (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA CONCEPTO 0 Flujo neto de inversion Flujo neto de operacin c:f $ -.615.700 1 $ -8.211.705 $ 4.846.159 2 $ -9.411.243 $ 19.101.582 AOS 3 $-10.805.194 $ 34.423.104 4 $-12.426.189 $ 51.280.932 5 $ 28.133.250 $ 69.803.084

Flujo financiero neto del proyecto

$ -37.615.700

$ -3.365.547

$ 9.690.339

$ 23.617.910

$ 38.854.742

$ 97.936.335

Fuente: las autoras Flujo Financiero Neto del Proyecto.

$ 97.936.335 $ 38.854.742 $ 23.617.910 $ 9.690.339 $ 3.365.547

0 $

1 -37.615.700

Fuente: las autoras Flujo de Fondos para el Inversionista.

FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Trminos Corrientes) AROMAS DEL HUILA INVERSIONES IMPLEMEN TACION 0 $ 48.435.000 $ 1.950.300 $ 51.482 $ 33.178.918 $ 83.615.700 OPERACIN (AOS) 1 2 3 4 $ 5

Activos fijos tangibles Gastos preoperativos Intereses implementacin Capital de trabajo Inversin total * Crditos para inversin en activos fijos Inversin Neta Amortizacin crditos Valor residual

$ 1.658.946 $ 1.658.946

$ 1.741.893 $ 1.741.893

$ 1.828.988 $ 1.828.988

$ 1.920.437 $ 1.920.437

$ $ -

$ 46.000.000 $ 37.615.700

$ 1.658.946 $ 6.552.759

$ 1.741.893 $ 7.669.349

$ 1.828.988 $ 8.976.207

$ 1.920.437 $ 10.505.752

$ $ 12.295.932 $ 100.000

Capital de trabajo Activos fijos Flujo neto de inversiones OPERACIN Ingresos: * Ventas Total ingresos Costos * Costos de Produccion * Gastos de administracion * Gastos de Venta Total costos operacionales Utilidad operacional Gastos financieros Utilidad Gravable Impuestos Utilidad neta Depreciaciones Amortizacion diferidos Flujo neto de operacin FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA $ 37.615.700 $ 162.287.764 $ 34.308.012 $ 7.090.000 $ 203.685.776 $ 12.314.224 $ 7.838.400 $ 4.475.824 $ 1.477.022 $ 2.998.802 $ 1.447.000 $ 400.356 $ 4.846.159 $ 3.365.547 $170.333.152 $ 35.447.964 $ 7.444.500 $213.225.615 $ 32.474.385 $ 6.721.810 $ 25.752.575 $ 8.498.350 $ 17.254.225 $ 1.447.000 $ 400.356 $ 19.101.582 $ 9.690.339 $178.780.809 $ 37.196.994 $ 7.816.725 $223.794.528 $ 54.035.472 $ 5.414.953 $ 48.620.519 $ 16.044.771 $ 32.575.748 $ 1.447.000 $ 400.356 $ 34.423.104 $ 23.617.910 $187.650.850 $ 39.033.476 $ 8.207.561 $234.891.887 $ 77.666.863 $ 3.885.407 $ 73.781.456 $ 24.347.881 $ 49.433.576 $ 1.447.000 $ 400.356 $ 51.280.932 $ 38.854.742 $ 216.000.000 $ 216.000.000 $ 245.700.000 $ 245.700.000 $ 277.830.000 $ 277.830.000 $ 312.558.750 $ 312.558.750 $ 37.615.700 $ 8.211.705 $ 9.411.243 $ 10.805.194 $ 12.426.189

$ 40.329.183

$ 28.133.250

$ 350.065.800 $ 350.065.800

$ 196.964.392 $ 40.961.782 $ 8.617.939 $ 246.544.113 $ 103.521.687 $ 2.095.227 $ 101.426.460 $ 33.470.732 $ 67.955.728 $ 1.447.000 $ 400.356 $ 69.803.084 $ 97.936.335

Fuente: las autoras Estados Financieros Balance General Inicial. Balance General Inicial.

AROMAS DEL HUILA

BALANCE GENERAL INICIAL 1 DE ENERO DE 2,010

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Bancos Inventarios. Total Activo Corriente ACTIVOS FIJOS Muebles y Enseres Vehiculos Maquinaria y Equipo Mobiliario y Decoracion Total Activos Fijos ACTIVOS DIFERIDOS Gastos Preoperativos TOTAL ACTIVO DIFERIDOS TOTAL ACTIVOS PASIVO Pasivo a Largo Plazo Prestamos por Pagar Total Pasivo a Largo Plazo PATRIMONIO Capital TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO

$ $

33.178.918 $ 33.178.918

$ $ $ $

2.435.000 46.000.000 $ 48.435.000

2.001.782 $ $ 2.001.782 83.615.700

46.000.000 $ 46.000.000

37.615.700 $ $ 37.615.700 83.615.700

Fuente: Las autoras

Estado De Resultados. Estado de Resultados.

AROMAS DEL HUILA ESTADO DE RESULTADOS Ventas Costo de Produccion $ $ 216.000.000 162.287.764

Utilidad Bruta en Ventas Gastos de Administracion Gastos de Ventas $ $ 34.308.012 7.090.000

53.712.236

TOTAL GASTOS OPERACIONALES

41.398.012

Utilidad Operacional Gastos Financieros Utilidad Antes de Impuestos Provision para Impuestos

$ $ $ $

12.314.224 7.838.400 4.475.824 1.477.022

UTILIDAD NETA

2.998.802

Fuente: las autoras

EVALUACIN DEL PROYECTO

VALOR PRESENTE NETO (VNP) El Valor Presente Neto es la diferencia del valor presente de todos los ingresos menos el valor presente de todos los egresos del flujo financiero neto del proyecto. Con una tasa de inters de oportunidad (TIO) del 14%, considerado ese valor como la mnima rentabilidad que espera el inversionista para su capital invertido.
VPN SIN FINANCIAMIENTO F = P (1 + i) n
P = F / (1+i) n

VPN sin financiamiento

Concepto
1 Flujo Financiero$ i= n= Neto Potencia = $ 1,197 6.475.657 $ 1,432809 14.005.295 $ 1,715072373 19.381.041 2,05294163 $ 23.226.059 2,457371132 $ 40.198.167 7.751.362 0,197 # DE AOS $ 2 20.066.913 1,197 $

AOS
3 33.239.887 4 $ 47.681.744 5 $ 98.781.816

Fuente: las autoras Valor presente de egresos

$ -83.564.218 Valor de la inversin en el ao 0 (-)

$ 103.286.220 V.P.N. = $ 19.722.001 1,05 Inflacin

Inflacin
T.I.O 1,197

5%
14%

1.14 Tasa de oportunidad. 1,197 Tasa de inters corriente 0,197 Inters efectivo anual

(1+ii)(1+io)-1 = IEA

Luego, el proyecto es viable porque el valor presente neto ($ 19.722.001) es positivo. VPN CON FINANCIAMIENTO VPN con financiamiento.
Concepto 1
Flujo Financiero i= n= Con Financiamiento Potencia = 1,146275268 1,31394699 1,506144937 $ $ $ 2.780.495 13.211.864 21.640.757 1,726456692 $ 28.590.636 1,978994606 $ 55.701.146 $ 3.187.213 14,63% # DE AOS

2
$ 17.359.688 1,146275268

AOS 3
$ 32.594.116 $

4
49.360.495

5
$ 110.232.267

Fuente: las autoras Valor presente de egresos

$ -83.615.700

$ 121.924.897 V.P.N. = $ 38.309.197

El proyecto es viable porque el valor presente (38.309.197) es positivo.

FUENTE

VALOR

COSTO

PARTICIPACION PONDERACION

ANTES DESPUES FINANCIADO IMPUESTOS IMPUESTOS $ 46.000.000

FUENTE

Deuda Aporte Inversionista

17,040%

10,48%

0,5501

5,77%

$ 37.615.700 $ 83.615.700

19,70% (1,14)(1,05)-1 io ii

19,70%

0,4499

8,86%

TOTAL

1,0

14,63%

Tasa Mnima de Rendimiento con Financiamiento Fuente: las autoras TASA MINIMA DE RENDIMIENTO CON FINANCIAMIENTO 14.63%

VPN PARA EL INVERSIONISTA

V.P.N. = VALOR PRESENTE NETO F = P (1+i)n P= F /(1+i)n

VPN para el inversionista.

Aos
F= i= N= Potencia = $ 37.615.700

0
$ 37.615.700 14,00% # DE AOS 1

1
$ 3.365.547 1,14 $

2
9.690.339

3
$ 23.617.910

4
$ 38.854.742

5
$ 97.936.335

1,14 $ 2.952.234

1,2996 $ 7.456.401

1,481544 $ 15.941.416

1,68896016 1,925414582 $ $ 23.005.127 50.865.063

Fuente: las autoras

Valor presente de egresos $ 37.615.700 $ V.P.N. = $ 94.315.774 56.700.073

El valor presente neto (56.700.073) es positivo, luego el proyecto es viable para el inversionista.

VPN para el Inversionista

CONCEPTO 0
Flujo de Fondos del Inversionista

AOS 1 2 3 4 5

$37.615.700

$ -3.365.547

$ 9.690.339

$ 23.617.910

$ 38.854.742

$ 97.936.335

V.P.N. ANUAL V.P.N. Para el Inversionista

$37.615.700

$ -2.952.234

$ 7.456.401

$ 15.941.416

$ 23.005.127

$ 50.865.063

$ 56.700.073

Fuente: las autoras Segn resultados anteriores, puede decirse que el proyecto es financieramente viable en todos los casos, toda vez que el resultado del VPN utilizando una tasa interna de oportunidad de 14% es positivo. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Es la rentabilidad que producen los dineros invertidos en el proyecto . TIR SIN FINANCIAMIENTO Cuadro 57: TIR sin Financiamiento
NEGATIVO
F= i= n= Potencia = # DE AOS 1,6 $ 4.844.601 $ 7.838.638 2,56 4,096 $ 8.115.207 6,5536 $ 7.275.657 $ 10,48576 9.420.568 $ 1 7.751.362 60% 2 $ 20.066.913 1,6 3 $ 33.239.887 4 $ 47.681.744 5 $ 98.781.816

Fuente: las autoras Valor presente de egresos $ $ V.P.N. = 83.564.218 37.494.671

$ -46.069.54

TIR sin Financiamiento

POSITIVO Aos
F= i= n= Potencia = $ # DE AOS 1,59 4.875.070 2,5281 $ 7.937.547 $ 4,019679 8.269.289 $ 6,39128961 7.460.426 $ 10,16215048 9.720.562 $

1
7.751.362 59%

2
$ 20.066.913 1,59

3
$ 33.239.887

4
$ 47.681.744

5
$ 98.781.816

Fuente: las autoras

Valor presente de egresos $ $ V.P.N. = 83.564.218 38.262.895

$ -45.301.323

Diferencia entre Tasas Utilizadas

DIRERENCIA ENTRE TASAS UTILIZADAS
60%

SUMA DEL VPN (en valores absolutos)

$ -46.069.547

% DEL TOTAL

AJUSTE AL 1%

TASAS UTILIZADAS AJUSTADAS TIR

3%

DE DIFERENCIA DE TASAS
5996,89% -59,9689

59%

-45.301.323

-5896,89%

-58,9689

3%

1%

768.224

100%

1,00

Fuente: las autoras TIR CON FINANCIAMIENTO TIR con Financiamiento

NEGATIVO aos
F= i= $

1
3.187.213 63%

2
$ 17.359.688 1,63

3
$ 32.594.116

4
$ 49.360.495

5
$ 110.232.267

n=

# DE AOS

Potencia = $

1,63 1.955.345 $

2,6569 6.533.813 $

4,330747 7.526.211 $

7,05911761 6.992.445 $

11,5063617 9.580.115

Fuente: las autoras Valor presente de egresos $ $ VPN. = $ -83.615.700 32.587.930 -51.027.770

TIR con Financiamiento

POSITIVO aos
F= i= n= Potencia = $ # DE AOS 1,62 1.967.415 $ 2,6244 6.614.727 $ 4,251528 7.666.448 $ 6,88747536 7.166.704 $ 11,15771008 9.879.470 $

1
3.187.213 62%

2
$ 17.359.688 1,62

3
$ 32.594.116

4
$ 49.360.495

5
$ 110.232.267

Fuente: las autoras

Valor presente de egresos $ -83.615.700 $ 33.294.763 V.P.N. = $ -50.320.937 TIR PARA EL INVERSIONISTA TIR para el Inversionista
NEGATIVO aos
F=

1
$ 3.365.547 $

2
9.690.339

3
$ 23.617.910

4
$ 38.854.742 $

5
97.936.335

i= n=

83% # DE AOS

1,83

Potencia = $ 1.839.097

1,83 $

3,3489 2.893.589 $

6,128487 3.853.791 $

11,21513121 3.464.493 $

20,52369011 4.771.868

Fuente: las autoras Valor presente de egresos $ -37.615.700 $ V.P.N. = 13.144.644

$ -24.471.056

TIR para el Inversionista

POSITIVO aos
F= i= n= # DE AOS $

1
-3.365.547 82% $

2
9.690.339 1,82

3
$ 23.617.910

4
$ 38.854.742 $

5
97.936.335

Potencia = $

1,82 -1.849.201 $

3,3124 2.925.474 $

6,028568 3.917.665 $

10,97199376 3.541.265 $

19,96902864 4.904.412

Fuente: las autoras Valor presente de egresos $ -37.615.700 $ V.P.N. = 13.439.614

$ -24.176.086

Diferencia entre Tasas Utilizadas 1

DIRERENCIA ENTRE TASAS UTILIZADAS SUMA DEL VPN (en valores absolutos)
$ 24.471.056

% DEL TOTAL

AJUSTE AL 1% DE DIFERENCIA DE TASAS

TASAS UTILIZADAS AJUSTADAS TIR

83%

8296%

-82,96

4%

82%

$ 24.176.086 $ 294.970

-8196%

-81,96

4%

1%

100%

1,00

Fuente: las autoras. Situacin sin financiamiento de la TIR: Para el proyecto 3%, Situacin con financiamiento: Para el proyecto 9,19% Para el Inversionista 4% La TIR sin financiamiento es la mxima tasa de inters que puede pagar el proyecto en caso de solicitar crdito. La TIR con financiamiento de 9,19% indica que es el rendimiento que obtienen los dineros invertidos en el proyecto despus de haber deducido los gastos financieros. La tasa del 4% es la que le interesa al inversionista, porque es la rentabilidad que recibe por sus recursos invertidos en el proyecto.

CONCLUSIONES

El proyecto se presenta de una manera viable en el estudio de mercado, puesto que es un producto de gran aceptacin en el mercado de la regin, la materia prima es producida dentro de ella lo que permite mermar costos en transporte de materia prima.

Segn el punto de equilibrio, el proyecto es estable por que se alcanza con 19.170 unidades, donde los gastos y los costos son iguales a la cantidad de dinero de los ingresos recibidos por las ventas. Esta produccin se alcanza antes del primer ao, porque en el primer ao se producen 24.000 unidades. La situacin sin financiamiento de la TIR para el proyecto es de 3%, la situacin con financiamiento para el proyecto 9,19%, para el Inversionista 4%, la TIR sin financiamiento es la mxima tasa de inters que puede pagar el proyecto en caso de solicitar crdito, La TIR con financiamiento de 9,19% indica que es el rendimiento que obtienen los dineros invertidos en el proyecto despus de haber deducido los gastos financieros, la tasa del 4% es la que le interesa al inversionista, porque es la rentabilidad que recibe por sus recursos invertidos en el proyecto. El resultado indica que el proyecto es viable pero no es rentable, en cuanto la TIR es inferior a la tasa de oportunidad tomada como referencia. Considerando que los municipios del sur del Huila son los primeros productores de cafs especiales en Colombia y que son considerados los mejores del mundo, el esfuerzo de los caficultores para producirlos, la necesidad imperante de generar empleo y nuevos ingresos a travs de nuevas empresas en la regin, observamos la oportunidad de dar valor agregado al caf especial en el sur del Huila a travs de los procesos de trilla, tostado, molido, empaque, marca y comercializacin. Considerando que los estudios de mercados nos indican que el productor vende el caf tipo pergamino (factor 88) a $6.400 el kilo 6,40 el gramo y que un kilo puede producir 750 g de caf terminado tipo especial que para el consumidor final tiene un valor de $12.750 lo que significa que las empresas de otras regiones aprovechan el valor agregado que en este caso es de 6.350 por kilo o 6,35 por gr. Se puede observar que escalando la produccin se puede contribuir en la generacin de empleo, ya que nuestro principal objetivo es generar empresa para el beneficio social y econmico de la regin.

RECOMENDACIONES

Se debe estudiar los costos del proyecto para ajustarlos de acuerdo a la produccin.

Aprovechar ms la capacidad instalada, porque es muy poca la que est siendo utilizada y hay un enorme desperdicio de capacidad.

BIBLIOGRAFA

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