Comment financer son BFR ?

Dcembre 2009

EDITO Bote outil Bas de Bilan / BFR

La croissance des entreprise est un challenge que de nombreuses PME se fixent, mais pour autant force est de constater que le passage de la TPE la PME et de la PME lETI (Entreprise de Taille Intermdiaire) est une ascension difficile et seme dembuches. CroissancePlus soutient cette dmarche ambitieuse, en proposant des solutions concrtes, grce aux travaux de ses commissions, et en tant ds lors force de proposition reconnue auprs des pouvoirs publics. Cette anne 2009/2010, la Commission Cration et Financement de CroissancePlus a travaill sur 2 sujets cls dont lun dentre eux est la gestion du BAS DE BILAN. Le gouvernement, travers son plan de relance 2009, stant aussi beaucoup concentr sur ce sujet travers des mesures incitatives auprs des banques, des aides financires, renforces travers OSEO, de nouveaux vhicules financiers, des organismes cres comme la mdiation du crdit, des remboursements anticips de crances sur ltat (CIR, TVA), il nous a sembl dactualit de nous pencher sur ce sujet vital. En effet, le financement est le nerf de la guerre, tout le monde connat les proverbes cash is king ou the name of the game is cash. Ainsi avons-nous souhait travailler ce fameux BAS DE BILAN/BFR dont les cls de gestion sont nombreuses, varies, connues ou inconnues, explores ou pas, plus ou moins accessibles suivant les situations mais en tout cas existantes et bien utiles !

Ce livret a pour vocation, non pas dtre une thorie de plus sur le BAS DE BILAN mais un outil pratico pratique, sous forme de questions/ rponses, ludique, abordable par tous, pour toute taille dEntreprise, toute maturit, tout stade de dveloppement, toute organisation et cela travers une check-list doutils, dexemples dacteurs dans ce domaine et pour finir de tmoignages de chefs dentreprises et dexperts. Cette BOITE A OUTIL BAS DE BILAN vous donnera des ides explorer, des techniques appliquer ou tout simplement vous permettra de dcouvrir des mcanismes dont vous aviez vaguement entendu parler. Nous connaissons le proverbe qui ne tente rien na rien ou le pessimisme est dhumeur, loptimisme de volont alors bon entendeur Excellente lecture !
Les Co-Prsidents de la commission Cration et Financement : Fabrice Henry (BienServi) et Antoine Colboc (Crdit Agricole Private Equity). Nous remercions les membres ayant travaill sur ce livret dans la Commission Cration et Financement sous la coordination de Sandra LeGrand (CANALCE): Basile Soulebot (sefairepayer.com), Eric de la Chevasnerie (BNP Paribas Fortis), Guillaume Loth Demay (Dveloppement et Partenariat), Gabriel Attias (Deloitte), avec laide dun expert externe en recherche de solutions de financement : Grard Monier (Sodefac), ainsi que lquipe de CroissancePlus.

Sommaire
I. Matriser son BFR : un enjeu majeur II. Pour dgager de la trsorerie, suivez les flux II.1. Flux Client II.1. Flux Achat II. 2. Flux Stock p.3 p.4 p.4 p.7 p.9

III. Check-list des outils et acteurs pour la gestion du BFR p11 III.1. Trsorerie : les basiques III.2. Immobilisations III.3. BFR III.4. Trucs et astuces/ savoir p.11 p.13 p.15 p.20

Matriser son BFR : un enjeu majeur !

Li aux quilibres financiers de lentreprise, le Besoin en Fonds de Roulement reflte le besoin de financement au niveau de lexploitation de lentreprise. Les Entreprises de Croissance peuvent particulirement tre dsquilibres ce niveau l, dans la mesure o un accroissement rapide des ventes entraine mcaniquement un accroissement du Besoin en Fonds de Roulement. Maitriser son BFR est un enjeu majeur pour les Entreprises de Croissance. Recourir des financements bancaire court terme accrot la dpendance de lentreprise et par consquent sa vulnrabilit. Cela peut aussi dans certains cas faire peser un risque fort sur le dirigeant, dans le cas o il donnerait des garanties personnelles. Etes-vous sr de connatre tous les mcanismes, vhicules, trucs et astuces pouvant vous aider au financement de votre croissance ? Etes-vous sr davoir explor toutes les possibilits doptimisation de votre BFR ?

Exemple dentreprise en pleine croissance face des difficults : Pourquoi ? - Augmentation brutale du chiffre daffaire - Dfaillance dun client important - Encours Client trop important : facturation tardive, dlai de paiement trop long, litige technique/commercial - Stock mal dimensionn - Achats mal financs et consommateurs de cash

2 Pour avoir des liquidits

2.1 Flux Client

Faites votre diagnostic ! Posez-vous des questions : cet exercice basique amnera parfois des rponses qui solutionneront une partie du problme dans une premire tape. 1 Ventes et contrats Depuis combien de temps mes contrats et CGV nont pas t revus ? Du point de vue dlais de paiement mes CGV sont-ils mdiocres/ moyens / bons / trs bons ? Si je rduis de 15 jours les dlais de paiement contractuels, combien puis-je dgager de trsorerie et combien vais-je perdre de clients ? Quel serait limpact si jexigeais un acompte la commande ? 2 Risque Client Pour compenser un impay de 100, ma socit ralisant 20% de marge doit gnrer 500 de CA supplmentaire. Pour moi, un impay cest la marge de 5 clients qui disparat ! Est-ce quun contrat dassurance crdit est adapt mon cas ? Et pourquoi pas diffrencier mes conditions gnrales de ventes selon des catgories dacheteurs afin de minimiser mon risque dimpays ? Par ailleurs, rien ne mempche de proposer un paiement comptant contre escompte. Mon plus gros client reprsente-t-il 10%, 20%, ou 50% de mon chiffre daffaire ? 4

Mon portefeuille Clients est-il diversifi en terme de solvabilit : cotation assurance crdit, notorit... Ai-je identifi mes clients risque ? 3 Gestion des commandes Le dlai de traitement des commandes et dencaissement par mes quipes est-il de 12h, 24h ou 48h ? Avec 2 jours de moins, combien puis-je gagner en trsorerie ? Est-ce opportun de mettre en place un process qualit sur ladministration des ventes ? Pourquoi certaines commandes dpassent-elles les dlais habituels? Problme logistique, rupture stock, ... 4 Facturation Mes factures sont-elles bien mises le jour de la rception des marchandises ou dexcution de la prestation ? Et pourquoi pas un courrier de conformit avant facturation pour anticiper les litiges avec mes clients sensibles ? Ai-je la possibilit dmettre des factures sur du terme choir cest--dire sur des prestations venir et non termines (Ex: abonnement, maintenance, location) ? Puis-je obtenir une avance de trsorerie par escompte bancaire ? Un contrat daffacturage est-il adapt mon cas ? Suis-je dans un secteur o passer en EDI avec mes clients est envisageable et permettrait ainsi de rduire les dlais et daugmenter la productivit ? 5 Relance et Recouvrement Avec une politique de relance ds le 1er jour de retard, jamliore ma trsorerie en ne laissant pas trainer les retardataires et je donne limage dune entreprise bien gre. Et vous ? Ai-je un tableau de bord sur les retards de paiement? Quen ressortil par client, produit, montant ? Les personnes qui effectuent les tches de recouvrement ont-elles la fibre commerciale ? Au-del du discours administratif/juridique, 5

savent-elles vendre lide au dbiteur, sans crer de litige ? Et pourquoi pas incentiver et former la culture client lentit recouvrement ? La part variable de mes commerciaux prend-elle en compte les retards de paiements ? Sont-ils motivs sur les paiements cash ? 6 Litiges Y a-t-il une gestion des litiges par ge et par montant ? Mon service commercial et mon service contentieux travaillent-ils de concert ? Ai-je un process de gestion des litiges: rsolution, contentieux, abandon ? 7 Encaissement Quel est le moyen de paiement le plus adapt votre activit? Virement, Prlvement, Chque, Carte Bancaire, Espces, Bon dachat, Chque Cadeau, Chque Vacances, Chque emploi services universel (CESU) ? Quelles conditions bancaires sont associes aux encaissements ? (ex : date, valeur) Pourquoi il y a des chques qui trainent sur ce bureau ? Finalement, mon encours client reprsente-t-il 30, 60 ou 90 jours de mon CA ? Notez ce que vous pensez puis calculer ce dlai lors de votre dernire clture des comptes. Prenez la liasse fiscale Cerfa 2065 :
Dlais Client = 365 * (Ligne BX + Ligne YS) / (Ligne FL + Ligne YY)

BX : Crances Clients et comptes rattachs YS : Effets ports lescompte et non chus FL : Chiffres daffaires nets YY : Montant de la T.V.A. collecte

2.2 Flux Achat

Faites votre diagnostic ! 1 Dans ma socit, qui achte et comment ? Quelle est lautonomie des diffrents services, y a-t-il une direction Achats ? Est-ce 10%, 30% ou 50% des achats (en montant) qui passent par un appel doffre ? Est-ce pertinent davoir recours au crdit-bail, pour certains achats afin dviter un dcaissement brutal ? En dfinissant une stratgie achats, jai limit le nombre de fournisseurs, ngoci de meilleurs tarifs et diminu mes cots de gestion. Et vous ? 2 Est-ce que je privilgie trop le recours aux appels doffre au risque de freiner le dveloppement ? Penser aux recommandations rseaux, cooptations en fonction de lenjeu. Suis-je prcis sur mes conditions dachats ? Quels processus (mthode, rtro-planning) pour quels enjeux ? 3 Les personnes qui passent les commandes ont-elles connaissance des conditions du contrat, et connaissentelles bien les fournisseurs ? Les commandes sont-elles en conformit avec le contrat ? Y a-t-il des conditions avantageuses suivant les conditions dachat (remises) ? 7

4 Y a-t-il un process de vrification des livraisons ? Conformit, qualit, quantit, ... Un dfaut rpt par un mme fournisseur est-il notifi au fournisseur ? Les conditions contractuelles en cas de dfaut sontelles exiges (pnalits, compensation, ...), et nest-ce pas une occasion de rengocier ? 5 Suis-je victime de sur-facturation abusive ? Identifier tous les petits cots cachs peut savrer utile (frais de port, frais dossiers, majoration des premires commandes...). Mes fournisseurs anticipent-ils leurs livraisons (notamment en fin de mois) ? 6 Soyez aussi exigeant avec vos fournisseurs que vos clients le sont avec vous ! Etre ferme et notifier les anomalies du fournisseur est un signal de bonne gestion ladresse de votre fournisseur et amliorera vos relations futures. 7 Adaptez vos moyens de paiement votre avantage ! Calculer votre dlai fournisseur lors de votre dernire clture des comptes. Prenez la liasse fiscale Cerfa 2065 :
Dlais Fournisseur: 365 * (Ligne DX) / ((Ligne FS+Ligne FU+Ligne FW+Ligne YZ)

DX : Dettes fournisseurs et comptes rattachs FS : Achats de marchandises FU : Achats de matires premires FW : Autres achats et charges externes YZ : Montant de la T.V.A. dductible

2.3 Flux Stock

Faites votre diagnostic ! 1 Avons-nous fait des efforts pour limiter le nombre de rfrences ? Mes produits ont-ils une date limite ? Ai-je une politique de gestion de premption (coulement, diminuer les achats) ? 2 Quel impact dune rupture de stocks ? A partir de quelles donnes sont effectues les prvisions : donnes statistiques, estimations commerciales ambitieuses,...? 3 Quel est le taux de rotation de mon stock ? Sur quels critres mes stocks sont-ils renouvels ? Les dlais dapprovisionnement du fournisseur sont-ils pris en compte ? 4 Organisation, circuit logistique ? Pourquoi ne pas dcortiquer lensemble du processus pour loptimiser toutes les tapes ? 5 Quel est limpact si je diminue le nombre de rfrences Produits que je propose mes clients ? Et pourquoi pas du Dpt-Vente ? Est-ce opportun de mettre en gage ce stock pour ouvrir une ligne de crdit ? Et au fait, combien pse mon stock en CA et en jours de CA ? 6 Assurance et scurit

Et pourquoi pas, pensons-y, un flux conomique/ optimisation des cots ?

En effet, une des cls du financement est aussi de rduire les cots/dpenses. Alors posons nous l aussi quelques questions: Mes charges sociales (taxes et cotisations assises sur les salaires , sur le CA , tarification accident du travail)

Mes frais de fonctionnement (nergie, fluides, tlcom, bureautique, entretien des locaux, flotte automobile logistique) Les bnfices sont :

Mes charges fiscales (taxes directes et locales, incitation fiscales et avanatages fiscaux , crdit dimport recherche, taxes spcifiques) Ma gestion du poste client (cash expertise, rachat et recouvrement de crances, outils de gestion)

1/ dgager de la trsorerie 2/ trouver des sources de financement en interne 3/ tre plus autonome et moins dpendant versus organisme externes 4/ trouver des alternatives aux suppressions de postes, gels des investissements, ou dcallage de financement de projet 5/ montrer une gestion saine aux tiers (financement, actionnaires, salaires) A savoir : il existe dans ce domaine des spcialistes PME /PMI dont le mode de rmunration se fait au success fees cest--dire uniquement sur les conomies ralises. 10

CHECK-LIST DES OUTILS ET ACTEURS POUR LA GESTION DU BFR

I. Trsorerie: les basiques II. Immobilisations III. BFR

p12 p14 p16 p16 p19

p20

III.1 Poste client III.2 Poste fournisseur III.3 Stock

IV. Trucs et astuces/ A savoir

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I. TRESORERIE
1 Les dcouverts autoriss Mcanisme : ngocier avec les banques un montant de dcouvert autoris Utilit : financer lexploitation avec un mcanisme simple; pas de montage complexe Remarque : difficile obtenir sans garanties solides (fonds propres, rentabilit...), mais pas impossible. Cela reste de la ngociation au cas par cas. Il vaut mieux avoir comme interlocuteur quelquun de haut plac dans sa banque, qui peut prendre des dcisions. Un certain formalisme est ncessaire lobtention de ce dcouvert ainsi qu la dnonciation (30 jours). 11

Acteurs : banque rseau ou gestion prive et OSEO A savoir : les banques de gestion prive capitalisent sur le dirigeant et son patrimoine actuel ou futur. OSEO peut intervenir en garantie dune ligne de dcouvert (60 90%), si celle-ci est confirme par crit par la banque: cest la ligne de crdit confirme. 2 Dcouvert tolr / Dcouvert en blanc Mme mcanisme et fonctionnement quun dcouvert autoris mais sans autorisation formelle crite de la banque. Remarque : le dpassement/dbit est tolr et donc il ny a pas de scurit. Il peut tre dnonc tout moment. 3 Crdit de campagne Mcanisme : financement bancaire octroy pour une priode dfinie de quelques mois tendant financer : - du stock avant la mise en vente. ex : stock de jouets achets en t pour les ventes de lautomne/ hiver

- des priodes plus creuses de trsorerie ex : priode dt Utilit : financer des priodes anticipant des pics dactivit, financer la saisonnalit forte des affaires Acteurs : banques

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II. Immobilisations
1 Crdit-bail Mcanisme : financement de lachat dune immobilisation (ex: machine, btiment...) avec des organismes financiers (socit de crdit-bail, leaser...) Utilit : moyen de financer un investissement

Remarque : cest un engagement Hors Bilan (ltablissement financier est propritaire de lactif pendant la dure du contrat) donc cet actif napparat pas dans les comptes de la socit.
Acteurs : socits de crdit-bail, filiales de banques A savoir : OSEO finance, en partenariat avec les tablissements bancaires, des crdits-bails matriel, immobilier et de location financire. 2 Leaseback Mcanisme : refinancement dun achat (matriel, machine, btiment) par un lment financier ex : jai achet une machine, je lai paye et jobtiens un financement de sa valeur vnale auprs dun organisme financier. Utilit : obtenir du numraire grce un actif dont on est propritaire Remarque : cest une variante du crdit-bail. Ce nest pas un financement, cest un refinancement (Hors Bilan aussi). Acteurs : socits de crdit-bail, filiales de banques 13

3 Location longue dure Mcanisme : au lieu dacheter un matriel ou un immeuble, on le loue un organisme spcialis Utilit : jouissance du bien sans payer cash / one shot mais en payant des mensualits. Il est possible de faire voluer le ou les biens avec le march, avec les volutions technologiques (ex : parc de matriel informatique) Acteurs : filiale du fabriquant en matriel informatique A savoir : le choix entre ces 3 techniques sera fait en fonction de la politique financire, de gestion dactif, de management, du bilan de lentreprise. 4 Crdit Moyen terme Mcanisme : financement dun investissement (machine , btiment...) par une banque Utilit : ne pas dbourser de la trsorerie de faon massive mais prendre un crdit Acteurs : banques

A savoir : - OSEO en partenariat avec UBIFRANCE, a cre le PRER POUR LEXPORT pour financer des dpenses immatrielles, dans un programme dinvestissement (tudes de march, opration de communication, VIE, frais de recrutement, formation). - OSEO a cre un nouvel outil (fin 2009) : le CONTRAT DE DEVELOPPEMENT PARTICIPATIF (CDP) : 300 000 3 M : cet outil est entre les fonds propres et les quasi fonds propres : il permet de financer des programmes de dveloppement et sorganise en partenariat avec un banque ou/et un apporteur de fonds propres : 1 en apport de capital = 1 en CDP ou 2 en concours bancaires = 1 en CDP.
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III.1 BFR: Poste Client

1 Factor/Affacturage (prestataire de service) Mcanisme : cession dun ensemble de factures mises en contrepartie de numraire (tout ou partie) auprs dun tablissement financier (diffrent des banques). ex : poste client = 500 K (X factures) Dlais de paiement 60 jours Le Factor livre en numraire J+5 jours 80% x 500= 400k Utilit : avance de trsorerie pour combler le dlai de paiement des clients.

Remarques : - Laffacturage peut tre notifi (transparence pour les clients recouvrir) ou non notifi (cest--dire confidentiel pour les clients). - Laffacturage peut tre pris en masse (poste client total) ou ligne ligne (facture par facture). Il est important davoir quelques belles rfrences clients (supposes solvables de par leur notorit ou leur taille). - Il est ncessaire danalyser les cots complets incluant les frais divers. ex : cot par facture, frais fixes, frais variables... - Il est ncessaire dorganiser/anticiper la gestion administrative, comptable, informatique. - Les factors offrent une prestation complte de services : gestion du poste Clients, recouvrement, relance des encaissements.
Acteurs : (souvent les filiales de banques) : NATIXIS Factor, EUROFACTOR, BNP PARIBAS Factor...

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A savoir : OSEO dispose dun produit AVANCE+ qui aide financer les crances clients , relatives des commandes et marchs passs avec les grands donneurs dordres : Etat, collectivits territoriales, tablissements publics , socits contrles majoritairement par des capitaux publics. Jean Ren BOIDRON , Cosmosbay (Fondateur) Conseil en management et technologies. Vendu en 2008

AFFACTURAGE

En 1997, Cosmobay a connu une crise dhyper-croissance , aussi mon premier rflexe a-il t danticiper les tensions de BFR et de rechercher des solutions. Nous nous y sommes pris assez tt car il faut environ 6 mois pour mettre en place un factor: heureusement, nous avions de grands clients et des factures suffisantes pour ngocier un peu les tarifs de ce prestataire. Par la suite, mme en priode plus aise, nous avons maintenu ce systme pour les clients historiques mais pas pour les nouveaux, afin de rguler les cots. Il faut inscrire la dmarche Factor dans un projet long terme. Le financement est ainsi souple et suit les besoins de lentreprise: au global le dlai de paiement avec le factor a baiss de 75 jours 60 jours!

2 Escompte Mcanisme : financement bancaire contre remise dun effet de commerce: traite ou billet ordre Utilit : financement simple, facile obtenir Remarque : la socit doit tre imprativement rgle par effet de commerce et doit tre en possession physique de ces effets de commerce (qui doivent tre remis la banque le plus tt possible de sa dure de vie). Cest un systme Franco Franais. Acteurs : toutes les banques 3 Dailly Mcanisme : cession de factures une banque en contrepartie de numraire 16

Utilit : obtenir le financement du poste Clients Remarque : les banquiers sont de plus en plus rticents et renvoient gnralement laffacturage, souvent filiales de ces mmes banques . Ex : FACTO CIC (Filiale du CIC ), BNP PARIBAS Factor (Filiale de BNP). Acteurs : certaines banques A savoir: Pour limport il existe un systme daffacturage adoss une lettre de crdit import. Basile SOULEBOT, Pascal ABEL, se faire payer.com (r. PDG et DAF) Plateforme de services destination des PME / TPE confrontes aux retards de paiement et aux impays.
Anticiper les litiges, relancer, garder le contact, faire preuve dune dtermination sans faille mais surtout faire vite ! Le temps est lennemi du recouvrement. Statistiquement plus le temps passe, plus les actions en recouvrement sont onreuses et moins le dbiteur sacquittera de sa dette

RECOUVREMENT

Olivier NOVASQUE, Groupe SIDETRADE (PDG): Leader europen des solutions en mode SaaS pour la gnration de cash par la rduction des retards de paiement et la scurisation des encours clients.
Chaque dirigeant doit trouver le bon quilibre entre une gestion offensive de son BFR et lamlioration de sa relation client. Ces objectifs deviennent convergents ds lors quune gestion moderne de la relation financire client est mise en uvre. Les entreprises performantes sont celles qui ont associ la refonte de leur processus de gestion du poste client, lapport dune solution logicielle et la professionnalisation de leurs quipes. En insufflant en interne une vritable culture du cash, les dirigeants russissent leur projet de gnration de cash, notamment par la rduction des retards de paiement et la scurisation de leurs encours clients.

DELAIS DE PAIEMENT

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III.2 BFR: Poste Fournisseur

Mcanisme : financement par des dlais de paiement ngocis avec les fournisseurs Remarque : Ncessit davoir une quotation adquate auprs des assureurs-crdit. Acteurs : ALTRADUS / COFACE/ EULER HERMES A savoir: Actualit dcembre 2008 : le CAP (complment dassurance-crdit public). GERER LES RELATIONS AVEC SES FOURNISSEURS Benjamin Madjar, Deloitte Finance (Directeur)
Les fournisseurs sont des partenaires essentiels manier avec prcaution ! Sur la base de conditions contractuelles qui doivent intgrer des termes de paiement en ligne avec le secteur dactivit, il faut payer lheure et au bon montant. Pour cela, vrifiez que les factures refltent bien les termes du contrats. Ensuite, assurez vous de ne pas payer en avanceet pas trop en retard non plus afin de ne pas altrer les relations avec les fournisseurs et de minimiser les risques de dtrioration de la chane dapprovisionnement.

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III.3 BFR: Stocks

Mcanisme : financement obtenu en contrepartie dune mise en gage relle ou virtuelle du stock ex : Stock de 500 K / possibilit de financer 300 K. Accord tripartite entre lentreprise, la banque et le gageur. Utilit : avoir du numraire en attendant davoir vendu son stock. Cest une alternative au crdit fournisseur parfois inexistant ou trs faible quand la socit est jeune ou non note par des organismes assureurs-crdit. Remarque : stock minimum recommand pour les acteurs / gageurs: 500 1 M. Les biens doivent avoir une valeur avre (marchande, non prissable). Anticiper les cots : administratifs, assurances, scurit et tiers vrificateurs mandats par ltablissement financier. Acteurs : AUXIGA , EUROPEENNE DE GARANTIE qui travaillent en gnral avec les banquiers spcialiss dans ce domaine. NANTISSEMENT DE STOCK Sandra LEGRAND, JF BOISSON, CANALCE(PDG&DAF) 1er prestataire de service pour les Comits dEntreprises et les salaris.
Nous grons une activit de billetterie cinma, parcs, spectacles, bons dachat... et avons donc des stocks de tickets. Aprs avoir optimis la rotation du stock 7 jours, cela immobilisait encore trop de trsorerie ! Aussi en cherchant une solution avec nos banquiers, nous avons trouv un accord tripartite: la banque(Neuflize OBC), le gageur de stock AUXIGA et lentreprise pour nantir nos stocks en contrepartie de quoi, la banque nous accorde une ligne de dcouvert autoris hauteur de 60% de la valeur de notre stock.

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IV. Trucs et astuces :

A savoir plan de soutien du gouvernement, organismes cls dans le financement des entreprises, numro vert, sites internet
Fiducie : isoler un actif de lentreprise dans une structure ad hoc afin de permettre davoir un financement isol indpendant de la sant de la socit. Ex : financer un immeuble. A savoir : il sagit dune disposition franais rcente. Titrisation : financement du poste Clients par des organismes spcialiss. A savoir : il sagit dun systme en baisse et controvers. Subvention : obtenir de la part dorganismes publics ou parapublics des subventions. OSEO est un des acteurs cls dans ce domaine A savoir : il en existe de nombreuses (innovation, recherche, localisation zone franche..). A savoir : source de financement complexe : dossiers, conditions ... mais non ngligeable. Crdit Impt : lgislation donnant droit, en contrepartie dune forte activit, (par exemple dans la Recherche & Dveloppement ou en Import) un crdit. A savoir : le Crdit dImpt Recherche (CIR) est trs diffus et encourag par le gouvernement. A savoir : ces Crdits peuvent tre mobiliss par OSEO.

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CREDIT IMPOT RECHERCHE (CIR) Jean Michel LAFARDE, BARBARA BUI (Directeur financier) Socit de cration de prt--porter et daccessoires de luxe Depuis 2008, le CIR a t tendu aux socits de cration des secteurs de lhabillement du textile et du cuir, nous avons donc t ligible au CIR nouvelle collection . Depuis les lois 2009, le processus sest acclr : nous avons donc fait la demande le 1er janvier 2009 et avons t pays du montant demand 45 jours aprs (le dossier de justification doit tre dpos le 15 avril suivant). Pour obtenir ce CIR, nous avons identifi les personnes entirement ddies la cration (salaires) et avons appliqu les coefficients ncessaires. Mme les socits non imposables peuvent tre ligibles, ce qui transforme le CIR en une sorte de subvention de recherche. Ce dispositif permet ainsi dinjecter de la trsorerie dans les socits du secteur dont le financement de lexploitation est long.

Actualit 2008 : un dispositif adopt selon lequel ladministration fiscale doit rembourser immdiatement les crances dtenues son encontre par les entreprises au titre du Carry-back, les acomptes IS excdentaires ou encore le CIR: restitution immdiate des crances de Crdit Impt Recherche calcules au titre des annes 2005 2008 (loi numro 2008-1443 de finances rectificative pour 2008).

A savoir : 11,5 milliards mis disposition par lEtat sous forme de remboursements (3,8 Milliards pour CIR, 1,8 Milliards pour IS, 3,6 milliards pour le remboursement de TVA).

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Mdiateur du crdit : Grard Rameix (Successeur de Ren RICOL): Contactez le mme numro vert quOSEO. www.mediateurducredit.fr Regroupement des services de lEtat : 2 units de soins intensifs : - CODEFI pour les entreprises de moins de 400 salaris. - CIRI pour les entreprises de plus de 400 salaris. Les organismes tels que MEDEF, CroissancePlus, la CCIP ont cr des cellules nationales de travail, analyse, observation, surveillance de la mise en uvre, de conseils et de propositions A savoir : numro de soutien aux PME de la CCIP : 0820 012 112.

ENCAISSEMENT A LETRANGER ET REMONTEE AUTOMATIQUE DES SOLDES Valerie MASTON, INTERIORS (PDG) Chane de magasins de vente de meubles
La cration de magasins en Angleterre et en Italie nous a fait penser que nous allions tre confronts des paiements locaux et des dlais de transfert importants pouvant dstabiliser notre trsorerie. Aussi avons-nous demand nos banques douvrir des comptes de notre socit dans leurs succursales locales. Ceci permettait nos clients de nous payer en local donc de rduire de 3 jours les dlais dencaissements. Nous avons suivi ces comptes grce des relevs quotidiens sur internet et avons pu faire des transferts automatiques de trsorerie sur ces comptes tous les jeudis ou plus frquemment si besoin. Ce mcanisme nous permet donc de maintenir un mme niveau de BFR dans les ouvertures ltranger que dans les magasins franais.

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Des crations de vhicules ou dallocations financires sont mis en place depuis la crise pour encourager les prts, les faciliter et les financer : ex : Fonds stratgique dinvestissement (Filiale de la Caisse des Dpts: 20 milliards d) ex : BEI (Banque Europenne dinvestissement : 15 Milliards d) pour les prts PME en Europe, destins financer des investissements matriels, immatriels ou de fonds de roulement.

OSEO : (ex SOFARIS et BDPME), lEntreprise des Entrepreneurs Organisme cl dans le soutien au financement des entreprises en partenariat avec les banques et les organismes financiers. Plan de relance national : 22 milliards d des 26 milliards du Plan de Relance sont destins aux PME. OSEO renforce la trsorerie des PME hauteur de 3 milliards d, et finance les investissements hauteur de 2 milliards d. Plus prcisment, OSEO apporte 1 milliard de financement en partenariat avec les banques, et garantit 1 milliard de prts bancaires. Plus de 18 000 entreprises ont dj t soutenues par OSEO. www.oseo.fr www.planderelance.oseo.fr www.reseaucommandepublique.fr Numro vert national : 0810 00 12 10

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OSEO agit sur tout le cycle de lentreprise :

Financement de linnovation (garantie de prts, label pour accs aux FCPI: fonds capital dveloppement pour innovation) Financement La cration dEntreprise avec le PCE, prt la Cration dEntreprise.

de lExport/ Dveloppement Internationat (PPE: prt pour lexport) Financement de la croissance (Avance+, ligne de crdit confirmes, contrat de dveloppement Transmissions avec le CDT: participatif, Contrat de Dveloppement (5CDP) Transmission (CDT)

CAUTION OSEO Nicolas et Franois BERGERAULT, Latelier des Chefs (r. PDG et DG) Cours de cuisine
Ds notre premier prt bancaire, en aot 2004, la Banque de Baecque-Beau devenue HSBC a demand la caution dOSEO pour garantir notre prt hauteur de 70%. Sans cette garantie, il est probable que notre banquier ne nous aurait pas prt ces premiers 100 000. En 2008, nous sommes de nouveau alls emprunter de largent HSBC, OSEO a de nouveau cautionn ces prts, mais ils nous ont galement accompagns en direct en finanant un prt pour dveloppement national et un prt pour dveloppement international.

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DISPOSITIFS DAIDE OSEO Thibaut Bechetoille, Vincent Cauet, QOSMOS (Prsident du Directoire et Responsable Administratif et Financier.) Fournisseur doutils de classification de flux et dextraction, de collecte dinformation circulant sur les rseaux IP

Toute socit travaillant dans des domaines innovants peut sappuyer sur 2 diffrents dispositifs daides de lOSEO : - Lavance conditionne de trsorerie, qui peut reprsenter jusqu 30% du montant du projet (remboursable aprs la fin du projet, lors de la commercialisation) - Les subventions diverses mises en place dans le cadre de ces mmes projets, qui viennent en complment des avances et peuvent reprsenter jusqu 20% du projet Gnralement, un dlai de 6 mois est ncessaire pour lobtention dune aide ou dune subvention. Au jour daujourdhui, nous avons bnfici de plus de 600 K daides et subventions, travers 3 projets : - 50 K reus (en 2001) pour le recrutement de 2 ingnieurs R&D - 365 K reus (en 2001 et 2003) pour la conception de notre 1re gamme de produit Traffic Designer , sonde danalyse et doptimisation de trafic rseaux - 130 K daides et 90 K de subvention (en 2009) pour la conception et la ralisation dune maquette dune sonde dextraction dinformation haut dbit Les dispositifs dOSEO ont t, notamment lors de la phase de lancement de Qosmos, un soutien prcieux dans ce moment difficile o beaucoup de portes se ferment.

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Conclusion
Nous esprons que ces jeux de questions/rponses sur les flux, cette check list (non exhaustive) des outils ainsi que les tmoignages et les adresses utiles vous aideront dans une rflexion quotidienne. Nous avons et vivons des annes riches en actualit : aides au financement (haut et bas de bilan, voir mme mi-chemin, comme les quasi fonds propres), injection de moyens renforcs dont la gestion est confie en grande partie OSEO, et assistons un changement de culture du systme banquier et financier dont la crise 2008 a t un dclencheur. Pour autant, le combat ne fait que commencer et daprs les proverbes on nest jamais mieux servi que par soi-mme ou encore si une porte se ferme, passe par la fentre , ces solutions, il ny a que vous, chefs dentreprises avec vos quipes, qui les trouverez, les appliquerez, et les ferez vivre avec force, volont et pugnacit. Alors, bon courage, foncez, rien nest impossible !

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Notes

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Quelques mots sur CroissancePlus

Premier rseau franais des entrepreneurs de croissance, CroissancePlus runit une nouvelle gnration dentrepreneurs innovants afin de rformer lenvironnement conomique, social, juridique et fiscal, et favoriser la cration dentreprises et demplois en France. A limage des 400 chefs dentreprises et grands partenaires quil fdre, ce mouvement professionnel cr en 1997 par Denis Payre, connat depuis cinq ans une forte croissance et un rayonnement sans prcdent. Prside par Frdric Bedin, CroissancePlus agit au quotidien comme force de proposition et de lobbying en formulant de nombreuses recommandations auprs des pouvoirs publics et des leaders dopinion. Lieu de rencontres et dchanges, CroissancePlus simpose galement dans le dbat public travers lorganisation de nombreux vnements autour de personnalits politiques et conomiques de tout premier plan. Porter toujours plus haut lesprit dentreprise et faire entendre la voix des entrepreneurs dans les media, telle est la volont de CroissancePlus qui accompagne les dirigeants dentreprise dans leur dveloppement en France comme linternational.

Les missions de CroissancePlus

1- Etre une force de proposition reconnue des pouvoirs publics Les propositions de CroissancePlus manent dhommes et de femmes de terrain, de commissions ou groupes de travail qui se runissent rgulirement dans les domaines suivants : cration dentreprise et financement / juridique et fiscal / social et emploi / recherche et innovation / relations Grands groupes-PME / international / dveloppement durable. Propositions et Livre blanc consultables sur www.croissanceplus.com 2- Constituer un rseau performant dentrepreneurs CroissancePlus est galement un lieu reconnu dchanges et de rencontres permettant de dvelopper des synergies entrepreneuriales, des comptences techniques ou tout simplement partager exprience et bonnes pratiques. Les nombreux vnements - grands djeuners, dners-dbats, petits-djeuners thmatiques, djeuners mensuels business, etc., sont autant doccasions daccueillir des personnalits de tout premier plan et contribuer la notorit de CroissancePlus et de ses membres. Parmi les invits de CroissancePlus : Nicolas Sarkozy, Franois Fillon, Franois Hollande, Christine Lagarde, Jean-Franois Cop, Herv Novelli, Luc Chatel, Xavier Bertrand, Manuel Valls, Franck Riboud, Gilles Plisson, Claude Bbar, Nicolas de Tavernost, Franois Chrque, Nicole Notat, Jean-Claude Mailly, Bernard Thibault et autres personnalits... A linitiative de CroissancePlus, un nouveau rendez-vous, le djeuner des Femmes de CroissancePlus contribue faire entendre la voix des femmes et accrotre leur nombre au sein de lassociation. 3- Promouvoir les entreprises de croissance linternational CroissancePlus sattache galement promouvoir les entrepreneurs linternational travers des missions officielles dtudes et de prospection : ces voyages organiss depuis quatre ans dans les BRIC (Brsil, Russie, Inde et Chine) constituent des opportunits exceptionnelles de dveloppement et de soutien lexportation ou limplantation sur des marchs porteurs en pleine croissance. Pour plus dinformations : www.croissanceplus.com